اريخ النشر: 2026-06-24
أدى صعود سامسونج بنسبة 7% إلى منح مؤشر KOSPI أولى علامات الارتياح بعد موجة بيع تسببت في تفعيل مكبح التداول تقارب 10%. حتى الساعة 11:00 صباحًا بتوقيت KST في 24 يونيو، كانت تداولات سامسونج للإلكترونيات قرب 333,000 وون، بارتفاع يقارب 7%، بعد أن أغلق KOSPI منخفضًا 9.99% عند 8,203.84 في الجلسة السابقة. يمكن أن ينعكس السوق قبل عودة الثقة.
تحولت سامسونج من عبء إلى عامل تثبيت، مرتفعة 7.10% بعد هبوطها 12.31% في الجلسة السابقة.
موجة الانخفاض بنسبة 9.99% في KOSPI أزالت 910.71 نقطة، وهو أكبر تراجع بنقطة في تاريخ المؤشر.
أظهر اتساع السوق ذعراً حقيقياً، إذ صعدت 46 شركة فقط مقابل تراجع 859.
اشترى المستثمرون الأفراد 8.54 تريليون وون، بينما باع المستثمرون الأجانب والمؤسسات بمجموع 8.67 تريليون وون.
تدفق الأجانب هو الإشارة الأنظف الآن، لأن عمليات الشراء الارتياحية يمكن أن ترفع الأسعار قبل عودة الثقة الخارجية.
يوضح الجدول أدناه مدى سرعة تحول السوق من الذعر إلى الارتياح.
| الإشارة | صدمة التراجع | إشارة التعافي |
|---|---|---|
| KOSPI | -9.99% إلى 8,203.84 | صعد بما يصل إلى 4.02% |
| سامسونج | -12.31% | +7.10% |
| SK hynix | -12.47% | +4.42% |
| اتساع السوق | 46 ارتفاعًا، 859 انخفاضًا | ارتداد قاده قطاع الرقائق |
| تدفقات المستثمرين | المستثمرون الأفراد اشتروا 8.54 تريليون وون | المستثمرون الأجانب/المؤسسات باعوا 8.67 تريليون وون |
| مكبح التداول | تم الوصول إلى عتبة الإيقاف 8% | لم يحدث توقف إضافي |
أصلحت سامسونج العنوان الرئيسي. ومع ذلك، ظل اتساع السوق والبيع الأجنبي يحملان تحذيرًا.
تحولت سامسونج من أكبر محرك سلبي للسوق إلى أول عنصر تثبيت. بعد هبوطها 12.31% خلال موجة البيع، تعافى السهم مع عودة المشترين إلى أسهم قطاع الرقائق المتضررة.
أعاد الارتداد تكوين ركيزة مرئية داخل السوق الكورية. ارتفعت القيمة السوقية لسامسونج إلى 1,940.96 تريليون وون، متجاوزة قيمة SK hynix البالغة 1,901.49 تريليون وون، ما أعاد سامسونج إلى قمة KOSPI.
ارتفع SK hynix بنسبة 4.42% بعد أن تراجع 12.47% في اليوم السابق. امتد الارتداد إلى أكثر من سهم في قطاع الرقائق، لكن التعافي لا يزال معتمدًا على نفس القطاع الذي تسبب في الهبوط.
يشير مكبح التداول للمستثمرين إلى أن عمليات البيع لم تعد منظمة. تنص قواعد بورصة كوريا على تفعيل إيقاف المرحلة 1 عندما ينخفض KOSPI أكثر من 8% عن الإغلاق السابق لمدة دقيقة واحدة، ما يوقف أنشطة السوق ذات الصلة لمدة 20 دقيقة.
أزعجت سرعة الانعكاس المستثمرين. أغلق KOSPI عند 8,203.84، متراجعًا 910.71 نقطة، وذلك بعد جلسة واحدة فقط من وصوله إلى أعلى إغلاق قياسي عند 9,114.55.
انتشرت الخسائر على نطاق واسع. صعدت 46 ورقة فقط في KOSPI بينما تراجعت 859، وتراجع إجمالي القيمة السوقية للبورصة الرئيسية بنحو 742.76 تريليون وون. بدأت موجة البيع في قطاع الرقائق ثم تحولت إلى اندفاع عام للخروج من السوق.
تدخل المستثمرون الأفراد بقوة خلال الهبوط. اشترى المستثمرون الأفراد صافيًا 8.54 تريليون وون في 23 يونيو، ما يُظهر أن الشراء عند الانخفاض المحلي لم يختفِ حتى خلال جلسة مكبح التداول.
جاء ضغط البيع من تجمعات رأس مال أكبر. باع المستثمرون الأجانب 4.14 تريليون وون، بينما باعت المؤسسات 4.53 تريليون وون.
