2025-09-30
वैनगार्ड शॉर्ट-टर्म कॉरपोरेट बॉन्ड ईटीएफ (वीसीएसएच) एक कम लागत वाला, निवेश-ग्रेड कॉरपोरेट बॉन्ड ईटीएफ है, जिसे निवेशकों को सीमित ब्याज दर संवेदनशीलता के साथ "नकद-प्लस" उपज देने के लिए डिज़ाइन किया गया है - यह सिर्फ 0.03% चार्ज करता है और सितंबर 2025 के अंत तक, 5.3% के आसपास YTD उपज का उत्पादन करता है, जो कि श्रेणी के औसत 4.3% से बेहतर प्रदर्शन करता है।
नीचे हम स्पष्ट रूप से बताएंगे कि उन आंकड़ों का क्या मतलब है, VCSH के अंदर पोर्टफोलियो को दिखाएंगे, व्यावहारिक विकल्पों के साथ इसकी तुलना करेंगे, विभिन्न बाजार परिदृश्यों में जोखिमों और संभावित व्यवहार की जांच करेंगे, और क्रमबद्ध FAQ के साथ समाप्त करेंगे ताकि आप तेजी से उत्तर पा सकें।
वीसीएसएच क्या है और यह कैसे काम करता है?
वास्तविक होल्डिंग्स, क्रेडिट मिश्रण और प्रमुख आँकड़े (साफ़ तालिकाएँ)।
विभिन्न बाजार परिवेशों (ब्याज दरें, ऋण तनाव) में वीसीएसएच कैसे व्यवहार करता है।
व्यावहारिक पोर्टफोलियो उपयोग और व्यापार-नापसंद।
समान ईटीएफ के साथ स्पष्ट तुलना।
वीसीएसएच (टिकर: वीसीएसएच) वैनगार्ड शॉर्ट-टर्म कॉर्पोरेट बॉन्ड ईटीएफ है। यह ब्लूमबर्ग यूएस 1-5 वर्षीय कॉर्पोरेट बॉन्ड इंडेक्स को ट्रैक करता है और अमेरिकी डॉलर-मूल्यवर्ग वाले, निवेश-श्रेणी के कॉर्पोरेट बॉन्ड में विविध निवेश प्रदान करता है, जो लगभग 1-5 वर्षों में परिपक्व होते हैं।
कम लागत: व्यय अनुपात 0.03%, जो रिटर्न को अधिक प्रभावी ढंग से संयोजित करने में मदद करता है।
मामूली अवधि के साथ आय: छोटी प्रभावी अवधि (≈2.7 वर्ष) लंबी बांड फंडों की तुलना में ब्याज दर में बदलाव के प्रति संवेदनशीलता को सीमित करती है।
कॉर्पोरेट ऋण जोखिम: ट्रेजरी/मुद्रा बाजार उत्पादों की तुलना में उच्चतर प्रतिफल, जबकि मुख्य रूप से निवेश-ग्रेड बना रहता है।
आमतौर पर वीसीएसएच पर कौन विचार करता है: रूढ़िवादी आय निवेशक, नकद-प्लस साधन चाहने वाले सलाहकार, और ऐसे पोर्टफोलियो जो सार्थक अवधि जोखिम के बिना लघु कॉर्पोरेट क्रेडिट जोखिम चाहते हैं।
वीसीएसएच ब्लूमबर्ग यूएस 1-5 वर्ष कॉरपोरेट बॉन्ड इंडेक्स का अनुसरण करता है और प्रतिनिधि-नमूना सूचकांक दृष्टिकोण का उपयोग करता है (सूचकांक में प्रत्येक बॉन्ड की पूर्ण भौतिक प्रतिकृति नहीं)।
इसका अर्थ यह है कि फंड के पास जोखिम-कारक जोखिमों से मेल खाने वाले सूचकांक का एक बड़ा, प्रतिनिधि चयन होता है।
