Ringkasan:
Jelajahi bagaimana kenaikan harga minyak dan kebijakan BOJ membentuk nilai tukar yen terhadap dolar pada tahun 2025. Penggerak utama, perkiraan, dan wawasan perdagangan untuk USD/JPY.
Pada tahun 2025, nilai tukar yen terhadap dolar (USD/JPY) akan menjadi perhatian ketat para pedagang dan analis. Dua faktor yang paling berpengaruh tahun ini adalah lonjakan harga minyak dunia dan kebijakan moneter Bank of Japan (BOJ) yang terus-menerus bersikap dovish.
Keduanya berkontribusi terhadap melemahnya yen, tetapi ceritanya bernuansa, dengan implikasi bagi ekonomi Jepang, eksportir, dan siapa pun yang memperdagangkan pasangan mata uang ketiga yang paling banyak diperdagangkan di dunia.
Jepang merupakan salah satu negara pengimpor minyak mentah terbesar di dunia, yang hampir sepenuhnya bergantung pada energi asing untuk menggerakkan ekonominya. Ketika harga minyak melonjak, seperti yang terjadi setelah ketegangan geopolitik baru-baru ini di Timur Tengah, neraca perdagangan Jepang akan terganggu. Biaya impor energi meningkat, yang memperlebar defisit perdagangan dan menekan yen.
Peristiwa terkini di Timur Tengah telah mendorong harga minyak mentah naik lebih dari 25% sejak akhir tahun 2024. Hal ini menyebabkan depresiasi yen yang signifikan, yang turun 2,4% terhadap dolar AS pada bulan Juni saja. Analis Citi memperkirakan bahwa kenaikan harga minyak sebesar 10% dapat melemahkan yen sebesar 3–4 yen per dolar. Logikanya sederhana: biaya impor yang lebih tinggi berarti lebih banyak yen yang dijual untuk dolar, sehingga mengurangi nilai mata uang tersebut.
Sementara bank sentral lain telah menaikkan suku bunga untuk mengatasi inflasi, BOJ tetap berhati-hati. Setelah kenaikan tunggal sebesar 25 basis poin menjadi 0,5% pada bulan Januari, BOJ telah menghentikan pengetatan lebih lanjut, dengan alasan pertumbuhan upah yang lambat, ketidakpastian perdagangan eksternal, dan pemulihan ekonomi yang rapuh. Pada pertemuannya di bulan Mei dan Juni, BOJ menyampaikan nada dovish yang tidak terduga, memangkas perkiraan PDB dan inflasi dan mengisyaratkan tidak terburu-buru untuk menaikkan suku bunga lagi pada tahun 2025.
Perbedaan kebijakan ini sangat mencolok: Federal Reserve AS, meskipun mengisyaratkan beberapa pelonggaran, tetap jauh lebih agresif daripada BOJ. Akibatnya, kesenjangan imbal hasil antara obligasi pemerintah AS dan obligasi pemerintah Jepang telah melebar, membuat dolar lebih menarik dan memberikan tekanan lebih lanjut pada yen.
Secara tradisional, yen dipandang sebagai aset safe haven. Namun, pada tahun 2025, bahkan risiko geopolitik yang meningkat pun gagal mendongkrak yen. Kesenjangan imbal hasil dan sikap dovish BOJ lebih besar daripada arus safe haven, dan para pedagang semakin bertaruh pada pelemahan yen lebih lanjut.
Pelemahan yen memiliki dampak beragam terhadap perekonomian Jepang:
Manfaat bagi Eksportir: Eksportir Jepang memperoleh laba luar negeri yang lebih tinggi apabila dikonversi kembali ke yen, sehingga mendukung pasar ekuitas.
Biaya yang Meningkat: Sisi sebaliknya adalah meningkatnya biaya bagi produsen dan konsumen, terutama untuk kebutuhan pokok seperti energi dan makanan. Hal ini telah menyebabkan tekanan inflasi, dengan beras dan bahan pokok lainnya menjadi lebih mahal—masalah politik bagi pemerintah Jepang menjelang pemilihan umum penting.
Neraca Perdagangan: Defisit perdagangan melebar karena biaya impor melonjak, semakin melemahkan yen dan menciptakan lingkaran umpan balik.
Pada akhir Juni 2025, USD/JPY diperdagangkan di kisaran 145–147, setelah pulih dari penurunan singkat di bawah 140 pada bulan April. Prakiraan untuk sisa tahun ini beragam:
Bearish terhadap Yen: Beberapa analis memperkirakan yen dapat melemah hingga 150 per dolar pada September jika harga minyak tetap tinggi dan BOJ tetap menahan suku bunga.
Potensi Pemulihan: Pihak lain melihat kemungkinan pemulihan yen di akhir tahun 2025 jika Fed memangkas suku bunga lebih agresif atau jika BOJ mengisyaratkan pergeseran ke arah pengetatan. Namun, konsensusnya adalah bahwa jalan keluar termudah untuk saat ini adalah pelemahan yen lebih lanjut, terutama jika harga minyak tetap tinggi dan BOJ tetap bersikap dovish.
Perhatikan Harga Minyak: Volatilitas yang berkelanjutan di pasar minyak mentah akan secara langsung memengaruhi lintasan yen.
Pantau Sinyal BOJ: Setiap perubahan dalam nada atau kebijakan BOJ dapat memicu pergerakan tajam dalam USD/JPY.
Arus Safe-Haven Tertahan: Jangan hanya mengandalkan risiko geopolitik untuk mengangkat yen.
Eksportir vs. Konsumen: Memahami keseimbangan antara keuntungan ekspor dan inflasi domestik.
Pada tahun 2025, nasib yen terhadap dolar sedang dibentuk oleh dua kekuatan, yaitu kenaikan harga minyak dan sikap BOJ yang dovish. Bagi para pedagang, ini berarti peningkatan volatilitas dan peluang, tetapi juga perlunya kewaspadaan seiring perkembangan peristiwa global dan kebijakan bank sentral.
Tetap waspada terhadap pergeseran di pasar energi dan komunikasi BOJ—ini akan menjadi pendorong utama bagi USD/JPY di bulan-bulan mendatang.
Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan sebagai (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Tidak ada pendapat yang diberikan dalam materi ini yang merupakan rekomendasi oleh EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.
Jelajahi bagaimana strategi perdagangan MACD memberi pedagang keunggulan yang andal dengan menangkap pergeseran momentum dalam valas, saham, dan komoditas.
2025-06-24
Apakah XAI diperdagangkan secara publik pada tahun 2025? Temukan informasi terkini, status IPO, dan apa artinya bagi investor yang ingin ikut serta lebih awal.
2025-06-24
Pelajari bagaimana pola kepala dan bahu membantu pedagang mengenali pembalikan pasar dan meningkatkan pengambilan keputusan dalam valas, saham, dan komoditas.
2025-06-24
