Diterbitkan pada: 2026-07-02
Perdagangan futures menggunakan kontrak yang distandarisasi dan diperdagangkan di bursa dengan ukuran kontrak dan tanggal kedaluwarsa yang tetap. Perdagangan CFD menggunakan kontrak yang mengikuti pergerakan harga pasar dasar, biasanya dengan ukuran posisi yang lebih fleksibel dan tanpa kepemilikan langsung.
Trader menggunakan futures untuk berspekulasi, melindungi eksposur portofolio, mengelola risiko harga komoditas atau memperdagangkan derivatif yang tercatat di bursa dengan penetapan harga terpusat. Trader menggunakan CFD untuk mengambil posisi long atau short pada pasar seperti indeks, forex, komoditas dan saham melalui kontrak yang diterbitkan penyedia. Perbedaan praktis terlihat pada struktur kontrak, biaya, perlakuan margin, kedaluwarsa dan eksekusi.
Futures adalah kontrak yang diperdagangkan di bursa dengan ukuran kontrak, tanggal kedaluwarsa, aturan margin dan ketentuan penyelesaian yang distandarisasi.
CFD biasanya adalah derivatif yang diterbitkan penyedia yang mencerminkan pergerakan harga tanpa memberikan kepemilikan atas aset dasar.
Futures mengharuskan pengelolaan kedaluwarsa, sedangkan sebagian besar CFD spot tidak memiliki kedaluwarsa tetap dan dapat menimbulkan biaya pembiayaan semalam.
Keduanya menggunakan leverage, sehingga trader harus menilai total eksposur pasar, bukan hanya setoran margin.
Futures mungkin cocok untuk trader yang mencari transparansi bursa, sementara CFD mungkin cocok untuk trader yang menginginkan ukuran posisi yang fleksibel dan akses yang lebih sederhana ke instrumen multi-aset.
Perdagangan futures adalah pembelian atau penjualan kontrak yang distandarisasi yang mengikuti pasar dasar pada tanggal penyelesaian di masa depan. Trader menggunakan futures untuk berspekulasi pada arah harga, melakukan lindung nilai terhadap eksposur atau mengelola risiko di pasar seperti indeks, komoditas, mata uang, obligasi dan suku bunga.
Ukuran kontrak: Setiap kontrak futures mengendalikan jumlah eksposur pasar yang tetap.
Perdagangan di bursa: Futures diperdagangkan di bursa terorganisir menggunakan ketentuan kontrak yang distandarisasi.
Penyelesaian: Kontrak dapat diselesaikan secara tunai atau melalui pengiriman fisik, tergantung pada pasar.
Margin: Trader memasang margin untuk membuka eksposur tanpa membayar seluruh nilai kontrak di muka.
Kedaluwarsa: Setiap kontrak futures memiliki tanggal kedaluwarsa dan harus ditutup, diselesaikan atau diperpanjang.
Penggunaan: Futures digunakan untuk spekulasi, lindung nilai dan manajemen risiko portofolio.
Misalkan sebuah indeks saham diperdagangkan pada 6,000, dan satu kontrak futures memiliki multiplier sebesar $5 per poin indeks.
Eksposur kontrak = 6,000 × $5 = $30,000
Jika indeks naik 50 poin, keuntungan = 50 × $5 = $250
Jika indeks turun 50 poin, kerugian = 50 × $5 = $250
Trader mungkin tidak perlu menyetor seluruh $30,000, tetapi keuntungan dan kerugian tetap mengikuti eksposur kontrak penuh.
Ukuran Kontrak dan Pengali
Ukuran kontrak mendefinisikan eksposur pasar yang dikendalikan oleh satu kontrak futures.
Pengali mengubah pergerakan harga menjadi nilai tunai, seperti $5 per poin indeks.
Ukuran Tick dan Nilai Tick
Ukuran tick adalah pergerakan harga terkecil yang diizinkan.
Nilai tick menunjukkan keuntungan atau kerugian tunai dari satu pergerakan tick.
Margin dan Mark-to-Market
Posisi futures dinilai ulang ke harga pasar saat harga bergerak.
Jika ekuitas turun di bawah tingkat margin yang diperlukan, trader mungkin perlu menambah dana atau mengurangi eksposur.
Kedaluwarsa dan Perpanjangan
Kontrak futures berakhir, sehingga kontrak yang sama tidak dapat dipegang selamanya.
Rollover berarti menutup kontrak yang akan berakhir dan membuka kontrak yang lebih baru.
