اريخ النشر: 2026-03-05
لا تزال الحوسبة الكمومية في مراحلها الأولى، لكن عام 2026 يتشكل ليكون "سنة الإثبات" للصناعة. لقد تحول النقاش من "هل هي حقيقية؟" إلى "من سيُدفع له أولاً، ومن سيصمد طويلاً بما يكفي ليكون ذا أهمية؟"
بالنسبة للمستثمرين، هذا يخلق وضعًا صعبًا. قد يكون الاتجاه الصعودي كبيرًا إذا نجحت التقنية. كما قد يكون الاتجاه الهابط شديدًا، لأن العديد من شركات الكم لا تزال تُسجل خسائر وتعتمد على تمويل مستمر.
مع ذلك، فإن الأسهم الستة التي أدرجناها أدناه تبرز لسببين رئيسيين:
تلعب دورًا محوريًا في مستقبل الحوسبة الكمومية
تحظى بتغطية محللين فعّالة مع أهداف سعرية منشورة تتجاوز مستويات التداول الأخيرة.
هناك مجموعتان في هذه القائمة:
قادة متنوعون يستخدمون الحوسبة الكمومية كخيار طويل الأمد داخل أعمال أكبر (IBM, Alphabet, Microsoft).
شركات متخصصة بالكامل التي تتمحور قصتها حول أجهزة وخدمات الحوسبة الكمومية (IonQ, Rigetti, D-Wave).
يجمع الجدول أدناه أسعار التداول الأخيرة من تغذيات بيانات السوق ومتوسط أهداف السعر لدى المحللين. يمكن أن تتغير الأسعار والأهداف بسرعة، لا سيما في هذا القطاع، لذا اعتبر الأرقام لقطة زمنية وليست وعدًا.
| السهم | الرمز | التعرّض الكمومي | السعر الأخير | متوسط هدف المحللين | العائد الضمني* |
|---|---|---|---|---|---|
| IonQ | IONQ | أنظمة أيونات محبوسة، نموذج منصة | $37.13 | $67.92 | ~82.9% |
| IBM | IBM | نظام بيئي للأجهزة والبرمجيات الكمومية | $250.06 | $317.67 | ~27.0% |
| Rigetti | RGTI | أنظمة كمومية فائقة التوصيل وخدمات | $17.76 | $40.30 | ~126.9% |
| D-Wave | QBTS | التلدين الكمومي بالإضافة إلى خارطة طريق لنموذج البوابات | $18.91 | $38.50 | ~103.6% |
| Microsoft | MSFT | منصة Azure Quantum والأدوات | $405.20 | $595.60 | ~47.0% |
| Alphabet | GOOGL | أبحاث Google Quantum AI والمعالم | $303.13 | $379.11 | ~25.1% |
*العائد الضمني هو مقارنة بسيطة بين متوسط الهدف والسعر الأخير. ليس توقعًا لما سيحدث.
IONQ هي واحدة من أوضح الأسهم الكمومية «المتخصصة بالكامل»، وهي أيضًا من الأكثر تأثرًا بالعناوين.
في أواخر فبراير، تجاوزت أرباح IonQ التوقعات، وساهمت إرشادات الإيرادات لعام 2026 البالغة $235 مليونًا في قفزة كبيرة في سعر السهم. كما أبرزت الإدارة معلمًا هامًا للنظام متوقعًا في 2026.
مالت تعليقات المحللين بشأن التقرير إلى التركيز على زخم الإيرادات ومصداقية خارطة الطريق.
ما الذي يجب مراقبته في 2026
تحديثات مرتبطة بجدول عرض الـ256 كيوبت المخطط.
إعلانات العقود والشراكات مع المؤسسات، لأن الإيرادات على المدى القريب لا تزال مدفوعة بالعقود.
الخطر الرئيسي
مثل معظم الشركات المتخصصة بالكامل، قد تكون IonQ متقلبة، ويمكن أن تتسع خسائرها مع زيادة الاستثمارات.
IBM ليست شركة متخصصة بالكامل في الكم، لكنها واحدة من أكثر البناة مصداقية لمنصات الحوسبة الكمومية لأنها تنشر خارطة طريق كمومية مفصّلة تتضمن معالم لعام 2026. في سياقات الكم، ترمز خرائط الطريق إلى الثقة، وتعمل الثقة كشكل من رأس المال.
تمتد تغطية وول ستريت لشركة IBM على نطاق واسع، وتُظهر بيانات المحللين المجمعة إجماعًا على «شراء معتدل» في 2026.
