اريخ النشر: 2026-03-18
في فبراير 2026، تراجع سعر صرف الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي من ذروته في أواخر يناير قرب 1.38 دولار إلى مستوى 1.35 دولار الرئيسي. ويعكس هذا التراجع إعادة تقييم لتوقعات خفض أسعار الفائدة واستعادة الزخم بعد الارتفاع الذي شهده الجنيه الإسترليني في يناير، وليس انهيارًا في قيمته.
يُعدّ هذا التراجع هاماً لأنه يحدث في منطقة ذات أهمية فنية بالغة، حيث تتلاقى فيها استراتيجيات تداول متنوعة. ومع تسارع انخفاض التضخم في المملكة المتحدة، وانقسام بنك إنجلترا حول التيسير النقدي، ينظر السوق إلى الانتعاشات على أنها مشروطة وليست مضمونة.
متري |
مستوى |
لماذا يهم ذلك |
| سبوت (19 فبراير) | 1.3512 دولار | نقطة مرجعية حالية لمنطقة التراجع. |
| نطاق داي (19 فبراير) | 1.3481 دولارًا - 1.3514 دولارًا | يحدد جيوب السيولة الفورية ومجموعات وقف الخسارة. |
| 2026 عالي | 1.3824 دولار (28 يناير) | قمة يناير المرتفعة التي رسخت تراجع فبراير. |
| 2026 منخفض | 1.3381 دولار (15 يناير) | أقرب مستوى هيكلي منخفض يجب على المشترين الدفاع عنه عند حدوث انهيار. |
| نطاق 52 أسبوعًا | 1.2558 دولارًا - 1.3869 دولارًا | يؤكد ذلك أن ضعف شهر فبراير هو تصحيح ضمن نطاق أوسع. |
| سعر الفائدة المصرفية لبنك إنجلترا | 3.75% (5-4 الاحتفاظ) | لجنة منقسمة بشكل طفيف تزيد من الحساسية تجاه مفاجآت البيانات في المملكة المتحدة. |
| نطاق استهداف الأموال الفيدرالية | 3.5%–3.75% (احتفاظ يناير) | سيظل هامش الربح محدوداً بالنسبة للجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي ما لم يستأنف الاحتياطي الفيدرالي سياسة التيسير النقدي. |
| مؤشر أسعار المستهلكين في المملكة المتحدة (يناير) | 3.0% على أساس سنوي | يؤدي خفض التضخم بشكل أسرع إلى زيادة احتمالات قيام بنك إنجلترا بتخفيض أسعار الفائدة في وقت مبكر. |
| مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (يناير) | 2.4% على أساس سنوي | يعزز هذا الموقف موقف الاحتياطي الفيدرالي المتمثل في "انتظار انخفاض التضخم بشكل أوضح". |
| معدل البطالة في المملكة المتحدة (أكتوبر - ديسمبر) | 5.2% | تؤدي ظروف العمل المتردية إلى زيادة الضغط السياسي على بنك إنجلترا. |
| مؤشر القوة النسبية اليومي (14) | 45.486 | الزخم خفيف، لكنه ليس باهتاً أو متوتراً. |
| المتوسط المتحرك اليومي 50 / المتوسط المتحرك 200 | 1.3541 دولارًا / 1.3617 دولارًا | يشير السعر الذي يقل عن كلا المستويين إلى مرحلة تصحيحية على الرسم البياني اليومي. |
| القرار القادم لبنك إنجلترا | 19 مارس 2026 | عامل محفز رئيسي لإعادة تسعير مسار سعر الفائدة بين المملكة المتحدة والولايات المتحدة. |
يُظهر تراجع أسعار الفائدة في فبراير/شباط دوافع اقتصادية كلية واضحة: انخفاض التضخم في المملكة المتحدة وضعف النشاط الاقتصادي يدفعان السوق نحو تيسير نقدي مبكر من بنك إنجلترا، بينما يُشير الاحتياطي الفيدرالي إلى التريث بدلاً من التسرع. أبقى بنك إنجلترا سعر الفائدة عند 3.75% في 5 فبراير/شباط، لكن الفارق الدقيق بين 5 و4 هو الأهم لأنه يُؤكد النقاش الدائر حول خفض سعر الفائدة في الاجتماع القادم.
انخفض مؤشر أسعار المستهلكين في المملكة المتحدة إلى 3.0% على أساس سنوي في يناير، مقارنةً بـ 3.4% في ديسمبر، مما يعزز فكرة "تطبيع السياسات". في الوقت نفسه، ارتفعت البطالة إلى 5.2% خلال الأشهر الثلاثة المنتهية في ديسمبر، مما يشير إلى تراكم فائض في الإنتاج، وهو ما يراقبه بنك إنجلترا عن كثب في سياق استمرار التضخم الناتج عن عوامل محلية.
