El Nikkei 225 de Japón subió casi un 2% el martes, registrando un nuevo cierre récord. Tanto los inversores extranjeros como los nacionales han mostrado un creciente interés en el mercado japonés en los últimos meses.
Según datos de la bolsa, los inversores transfronterizos adquirieron acciones japonesas por un valor neto de 604.930 millones de yenes en la semana que finalizó el 28 de junio, lo que marcó su mayor compra neta semanal desde mediados de abril.
Las acciones relacionadas con la tecnología han atraído una fuerte demanda, pero algunos expresan crecientes preocupaciones sobre un posible sobrecalentamiento del segmento, sugiriendo que podría estar en una burbuja, según una encuesta japonesa.
Los encuestados predijeron que el Nikkei cotizará a 40.020 en agosto, lo que marca la primera vez en la historia de la encuesta que el pronóstico promedio para un mes coloca el índice de referencia por encima de los 40.000.
Cuando se les preguntó sobre los factores clave del mercado para los próximos seis meses, el 59% indicó que se están centrando en "la economía y las ganancias corporativas", mientras que solo el 8% mencionó "los tipos de cambio".
Se anticipa una gran acumulación de posiciones de compra de margen por parte de comerciantes individuales. Estas posiciones están cerca de alcanzar un máximo de 18 años, con los fabricantes de chips en el centro de un auge de compras inspirado por la IA.
Muchas acciones del sector de semiconductores, incluida Tokyo Electron, han mostrado apatía después de alcanzar máximos en marzo y abril. Miki Securities cree que la liquidación de la posición de margen puede haberles pesado.
Piedra de tropiezo
Una encuesta del Centro Japonés de Investigación Económica publicada el martes, reveló que los economistas esperan un crecimiento del PIB del 0.44% para este año fiscal, por debajo del pronóstico anterior del 0.62%.
Los economistas de BNP Paribas y SMBC Nikko Securities han reducido sus proyecciones de crecimiento, anticipando que 2024 marcará la primera contracción anual de la economía japonesa desde la pandemia en 2020.
State Street Global Advisors indicó que una historia de crecimiento nominal benigno, junto con un cambio continuo hacia la inflación estructural, reformas corporativas y la normalización del BOJ, representan vientos de cola para las acciones japonesas en general.
La tasa de inflación básica de Japón aumentó por primera vez en tres meses en mayo, impulsada por el alza en los costos de la electricidad, manteniéndose significativamente por encima del 2%. Este desarrollo refuerza los argumentos a favor de futuras subidas de tipos de interés.
Por su parte, el BlackRock Investment Institute es optimista respecto de las acciones japonesas gracias al respaldo del retorno de la inflación, las reformas corporativas favorables a los accionistas y la normalización del BOJ.
Goldman Sachs Asset Management considera que las acciones japonesas son particularmente atractivas porque juegan con tendencias que van desde la inteligencia artificial hasta abordar el cambio climático, y agrega que las reformas de gobierno corporativo también ayudan.
Es probable que el BOJ se abstenga este mes y apunte a las recientes señales débiles en el consumo. El gasto de los hogares cayó inesperadamente en mayo a medida que los precios más altos continuaron reduciendo el poder adquisitivo.
efecto triunfo
La creciente ventaja de Donald Trump en la carrera presidencial estadounidense ha provocado una prisa por identificar las operaciones clave ganadoras en los mercados globales. La historia sugiere que las acciones japonesas son una buena apuesta.
Según la última encuesta de Emerson College Polling, el apoyo a Donald Trump se mantiene en un 46%, tres puntos porcentuales más que Biden. Cuando se pregunta a los votantes indecisos por qué candidato se inclinan, el 50% apoya a Trump y el 50% a Biden.
El Nikkei 225 siguió el ejemplo del S&P 500 al registrar un aumento aproximado del 20% en 2017. el primer año después de las elecciones presidenciales en las que ganó Trump. Mientras tanto, el yen subió un 3.7% frente al dólar.
Los estrategas dicen que el impulso de un yen débil dará una ventaja a las acciones japonesas, justo cuando los fondos buscan alternativas a las acciones chinas en anticipación de una postura más dura de Trump hacia Beijing.
Para ser claros, una victoria de Trump no garantiza un impulso general para las acciones japonesas. Es probable que las empresas con una exposición significativa a China se vean afectadas si se intensifican las tensiones entre Beijing y Washington.
Si el yen continúa debilitándose, la administración Trump podría tomar medidas para forzar una apreciación del yen. Según RBC Wealth Management Asia, esta acción a su vez podría beneficiar a las acciones chinas.
Por otro lado, la victoria de Trump podría beneficiar a la mayoría de los mercados bursátiles asiáticos ex-China, especialmente el mercado bursátil japonés dominado por empresas manufactureras, dijo Invesco Asset Management Japan.
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