Perdagangan CFD menggunakan kontrak untuk selisih (contract for difference) untuk mengikuti pergerakan harga pasar dasar tanpa kepemilikan aset. Trader menggunakan CFD untuk membuka posisi long atau short pada pasar seperti indeks, forex, komoditas dan saham melalui broker atau penyedia CFD.
Ukuran posisi: Ukuran perdagangan CFD biasanya lebih fleksibel dibandingkan ukuran kontrak futures standar.
Perdagangan melalui penyedia: CFD biasanya diperdagangkan melalui broker atau penyedia CFD seperti EBC Financial Group.
Penyelesaian: CFD diselesaikan secara tunai, tanpa transfer kepemilikan atau pengiriman fisik.
Margin: Trader menempatkan margin untuk mengendalikan posisi CFD yang lebih besar.
Jatuh tempo: Sebagian besar CFD spot tidak memiliki tanggal jatuh tempo tetap.
Kegunaan: CFD digunakan untuk spekulasi jangka pendek, eksposur yang fleksibel dan akses multi-aset.
Misalkan S&P 500 diperdagangkan pada 6,000.
Seorang trader membeli 1 lot CFD indeks setara dengan $10 per poin indeks.
Jika indeks naik 50 poin, keuntungan = 50 × $10 = $500
Jika indeks turun 50 poin, kerugian = 50 × $10 = $500
Trader mungkin hanya menempatkan sebagian kecil dari nilai posisi sebagai margin, tetapi keuntungan atau kerugian dihitung berdasarkan ukuran posisi CFD penuh.
Ukuran Posisi dan Nilai Poin
Ukuran posisi menentukan berapa nilai setiap pergerakan harga.
Jika sebuah CFD bernilai $10 per poin, pergerakan 50 poin menghasilkan keuntungan atau kerugian sebesar $500.
Pergerakan Harga dan Spread
Harga CFD mengikuti pasar dasar melalui kuotasi bid dan ask dari penyedia.
Spread merupakan bagian dari biaya transaksi dan paling penting untuk posisi jangka pendek.
Margin dan Keuntungan atau Kerugian Mengambang
Posisi CFD memerlukan margin untuk membuka dan mempertahankan eksposur.
Keuntungan dan kerugian diperbarui seiring pergerakan pasar dasar.
Jatuh Tempo dan Pembiayaan Semalam
Sebagian besar CFD spot tidak kedaluwarsa.
Posisi yang ditahan semalam mungkin dikenai biaya pembiayaan.
| Fitur | Perdagangan Futures | Perdagangan CFD |
|---|---|---|
| Struktur Pasar | Diperdagangkan di bursa | Biasanya OTC melalui penyedia |
| Syarat Kontrak | Distandarisasi oleh bursa | Fleksibel dan ditentukan oleh penyedia |
| Ukuran Posisi | Ukuran kontrak tetap, meskipun kontrak mikro mungkin ada | Biasanya lebih fleksibel |
| Jatuh Tempo | Jatuh tempo tetap atau bulan kontrak | Sebagian besar CFD spot tidak memiliki jatuh tempo tetap |
| Penyelesaian | Penyelesaian tunai atau fisik, tergantung kontrak | Diselesaikan secara tunai antara trader dan penyedia |
| Penetapan Harga | Penemuan harga terpusat di bursa | Berdasarkan pasar dasar dan penetapan harga penyedia |
| Margin | Kerangka berdasarkan bursa atau kliring | Kerangka margin broker dan regulasi |
| Biaya | Spread, komisi, biaya bursa, biaya kliring, rollover | Spread, kemungkinan komisi, pembiayaan semalam |
| Transparansi | Buku order dan volume bursa | Pelaksanaan berbasis penyedia |
| Pihak Lawan | Struktur lembaga kliring | Broker atau penyedia CFD |
| Paling Cocok Untuk | Hedging, eksposur terstruktur, transparansi bursa | Akses fleksibel, ukuran lebih kecil, spekulasi jangka pendek |
| Risiko Utama | Ukuran kontrak, jatuh tempo, margin call | Leverage, biaya pembiayaan, pelaksanaan penyedia, risiko gap |
Kontrak berjangka memberikan jalur yang lebih terstandarisasi untuk mendapatkan eksposur pasar, dengan ketentuan kontrak, tanggal kadaluwarsa dan penyelesaian yang ditentukan oleh bursa. CFD memberikan struktur yang lebih fleksibel, terutama bagi trader yang menginginkan ukuran posisi lebih kecil atau tidak ingin mengelola kedaluwarsa kontrak berjangka secara langsung. Pertukaran praktisnya adalah antara transparansi bursa dan fleksibilitas operasional.
