اريخ النشر: 2025-12-03
في عالم استثماري غالبًا ما يسوده الاضطراب وعدم اليقين، تتميز SHV ببساطتها المباشرة. فهي تتيح للمستثمرين فرصة الاستثمار المباشر في سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل للغاية، مع توفير سيولة قوية، ومخاطر ضئيلة، وعائد ثابت.
بالنسبة لأولئك الذين يبحثون عن مكان آمن لوقوف السيارات للأموال الخاملة أو مخزن مستقر في محفظة أوسع، توفر SHV الوضوح والثبات في بيئة حيث تظل الأصول القليلة قابلة للتنبؤ.
SHV هو صندوق استثمار متداول في البورصة تديره بلاك روك تحت مظلة iShares. يتتبع الصندوق مؤشر ICE لأوراق الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل (USD)، والذي يشمل أوراق الخزانة الأمريكية ذات آجال استحقاق أقل من عام.
وفيما يلي بعض الحقائق الرئيسية الحالية (اعتبارًا من نوفمبر 2025):
| متري | قيمة |
|---|---|
| صافي الأصول | ≈ 20.7 مليار دولار أمريكي |
| تاريخ التأسيس | 5 يناير 2007 |
| عدد الحيازات | 16 (معظم الحيازات هي سندات الخزانة) |
| متوسط الاستحقاق المرجح | ≈ 0.30 سنة (≈ 3.6 شهرًا) |
| المدة الفعالة | ≈ 0.29–0.30 سنة |
| عائد هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية لمدة 30 يومًا (المتأخر) | ~ 3.77% (تشير بعض المصادر إلى أن النسبة ستصل إلى ~ 4.09% بحلول منتصف عام 2025) |
| عائد الأرباح (لمدة 12 شهرًا) | ~ 4.20% |
| نسبة المصروفات | 0.15% سنويًا |
تعكس هذه المقاييس أن SHV تستثمر بشكل شبه حصري في الأوراق المالية الحكومية الأمريكية قصيرة الأجل. ويمنح قصر آجال الاستحقاق وجودة الدعم الذي توفره سندات الخزانة الأمريكية SHV استقرارها المميز.
توفر SHV الاستقرار والأمان لعدة أسباب.
أولاً، تحظى استثمارات الصندوق بثقة كاملة من الحكومة الأمريكية، مما يُلغي مخاطر الائتمان المُعتادة في سندات الشركات. ولأن هذه الأوراق المالية قصيرة الأجل للغاية (أقل من 12 شهرًا)، فإن سعر الصندوق أقل تأثرًا بتقلبات أسعار الفائدة مقارنةً بالسندات طويلة الأجل. مدة الاستحقاق الفعلية التي تقل قليلاً عن 0.3 سنة تعني أنه حتى في حال تغير العوائد، سيظل التأثير على سعر SHV ضئيلًا.
ثانيًا، تتمتع SHV بسيولة عالية. يبلغ حجم التداول اليومي النموذجي ملايين الأسهم، وفروقات العرض والطلب ضيقة.
وثالثاً، تنعكس تقلباتها المنخفضة في المقاييس الإحصائية: ففي السنوات الأخيرة، كان الانحراف المعياري وبيتا النسبية للأسهم صفراً فعلياً.
نتيجةً لذلك، تُعتبر SHV أداةً مكافئةً للنقد أكثر من كونها استثمارًا في السندات التقليدية. وهذا يجعلها جذابةً بشكلٍ خاص للمستثمرين الذين يُعطون الأولوية للحفاظ على رأس المال والسيولة والقدرة على التنبؤ على حساب نمو رأس المال.
تتمثل إحدى نقاط الجذب الرئيسية لـ SHV في التوازن بين العائد والسلامة.
حاليًا، يبلغ عائد هيئة الأوراق المالية والبورصات الأمريكية (SEC) لأجل 30 يومًا حوالي 3.77%، بينما يقترب عائد 12 شهرًا من 4.20%. ورغم اختلاف العائدات بتغير أسعار الفائدة قصيرة الأجل، فإن التركيز الكبير على سندات الخزانة قصيرة الأجل ذات آجال استحقاق تقل عن عام واحد يضمن استجابة SHV لبيئة أسعار الفائدة السائدة.
