प्रकाशित तिथि: 2026-01-19
नेटफ्लिक्स की 2025 की चौथी तिमाही की रिपोर्ट दो प्रमुख कारकों से प्रभावित होकर जारी होने वाली है जो स्टॉक को प्रभावित कर रहे हैं।
पहली ताकत बुनियादी सिद्धांत हैं। नेटफ्लिक्स की आय में 15% की दर से वृद्धि हो रही है, समय के साथ मार्जिन बढ़ रहा है, और अपने विकास के दायरे को बढ़ाने के लिए विज्ञापन और लाइव इवेंट्स पर अधिक ध्यान केंद्रित कर रहा है।
दूसरी ताकत है अपेक्षाएं । कई वर्षों की मजबूत वृद्धि और 10-फॉर-1 स्टॉक स्प्लिट के बाद, जिसने शेयर की कीमत को नीचे ला दिया, बाजार विकास में मंदी या लागत में फिर से वृद्धि के किसी भी संकेत को तुरंत दंडित करने में सक्षम है।
इसलिए यह रिपोर्ट किसी एक मुख्य आंकड़े के बारे में कम और इस बारे में अधिक है कि क्या नेटफ्लिक्स लाभप्रदता का त्याग किए बिना सदस्यों की सहभागिता को प्रति सदस्य उच्च राजस्व में परिवर्तित करना जारी रख सकता है।
| आयोजन | प्रशांत समय | पूर्वी समय | GMT |
|---|---|---|---|
| परिणाम पोस्ट कर दिए गए हैं। | दोपहर 1:01 बजे | 4:01 अपराह्न | रात 9:01 बजे |
| लाइव साक्षात्कार | दोपहर 1:45 बजे | शाम 4:45 बजे | रात 9:45 बजे |
नेटफ्लिक्स ने कहा कि वह मंगलवार, 20 जनवरी 2026 को पूर्वी समयानुसार लगभग 4:01 बजे अपने 2025 की चौथी तिमाही के वित्तीय परिणाम और दृष्टिकोण प्रकाशित करेगा, जिसके बाद पूर्वी समयानुसार 4:45 बजे एक लाइव वीडियो आय चर्चा होगी।
नेटफ्लिक्स ने यह भी पुष्टि की कि प्रबंधन सत्र के दौरान विश्लेषकों के सवालों का जवाब देगा।
नेटफ्लिक्स के तीसरी तिमाही के शेयरधारकों को लिखे पत्र में चौथी तिमाही 2025 का पूर्वानुमान शामिल था, जिस पर बाजार कई महीनों से टिके हुए हैं:
राजस्व : 11.96 बिलियन डॉलर
परिचालन मार्जिन : 23.9%
शुद्ध आय : 2.355 बिलियन डॉलर
प्रति शेयर आय (डाइल्यूटेड ईपीएस) : $5.45
| मीट्रिक | कंपनी का Q4'25 पूर्वानुमान | बाजार की नवीनतम अपेक्षाएँ |
|---|---|---|
| आय | $11.96 बिलियन | $11.97 बिलियन |
| परिचालन सीमा | 23.9% | बाजार पर ध्यान केंद्रित: मार्जिन संबंधी टिप्पणी और 2026 की दिशा |
| पतला ईपीएस | $5.45 | दिशा-निर्देशों और किसी भी एक बार की वस्तुओं के बीच अंतर पर ध्यान दें। |
| 2026 राजस्व वृद्धि | लागू नहीं | लगभग 13% (विश्लेषक का दृष्टिकोण) |
रिलीज़ से पहले, बाज़ार को नेटफ्लिक्स से चौथी तिमाही में लगभग 11.97 बिलियन डॉलर के राजस्व की उम्मीद है, जो पिछले वर्ष की तुलना में लगभग 16.82% की वृद्धि होगी। विश्लेषक 2026 के लिए भी लगभग 13% राजस्व वृद्धि का अनुमान लगा रहे हैं।
राजस्व में साल-दर-साल 17% की वृद्धि हुई, जो नेटफ्लिक्स के पूर्वानुमान के अनुरूप है।