S&P 500 dapat diperdagangkan melalui kontrak berjangka indeks atau CFD indeks. Pandangan pasar mungkin sama, tetapi ukuran posisi, struktur biaya, dan jalur eksekusi berbeda.
Kontrak CME Micro E-mini S&P 500 menggunakan pengganda $5 × Indeks S&P 500 dan memiliki tick minimum sebesar 0.25 poin indeks, sehingga tiap tick bernilai $1.25 per kontrak.
| Keterangan | Kontrak Berjangka Micro E-mini S&P 500 | CFD Indeks S&P 500 |
|---|---|---|
| Contoh Harga Pasar | S&P 500 pada 6,000 | S&P 500 pada 6,000 |
| Ukuran Posisi | $5 per poin indeks | Contoh: $10 per poin indeks |
| Eksposur Nominal | 6,000 × $5 = $30,000 | 6,000 × $10 = $60,000 |
| Kenaikan 50 Poin | Keuntungan = 50 × $5 = $250 | Keuntungan = 50 × $10 = $500 |
| Penurunan 50 Poin | Kerugian = 50 × $5 = $250 | Kerugian = 50 × $10 = $500 |
| Kedaluwarsa | Berlaku kadaluwarsa kontrak | Sebagian besar CFD spot tidak memiliki kadaluwarsa tetap |
| Fokus Biaya | Spread, komisi, biaya bursa, perpanjangan | Spread, kemungkinan komisi, pembiayaan semalam |
| Perbedaan Utama | Eksposur mengikuti spesifikasi kontrak bursa | Eksposur mengikuti ukuran CFD yang dipilih |
Posisi kontrak berjangka didefinisikan oleh pengganda kontrak bursa. Posisi CFD didefinisikan oleh ukuran perdagangan yang dipilih melalui penyedia, yang membuat sizing lebih fleksibel tetapi mengalihkan perhatian pada spread, pembiayaan, dan ketentuan eksekusi.
Emas juga dapat diperdagangkan melalui kontrak berjangka atau CFD. Kontrak berjangka emas memberikan eksposur yang diperdagangkan di bursa terhadap kontrak logam yang terstandarisasi, sementara CFD emas melacak pergerakan harga emas tanpa kepemilikan atau eksposur pengiriman langsung.
Kontrak berjangka COMEX Gold merepresentasikan 100 ons troy emas, sementara materi produk emas CME juga menyatakan bahwa setiap kontrak COMEX Gold memiliki harga tick minimum sebesar $10.00.
| Keterangan | Kontrak Berjangka Emas | CFD Emas |
|---|---|---|
| Contoh Harga Pasar | Emas pada $2,400 per ons | Emas pada $2,400 per ons |
| Ukuran Posisi | 100 ons troy | Contoh: 10 ons |
| Eksposur Nominal | 100 × $2,400 = $240,000 | 10 × $2,400 = $24,000 |
| Kenaikan Harga $10 | Keuntungan = 100 × $10 = $1,000 | Keuntungan = 10 × $10 = $100 |
| Penurunan Harga $10 | Kerugian = 100 × $10 = $1,000 | Kerugian = 10 × $10 = $100 |
| Penyelesaian | Aturan penyelesaian kontrak berjangka berlaku | Diselesaikan secara tunai oleh penyedia |
| Fokus Biaya | Spread, komisi, biaya bursa, perpanjangan | Spread, kemungkinan komisi, pembiayaan semalam |
| Perbedaan Utama | Eksposur kontrak standar yang besar | Ukuran eksposur yang lebih fleksibel |
Contoh emas menunjukkan mengapa ukuran kontrak penting. Kontrak berjangka emas standar dapat menciptakan eksposur nominal yang besar dengan cepat, sementara CFD dapat memungkinkan trader memilih ukuran perdagangan yang lebih kecil. Pertukarannya adalah bahwa biaya dan eksekusi CFD bergantung pada ketentuan penyedia.