यह NASDAQ में सूचीबद्ध एक ETF है। इसके शेयरों का कारोबार पूरे दिन चलता रहता है; बाज़ार में तरलता सृजन/मोचन तंत्र और एक बड़े परिसंपत्ति आधार द्वारा समर्थित होती है (AUM नोट्स के लिए तालिका देखें)।
वीसीएसएच मासिक आधार पर वितरण का भुगतान करता है। निवेशकों को नकद में आय प्राप्त होती है (या जहाँ उपलब्ध हो, स्वचालित पुनर्निवेश के माध्यम से)।
नीचे वे प्रमुख आँकड़े दिए गए हैं जिनकी निवेशक सबसे पहले जाँच करते हैं। आँकड़े स्रोत और स्नैपशॉट तिथि के साथ दिए गए हैं।
| मीट्रिक | मान (स्नैपशॉट) |
| खर्चे की दर | 0.03% |
| 30-दिवसीय SEC प्रतिफल | ~4.18% (वैनगार्ड द्वारा प्रकाशित आंकड़ा) |
| ईटीएफ कुल शुद्ध परिसंपत्तियां (वैनगार्ड तथ्य पत्रक) | $34,397 मिलियन (≈$34.4bn) — 30 जून 2025 तक |
| एयूएम (बाजार डेटा स्नैपशॉट) | ~$39.5 बिलियन (ETFDB/बाज़ार डेटा; तिथि के अनुसार भिन्न होता है) — सितंबर 2025 के अंत में |
| (वैकल्पिक प्रकाशित AUM) | $46.0 बिलियन (श्वाब स्नैपशॉट, 29 सितंबर 2025) - भिन्न डेटा विंडो |
| औसत अवधि | 2.7 वर्ष (प्रभावी अवधि) |
| औसत प्रभावी परिपक्वता | ~3.0 वर्ष |
| पोर्टफोलियो में बांडों की संख्या | ≈2,600 (फंड होल्डिंग्स) |
| क्रेडिट गुणवत्ता (वितरण) | ए: 46.7% ; बीबीबी: 45.6% ; एए: 6.7% ; एएए: 0.6% ; अमेरिकी सरकार: 0.4% |
| क्षेत्र संकेन्द्रण | औद्योगिक ≈49.8% ; वित्त ≈43.4% ; उपयोगिताएँ ≈6.4% |
ओम अनुस्मारक:
रिपोर्ट की गई प्रबंधनाधीन संपत्तियाँ रिपोर्टिंग तिथि और यह आँकड़ा ईटीएफ शेयरों या पूरे फंड से संबंधित है या नहीं, इस पर निर्भर करते हुए भिन्न हो सकती हैं। कोई भी निवेश निर्णय लेने से पहले हमेशा प्रदाता से नवीनतम डेटा की पुष्टि करें।
यह फंड मध्य/उच्च निवेश-श्रेणी बैंड पर काफी अधिक भारित है - लगभग आधा ए-रेटेड और लगभग आधा बीबीबी - जो ट्रेजरी की तुलना में उपज प्रीमियम की व्याख्या करता है, लेकिन कम निवेश-श्रेणी क्रेडिट जोखिम के जोखिम का भी संकेत देता है।
ज़्यादातर होल्डिंग्स 1-5 साल की परिपक्वता अवधि में आती हैं; प्रभावी परिपक्वता लगभग 3.0 साल और प्रभावी अवधि लगभग 2.7 साल है। यह परिपक्वता प्रोफ़ाइल फंड को लंबी अवधि के ब्याज दरों में बदलाव के प्रति कम संवेदनशील बनाती है।
औद्योगिक और वित्तीय जारीकर्ता प्रमुख हैं। शीर्ष व्यक्तिगत बॉन्ड होल्डिंग्स का भार अपेक्षाकृत कम है (पोर्टफोलियो बहुत व्यापक है), इसलिए कई एकल-जारीकर्ता बॉन्ड फंडों की तुलना में संकेन्द्रण जोखिम कम है।