ब्राज़ील में कर विवाद से संबंधित लगभग 619 मिलियन डॉलर के खर्च के कारण नेटफ्लिक्स का परिचालन मार्जिन उम्मीदों से कम रहा। हालांकि, कंपनी ने कहा कि उसे उम्मीद नहीं है कि यह मुद्दा भविष्य के परिणामों को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित करेगा।
इसके बावजूद, नेटफ्लिक्स ने स्वस्थ सहभागिता स्तरों की सूचना दी, जिसमें तीसरे पक्ष के देखने के आंकड़ों के आधार पर अमेरिका और यूके दोनों में दर्शकों की रिकॉर्ड हिस्सेदारी दर्ज की गई।
इसके अलावा, कंपनी ने विज्ञापन बिक्री के मामले में इतिहास का अपना सर्वश्रेष्ठ तिमाही प्रदर्शन किया और अमेरिका में अपनी अग्रिम प्रतिबद्धताओं को दोगुना कर दिया, जो दर्शाता है कि विज्ञापनदाता इस प्लेटफॉर्म को गंभीरता से ले रहे हैं।
तीसरी तिमाही के हालात बताते हैं कि चौथी तिमाही "पुनः आरंभ" वाली तिमाही नहीं है। यह इस बात की परीक्षा है कि क्या सीज़न के चरम दर्शक संख्या और व्यापक कंटेंट के बावजूद गति बनी रह सकती है।
तीसरी तिमाही में परिचालन मार्जिन 28.2% रहा, जो अपेक्षित सीमा से कम था। यह गिरावट मुख्य रूप से ब्राज़ीलियाई कर अधिकारियों के साथ चल रहे विवाद से संबंधित नेटफ्लिक्स द्वारा किए गए लगभग 619 मिलियन डॉलर के खर्च के कारण हुई।
कंपनी ने बताया कि इस खर्च के कारण परिचालन मार्जिन में पांच प्रतिशत से अधिक की कमी आई है। नेटफ्लिक्स ने यह भी कहा कि उसे उम्मीद नहीं है कि इस मामले का भविष्य के परिणामों पर कोई महत्वपूर्ण प्रभाव पड़ेगा।
इसका मतलब है कि चौथी तिमाही में निवेशक एक बार फिर सामान्य आय वृद्धि देखना चाहते हैं। अगर चौथी तिमाही में मार्जिन अच्छा रहता है, तो स्थिति में तेजी से सुधार होगा। अगर अन्य कारणों से मार्जिन पर दबाव पड़ता है, तो व्यापारी यह सवाल उठाएंगे कि क्या लागत राजस्व से अधिक तेजी से बढ़ रही है।
नेटफ्लिक्स ने सब्सक्राइबर संख्या बताना बंद कर दिया है और निवेशकों से राजस्व और मुनाफे पर ध्यान केंद्रित करने का आग्रह किया है।
इस बदलाव से "अच्छी तिमाही" की परिभाषा बदल जाती है। अब ग्राहकों की संख्या में वृद्धि, मूल्य निर्धारण, विज्ञापन की प्रगति और मुक्त नकदी प्रवाह का महत्व शुद्ध वृद्धि से कहीं अधिक है।
नेटफ्लिक्स ने यह स्पष्ट कर दिया है कि राजस्व वृद्धि सदस्यों, मूल्य निर्धारण में बदलाव और विज्ञापन से होती है।
Q4 में, ट्रेडर्स को निम्नलिखित बातों पर ध्यान देना चाहिए:
राजस्व वृद्धि में से कितना हिस्सा मूल्य वृद्धि से आया और कितना हिस्सा मात्रा वृद्धि से?
क्या राजस्व वृद्धि सभी क्षेत्रों में व्यापक रूप से फैली हुई है, या कुछ ही बाजारों में केंद्रित है?
