Diterbitkan pada: 2026-08-13
Lonjakan harga terkonsentrasi pada jam sibuk malam, dengan harga intraday Prancis dan Jerman di atas €300 per megawatt-jam pada jendela pukul 20.00 hingga 21.00 pada Rabu.
Level air yang mencapai rekor terendah di Sungai Loire, Po, Rhine, dan Danube secara bersamaan menekan output tenaga air, pendinginan reaktor, dan pengiriman batu bara lewat tongkang.
Ubur-ubur di Gravelines menyumbang lebih dari 3 GW dari kekurangan pasokan Prancis, sehingga tidak semuanya akan pulih begitu gelombang panas berakhir.
Kurva forward mencerminkan harga gas, bukan cuaca, dengan baseload Jerman untuk 2027 membawa premi mendekati €40 dibandingkan Prancis pada akhir Juli.
Brussels tidak melihat risiko kecukupan pasokan dalam jangka pendek, sehingga pembeli industri dengan kontrak mengambang menanggung kenaikan biaya marginal tersebut.
Harga listrik day-ahead Prancis melonjak 21,8% menjadi €142,50 per megawatt-jam pada Selasa, sementara kontrak Jerman naik 22,8% menjadi €138,50, seiring gelombang panas kelima musim panas ini di Eropa berbenturan dengan basis pasokan yang menyusut.
Yang membedakan gelombang panas ini dari empat gelombang panas sebelumnya adalah sisi pasokan. Prancis mencatat rekor 20,4% kapasitas nuklirnya tidak tersedia karena alasan lingkungan pada Rabu, sementara Rumania memutus reaktor terakhirnya yang masih beroperasi pada Kamis.
Ini tetap merupakan persoalan biaya, bukan persoalan kekurangan pasokan. Pasokan masih terjaga di seluruh pasar yang terhubung. Yang berubah harganya adalah biaya megawatt-jam terakhir pada jam puncak, dan siapa yang harus menanggungnya.
Sesi intraday Rabu bahkan lebih kuat lagi. Harga di kedua pasar untuk jendela pukul 20.00 hingga 21.00 diperdagangkan di atas €300 per megawatt-jam dalam transaksi intraday, melampaui level day-ahead yang terbentuk untuk jam yang sama sehari sebelumnya.
Premi tersebut menunjukkan kondisi pasar semakin ketat setelah lelang ditutup, seiring ekspektasi produksi dan permintaan direvisi.
Jam sibuk malam menjadi inti dari pergerakan ini. Pasokan tenaga surya menurun setelah pukul 19.00, sementara beban dari penggunaan pendingin udara tetap tinggi, sehingga pembangkit yang dapat diandalkan (dispatchable) harus menutup kesenjangan tersebut justru pada saat ketersediaannya paling minim.
Rabu membawa komplikasi yang jarang terjadi. Gerhana matahari di kawasan utara Spanyol dan Eropa barat menghilangkan hampir 9,7 GW output fotovoltaik pada titik maksimalnya, atau sekitar 3,7% dari total kapasitas terpasang di Uni Eropa.
Operator telah mengantisipasinya dan pasokan tetap terjaga. Eropa Tenggara mencatat kenaikan harga paling tajam, dengan harga day-ahead di tujuh bursa regional naik rata-rata 50% hingga 100% pada pekan yang berakhir 6 Agustus.
Empat sungai terbesar di Eropa, yaitu Loire, Po, Rhine, dan Danube, turun ke level terendah dalam sejarah pada awal Agustus, menurut laporan Joint Research Centre milik Komisi Eropa pada Rabu.
Debit Sungai Rhine di Lobith rata-rata hanya 37% dari standar periode 2019 hingga 2025 pada Juli. Sungai Garonne di Tonneins mengalir pada 5% dari debit normal bulan Juli, sementara Loire di Saumur berada di 13%.
Debit air yang rendah merugikan sistem dalam tiga cara sekaligus: menekan output tenaga air, mengurangi kapasitas pendinginan yang dibutuhkan pembangkit termal dan nuklir, serta membatasi pergerakan tongkang pembawa batu bara ke stasiun-stasiun listrik di Jerman melalui Sungai Rhine.
| Kendala | Dampak terhadap Pasar |
|---|---|
| Gangguan nuklir di Prancis | Output puncak yang lebih rendah dan penyangga ekspor yang lebih tipis bagi pasar tetangga |
| Debit sungai yang rendah | Pembangkit tenaga air yang melemah dari cekungan Sungai Rhine hingga hilir Sungai Danube |
| Suhu sungai yang tinggi | Batasan suhu air pembuangan pendingin dapat memaksa reaktor nuklir menurunkan output |
| Angin lemah di Jerman | Ketergantungan yang lebih besar pada pembangkit gas dan batu bara dalam menentukan harga listrik marginal |
| Permintaan pendinginan | Permintaan malam yang lebih tinggi setelah pasokan tenaga surya menurun |
Rumania menjadi contoh paling jelas pada Kamis. Nuclearelectrica mulai menghentikan Unit 2 di Cernavodă pada pukul 08.00 dan memutusnya dari jaringan tiga jam kemudian, sehingga sistem nasional kehilangan seluruh pasokan tenaga nuklir.
Unit 1 telah tidak beroperasi sejak 28 Juli, dan kedua reaktor tersebut biasanya memasok sekitar seperlima dari total output listrik Rumania. Debit Sungai Danube di titik masuk wilayah Rumania turun menjadi sekitar 1.370 meter kubik per detik, dibandingkan rata-rata Agustus yang mendekati 3.900.