ईटीएफडीबी और वैनगार्ड के होल्डिंग्स डेटा से पता चलता है कि सबसे बड़े जारीकर्ता भार आम तौर पर प्रति बांड 1% से कम हैं।
दीर्घकालीन बांड फंडों की तुलना में ब्याज दर जोखिम कम है, लेकिन ट्रेजरी की तुलना में ऋण जोखिम मापनीय है।
लगभग 2.7 वर्षों की प्रभावी अवधि के साथ, VCSH का बाज़ार मूल्य आमतौर पर ब्याज दरों में 100 आधार अंकों के समानांतर बदलाव के लिए लगभग 2.7% बढ़ेगा (मोटा नियम: अवधि × Δदर)। यह मध्यम या दीर्घकालिक फंडों की तुलना में मामूली है।
चूँकि लगभग 46.7% संपत्तियाँ A-रेटेड और लगभग 45.6% BBB में हैं, इसलिए VCSH कॉर्पोरेट ऋण जोखिम वहन करता है। यदि ऋण प्रसार भौतिक रूप से बढ़ता है (तनाव या मंदी), तो फेड नीति में ठहराव के बावजूद VCSH में गिरावट आ सकती है।
ईटीएफ संरचना इंट्राडे लिक्विडिटी प्रदान करती है और वीसीएसएच (उच्च एयूएम और भारी दैनिक वॉल्यूम) के लिए आम तौर पर सख्त बोली-मांग प्रसार प्रदान करती है। हालाँकि, अंतर्निहित कॉर्पोरेट बॉन्ड की लिक्विडिटी अलग-अलग होती है।
तीव्र तनाव की स्थिति में, ईटीएफ एनएवी के मुकाबले डिस्काउंट/प्रीमियम पर कारोबार कर सकते हैं; बड़े आकार में कारोबार करते समय इस बात का ध्यान रखें।
इस फंड ने सामान्यतः लंबी अवधि या उच्च-उपज वाले बांड विकल्पों की तुलना में अधिक स्थिर रिटर्न और छोटी गिरावटें दी हैं, लेकिन इसका प्रदर्शन दरों और कॉर्पोरेट स्प्रेड की परस्पर क्रिया पर निर्भर करता है।
वेनगार्ड की तथ्य-पत्रक हालिया रिटर्न और बेंचमार्क के साथ उनकी तुलना को दर्शाती है।
वैनगार्ड द्वारा रिपोर्ट की गई 30-दिवसीय एसईसी यील्ड: लगभग 4.18% (25 सितंबर 2025 का स्नैपशॉट)। यह एक उपयोगी अल्पकालिक आय प्रॉक्सी है, लेकिन मासिक रूप से बदलती रहेगी।
अंतर्निहित बॉन्ड पर परिपक्वता-पर-प्रतिफल (YTM) विक्रेता स्नैपशॉट में निम्न-से-मध्य 4% क्षेत्र में रिपोर्ट किया गया है (तिथि के अनुसार भिन्न होता है)। निर्णय लेने से ठीक पहले हमेशा वर्तमान YTM और SEC प्रतिफल की जाँच करें।
व्यावहारिक रूप से इसका अर्थ यह है:
2024-2025 के उच्च दर वाले माहौल में, अल्पकालिक कॉर्पोरेट एक्सपोजर ने मनी मार्केट और शॉर्ट ट्रेजरी विकल्पों की तुलना में आकर्षक आय/नकदी-प्लस रिटर्न का उत्पादन किया है - लेकिन याद रखें कि अतिरिक्त उपज का वह हिस्सा क्रेडिट जोखिम की भरपाई करता है।
"नकद-प्लस" आवरण के रूप में: यदि आप मुद्रा बाजार या लघु ट्रेजरी प्रतिफल से अधिक आय चाहते हैं, लेकिन बड़ी अवधि का जोखिम नहीं चाहते हैं, तो नकदी आवंटन के स्थान पर VCSH का उपयोग करने पर विचार करें (आकार जोखिम सहनशीलता पर निर्भर करता है)।