ما الذي يجب مراقبته في 2026
تحديثات التقدّم المرتبطة بنقاط التفتيش في خارطة طريق IBM لعام 2026.
المخاطر الرئيسية
لا تزال التقنيات الكمومية جزءًا صغيرًا من الصورة المالية الإجمالية لـIBM، لذا عادةً ما يتداول السهم استنادًا إلى البرمجيات الأساسية والاستشارات واتجاهات إنفاق المؤسسات أكثر منه بناءً على عناوين الأخبار المتعلقة بالكمّ.
ترتكز Rigetti على تصنيع الكيوبِتات فائقة التوصيل وتطوير كومة تقنية كاملة. في بيان نتائجها الصادر في 4 مارس 2026، أفادت الشركة بتحقيق إيرادات فصلية تبلغ حوالي $1.9 million، وناقشت الطلب على أنظمة في الموقع من الحكومة والمؤسسات البحثية.
نفس البيان وصف أيضًا أمر شراء تقريبًا بقيمة $8.4 million من مركز تنمية الحوسبة المتقدمة في الهند، مع توقعات نشر في النصف الثاني من 2026.
هذا هو الجوهر في Rigetti: يمكن أن تكون صفقات العملاء ذات أهمية، لكن العمل لا يزال عرضة للتقلبات الحادة بسبب التوقيت والتأخيرات وظروف التمويل.
ما الذي يجب مراقبته في 2026
تقدّم التسليمات المرتبط بأوامر الأنظمة في الموقع وأهداف النشر في النصف الثاني.
المخاطر الرئيسية
قد تكون الإيرادات متقطعة، وتبقى الشركة معتمدة على التنفيذ المستقر واستمرار الطلب على التمويل من المؤسسات.
تحتل QBTS موقعًا فريدًا في مشهد التقنيات الكمومية، وتشتهر بقدراتها على التلدين الكمومي وببتقديم حلول عملية للمؤسسات لاختبار الوصول الكمومي اليوم.
في أحدث دورة تغطية، أعلنت الشركة عن تحسّن في اتجاهات الخسائر لكنها لا تزال لم تحقق توقعات الإيرادات، كما كشفت عن حجوزات ذات أهمية منذ بداية العام.
تُظهر خدمات تتبع إجماع المحللين استمرار التغطية الواسعة والتحيّز الصاعد، وهذا أحد الأسباب التي تجعل QBTS تظل محركًا متكررًا لـ«شريط الكم» عندما يلقى الموضوع طلبًا.
ما الذي يجب مراقبته في 2026
إشارات الزخم التجاري والحجوزات بعد فترة نتائج 2025.
تحديثات خارطة الطريق بشأن تقدم نموذج البوابة، لأن ذلك رافعة مصداقية رئيسية لدى المستثمرين.
المخاطر الرئيسية
قد يتفاعل السهم بشكل حاد مع توقيت الإيرادات وتقلب المعنويات حول نقاش «متى ستكون التقنيات الكمومية مفيدة؟»
نهج Microsoft عملي. تهدف Azure Quantum إلى مساعدة المطورين على التعلم والبناء وتقديم أحمال العمل الكمومية باستخدام أدوات مثل حزمة تطوير الكم (Quantum Development Kit) واللغات وسير العمل المدعومة.
ويهم ذلك لأن معظم استخدامات الكم اليوم هجينة. فهي تجمع بين الحوسبة التقليدية والتجارب الكمومية. وتكون Microsoft في موقف قوي عندما يكون المشتري مؤسسة تستخدم Azure بالفعل.
ما الذي يجب مراقبته في 2026
إشارات التبني لأدوات Azure Quantum ووصول الشركاء، لأن استخدام المنصة غالبًا ما ينمو قبل أن تصبح الأجهزة سائدة.
المخاطر الرئيسية
تظل التقنيات الكمومية موضوعًا طويل الأجل، لذلك سيتداول السهم بشكل أساسي بناءً على نمو خدمات السحابة، وإنفاق الذكاء الاصطناعي، والأرباح العامة.
تركز مبادرة Alphabet الكمومية أساسًا في Google Quantum AI، مع تأكيد على تطوير أنظمة مصحّحة للأخطاء. نشرت Google موادًا حول معالم تصحيح الأخطاء الكمومية وخارطة طريقها لبناء حاسوب كمومي مصحّح للأخطاء يكون مفيدًا.