على الصعيد الأمريكي، حافظ مؤشر أسعار المستهلكين لشهر يناير عند 2.4%، مما أبقى التضخم أعلى من الهدف المحدد ولكنه يسير في الاتجاه الصحيح، وهو ما يمنح صناع السياسات غطاءً لإبقاء أسعار الفائدة ثابتة ريثما يراقبون ما إذا كان تضخم الخدمات سينحسر تمامًا. والنتيجة النهائية بسيطة: بات السوق أكثر ارتياحًا لتوقعات خفض بنك إنجلترا لأسعار الفائدة قبل خفض الاحتياطي الفيدرالي لها، وهذا التوقع يميل إلى الحد من ارتفاعات الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي حتى يثبت تحرك السعر خلاف ذلك.
يُظهر نطاق سعر صرف الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي خلال 52 أسبوعًا، والذي يتراوح بين 1.2558 دولارًا و1.3869 دولارًا، ضعف شهر فبراير باعتباره تصحيحًا ضمن انتعاش أكبر بدأ قبل عام 2026. ومع ذلك، فإن الاقتراب من الحد الأعلى للنطاق مهم لأن الارتفاعات في المراحل الأخيرة غالبًا ما تصبح عرضة لتراجعات حادة ومنظمة عندما يكون حجم التداول مزدحمًا وتتغير توقعات أسعار الفائدة.
في يناير، بلغ سعر صرف الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي أعلى مستوى له في عام 2026 قرب 1.3824 دولارًا أمريكيًا، وأدنى مستوى له قرب 1.3381 دولارًا أمريكيًا، مما وفر نطاقًا واضحًا لتحليل الارتداد. يقع مستوى الارتداد بنسبة 50% حول 1.3603 دولارًا أمريكيًا، بينما يقع مستوى الارتداد بنسبة 78.6% قرب 1.3476 دولارًا أمريكيًا، مما يضع السوق الحالي عند منطقة دعم رئيسية. هذا التوافق يجعل مستوى 1.35 دولارًا أمريكيًا مستوىً حاسمًا وليس مجرد رقم تقريبي.
تدعم مؤشرات الزخم فرضية التصحيح. يُظهر مؤشر القوة النسبية اليومي قرب مستوى 45.5 وضعًا محايدًا إلى ضعيف نسبيًا، مما يشير إلى بيع مُتحكم فيه بدلًا من حالة ذعر. والأهم من ذلك، يتداول زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي دون المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا (1.3541 دولارًا) والمتوسط المتحرك لـ 200 يوم (1.3617 دولارًا)، لذا فإن أي ارتفاعات نحو هذه المتوسطات قد تجذب بائعين منتظمين إلى حين إغلاق الزوج فوقها.
مناطق الدعم
1.3500 دولار - 1.3480 دولار: منطقة الضغط الحالية وأدنى مستوى تم الوصول إليه خلال اليوم.
1.3475 دولار - 1.3473 دولار: تراجع عميق وبنية محورية قريبة، غالباً ما تكون خط الدفاع الأخير قبل أن تتسارع أوامر وقف الخسارة.
1.3381 دولار: أدنى مستوى في يناير، وهو مستوى إبطال واضح لفرضية الانخفاض في فبراير.
مناطق المقاومة
1.3541 دولار: المتوسط المتحرك 50، أول عقبة "لإصلاح الاتجاه".
1.3603 دولار - 1.3617 دولار: منطقة تصحيح بنسبة 50% وتداخل المتوسط المتحرك 200، وهي منطقة عرض كلاسيكية في عمليات التصحيح.
1.3655 دولار - 1.3720 دولار: نطاق تصحيح أعلى يشير إلى أن التراجع قد انتهى، وليس امتداده.
يُقدّم السوق سيناريوهين: إذا استقر سعر صرف الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي عند 1.35 دولار، فقد يرتفع السعر باتجاه مستوى مقاومة المتوسط المتحرك. أما إذا لم يستقر عند 1.35 دولار، فمن المرجح أن يتم اختبار أدنى مستوى سجله في يناير.
يتطلب مركز الشراء الصحيح دليلاً على عدم قدرة البائعين على اختراق مستوى الدعم بين 1.3480 و1.3500 دولار. وأوضح تأكيد على ذلك هو إغلاق يومي أعلى من المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا بالقرب من 1.3541 دولار، مما سيحول إشارات الاتجاه قصير المدى من بيع الارتفاعات إلى شراء التراجعات.
الأهداف: 1.3603 دولار - 1.3617 دولار أولاً، ثم 1.3655 دولار.
خط المخاطرة: يؤدي الانخفاض المستمر إلى ما دون 1.3470 دولارًا تقريبًا إلى تحويل الاحتمالات نحو إعادة اختبار مستوى 1.3381 دولارًا.
إذا كسر زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي نطاق الدعم العميق ولم يتمكن من التعافي سريعًا إلى 1.35 دولار، فغالبًا ما يتحول السوق من التداول ضمن نطاق محدد إلى انخفاض مدفوع بوقف الخسارة. في هذه الحالة، يُعدّ مستوى 1.3381 دولارًا هو الهدف المرجح، حيث يُمثّل أدنى مستوى له في عام 2026 ونقطة تحوّل سابقة.
