Publicado el: 2026-07-13
Actualizado el: 2026-07-13
El Brent subió un 3,1% hasta los 78,38 dólares, mientras que el WTI ganó un 3,2% hasta los 73,70 dólares.
Aunque el tráfico sigue siendo muy inferior al normal, los buques continúan transitando por el estrecho de Ormuz.
Los precios reflejan un mayor riesgo de transporte marítimo y suministro, más que una nueva pérdida confirmada de producción en el Golfo.
Si el Brent se mantiene por encima de los 80 dólares, esto sugeriría que los traders están asignando una prima mayor y más persistente a la perturbación.
La evolución de julio dependerá de si la interrupción se mantiene limitada, afecta al suministro físico o comienza a disminuir.
El crudo Brent subió alrededor de un 3,1% hasta los 78,38 dólares por barril en las primeras operaciones asiáticas del 13 de julio, mientras que el West Texas Intermediate (WTI) sumó un 3,2% hasta los 73,70 dólares, después de que los nuevos ataques reavivaran la preocupación por el transporte marítimo comercial a través del estrecho de Ormuz.
Esta medida restablece parte de la prima de riesgo geopolítico que se había esfumado del mercado en las últimas semanas, pero su magnitud relativamente contenida habla por sí sola: por ahora, los traders no prevén una interrupción prolongada de las exportaciones del Golfo.
El petróleo comenzó la semana con una fuerte subida, ya que los traders reaccionaron a la renovada inestabilidad en torno al estrecho de Ormuz, por donde transitaba más de una cuarta parte del comercio mundial de petróleo por vía marítima y alrededor de una quinta parte del comercio mundial de GNL antes del conflicto.
Mercado |
Precio a principios del 13 de julio | Movimiento diario |
|---|---|---|
| crudo Brent | $78.38 | +3,1% |
| crudo WTI | $73.70 | +3,2% |
| Diferencial Brent-WTI | $4.68 | — |
El repunte impulsó al Brent de nuevo hacia los 80 dólares, dejándolo cotizando con una prima de aproximadamente 4,68 dólares respecto al WTI. El Brent está más directamente expuesto a las interrupciones que afectan a los cargamentos comercializados internacionalmente, mientras que el WTI está parcialmente protegido por la producción estadounidense y la infraestructura nacional de oleoductos y almacenamiento.
Un aumento superior al 3 % es significativo para una materia prima de referencia, pero aún se percibe como moderado dada la importancia del estrecho de Ormuz para los flujos globales. Alrededor de 20 millones de barriles diarios transitaban por el estrecho en 2024, antes de que el conflicto interrumpiera el tráfico normal.
El último repunte se produjo tras la reanudación de los ataques contra buques mercantes cerca del Golfo y un nuevo intercambio de ataques entre Estados Unidos e Irán.
Irán afirmó que el estrecho permanecería cerrado hasta que se restableciera la calma, mientras que el ejército estadounidense sostuvo que seguía abierto. Los datos de seguimiento de buques indicaban que aún había barcos cruzando, pero a un ritmo mucho menor del habitual.
El ejército estadounidense informó que más de 140 barcos habían cruzado la frontera durante la semana anterior. Antes del conflicto, casi 140 embarcaciones transitaban diariamente. Este contraste refleja la esencia de la reacción del mercado.
Las condiciones de transporte marítimo se han visto gravemente afectadas, pero la ruta no se ha cerrado por completo. Por lo tanto, los comerciantes están contemplando una mayor probabilidad de retrasos y cambios de ruta en lugar de asumir que las exportaciones del Golfo han desaparecido.
El precio del Brent subió aproximadamente un 3% porque el mercado está descontando un mayor riesgo, no porque se haya confirmado una pérdida de suministro.
El transporte marítimo a través del estrecho de Ormuz se encuentra interrumpido, pero continúa, lo que significa que la ruta no está completamente cortada y algunos cargamentos de energía aún pueden circular. Mientras tanto, las rutas alternativas, el aumento de las exportaciones de productores fuera de la región y la liberación de reservas estratégicas están mitigando el impacto.
La AIE estimó que la producción del Golfo se recuperó en 3,5 millones de barriles diarios en junio, lo que contribuyó a aumentar las reservas, aunque la producción se mantuvo muy por debajo de los niveles anteriores a la guerra.
Ante la falta de pruebas sólidas de que la producción o las exportaciones hayan disminuido sustancialmente, los traders están añadiendo una prima de riesgo en lugar de prever una crisis de oferta generalizada.
La cuestión central el 13 de julio es si la escalada reducirá realmente la cantidad de barriles disponibles para las refinerías.
Las interrupciones en el transporte marítimo pueden elevar los precios mucho antes de que se produzca una pérdida física de petróleo. Los buques cisterna pueden retrasar sus salidas, evitar ciertas rutas o exigir tarifas de flete y seguro más altas. Estas dificultades aumentan el costo del transporte de crudo, pero siguen siendo manejables mientras la carga continúe saliendo de la región.
El panorama se ensombrecería si los productores se vieran obligados a reducir la producción debido al llenado de los almacenes, ya que tales cierres convierten un problema de transporte en una pérdida directa de suministro mucho más difícil de revertir.
Hasta las primeras horas de la sesión bursátil asiática del 13 de julio, no se había informado de ninguna pérdida importante de producción regional. Por lo tanto, el precio del Brent cerca de los 78 dólares refleja la probabilidad de que las condiciones empeoren, no una prueba de que haya comenzado un nuevo colapso de la oferta.