रक्षात्मक आय आवंटन के रूप में: रूढ़िवादी निवेशकों के लिए जो दर संवेदनशीलता को सीमित करते हुए कॉर्पोरेट लाभ चाहते हैं, एक मामूली आवंटन (जैसे जोखिम प्रोफाइल के आधार पर निश्चित आय का 5-20%) आम है।
दीर्घकालिक बांड एक्सपोजर का विकल्प नहीं: यदि आपको देयता मिलान या आक्रामक कुल-रिटर्न बांड रणनीतियों के लिए दीर्घकालिक अवधि की आवश्यकता है, तो दरों में तेजी से गिरावट होने पर VCSH की लघु अवधि कमजोर प्रदर्शन करेगी।
सामरिक उपयोग: स्थिर या बढ़ती अल्पकालिक पैदावार की अवधि के दौरान, VCSH का उपयोग लंबी अवधि के कॉर्पोरेट फंडों की तुलना में कम अस्थिरता के साथ पैदावार प्राप्त करने के लिए किया जा सकता है।
| ईटीएफ | प्राथमिक जोखिम | खर्चे की दर | 30-दिवसीय SEC प्रतिफल (हालिया) | प्रभावी अवधि (लगभग) | नोट्स / जब पसंद किया जाए |
| वीसीएसएच (वैनगार्ड) | अल्पकालिक निवेश-श्रेणी कॉर्पोरेट बॉन्ड | 0.03% | ~4.18% (25 सितंबर 2025) | ~2.7 वर्ष | नकदी-प्लस कॉर्पोरेट उपज के लिए सर्वोत्तम। |
| बीएसवी (वैनगार्ड शॉर्ट-टर्म बॉन्ड ईटीएफ) | मिश्रित अल्पकालिक सरकारी एवं कॉर्पोरेट (व्यापक अल्पकालिक) | 0.03% | ~3.85–3.9% (भिन्न) | लगभग 2–3 वर्ष | शुद्ध कॉर्पोरेट की तुलना में अधिक व्यापक, अधिक सुरक्षित (अधिक ट्रेजरी)। |
| SHY (iShares 1–3वर्ष ट्रेजरी) | अमेरिकी ट्रेजरी (1-3 वर्ष) | 0.15% | ~3.82% (iShares तथ्य पत्रक) | ~1.8 वर्ष | सुरक्षित ऋण (ट्रेजरी), कम उपज; जब ऋण जोखिम नगण्य हो तो इसे प्राथमिकता दी जाती है। |
तालिका कैसे पढ़ें:
कॉर्पोरेट क्रेडिट एक्सपोज़र के कारण VCSH आमतौर पर SHY जैसे शुद्ध-ट्रेज़री फंडों से ज़्यादा रिटर्न देता है। BSV की तुलना में, यह ज़्यादा कॉर्पोरेट-केंद्रित है, जो ज़्यादा रिटर्न तो देता है लेकिन क्रेडिट संवेदनशीलता भी ज़्यादा होती है।
क्रमिक चेकलिस्ट (दैनिक/साप्ताहिक/मासिक निगरानी):
एसईसी उपज और वितरण तिथियां - परिवर्तन आय अपेक्षाओं को प्रभावित करते हैं।
प्रभावी अवधि / औसत परिपक्वता - पुष्टि करें कि क्या फंड छोटा हो रहा है या लंबा हो रहा है (अवधि में वृद्धि से जोखिम में परिवर्तन होता है)।
क्रेडिट स्प्रेड (कॉर्पोरेट OAS) — बढ़ते स्प्रेड बढ़े हुए क्रेडिट जोखिम और संभावित मार्क-टू-मार्केट घाटे का संकेत देते हैं। (बाजार डेटा स्रोतों का उपयोग करें।)
