اريخ النشر: 2026-08-03
تاريخ التحديث: 2026-08-03
قد تُعلن Palantir عن نمو إيرادات بنسبة 81% ومع ذلك تفقد الزخم. يتوقع الإجماع نحو $1.81 مليار، أي ما يقل بنحو $42 مليون عن المستوى اللازم لمماثلة وتيرة الربع الأول البالغة 85%. تفوّق تقليدي سيؤكد الحجم الاستثنائي، لا استمرار التسارع.
تعلن Palantir بعد إغلاق السوق الأمريكية في 3 أغسطس، بينما سيختبر البث عبر الويب الساعة 5:00 م بتوقيت الساحل الشرقي ما إذا كان التحرك الأولي بعد ساعات التداول سيتماسك.
يتوقع الإجماع إيرادات قدرها $1.812 مليار وربحية للسهم المعدلة بين $0.34 و $0.35، لكن يجب أن تصل الإيرادات إلى نحو $1.854 مليار لمطابقة معدل نمو الربع الأول.
من المتوقع أن ترتفع إيرادات الأعمال التجارية في الولايات المتحدة بنسبة 134% إلى حوالي $716 مليون، لتقترب تقريبًا من أعمال الحكومة.
هامش تشغيل معدل قرب 59% سيُظهر أن نمو الإيرادات السريع ما زال يتحول إلى أرباح.
تشير عقود الخيارات إلى تحرك يقارب 10%، بينما يترك تقييم يقارب 41 ضعفًا لإرشادات إيرادات 2026 مساحة ضئيلة لإرشادات متحفظة للربع الثالث.
الإجماع على إيرادات قرب $1.812 مليار يقع فوق إرشاد Palantir للربع الثاني ولكنه لا يزال يوحي بنمو أبطأ من الربع الأول. حققت Palantir إيرادات بقيمة $1.004 مليار في الربع الثاني من 2025، مما يعني أنه يجب أن تصل الإيرادات إلى نحو $1.854 مليار لمطابقة معدل نمو الربع الأول من 2026 البالغ 84.7%. تقدير الإجماع يوحي بنمو بنحو 80.5%.
قدّدت الإدارة إرشاد إيرادات الربع الثاني بين $1.797 مليار و $1.801 مليار. يقف الإجماع أعلى بنحو $11 مليون فقط عن قمة ذلك النطاق، مما يترك لـ Palantir فرصة لتجاوز هدفها الرسمي دون تمديد سلسلة التسارع.
أربعة سيناريوهات للإيرادات تُحدد أداء الربع.
| إيرادات الربع الثاني | النمو | التفسير |
|---|---|---|
| أقل من $1.797 مليار | أقل من 79% | يفشل في تحقيق الإرشاد |
| حوالي $1.812 مليار | حوالي 81% | يلبي الإجماع ويتباطأ |
| حوالي $1.854 مليار | حوالي 85% | يحافظ على وتيرة الربع الأول |
| أعلى من $1.900 مليار | أعلى من 89% | مفاجأة صعودية واضحة |
إيرادات أعلى من إجماع المحللين لكن أقل من $1.854 مليار ستعطي تفوّقًا في العنوان دون تمديد سلسلة نمو Palantir.
من المتوقع أن تصل إيرادات القطاع التجاري الأمريكي إلى نحو $716 مليون، بارتفاع 134%، بينما تُرجح إيرادات الحكومة الأمريكية قرب $733 مليون بارتفاع 72%. سيفصل بين النشاطين أقل من $20 مليون، مقارنة بفجوة تقارب $120 مليون قبل عام.
تقترب الإيرادات التجارية من حجم امتياز Palantir الحكومي. تفوّق في القطاع التجاري سيمنح إيرادات كافية لرفع النتيجة على مستوى الشركة ويبيّن أن تطبيقات الذكاء الاصطناعي في المؤسسات تتحول إلى نشاط تجاري بحجم قابل للمقارنة.
بلغت قيمة الصفقات المتبقية للقطاع التجاري الأمريكي $4.92 مليار في الربع الأول، بارتفاع 112% عن العام السابق. تمثل هذه القيمة حوضًا كبيرًا من الطلب الموقع، رغم أن قيمة العقود لا تتحول فورًا إلى إيرادات ربع سنوية. ستُظهر نتائج الربع الثاني مدى سرعة وصول ذلك الطلب إلى المبيعات المعلنة.