| Area Biaya | Perdagangan Kontrak Berjangka | Perdagangan CFD | Kapan Paling Berarti |
|---|---|---|---|
| Spread | Spread bid-ask di bursa | Spread penyedia atau platform | Perdagangan intraday dan frekuensi tinggi |
| Komisi | Biasanya dikenakan per kontrak | Kadang-kadang dikenakan, sering tergantung aset | Perdagangan sering atau ukuran posisi besar |
| Biaya Bursa | Biasanya berlaku | Biasanya tidak dikenakan secara terpisah | Perhitungan biaya eksekusi kontrak berjangka |
| Biaya Kliring | Biasanya berlaku | Biasanya tidak dikenakan secara terpisah | Perdagangan kontrak berjangka melalui infrastruktur bursa |
| Pembiayaan Semalam | Biasanya tercermin dalam penetapan harga kontrak berjangka | Umum untuk CFD spot berleveraj | Posisi CFD beberapa hari |
| Perpanjangan | Diperlukan saat menahan posisi melewati kadaluwarsa kontrak | Biasanya tidak diperlukan untuk CFD spot | Eksposur kontrak berjangka beberapa minggu |
| Slippage | Mungkin terjadi di pasar cepat atau dengan likuiditas tipis | Mungkin terjadi di pasar cepat atau dengan likuiditas tipis | Peristiwa berita, likuiditas rendah dan order besar |
Biaya tergantung pada periode memegang posisi.
Trader intraday fokus terutama pada spread, komisi, dan slippage.
Trader CFD yang memegang posisi beberapa hari harus memperhitungkan pembiayaan semalam.
Trader futures yang memegang posisi beberapa minggu perlu mempertimbangkan biaya rollover dan likuiditas kontrak.
Posisi yang lebih besar bergantung lebih pada kualitas eksekusi dan efisiensi margin.
Instrumen yang lebih baik bergantung pada ukuran modal trader, periode penahanan, kebutuhan akses pasar dan toleransi terhadap kompleksitas kontrak.
| Jenis Trader | Lebih Cocok | Mengapa |
|---|---|---|
| Trader yang Menginginkan Harga Bursa yang Transparan | Futures | Futures diperdagangkan melalui buku order terpusat dengan volume bursa yang terlihat |
| Trader dengan Kebutuhan Ukuran Posisi Lebih Kecil | CFDs | CFDs biasanya memungkinkan ukuran eksposur yang lebih fleksibel |
| Pemula yang Belajar Trading Arah | CFDs atau Micro Futures | Ukuran posisi yang lebih kecil lebih penting daripada label produknya |
| Trader yang Menghindari Pengelolaan Jatuh Tempo | CFDs | Sebagian besar CFD spot tidak memerlukan perpanjangan kontrak secara langsung |
| Trader yang Melakukan Hedging pada Portofolio atau Eksposur Komoditas | Futures | Kontrak yang distandarisasi membuat hedging lebih bersih dan terstruktur |
| Trader Intraday | Keduanya | Kesesuaian tergantung pada spread, komisi, likuiditas dan kecepatan eksekusi |
| Trader CFD Multi-Hari | CFDs, dengan Pengendalian Biaya | Pembiayaan semalam harus diperhitungkan sebelum menahan posisi lebih dari satu sesi |
| Trader Multi-Minggu atau dengan Ukuran Posisi Besar | Seringkali Futures | Futures mungkin menjadi lebih efisien jika rollover dan ukuran kontrak dikelola dengan benar |
| Trader yang Fokus pada Kesederhanaan Penyedia | CFDs | Akses pasar dan eksekusi platform biasanya lebih sederhana |
| Trader yang Fokus pada Ketepatan Kontrak | Futures | Syarat kontrak, jatuh tempo dan penyelesaian didefinisikan dengan jelas oleh bursa |
CFDs mungkin cocok untuk trader yang menginginkan ukuran yang fleksibel, akses yang lebih sederhana dan tanpa pengelolaan jatuh tempo futures secara langsung. Futures mungkin cocok untuk trader yang membutuhkan transparansi bursa, likuiditas yang terlihat dan eksposur kontrak yang distandarisasi.
Membandingkan hanya margin: Margin adalah setoran, bukan eksposur penuh. Trader harus menghitung nilai posisi total sebelum masuk.
Mengabaikan jatuh tempo futures: Kontrak futures memiliki jatuh tempo. Posisi perlu ditutup, diselesaikan atau digulung sebelum risiko jatuh tempo menjadi relevan.
Memperlakukan CFD futures sebagai futures langsung: CFD bisa mengikuti harga futures, tetapi trader tetap memegang CFD dengan penyedia. Periksa apakah produk tersebut adalah kontrak futures yang diperdagangkan di bursa, CFD spot, atau CFD berbasis futures.
