Diterbitkan pada: 2025-12-05
Ketika bank sentral utama memangkas suku bunga atau cut interest rate, pasar valas hampir selalu memperhatikannya, sering kali dengan penurunan langsung dalam nilai mata uang tersebut.
Dalam lingkungan kebijakan moneter global yang beragam saat ini, memahami bagaimana Interest rate cuts menggerakkan pasar valas sangat penting bagi para pedagang, investor, dan pengamat kebijakan.
Dalam artikel ini, kami menjelaskan mekanisme ekonomi di balik Interest rate cuts dan depresiasi mata uang, memeriksa bukti empiris termasuk contoh global terkini, dan memaparkan bagaimana pedagang dapat menafsirkan dan menanggapi peristiwa tersebut.
Interest rate cuts memengaruhi pasar valas dengan menurunkan laba yang diperoleh investor dari memegang mata uang, yang biasanya mengurangi permintaan terhadap mata uang tersebut dan menyebabkannya melemah.
Ketika bank sentral cuts interest rate, perbedaan hasil antarnegara bergeser, dan pedagang sering kali memindahkan modal ke mata uang dengan interest rate lebih tinggi.
Hal ini dapat memicu tekanan jual langsung, peningkatan volatilitas, dan pergerakan tajam pada pasangan mata uang utama.
Interest rate cuts juga menandakan pelonggaran kondisi moneter, yang dapat meningkatkan pasokan uang dan semakin membebani nilai mata uang. Namun, reaksi pastinya bergantung pada ekspektasi pedagang, kondisi ekonomi, dan apakah pemangkasan tersebut dipandang positif atau negatif bagi pertumbuhan di masa mendatang.
Interest rate cuts merupakan keputusan kebijakan moneter di mana bank sentral menurunkan interest rate acuan pinjamannya agar pinjaman menjadi lebih murah dan merangsang aktivitas ekonomi.
Kaitan utama antara interest rate dan nilai mata uang: ketika interest rate suatu negara turun, imbal hasil deposito, obligasi, dan aset berbunga lainnya yang dinominasikan dalam mata uang tersebut menjadi kurang menarik.
Singkatnya, ketika bank sentral menurunkan interest rate:
Hasil obligasi menurun
Investor asing melepas posisi
Permintaan mata uang domestik turun
Mata uang sering terdepresiasi dalam jangka pendek
Hasil yang lebih rendah cenderung mendorong investor asing untuk mengalihkan modal ke mata uang dengan hasil lebih tinggi di tempat lain, meningkatkan permintaan terhadap mata uang asing tersebut dan mengurangi permintaan terhadap mata uang domestik, sehingga menyebabkan depresiasi.
Interest rate cuts sering kali berjalan beriringan dengan pelonggaran moneter, bank sentral dapat memperluas likuiditas melalui operasi pasar terbuka, sehingga meningkatkan pasokan uang.
Pasokan uang yang lebih besar dapat mengurangi nilai mata uang domestik terhadap mata uang asing.
Ketika suatu negara memotong interest rate sementara negara lain tetap stabil atau mengetatkan interest rate:
Perbedaan interest rate melebar secara negatif
Para pedagang beralih ke mata uang dengan imbal hasil lebih tinggi
Arus perdagangan carry-trade memperkuat momentum penurunan
Pasangan mata uang yang melibatkan mata uang yang dipotong biasanya bergerak tajam
Panduan: Ketika uang domestik menjadi lebih melimpah, pasokan relatif mata uang tersebut di pasar valas meningkat, yang jika tidak diimbangi dengan permintaan, cenderung menekan nilai tukarnya.
Yang sering kali penting bukan hanya interest rate satu negara, tetapi juga perbedaan interest rate di berbagai negara (perbedaan interest rate, IRD).
Dengan demikian, ketika bank sentral cuts interest rate sementara bank sentral lain mempertahankannya tetap stabil atau menaikkannya, perbedaannya melebar, membuat mata uang tersebut kurang menarik.
Divergensi nilai tukar seperti itu dapat memicu aliran modal (atau aliran keluar) dan berakhirnya perdagangan berjangka, yang mengakibatkan depresiasi mata uang secara cepat.
Perubahan IRD tidak hanya menggeser “level” nilai tukar, tetapi juga memengaruhi volatilitas.
Sebuah studi yang berfokus pada enam pasangan mata uang utama menemukan bahwa penyempitan atau penurunan perbedaan sering kali menyebabkan peningkatan volatilitas nilai tukar, terutama ketika mata uang dengan interest rate rendah terlibat.
Hal ini relevan untuk tahun 2025, karena banyak bank sentral global tidak lagi selaras. Beberapa negara cuts interest rate untuk mendukung pertumbuhan; yang lain mempertahankan interest rate tinggi atau bahkan menaikkannya, sehingga menciptakan divergensi dan volatilitas yang tinggi di pasar valas.
Menurut komentar pasar terkini, tahun 2025 menonjol sebagai periode divergensi interest rate yang jelas secara global: beberapa bank sentral melonggarkan kebijakannya, sementara yang lain bertahan atau memperketat kebijakannya.
Misalnya, pada awal tahun 2025, Bank Sentral Eropa (ECB) cuts interest rate,[1] sementara Federal Reserve (Fed) di AS mempertahankan interest rate acuannya. Di saat yang sama, Bank of Japan (BOJ) merupakan salah satu dari sedikit bank sentral besar yang sedang, atau sedang menuju, mode kenaikan interest rate.