الأهداف: 1.3381 دولار أولاً، ثم مراقبة المتابعة فقط إذا تحولت أسعار السوق الكلية بشكل حاد إلى دعم أكبر للدولار الأمريكي.
على الرسم البياني اليومي، يُصنف زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي ضمن فئة "البيع إلى الحياد" حيث يتداول دون المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا والمتوسط المتحرك لـ 200 يوم، ولم تصل مؤشرات الزخم بعد إلى ذروة البيع بما يكفي لتشجيع عمليات الشراء المنتظمة. في هذه الظروف، يُنصح بالصبر؛ فانتظار التأكيد يُساعد على تجنب الدخول في السوق أثناء استمرار التراجع.
على المدى الأسبوعي والمتوسط، يُفضّل زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي استراتيجية الشراء عند الانخفاض، شريطة أن يحافظ على مستوى 1.3381 دولار أمريكي وألا يُسرّع بنك إنجلترا من وتيرة التيسير النقدي بما يتجاوز توقعات السوق. (أسعار الصرف في المملكة المتحدة) يجب أن يستعيد الزوج مستوى 1.3617 دولار أمريكي لإعادة بناء بنية صعودية أقوى.
يقع نطاق الدعم الفوري بين 1.3500 و1.3480 دولارًا. ويؤدي كسر هذا النطاق بشكل مستمر إلى زيادة احتمالية التحرك نحو 1.3381 دولارًا، وهو أدنى مستوى مسجل في عام 2026، حيث من المرجح أن يدافع المشترون على المدى الطويل عن هذا المستوى.
أول عقبة فنية هي المتوسط المتحرك لـ 50 يومًا بالقرب من 1.3541 دولارًا. ويأتي تأكيد أقوى من استعادة المتوسط المتحرك لـ 200 يومًا بالقرب من 1.3617 دولارًا، مما يشير إلى أن التراجع قد اكتمل على الأرجح وليس مستمرًا.
يُعزز انخفاض مؤشر أسعار المستهلكين في المملكة المتحدة إلى 3.0%، الحجج المؤيدة لخفض بنك إنجلترا لأسعار الفائدة في وقت سابق. وعادةً ما يُقلص التيسير النقدي البريطاني المبكر، مقارنةً بالتيسير النقدي الذي يُجريه الاحتياطي الفيدرالي، الفارق في أسعار الفائدة الذي يدعم الجنيه الإسترليني، مما يجعل استدامة ارتفاعات سعر صرف الجنيه الإسترليني مقابل الدولار الأمريكي أكثر صعوبةً دون وجود محفزات جديدة.
يدعم مؤشر أسعار المستهلكين الأمريكي عند 2.4% موقف الاحتياطي الفيدرالي القائم على "الاحتفاظ بالسياسة النقدية وتقييمها". عندما يتوقع السوق استمرار أسعار الفائدة الأمريكية المقيدة لفترة أطول، يميل الدولار إلى إيجاد مستوى دعم من خلال عائدات الفائدة، لا سيما مقابل العملات التي شهدت بالفعل تخفيضات سابقة في أسعار الفائدة.
يُعدّ قرار بنك إنجلترا الصادر في 19 مارس/آذار عاملاً محفزاً بالغ الأهمية، إذ يُمكنه تأكيد أو دحض توقعات السوق بشأن التيسير النقدي على المدى القريب. وقد يُؤدي قرارٌ مُفاجئٌ بسياسة نقدية مُتساهلة إلى تمديد فترة التراجع، بينما يُمكن لسياسة الثبات الحذرة أن تدعم الانتعاش.
يُعدّ تراجع زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي في فبراير 2026 تصحيحًا منظمًا من الناحية الفنية، مدفوعًا بتغير توقعات أسعار الفائدة، وليس بفقدان مفاجئ للثقة في الجنيه الإسترليني. ويستقر السوق حاليًا حول مستوى 1.35 دولار أمريكي نظرًا لتوافقه مع مستويات التصحيح الرئيسية، وأهميته العددية، والمناقشات الجارية حول سياسة بنك إنجلترا.
يستفيد المتداولون من إدراك هذا التقسيم. فإذا حافظ زوج الجنيه الإسترليني/الدولار الأمريكي على استقراره فوق مستوى 1.3480-1.3500 دولار، فقد تستهدف الارتدادات مستوى مقاومة المتوسط المتحرك من خلال ارتداد متوسطي مُتحكم به. أما إذا انخفض دونه، فسيزداد خطر الهبوط نحو مستوى 1.3381 دولار، حيث سيتم اختبار الاتجاه العام.
تنويه: هذه المعلومات مُخصصة لأغراض إعلامية عامة فقط، ولا تُعتبر (ولا ينبغي اعتبارها) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُشكل أي رأي وارد في هذه المعلومات توصية من شركة EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُحددة مناسبة لأي شخص بعينه.