Pengerukan, peledakan dasar sungai, dan penenggelaman tongkang berisi bebatuan tidak berhasil menjaga pasokan air bagi pompa pendingin. Operator telah menyatakan force majeure atas kontrak penjualannya, tanpa ada tanggal pengoperasian kembali yang ditetapkan.
Pada Rabu, 20,4% kapasitas pembangkit nuklir Prancis tidak tersedia akibat kendala lingkungan atau faktor lingkungan eksternal, rekor tertinggi dalam data EDF yang tercatat sejak 2015, menurut perhitungan AFP.
Sebanyak 13 dari 57 reaktor dalam armada tersebut terdampak, dengan delapan unit berhenti total dan lima unit beroperasi dengan daya yang dikurangi. Sebelumnya pada pekan yang sama, data EDF menunjukkan pembatasan sekitar 7,3 GW pada jam puncak siang.
Tidak semua kekurangan pasokan ini disebabkan oleh panas. Lima dari enam unit di Gravelines dihentikan atau dikurangi kapasitasnya setelah gerombolan ubur-ubur menyumbat pompa pendingin air laut, menghilangkan lebih dari 3 GW pasokan.
Dengan sekitar 70% listrik Prancis dihasilkan dari tenaga nuklir, ketersediaan armada reaktor ini berdampak langsung pada harga di Jerman, Italia, Spanyol, Belgia, dan Inggris. Angka yang kini relevan bagi negara-negara tetangga bukan lagi surplus ekspor tahunan Prancis, melainkan berapa banyak listrik yang dapat dipasoknya pada malam yang tertekan oleh panas.
Harga spot bergerak mengikuti ketersediaan reaktor Prancis, sementara kurva forward ditentukan oleh biaya bahan bakar. Baseload Jerman untuk tahun kalender 2027 dinilai pada €104,24 per megawatt-jam pada akhir Juli, dibandingkan €64,73 untuk Prancis.
Selisih sekitar €40 tersebut merupakan premi gas. Pembangkit gas menentukan harga pada jam puncak di Jerman, sementara kurva Prancis mengikuti ketersediaan reaktor yang oleh pasar masih diperkirakan akan kembali normal.
Harga gas TTF Belanda diperdagangkan mendekati €60 per megawatt-jam pada Kamis, naik sekitar 13% dalam sebulan dan hampir 87% lebih tinggi dibandingkan tahun sebelumnya, seiring penutupan Selat Hormuz yang menunda pengiriman kargo dari Qatar.
Pembangkit gas membakar sekitar 1,7 hingga 1,8 unit bahan bakar untuk setiap unit listrik yang dihasilkan, sehingga pergerakan €10 pada harga TTF menambah €17 hingga €18 pada biaya produksi marginal. Harga karbon Uni Eropa ditutup di €82,36 per ton, naik 16% dibandingkan tahun lalu.
Tekanan harga dan kekurangan pasokan merupakan dua kondisi yang berbeda, dan bukti yang ada jelas menunjuk pada kondisi pertama.
Electricity Coordination Group, yang mewadahi Komisi Eropa, negara-negara anggota, Ukraina, Moldova, dan ENTSO-E, bertemu pekan ini dan tidak menemukan risiko kecukupan pasokan dalam jangka pendek, meski memperingatkan bahwa kondisi akan tetap ketat hingga pekan depan.
Sejumlah pembangkit telah dikurangi kapasitasnya di Prancis, Italia, Hungaria, Rumania, Slovenia, dan Polandia. Operator transmisi Prancis menyatakan kapasitas nasional tetap mencukupi meski memperhitungkan gangguan yang terjadi.
Nicolas Goldberg, pakar energi di Colombus Consulting, mengatakan terdapat "ruang yang cukup sehingga hal ini tidak menimbulkan masalah pasokan dalam jangka pendek". Jaringan listrik masih dalam keadaan seimbang. Namun biaya untuk menyeimbangkannya telah meningkat signifikan.
Ketersediaan nuklir Prancis. Mengoperasikan kembali unit-unit di Gravelines dan mencabut pembatasan akibat suhu sungai dapat memulihkan beberapa gigawatt pasokan serta membangun kembali margin ekspor lebih cepat dibandingkan faktor lain.
Suhu dan tingkat air sungai. Episode ini diperkirakan mencapai puncaknya antara Rabu dan Jumat, sebelum kondisi yang lebih sejuk dan basah datang pada akhir pekan 15 Agustus. Météo-France memperkirakan peluang 60% suhu di atas rata-rata akan berlanjut hingga Oktober.
Angin di Jerman. Output yang lemah memaksa ketergantungan yang lebih besar pada pembangkit termal, dan kembalinya angin yang lebih kuat dapat menekan harga marginal turun dengan cepat.
Gas. Harga TTF menjadi batas bawah bagi harga pada jam puncak malam. Pelonggaran pasokan LNG akan menurunkan batas tersebut, sementara keketatan yang berlanjut akan menahannya tetap tinggi.
Pembeli industri dengan kontrak mengambang menanggung biaya langsung ini, dengan ruang lindung nilai yang terbatas pada level harga saat ini. Sistem berhasil melewati pekan yang berat tanpa terjadi kegagalan pasokan. Yang berubah adalah harga yang harus dibayar untuk menyerap tekanan tersebut.