نسبة المصروفات متواضعة، إذ تبلغ 0.15% سنويًا. ولأن عوائد الصندوق تنبع أساسًا من دخل الفوائد وليس من زيادة رأس المال، فإن هذا الهيكل منخفض التكلفة يعزز العائد الصافي للمستثمر.
كما أن قصر أجل الاستحقاق يعني أن مخاطر المدة محدودة للغاية. فمع مدة استحقاق فعلية تبلغ حوالي 0.30 سنة، تكون SHV أقل عرضة لتقلبات الأسعار الناتجة عن تغيرات أسعار الفائدة مقارنةً بصناديق السندات متوسطة أو طويلة الأجل.
باختصار، بالنسبة للمستثمرين الذين يبحثون عن مزيج من العائد والسيولة والأمان، فإن SHV تقدم بديلاً مقنعاً "بالنقد بالإضافة إلى".
SHV مناسب بشكل خاص للعديد من سيناريوهات المستثمرين:
إذا كنت تنتظر نشر النقد في استثمارات أخرى ولكنك تريد الحصول على عائد في هذه الأثناء، يمكن لـ SHV أن يعمل بمثابة موقف مؤقت للنقود.
في سوق الأسهم أو السندات المتقلبة، يمكن أن تعمل SHV كمكون استقرار في محفظة أوسع، مما يحافظ على رأس المال عندما تتأرجح الأصول الأخرى على نطاق واسع.
بالنسبة للمستثمرين الذين لديهم أفق قصير الأجل مثل النفقات القادمة أو عملية شراء مخططة أو أهداف مالية قريبة الأجل، فإن مدة SHV القصيرة للغاية تجعلها خيارًا سائلاً ومنخفض المخاطر.
بالنسبة للمستثمرين الذين يركزون على الدخل، يوفر توزيع الأرباح الشهري لشركة SHV تدفقًا نقديًا منتظمًا، على عكس السندات أو الأسهم طويلة الأجل النموذجية التي قد تكون أرباحها أقل تواترا أو أكثر تقلبًا.
وبسبب هذه الخصائص، تعمل SHV في كثير من الأحيان كمزيج بين حسابات التوفير أو صناديق سوق المال والسندات التقليدية أو حيازات الأسهم ــ من خلال الجمع بين العائد والسيولة والحد الأدنى من المخاطر.
على الرغم من أن SHV تتمتع بالعديد من نقاط القوة، إلا أنها تحمل أيضًا قيودًا يجب على المستثمرين فهمها.
والجدير بالذكر أن SHV لا توفر إمكانات كبيرة لزيادة رأس المال. ولأن حيازاتها قصيرة الأجل والأسعار مستقرة، فإن نموها الذي يتجاوز العائد ضئيل. على المدى الطويل، يحد هذا من جاذبيتها للمستثمرين الذين يسعون إلى تراكم الثروة.
علاوة على ذلك، قد لا يواكب العائد التضخم في بيئات ذات معدلات تضخم مرتفعة. ورغم أن العائدات الحالية تتجاوز 3.7-4.2%، إلا أن التضخم قد يُضعف القوة الشرائية الحقيقية، وخاصةً لحاملي سندات الخزانة الأمريكية طويلة الأجل.
أخيرًا، لا يُقدم SHV أي استثمار في سندات الشركات أو الأسهم أو غيرها من الأصول؛ فهو أداةٌ لحفظ رأس المال والسيولة. ومن المرجح أن يحتاج المستثمرون الذين يسعون إلى النمو أو التنويع أو تحقيق عوائد أعلى على المدى الطويل إلى أدواتٍ إضافية.
في الأساس، تتفوق SHV باعتبارها أداة "نقدية زائدة" وليست مخصصة كمحرك للنمو.
