تجارة
حول إي بي سي
2025-08-29
كتاب "كيفية تداول الأسهم" لجيسي ليفرمور ليس مجرد دليل تداول، بل هو نافذة مباشرة على عقل أحد أشهر وألمع شخصيات وول ستريت. نُشر لأول مرة عام ١٩٤٠. قبل عام واحد فقط من وفاة ليفرمور، يُلخص الكتاب عقودًا من خبرته التي اكتسبها بشق الأنفس، ونجاحاته، وأخطائه المؤلمة، في دليل موجز لا يزال يتردد صداه في الأسواق المالية المتسارعة اليوم.
تميّزت مسيرة ليفرمور المهنية بانتصاراتٍ مذهلة وخسائرَ فادحة، بالإضافة إلى مرونةٍ نفسيةٍ مكّنته من الارتقاء من شابٍّ في بلدةٍ صغيرةٍ يتاجر في أسواق الأسهم إلى مُشغّلٍ للسوق، قادرٍ على تغيير الأسعار بتحركاته. في كتابه "كيفية تداول الأسهم" ، يكشف ليفرمور عن الأساليب والمبادئ والعقليات التي شكّلت حياته التجارية - وهي رؤى لا تزال ذات أهميةٍ مذهلةٍ لأي شخصٍ يتداول الأسهم أو السلع أو العملات اليوم.
قبل الخوض في الاستراتيجيات الموضحة في كتاب "كيفية تداول الأسهم" ، من الضروري فهم خلفية ليفرمور. وُلد عام ١٨٧٧ في شروزبري، ماساتشوستس، وبدأ التداول في سن الرابعة عشرة في متاجر "الدلو" المحلية، وهي أماكن مضاربة تحاكي تحركات أسعار الأسهم دون تبادل فعلي للأصول.
صقلت هذه السنوات المبكرة مهاراته في "قراءة الأشرطة"، أي الملاحظة الدقيقة لأنماط الأسعار والأحجام عبر شريط تداول الأسهم. وسرعان ما اكتشف ليفرمور أن تحركات الأسعار غالبًا ما تعكس الحالة النفسية الجماعية للسوق، لا الأخبار الأساسية البحتة. وأصبحت هذه الملاحظة حجر الأساس في فلسفته التجارية.
كانت صفقاته الأسطورية - البيع على المكشوف في السوق قبل الذعر في عام 1907، والانهيار الاقتصادي في عام 1929، وغيرها من التحركات الكبرى - متجذرة في المبادئ التي وضعها في وقت لاحق في كتابه "كيفية التداول في الأسهم" .
من أهم مساهمات كتاب "كيفية تداول الأسهم" نظام ليفرمور لمؤشرات السوق، وهو نهج منظم لتحديد اتجاهات السوق وتحديد نقاط الدخول والخروج. ورغم أنه ليس نظامًا ميكانيكيًا صارمًا، إلا أنه شكّل إطارًا منضبطًا لاتخاذ القرارات.
وأكد نظام مفتاح السوق على:
تحديد الاتجاه: تحديد ما إذا كان السوق في مرحلة صعودية أو هبوطية أو محايدة.
نقاط المحور: التعرف على اللحظات التي اخترق فيها السعر مستويات المقاومة أو الدعم المهمة، للإشارة إلى الخطوة التالية.
هرمية الأرباح: إضافة تدريجية إلى المراكز الفائزة بدلاً من الدخول بالحجم الكامل مرة واحدة.
تجنب الانخفاض المتوسط: رفض إضافة المزيد إلى المواقف الخاسرة، بغض النظر عن مدى إغراء ذلك.
وحذر ليفرمور من أن النظام يتطلب الصبر والالتزام الصارم، حيث كان إغراء الإفراط في التداول أو ملاحقة ضجيج السوق حاضرا على الدوام.
في كتابه "كيفية تداول الأسهم" ، يحدد ليفرمور مجموعة من المبادئ التي تظل ركائز الانضباط التجاري اليوم:
اتبع القادة: ركز على الأسهم النشطة والرائدة بدلاً من الإصدارات التي يتم تداولها بشكل ضئيل.