Meremehkan pembiayaan CFD: CFD spot mungkin tampak efisien intraday, tetapi pembiayaan semalam dapat bertambah selama periode penahanan yang lebih lama. Tinjau biaya semalam sebelum menahan CFD lebih dari satu sesi.
Membuka posisi terlalu besar: Ukuran posisi menentukan apakah perdagangan yang merugi tetap dapat dikelola atau menjadi masalah di tingkat akun. Tetapkan ukuran perdagangan berdasarkan jarak stop dan risiko akun yang dapat diterima, bukan pada leverage maksimum yang tersedia.
Mengabaikan likuiditas dan slippage: Likuiditas tipis, gap pasar dan peristiwa berita dapat memengaruhi baik futures maupun CFDs. Hindari pesanan berukuran terlalu besar di sekitar berita besar dan periksa kondisi spread sebelum eksekusi.
Melewatkan syarat produk: Trader harus memeriksa ukuran kontrak, aturan margin, jatuh tempo, pembiayaan dan syarat eksekusi sebelum membuka salah satu produk.
Futures adalah kontrak yang distandarisasi yang diperdagangkan di bursa. CFDs biasanya merupakan kontrak yang diterbitkan oleh penyedia yang melacak pergerakan harga pasar dasar. Futures memiliki tanggal kedaluwarsa, spesifikasi kontrak dan kliring bursa. CFDs biasanya menawarkan ukuran yang lebih fleksibel dan tidak memberikan kepemilikan atas aset dasar.
Tidak. CFD mungkin melacak harga kontrak futures, tetapi tetap merupakan CFD. Trader tidak memegang kontrak futures yang diperdagangkan di bursa secara langsung. Posisi berada antara trader dan penyedia CFD.
Keamanan bergantung pada struktur produk, leverage, ukuran posisi dan disiplin eksekusi. Futures menawarkan transparansi bursa dan kliring sentral. CFDs mungkin memungkinkan ukuran posisi lebih kecil tetapi membawa pertimbangan penyedia dan pembiayaan. Tidak ada produk yang berisiko rendah jika leverage berlebihan.
Perdagangan CFD jangka pendek mungkin efisien ketika spread sempit dan ukuran posisi kecil. Futures mungkin lebih efisien untuk eksposur yang lebih besar atau yang ditahan lebih lama jika trader mengelola rollover dengan benar. Perbandingan yang sebenarnya harus mencakup spread, komisi, pembiayaan, biaya bursa, slippage dan periode penahanan.
CFD mungkin lebih mudah bagi pemula karena ukuran posisi sering kali lebih fleksibel dan proses platform lebih sederhana. Micro futures juga dapat mengurangi ukuran kontrak. Dalam kedua kasus, pemula perlu memahami margin, penempatan stop, biaya perdagangan dan eksposur penuh sebelum melakukan perdagangan secara langsung.
Futures umumnya tidak mengenakan pembiayaan semalam dengan cara yang sama seperti CFD spot. Ekspektasi pendanaan biasanya tercermin dalam harga futures. Trader tetap menghadapi spread, komisi, biaya bursa dan biaya rollover ketika mempertahankan eksposur melewati masa jatuh tempo.
Sebagian besar CFD spot tidak memiliki tanggal kedaluwarsa tetap. Beberapa CFD berbasis futures mungkin mengikuti jadwal kedaluwarsa atau proses penyesuaian. Trader harus meninjau ketentuan produk sebelum memperdagangkan CFD yang terkait indeks, komoditas, atau futures.
Futures dan CFD dapat mengungkapkan pandangan pasar yang sama, tetapi dibangun secara berbeda. Futures adalah kontrak yang diperdagangkan di bursa dengan ketentuan yang distandarisasi, tanggal kedaluwarsa dan pengaturan kliring. CFD adalah kontrak derivatif fleksibel yang mengikuti pergerakan harga tanpa mentransfer kepemilikan aset dasar. Perbandingan biaya bergantung pada spread, komisi, pembiayaan, rollover dan periode penahanan.
Pilihan yang lebih baik tergantung pada perdagangan yang dijalankan. Futures mungkin cocok bagi trader yang membutuhkan transparansi bursa, eksposur yang terstruktur dan presisi hedging. CFD mungkin cocok bagi trader yang membutuhkan ukuran posisi lebih kecil, akses langsung untuk posisi long atau short dan fleksibilitas operasional. Di kedua pasar, leverage menjadikan penentuan ukuran posisi sebagai pengendalian risiko utama.
<