La aproximación del Brent a los 80 dólares ofrece un útil punto de referencia a corto plazo. Un breve repunte por encima de este nivel, seguido de un retroceso, sugeriría que el mercado aún espera que las exportaciones continúen a volúmenes reducidos, manteniendo la prima geopolítica sin que ello implique una escasez manifiesta.
Una subida sostenida tendría mayor peso si las exportaciones del Golfo cayeran, se paralizara la producción adicional o se redujera la oferta inmediata. El origen del movimiento importa más que el nivel en sí: un repunte respaldado por pérdidas físicas reales es más duradero que un pico impulsado por los titulares.
Una respuesta contenida del Brent no significa que el sector energético en general se haya normalizado. Las exportaciones de productos refinados se han recuperado más lentamente que los flujos de crudo, lo que puede provocar escasez en los mercados de diésel y gasolina incluso cuando hay crudo adicional disponible.
Las refinerías también necesitan capacidad operativa y un transporte fiable para transformar la materia prima en combustible terminado, por lo que cualquier interrupción en esa cadena reduce el suministro de producto. El resultado podría ser que el precio del crudo se mantenga por debajo de sus máximos anteriores, mientras que los márgenes de refinación y los precios mayoristas del combustible permanezcan elevados.
Dependiendo de los impuestos y subsidios locales, los hogares y los traders de transporte pueden sentir más presión a través de los costos del diésel o la gasolina que a través del propio precio de referencia del Brent.
La evolución de los precios durante el resto de julio dependerá de si la actual perturbación se mantiene contenida o si comienza a reducir aún más la oferta.
| Escenario de julio | ¿Qué lo respaldaría? | Interpretación del mercado |
|---|---|---|
| Disrupción contenida | Los envíos continúan a niveles reducidos; la producción se mantiene disponible. | El Brent se mantiene en la parte alta de los 70 dólares y tiene dificultades para superar los 80 dólares. |
| Estiramiento físico | Las exportaciones del Golfo caen, se producen más interrupciones en los buques o se interrumpe la producción. | El Brent se mantiene por encima de los 80 dólares a medida que los traders descuentan un déficit mayor. |
| Reversión de la prima de riesgo | Los ataques disminuyen, el tráfico se estabiliza y se reanuda la diplomacia. | Parte del repunte se desvanece a medida que disminuyen los temores sobre el suministro. |
El escenario base contempla interrupciones continuas sin una paralización total del transporte marítimo, lo que provocaría que el precio del Brent fluctuara en torno a los 70 dólares y que solo superara los 80 dólares de forma intermitente.
Para que se produzca una recuperación más duradera, sería necesario que el mercado físico se deteriorara, debido a la caída de las exportaciones del Golfo, el cierre de plantas de producción o nuevas huelgas de buques importantes; que el precio del Brent se mantenga por encima de los 80 dólares, junto con una fijación de precios al contado más firme, indicaría que el mercado ya no considera que la interrupción sea temporal.
Por el contrario, si el tráfico comercial se estabiliza y las negociaciones reducen el riesgo de nuevos ataques, parte de la prima se desvanecería y la atención volvería a centrarse en la demanda, los inventarios y la oferta de países no pertenecientes a la OPEP . Antes de la última escalada, Citi pronosticó que el Brent alcanzaría entre 60 y 65 dólares a finales de año, basándose en la recuperación de la oferta y un retorno previsto al superávit.
Se trata de escenarios, no de pronósticos fijos sobre el precio del petróleo . El precio del petróleo puede fluctuar rápidamente cuando nueva información modifica la magnitud o la duración previstas de una interrupción.
El cambio más significativo sería una caída confirmada en la producción o las exportaciones del Golfo. Los retrasos en los envíos suelen compensarse mediante el almacenamiento, el cambio de rutas o el aumento de los costos de flete; la pérdida de producción es mucho más difícil de compensar.
Que el precio del Brent se mantenga por encima de los 80 dólares también cobraría importancia si, al mismo tiempo, los precios de los productos refinados, los diferenciales del crudo al contado y las tarifas de flete se reafirmaran.
Una estabilización del tráfico comercial apuntaría en la dirección opuesta, sugiriendo que el mercado puede seguir funcionando a pesar de la interrupción, incluso si el transporte marítimo sigue siendo más lento y costoso de lo habitual.
Los precios del Brent y del WTI han subido debido a que los nuevos ataques han aumentado el riesgo de retrasos e interrupciones en el transporte marítimo a través del estrecho de Ormuz.
No. Los barcos siguen cruzando, pero el tráfico se ha reducido drásticamente. Todo apunta a una grave interrupción, más que a una paralización total.
Algunos envíos continúan, hay suministros alternativos disponibles y no se ha confirmado ninguna pérdida importante de producción regional.
Podría ser, pero una medida sostenida sería más creíble si las exportaciones del Golfo caen o si los productores comienzan a reducir la producción adicional.
El precio del petróleo hoy refleja un claro aumento del riesgo de transporte marítimo y suministro en el estrecho de Ormuz. El alza del 3,1% del Brent demuestra que los traders se toman en serio la escalada, pero la reacción se mantiene controlada porque las exportaciones no se han detenido y no se ha confirmado ninguna pérdida importante de suministro físico.
A partir de ahora, julio dependerá de si la perturbación sigue siendo manejable o si comienza a retirar barriles del mercado: la continuidad de los flujos podría mantener al Brent en la franja alta de los 70 dólares, mientras que la caída de las exportaciones o el cierre de la producción reforzarían la posibilidad de un movimiento sostenido por encima de los 80 dólares.