क्या मूल्य निर्धारण में बदलाव के बाद ग्राहक छोड़ने की दर में वृद्धि के कोई संकेत हैं?
नेटफ्लिक्स ने चौथी तिमाही के लिए 23.9% के परिचालन मार्जिन का अनुमान लगाया है, जो हाल की तिमाहियों की तुलना में कम है। हालांकि यह चिंताजनक लग सकता है, लेकिन इसे संदर्भ में समझना महत्वपूर्ण है।
इसे समझने का सही तरीका यह है:
यदि प्रबंधन मार्जिन पर दबाव को मौसमी प्रभाव और सामग्री के समय के संयोजन के रूप में प्रस्तुत करता है, और सुधार का संकेत देता है, तो बाजार अक्सर इसे नजरअंदाज कर देता है।
यदि प्रबंधन यह संकेत देता है कि लागत अपेक्षा से अधिक बढ़ रही है, तो बाजार अक्सर शेयर का तुरंत पुनर्मूल्यांकन करता है।
नेटफ्लिक्स स्पष्ट फ्री कैश फ्लो की स्थिति बनाने की दिशा में प्रयासरत है। यह महत्वपूर्ण है क्योंकि सब्सक्राइबर संख्या से संबंधित उतार-चढ़ाव के समय यह मूल्यांकन को स्थिर रखता है।
व्यापारियों को निम्नलिखित बातों पर ध्यान देना चाहिए:
क्या कंटेंट की व्यस्तता के बावजूद फ्री कैश फ्लो मजबूत बना रहेगा?
पूरे वर्ष के नकदी अनुमानों में कोई भी अपडेट, क्योंकि अंततः नकदी ही बायबैक, ऋण कटौती या नए निवेशों को वित्तपोषित करती है।
नेटफ्लिक्स को उम्मीद है कि 2025 तक उसका विज्ञापन राजस्व दोगुना हो जाएगा, और उसने लक्षित प्रदर्शन और माप को बेहतर बनाने के लिए अपनी खुद की विज्ञापन प्रौद्योगिकी विकसित की है।
प्रमुख संकेतों में शामिल हैं:
विज्ञापन की मांग और मूल्य निर्धारण पर टिप्पणी।
प्रोग्रामेटिक खरीद और माप अपग्रेड में कोई प्रगति हुई है क्या?
क्या विज्ञापन स्तर पर लोगों की सहभागिता बढ़ रही है, क्योंकि अगर लोग विज्ञापन नहीं देख रहे हैं तो विज्ञापन सामग्री बेकार है?
वास्तविकता यह है कि नेटफ्लिक्स के विज्ञापन-आधारित उपयोगकर्ता आधार में तेजी से विस्तार हो रहा है, और सार्वजनिक रिपोर्टों से पता चला है कि 2025 के मध्य तक विज्ञापन योजना पर वैश्विक स्तर पर मासिक उपयोगकर्ताओं की संख्या में भारी वृद्धि होगी।
नेटफ्लिक्स अपने प्लेटफॉर्म पर लोगों का ध्यान बनाए रखने के लिए लाइव इवेंट्स और बड़े सांस्कृतिक कार्यक्रमों के शुभारंभ पर जोर दे रहा है।
नेटफ्लिक्स ने चौथी तिमाही के लिए एक मजबूत योजना का संकेत दिया है, जिसमें स्ट्रेंजर थिंग्स का अंतिम सीज़न और एनएफएल क्रिसमस डे गेम्स के साथ-साथ अन्य लाइव इवेंट और हाई-प्रोफाइल फिल्में शामिल हैं।
व्यापारियों को निम्नलिखित बातों पर ध्यान देना चाहिए:
प्रारंभिक सहभागिता संकेतक और देखने का समय।
लाइव इवेंट को मार्जिन-फ्रेंडली या मार्जिन-डाइल्यूटिव के रूप में वर्णित किया जाता है।
क्या 2026 में खेल या आयोजनों के प्रसारण अधिकारों पर खर्च बढ़ने के कोई संकेत हैं?