من المفيد مقارنة SHV مع بدائل شائعة أخرى للاستثمارات قصيرة الأجل منخفضة المخاطر، مثل النقد، وصناديق سوق النقد، وصناديق السندات المتداولة الأخرى. إليك مقارنة مبسطة:
| خيار الاستثمار | العائد (تقريبًا) | المخاطر والتقلبات | السيولة | الأفضل لـ |
|---|---|---|---|---|
| نقدا / وديعة بنكية | غالبًا ما يكون العائد الحقيقي منخفضًا (يختلف حسب بيئة أسعار الفائدة) | منخفضة جدًا (ولكنها تخضع للتضخم) | عالية جدًا | احتياجات قصيرة الأجل، مخاطر السوق صفرية |
| صندوق سوق النقد | عائد متواضع (مشابه لأسعار الفائدة قصيرة الأجل) | منخفض (بعض مخاطر السوق) | عالي | مخصصات ما يعادل النقد والسيولة |
| صندوق SHV المتداول في البورصة | ~ 3.8-4.2% حاليًا، حسب الأسعار | منخفض جدًا - مدة قصيرة ومخاطر ائتمانية ضئيلة | عالية - قابلة للتداول في البورصة | وقوف السيارات النقدية والسيولة والاستثمارات قصيرة الأجل |
| صناديق الاستثمار المتداولة في السندات طويلة الأجل | عائد أو عائد أعلى محتمل | ارتفاع مخاطر أسعار الفائدة، وزيادة التقلبات | معتدلة إلى عالية | عائد الدخل، والتنويع، والاستثمار طويل الأجل |
مقارنةً بالنقد أو صناديق أسواق المال، غالبًا ما تُقدّم SHV عائدًا أفضل مع الحفاظ على سيولة ومستوى مخاطر مماثلين. مقارنةً بصناديق الاستثمار المتداولة طويلة الأجل في السندات، تُضحّي SHV بإمكانية تحقيق عائد وعوائد مُحتملة مقابل الأمان والاستقرار.
ويجعل هذا الوضع من SHV أداة مفيدة للمستثمرين الذين يبحثون عن حل "نقدي زائد": شيء أكثر أمانًا من السندات ولكن أكثر إنتاجية من النقد بأسعار فائدة منخفضة للغاية.
قد يفكر المستثمرون في دمج SHV بطرق مختلفة، وذلك وفقًا لأهدافهم المالية الأوسع. ومن الاستراتيجيات الشائعة:
تخصيص الاحتياطي النقدي:
استخدم SHV لتخزين النقود الخاملة من المدخرات أو العائدات من المبيعات حتى تتمكن من تحديد فرص استثمارية أفضل.
وسادة السيولة:
الحفاظ على جزء من المحفظة في SHV لتغطية النفقات قصيرة الأجل أو أموال الطوارئ أو المشتريات المخطط لها، دون التضحية بالعائد أو السلامة.
التخصيص الدفاعي والمحافظ:
بالنسبة للمستثمرين المحافظين، يمكن أن تكون SHV بمثابة العمود الفقري المستقر لمحفظة الاستثمار، وموازنة الممتلكات الأكثر تقلبًا مثل الأسهم.
استراتيجية السندات المتدرجة أو قصيرة الأجل:
دمج SHV مع صناديق السندات قصيرة الأجل الأخرى لإدارة المخاطر والعائد والتعرض للاستحقاق، على الرغم من أنه يجب على المرء أن يضع في اعتباره الارتباط مع تحركات أسعار الفائدة.
وبما أن SHV يتم تداولها في السوق المفتوحة، فمن الممكن شراؤها وبيعها بسهولة مثل أسهم الشركات، مما يمنح المستثمرين المرونة في تعديل حيازاتهم مع تطور الاحتياجات.
تُوزّع SHV الدخل شهريًا. يُظهر سجلّ توزيعات الأرباح لعام ٢٠٢٥ دفعاتٍ ثابتةً شهريًا، مع إتاحة تواريخ استحقاق الأرباح الأخيرة ومبالغ الأسهم للجميع.
مع عائد سنوي يبلغ حوالي 4.20% وتوزيعات منتظمة على مدار اثني عشر شهرًا، قد يجد المستثمرون الباحثون عن دخل متواضع ومستقر في SHV مصدر دخل مكافئ نقديًا جذابًا. ولأن فوائد سندات الخزانة الأمريكية تُعتبر عمومًا من أكثر مصادر الدخل الثابت أمانًا، فإن SHV تتمتع بهذا الوضع المحافظ مع توفير دخل منتظم.