फंड प्रवाह और एयूएम - तेजी से बहिर्वाह ईटीएफ तरलता गतिशीलता को प्रभावित कर सकता है; बड़ा एयूएम आम तौर पर आश्वस्त करने वाला होता है।
मैक्रो संकेत - केंद्रीय बैंक के मार्गदर्शन और मंदी के संकेतक आमतौर पर प्रसार की चाल को संचालित करते हैं; नीतिगत अपडेट पर नज़र रखें।
निवेशक कम ब्याज दर जोखिम के साथ नकदी की तुलना में अधिक आय चाहते हैं।
सलाहकार रूढ़िवादी पोर्टफोलियो में उपज में सुधार करने के लिए एक छोटी कॉर्पोरेट आस्तीन का निर्माण कर रहे हैं।
सामरिक गतिविधियों के लिए अल्पावधि कॉर्पोरेट एक्सपोजर की आवश्यकता वाले व्यापारी।
वे निवेशक जो किसी भी कीमत पर मूलधन संरक्षण चाहते हैं (उन्हें ट्रेजरी बिल या मुद्रा बाजार को प्राथमिकता देनी चाहिए)।
जो लोग किसी भी क्रेडिट जोखिम को बर्दाश्त नहीं कर सकते (केवल ट्रेजरी फंड चुनें)।
लंबी अवधि के बांड निवेशकों को गिरती हुई पैदावार के प्रति संवेदनशीलता की आवश्यकता होती है।
मुख्य रूप से निवेश-ग्रेड अमेरिकी डॉलर कॉर्पोरेट बांड जिनकी परिपक्वता अवधि 1 से 5 वर्ष के बीच है, ब्लूमबर्ग यूएस 1-5 वर्ष कॉर्पोरेट बांड सूचकांक को ट्रैक करने के लिए नमूना लिया गया है।
लंबी अवधि के कॉर्पोरेट फंडों से ज़्यादा सुरक्षित, लेकिन ट्रेजरी फंडों जितना "क्रेडिट-सेफ" नहीं। इसमें बीबीबी एक्सपोज़र काफ़ी ज़्यादा है, इसलिए क्रेडिट स्ट्रेस नुकसान का कारण बन सकता है। पूंजी गारंटी या मूलधन की सुरक्षा के लिए, ट्रेजरी/मनी मार्केट बेहतर हैं।
वैनगार्ड द्वारा रिपोर्ट की गई 30-दिवसीय SEC यील्ड लगभग 4.18% (25 सितंबर 2025) थी। यील्ड बदलती रहती है; निर्णय लेने से पहले हमेशा प्रदाता का पृष्ठ देखें।
ईटीएफ स्तर पर अत्यधिक तरल (बड़ी औसत दैनिक मात्रा और उच्च एयूएम)। अंतर्निहित बॉन्ड तरलता भिन्न होती है, जो तनाव की स्थिति में ईटीएफ के व्यवहार को प्रभावित कर सकती है।
छोटी अवधि दर संवेदनशीलता को सीमित करती है: दरें बढ़ने पर लंबी अवधि के बांड फंडों की तुलना में कीमतों में मामूली गिरावट आती है, लेकिन कॉर्पोरेट प्रसार में वृद्धि अतिरिक्त बाधा उत्पन्न कर सकती है।
अस्वीकरण: यह सामग्री केवल सामान्य जानकारी के लिए है और इसका उद्देश्य वित्तीय, निवेश या अन्य सलाह के रूप में नहीं है (और इसे ऐसा नहीं माना जाना चाहिए) जिस पर भरोसा किया जाना चाहिए। इस सामग्री में दी गई कोई भी राय ईबीसी या लेखक द्वारा यह सुझाव नहीं देती है कि कोई विशेष निवेश, सुरक्षा, लेनदेन या निवेश रणनीति किसी विशिष्ट व्यक्ति के लिए उपयुक्त है।