नेटफ्लिक्स ने कहा कि उसके पास विश्व स्तर पर 300 मिलियन से अधिक सशुल्क सदस्यताएँ हैं, जिसका अर्थ है कि विकास का अगला चरण "स्ट्रीमिंग ग्राहकों को खोजने" के बजाय प्रति ग्राहक अधिक कमाई करने पर अधिक केंद्रित है।
अच्छे संकेतों में शामिल हैं:
अधिक कीमत वाली योजनाओं में मजबूत वृद्धि।
इस बात का प्रमाण कि विज्ञापन योजना उच्च स्तरों तक पहुंचने के लिए एक "स्टेप-अप फ़नल" है।
मूल्य निर्धारण और उत्पाद में बदलाव के बाद भी ग्राहकों का स्थिर जुड़ाव बना रहा।
हाल ही में समाचारों में एक प्रमुख विषय समेकन और सामग्री पुस्तकालयों के इर्द-गिर्द रणनीतिक चर्चा है।
रिपोर्टों से संकेत मिलता है कि निवेशकों का ध्यान मुख्य रूप से वार्नर ब्रदर्स डिस्कवरी की संपत्तियों से जुड़े प्रस्तावित सौदे से संबंधित प्रश्नों के साथ-साथ नियामक जोखिमों और एकीकरण चुनौतियों पर केंद्रित हो सकता है।
चाहे समझौता आगे बढ़े या न बढ़े, बाजार को इन बातों पर स्पष्ट जवाब चाहिए होंगे:
विषयवस्तु रणनीति और लागत प्रबंधन।
विज्ञापन और गेमिंग निवेश की प्राथमिकताएं।
प्रबंधन अधिग्रहण और आंतरिक निर्माण के बारे में कैसे सोचता है?
नेटफ्लिक्स 20 जनवरी 2026, मंगलवार को पूर्वी समयानुसार लगभग 4:01 बजे 2025 की चौथी तिमाही के परिणाम जारी करेगा, और पूर्वी समयानुसार 4:45 बजे आय संबंधी साक्षात्कार आयोजित करेगा।
नेटफ्लिक्स ने अपने तीसरी तिमाही के शेयरधारकों को लिखे पत्र में 2025 की चौथी तिमाही के लिए 11.96 बिलियन डॉलर के राजस्व और 23.9% के परिचालन मार्जिन का अनुमान लगाया है।
नेटफ्लिक्स ने अपने शेयरों का 10-के-लिए-1 विभाजन किया, और नए शेयरों का व्यापार विभाजन-समायोजित आधार पर 17 नवंबर, 2025 से शुरू हुआ। विभाजन-समायोजित आधार पर ईपीएस के आंकड़े दस गुना छोटे दिखाई दे सकते हैं।
अंत में, नेटफ्लिक्स 20 जनवरी, 2026 को लगभग 4:01 बजे पूर्वी समय के अनुसार अपने 2025 की चौथी तिमाही के परिणाम जारी करेगा, और प्रबंधन 4:45 बजे पूर्वी समय के अनुसार इस पर अपनी बात रखेगा।
कंपनी के पूर्वानुमान के अनुसार राजस्व 11.96 बिलियन डॉलर और प्रति शेयर आय (ईपीएस) 5.45 डॉलर होने का अनुमान है, जबकि विश्लेषकों के नवीनतम अनुमानों के अनुसार राजस्व लगभग 11.97 बिलियन डॉलर रहने का अनुमान है।
इस अवसर पर व्यापार करने का सबसे सटीक तरीका 2026 की अपेक्षाओं को आकार देने वाले संकेतों पर ध्यान केंद्रित करना है। राजस्व वृद्धि महत्वपूर्ण है, लेकिन मार्जिन की दिशा, मुक्त नकदी प्रवाह और विज्ञापन की प्रगति से ही संभावित प्रतिक्रिया तय होगी।
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