إن إعادة استثمار الأرباح قد يؤدي إلى مضاعفة العائدات بمرور الوقت، ولكن نظراً لانخفاض التقلبات وقصر فترة الاستحقاق، يظل نمو رأس المال محدوداً.
اعتبارًا من أواخر عام ٢٠٢٥، تشير الظروف الاقتصادية الكلية إلى أن سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل لا تزال ذات أهمية وجاذبية للعديد من المستثمرين. ومع ارتفاع أسعار الفائدة قصيرة الأجل مقارنةً بالمعايير التاريخية الحديثة، تظل عوائد سندات الخزانة قصيرة الأجل سخيةً إلى حد معقول.
تعمل هذه البيئة على تعزيز جاذبية صناديق الاستثمار المتداولة قصيرة الأجل مثل SHV كبديل أكثر أمانًا للاحتفاظ بالنقد الخامل أو المدخرات ذات العائد المنخفض.
في فترات تقلب السوق أو عدم اليقين الاقتصادي، تجعل مدة استحقاق سندات SHV القصيرة وسيولتها القوية ملاذًا آمنًا. بالنسبة للمستثمرين الذين يتوقعون تخفيضات في أسعار الفائدة أو تحولات في ديناميكيات منحنى العائد، يوفر امتلاك سندات SHV مرونةً وعزلةً من مخاطر أسعار الفائدة التي تُثقل كاهل السندات طويلة الأجل.
ونتيجة لذلك، يواصل صندوق SHV توفير توازن مقنع بين الأمان والسيولة والعائد، سواء بالنسبة للمستثمرين الأفراد أو المخططين الماليين، وخاصة في البيئات التي استعادت فيها العائدات النقدية احترامها.
تستثمر SHV حصريًا في سندات الخزانة الأمريكية التي تستحق خلال أقل من عام. هذا يتيح للمستثمرين فرصة الاستثمار في سوق سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل مع الحد الأدنى من مخاطر الائتمان وأسعار الفائدة.
يوزع SHV الدخل شهريًا. هذا الجدول المنتظم للدفع يجعله أداةً معادلةً للنقد تُنتج دخلًا ثابتًا بدلًا من ترك النقد خاملًا.
يوفر صندوق SHV سيولة عالية، وتقلبات منخفضة، وعائدًا متواضعًا ولكنه موثوق، ومدة استحقاق قصيرة للغاية. هذه الميزات تجعله مثاليًا للحفاظ على رأس المال وبديلًا آمنًا لإيداع النقد.
تتمتع صناديق الاستثمار العقاري الصغيرة بإمكانيات نمو محدودة، وعادةً ما تتخلف عوائدها عن عوائد السندات أو الأسهم طويلة الأجل. في ظل ارتفاع معدلات التضخم، قد تكون العوائد الحقيقية ضعيفة، وقد يتقلب العائد مع أسعار الفائدة قصيرة الأجل.
استخدم SHV عندما ترغب في استثمار سيولة منخفضة المخاطر في السيولة النقدية، مع السعي لتحقيق عائد أعلى قليلاً من حسابات التوفير التقليدية. يُعد هذا الخيار مفيدًا بشكل خاص خلال تقلبات السوق أو أثناء انتظار فرص الاستثمار.
SHV هو الخيار الأمثل للمستثمرين الذين يُعطون الأولوية للحفاظ على رأس المال والسيولة والدخل المتواضع على النمو طويل الأجل. إذا كنت بحاجة إلى ملجأ مؤقت للسيولة الفائضة، أو ترغب في توفير الأموال لتلبية احتياجاتك قصيرة الأجل، أو ترغب في استثمار مستقر ومنخفض المخاطر في محفظة استثمارية متنوعة، فإن SHV خيار مثالي.
مع ذلك، بالنسبة للمستثمرين الذين يسعون لتحقيق نمو طويل الأجل، أو الذين يسعون لتحقيق عوائد تتجاوز معدلات التضخم أو عوائد تُضاهي عوائد الأسهم، فمن المرجح أن يُخيب أداء SHV المُحافظ. في مثل هذه الحالات، قد تكون صناديق السندات الأكثر تنوعًا، أو الأسهم، أو أدوات الدخل الثابت طويلة الأجل أكثر ملاءمة.
إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.