Hal ini menciptakan divergensi tiga arah:
| Bank Sentral | Arah Kebijakan 2025 | Kemungkinan Dampak Valuta Asing |
|---|---|---|
| Bank Sentral Eropa | Pemotongan | Tekanan depresiasi Euro |
| diberi makan | Memegang | Kekuatan USD relatif terhadap pemotong |
| Bank Sentral Jepang | Pengencangan | Dukungan atau apresiasi yen |
Jadi pada tahun 2025, secara umum, Eropa melakukan pelonggaran, AS lebih berhati-hati, dan Jepang melakukan pengetatan, sehingga menciptakan divergensi tripartit pada mata uang utama.
Divergensi ini cenderung memicu volatilitas di pasar valas, karena aliran modal mengejar hasil dan daya tarik interest rate relatif.
Bagi pedagang valas, hal ini menciptakan peluang dan risiko: perdagangan pasangan mata uang di mana satu mata uang berasal dari ekonomi yang interest ratenya rendah dan yang lainnya dari ekonomi yang stabil atau sedang menguat menjadi semakin umum.
Mengingat sifat jangka pendek dari efek interest rate cuts, perdagangan semacam itu cenderung paling efektif sekitar pengumuman bank sentral dan segera setelahnya, ketika volatilitas melonjak.
Jika Anda seorang pedagang valas yang ingin mengantisipasi atau menanggapi keputusan penurunan interest rate, analisis teknis dapat melengkapi penalaran ekonomi.
| Indikator | Apa yang Biasanya Terjadi Setelah Interest Rate Cuts | Apa Artinya Bagi Pedagang |
|---|---|---|
| Rata-rata Pergerakan (MA 50–200) | - Harga menembus di bawah MA utama - Kemiringan ke bawah semakin cepat - Death cross mungkin muncul | Menandakan tren bearish; mengonfirmasi kelanjutan depresiasi mata uang |
| RSI (Indeks Kekuatan Relatif) | - Bergerak cepat ke zona oversold (<30) - Kemungkinan reli singkat - Penurunan lebih dalam jika momentum bearish tetap kuat | Membantu waktu masuk/keluar; mengidentifikasi kondisi oversold selama volatilitas tinggi |
| MACD | - Divergensi momentum muncul - Ekspansi histogram bearish - Persilangan garis sinyal mengonfirmasi tren turun | Mengonfirmasi pergeseran momentum dan mendukung pengaturan perdagangan bearish |
| Fibonacci Retracement | - Harga kembali turun setelah penurunan awal - Level umum: 38,2%, 50%, 61,8% | Digunakan untuk menghitung waktu entri singkat dan mengidentifikasi kemungkinan zona reaksi |
| Dukungan & Perlawanan | - Level support utama tertembus - Level terendah multi-bulan baru terbentuk - Pengujian ulang yang gagal menjadi sinyal bearish | Membantu memvalidasi apakah depresiasi berlanjut dan di mana penembusan mungkin terjadi |
Tidak. Interest rate cuts sering kali melemahkan mata uang karena menurunkan imbal hasil , tetapi reaksinya bergantung pada apa yang diharapkan pedagang dan bagaimana kondisi ekonomi secara keseluruhan.
Pergerakan terbesar biasanya terjadi tepat setelah pengumuman dan selama beberapa hari berikutnya. Tren jangka panjang bergantung pada inflasi, pertumbuhan, dan fundamental lainnya.
Ya. Jika pemangkasan tersebut meningkatkan kepercayaan terhadap perekonomian atau lebih kecil dari perkiraan para pedagang, nilai tukar mata uang dapat menguat, alih-alih melemah.
Interest rate cuts secara umum membuat mata uang kurang menarik bagi investor asing karena mengurangi hasil, memicu arus keluar modal dan depresiasi.
Interest rate yang lebih rendah sering kali bertepatan dengan pelonggaran moneter dan pasokan uang yang lebih tinggi, yang dapat semakin menekan mata uang.
Dampaknya biasanya paling terasa dalam jangka pendek; bukti empiris menunjukkan dampak jangka panjang cenderung menghilang atau dikalahkan oleh fundamental yang lebih luas.
Pada tahun 2025, perbedaan kebijakan moneter global telah meningkatkan volatilitas mata uang, sehingga menimbulkan risiko dan peluang bagi pedagang valas.
Pedagang dapat menggabungkan analisis penurunan interest rate dengan alat-alat teknis (terobosan, rata-rata pergerakan, RSI, penelusuran kembali) untuk mengatur waktu entri dan mengelola risiko.
Namun, penurunan interest rate tidak serta-merta menyebabkan mata uang melemah, konteksnya penting. Inflasi, prospek pertumbuhan, arus modal, dan sentimen investor semuanya dapat memengaruhi hasil akhirnya.
Memahami bagaimana interest rate cuts menggerakkan pasar valas tetap merupakan perpaduan wawasan ekonomi makro dan psikologi pasar.
Bagi para pedagang dan investor, kuncinya adalah memantau perbedaan interest rate, sinyal bank sentral, dan pemicu teknis, serta tetap waspada terhadap pergeseran arus modal global.
[1] https://www.ecb.europa.eu/press/press_conference/visual-mps/2025/html/mopo_statement_explained_june.en.html