Alphabet ليست سهماً نقياً في مجال الكم، لكنها واحدة من أكثر الجهات امتلاكاً مصداقية لـ"قدرات الكم" في الأسواق العامة. بالنسبة للمستثمرين، هذا هو المهم. أنت تدفع مقابل منصة تقنية واسعة النطاق، بينما يظل الكم خياراً ذا عائد مرتفع محتمل.
ما الذي يجب مراقبته في 2026
التحديثات التقنية التي تُظهر قابلية التوسع في تصحيح الأخطاء، لأن الموثوقية هي عنق الزجاجة.
المخاطر الرئيسية
قد يكون التقدم في الكم حقيقياً، لكنه قد لا يغيّر قدرة Alphabet على تحقيق الأرباح على المدى القريب.
الاستثمار في الكم في 2026 ليس مثل شراء منصة تقنية ناضجة. إنه أشبه بدعم دورة R&D طويلة الأمد ذات نتائج غير متوقعة. ولهذا السبب تُعد استراتيجية "السلتين" مهمة.
القادة المتنوّعون (IBM، Alphabet، Microsoft)
مخاطر أقل الخاصة بموضوع واحد لأن الكم جزء واحد فقط من النشاط.
عائد أبطأ من جهة الكم، لأن عوامل عديدة أخرى تُؤثّر على سعر السهم.
الشركات المتخصصة (IonQ، Rigetti، D-Wave)
عائد محتمل أعلى إذا أصبح أحد المنصات معياراً.
مخاطر هبوطية أكبر لأن الشركات قد تواجه ضغوط تمويلية وتأخيرات وتخفيف الملكية.
تظل الحوسبة الكمومية مجالاً مضارِباً، لكن السوق يستجيب لدعم حكومي أكثر وضوحاً وخطط منتجات أوضح من أكبر منصات البحث.
في الولايات المتحدة، يدفع صانعو السياسات بنشاط لتمديد وتحديث إطار المبادرة الوطنية للكم، مما يشير إلى أن الكم يظل أولوية استراتيجية بدلاً من مشروع علمي قصير الأمد.
في أوروبا، يتضمن برنامج عمل المفوضية لعام 2026 مقترح «قانون الكم»، مما يبرز الدور المستمر للتمويل العام والسياسة الصناعية.
لا تحتاج الأسواق أن يكون الكم ناضجاً تماماً حتى تتحرك أسهم الكم. كل ما تحتاجه الأسواق هو مسار موثوق للعائدات المبكرة، وتميّز يمكن الدفاع عنه، وتمويل كافٍ للوصول إلى الإنجاز التالي دون تخفيف مدمر.
نعم. العديد من الشركات المتخصصة في الكم لا تزال تمتلك قواعد إيرادات صغيرة وتتكبد خسائر مستمرة، لذا تظل مخاطر التخفيف ومخاطر تحقيق المعالم مرتفعة.
الكم لا يزال في مراحله المبكرة. بعض الشركات تحقق تقدماً تقنياً حقيقياً، لكن العديد من الشركات المتخصصة لا تزال تُسجل خسائر ومتقلبة بشدة. ملف المخاطر أقرب إلى التكنولوجيا في مرحلة مبكرة منه إلى البرمجيات الناضجة.
أشارت IonQ إلى عروض لأنظمة مكوّنة من 256 كيوبت في 2026، وقد ناقشت Rigetti عمليات نشر لأنظمة متوقعة في النصف الثاني من 2026، وتواصل D-Wave البناء حول خارطة طريق تعتمد على منصتين.
يمكن أن تكون نطاقات الأهداف واسعة عندما يكون السوق صغيراً والطريق غير مؤكد والمعنويات تتغير بسرعة. في القطاعات في مراحلها المبكرة، يمكن أن تتغير نماذج المحلّلين بشكل حاد بعد عقد واحد أو تحقيق معلم واحد أو جولة تمويل واحدة.
خلاصة القول، إن الحوسبة الكمومية في 2026 لا تزال في مراحلها المبكرة، لكن اهتمام المحلّلين يتزايد مع بقاء التمويل العام داعماً وتقديم المنصات القيادية خرائط طريق أوضح.
أفضل طريقة للتعامل مع هذا الموضوع هي فهم البنية التحتية التقنية واختيار التعرضات التي تتوافق مع تحملك للمخاطر.
إخلاء المسؤولية: هذه المادة لأغراض المعلومات العامة فقط وليست مقصودة (ولا ينبغي اعتبارها) نصيحة مالية أو استثمارية أو أي نصيحة أخرى يُعتمد عليها. لا تشكل أي رأي وارد في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو صفقة أو استراتيجية استثمارية معينة مناسبة لأي شخص بعينه.