التداول في اتجاه السوق: لا تقاوم الاتجاه السائد أبدًا.
انتظر التحركات المؤكدة: ادخل فقط عندما يؤكد السوق تحليلك.
الحد من الخسائر بسرعة: قم بتعيين أوامر وقف الخسارة لحماية رأس المال.
دع الأرباح تستمر: قاوم الرغبة في تحقيق مكاسب سريعة في الصفقات الرابحة.
تتطلب هذه القواعد، على الرغم من بساطتها في المظهر، قدرًا هائلاً من ضبط النفس - وهو ما اعترف ليفرمور بأنه كان الجزء الأصعب في التداول.
لعلّ أهمّ قيمةٍ لكتاب "كيفية تداول الأسهم" تكمن في معالجته لسيكولوجية المتداولين. فقد أدرك ليفرمور أن المضاربة في السوق هي صراعٌ عقليٌّ بقدر ما هي صراعٌ مالي.
ناقش مخاطر الثقة المفرطة بعد سلسلة من الانتصارات، والشلل الناتج عن الخوف بعد الخسائر، والإرهاق النفسي الناتج عن اتخاذ القرارات باستمرار. وكانت نصيحته - بانتظار الوضع المناسب والتصرف بحزم - نابعة من الاعتقاد بأن الانضباط العاطفي يفصل المتداولين الناجحين عن عامة الناس.
شدد ليفرمور أيضًا على أهمية العزلة والتفكير المستقل. وتجنب ثرثرة السوق والآراء الخارجية، مفضلًا تكوين أحكامه الخاصة بناءً على حركة الأسعار.
في كتابه "كيفية تداول الأسهم" ، يُحذّر ليفرمور مرارًا وتكرارًا من أن البقاء هو الهدف الأول لأي متداول. ونصح بالحد من أحجام الصفقات، والاحتفاظ باحتياطيات نقدية، وعدم المخاطرة بأكثر من جزء صغير من رأس المال في أي صفقة واحدة.
كانت استراتيجية الهرم التي تبناها ــ والتي تقوم على إضافة المزيد من المراكز فقط عندما تتحرك لصالحه ــ شكلاً مبكراً من أشكال التوسع، مصممة لمضاعفة المكاسب مع الحماية من الخسائر الكارثية.
لقد سمح له هذا التركيز على الحفاظ على رأس المال بالبقاء في اللعبة خلال دورات السوق المتعددة، حتى بعد الانخفاضات الحادة.
على الرغم من أن الأسواق اليوم أصبحت أسرع وأكثر عولمةً واعتمادًا على التكنولوجيا، إلا أن حكمة " كيفية تداول الأسهم" لا تزال ذات أهمية بالغة. لم تتغير الحقائق الأساسية المتعلقة بمتابعة الاتجاهات، والتنفيذ المنضبط، والتحكم في المشاعر، وإدارة المخاطر.
يمكن للمتداولين المعاصرين تكييف مبادئ ليفرمور مع الأنظمة الخوارزمية، وتداول التأرجح، أو حتى أسواق العملات المشفرة - لكن العنصر البشري الذي أكد عليه لا يزال قائمًا. فالسوق، على حد تعبيره، "لا يخطئ أبدًا"، ولا يزال المتداولون يكافحون دوافعهم بقدر ما يكافحون المضاربة.
بعد أكثر من ثمانية عقود، لا يزال هذا الكتاب دليلاً عملياً وتأملاً فلسفياً في المضاربة. ولمن يرغب في دراسته بعناية وتطبيق دروسه بانضباط، فإنه يوفر ميزة خالدة في عالم مالي دائم التغير.
إخلاء مسؤولية: هذه المادة لأغراض إعلامية عامة فقط، وليست (ولا ينبغي اعتبارها كذلك) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُمثل أي رأي مُقدم في المادة توصية من EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُعينة مُناسبة لأي شخص مُحدد.