استوعب المشترون الأفراد جزءًا من الصدمة، لكنهم لم يكونوا البائعين الذين تسببوا بها. الإشارة التالية ستكون ما إذا كان البيع الأجنبي سيتباطأ، وليس ما إذا كان المؤشر سيُسجل جلسة إيجابية أخرى.
تفاقمت موجة البيع لأن KOSPI كان معتمداً بشكل مفرط على مجموعة صغيرة من الأسهم المرتبطة بالرقائق. تشكّل أكبر أربعة أسهم، بما في ذلك SK hynix وSamsung Electronics وSK Square وSamsung Electro-Mechanics، نسبة 61.7% من المؤشر.
يترك هذا المستوى من التركيز مساحة ضئيلة للأمان عندما يتغير مزاج قطاع الرقائق. لم يعد تراجع سامسونج وSK hynix يبدو مجرد حركة قطاعية؛ بل قد يسحب المؤشر بأكمله إلى الأسفل.
زاد تأثير الرافعة في تشديد الحركة. هبطت المنتجات الرافعة المرتبطة بـ SK hynix بمتوسط 25.6%، بينما تراجعت المنتجات الرافعة المرتبطة بسامسونج بنسبة 24.6%. لذلك بدا المشهد أقل كتصحيح وأكثر كفقدان السيطرة في السوق.
تعافى مؤشر KOSPI لأن المستثمرين أعادوا شراء أسهم شركات الرقائق المتضررة، بقيادة سامسونج للإلكترونيات وإس كيه هاينيكس. أظهرت الحركة ارتياحًا بعد البيع الشديد، وليست عودة كاملة لثقة السوق الأوسع.
ارتدت سامسونج بعد أن تركها هبوط بنسبة 12.31% في وضع بيع مفرط للغاية في الجلسة السابقة. كما أعاد ارتفاعها بنسبة 7.10% سامسونج لتصبح المرساة الأكبر من حيث القيمة السوقية في مؤشر KOSPI، مما منح المؤشر الأوسع مثبّتًا واضحًا.
قاطع التداول في مؤشر KOSPI هو إيقاف مؤقت للسوق خلال تراجعات حادة. تُفَعَّل المرحلة الأولى عندما يهوي المؤشر أكثر من 8% عن الإغلاق السابق لمدة دقيقة واحدة، فتتوقف عمليات التداول ذات الصلة لمدة 20 دقيقة. إنها تبطئ الهلع؛ لكنها لا تتنبأ بالتحرك التالي.
كان التعافي كافيًا لتهدئة الهلع، لكن التأكيد يتطلب أكثر من ارتداد واحد بقيادة سامسونج. سيمنح اتساع أقوى، وثبات أكبر لأسهم الرقائق، وتباطؤ مبيعات الأجانب ثِقلًا أكبر للحركة.
نعم. يمكن لسامسونج أن ترفع المؤشر، لكنها لا تستطيع إصلاح كل نقاط الضعف بمفردها. إذا واصل المستثمرون الأجانب البيع أو إذا عاد تشاؤم قطاع الرقائق، فقد يظل مؤشر KOSPI معرضًا للخطر رغم ارتداد سامسونج.
مايكرون تكنولوجي، مُصنِّع شرائح الذاكرة الأمريكي، سيعلن نتائج الربع المالي الثالث في 24 يونيو، مما يجعله الاختبار الكبير التالي لمعنويات قطاع الرقائق العالمي. ستمنح التوجيهات القوية سامسونج وإس كيه هاينيكس سببًا خارجيًا للحفاظ على ارتدادهما؛ أما التعليقات الضعيفة حول تسعير الذاكرة أو الطلب على الذكاء الاصطناعي فستُعيد الضغط إلى نفس الأسهم التي قادت موجة البيع في مؤشر KOSPI.
إذا تباطأ بيع الأجانب بعد إعلان مايكرون واستقرت معنويات الرقائق، سيكتسب التعافي بُعدًا حقيقيًا. أما إذا استمر المستثمرون الخارجيون في تقليص تعرضهم، فقد يخفي جلسة خضراء أخرى الضغط الذي لا يزال قائمًا داخل السوق.
لا يحتاج مؤشر KOSPI إلى ارتداد دراماتيكي آخر ليبدو أكثر صحة. بل يحتاج إلى تهدئة في وتيرة البيع، ومشاركة أوسع، وتجارت الرقائق مستقرة بما يكفي للثبات دون ذعر قاطع للتداول. يبدأ التعافي الحقيقي عندما لا يحتاج السوق بعد ذلك إلى سامسونج لإنقاذه.