أعلنت Palantir عن هامش تشغيل معدل بنسبة 60% في الربع الأول. إرشاد الإدارة للدخل التشغيلي المعدل للربع الثاني بين $1.063 مليار و $1.067 مليار يوحي بهامش يقارب 59% عند نطاق الإيرادات الموجّه.
ستكون الإيرادات الأعلى من الإجماع أقل إقناعًا إذا هبط هامش التشغيل المعدّل إلى ما دون 59% بشكل ملموس. البقاء قرب ذلك المستوى سيُظهر أن نمو الإيرادات السريع لا يزال يتحول إلى أرباح بمعدل يقارب معدل الربع الأول.
بلغ هامش التشغيل وفق مبادئ المحاسبة المتعارف عليها (GAAP) في الربع الأول 46%، بينما بلغت التعويضات القائمة على الأسهم حوالي $202 مليون. يستبعد الدخل التشغيلي المعدّل تلك التعويضات والضرائب المتعلقة بالأجور. يُظهِر هامش GAAP مقدار الربحية المتبقية بعد الاعتراف بتلك التكاليف.
يجب أن تحقق Palantir متوسطًا يقارب $2.106 مليار من الإيرادات خلال الربعين الثالث والرابع للوصول إلى منتصف نطاق الإرشاد السنوي الحالي. تستخدم الحسابات إيرادات الربع الأول البالغة $1.633 مليار، وتقدير إجماع الربع الثاني، وهدف Palantir لإيرادات 2026 والبالغ $7.650 مليار إلى $7.662 مليار.
سيوفر توجيه الربع الثالث قرب $2.0 مليار نحو $2.2 مليار تقريباً للربع الرابع. توقع قرب أو فوق $2.1 مليار سيقلل من حجم النمو المؤجَّل إلى الربع الأخير. نطاق سنوي أعلى سيعزز الإشارة، لكن نقطة انطلاق الربع الثالث ستكشف ما إذا كان هدف النصف الثاني لا يزال متوازنًا أم أصبح يعتمد بشكل متزايد على الربع الرابع.
لا يضمن ربع قوي رد فعل قويًا للسهم عندما تسعر الخيارات بالفعل حركة تقارب 10%. قد تبدو النتيجة مبهرة في بيان الدخل ومع ذلك تنتج استجابة خافتة عندما تكون المفاجأة أقل من التقلب المضمن قبل الإفصاح. تختلف التقديرات بحسب تاريخ الانقضاء والمنهجية، مع حساب قصير الأجل يضع الحركة الضمنية عند نحو 9.6%.
لا تزال Palantir تتداول قرب 41 ضعف منتصف نطاق إرشادات الإيرادات لعام 2026، حتى بعد تراجعها من القمة. كان السهم يتداول قرب $123 قبل الإفصاح، مما يجعل قيمته السوقية تقارب $316 مليار. تفترض التسعيرة عدة أرباع إضافية من النمو الاستثنائي وتترك حماية محدودة في مواجهة إرشادات أضعف.
فوز طفيف سيثبت قوة عمليات Palantir دون أن يحسم جدل التسعير. ويتطلب تحرك يتجاوز النطاق الضمني على الأرجح توجيهات للربع الثالث أعلى من مسار الإيرادات الحالي أو منظور سنوي يخفف بعض عبء النمو عن الربع الرابع.
ستعلن Palantir عن أرباح الربع الثاني من 2026 بعد إغلاق سوق الولايات المتحدة يوم الاثنين، 3 أغسطس. ويبدأ البث عبر الويب عند الساعة 5:00 م بتوقيت شرق الولايات المتحدة (ET).
تتراوح تقديرات الإيرادات حول $1.812 مليار، ما يوحي بنمو يقارب 81%. تتراوح توقعات EPS المعدّلة بين حوالي $0.34 و $0.35، مقارنة بـ $0.16 قبل عام. تتوقع الإدارة أن يكون الدخل التشغيلي المعدّل بين $1.063 مليار و $1.067 مليار.
يحمل النمو التجاري في الولايات المتحدة، والهامش التشغيلي المعدّل، وتوجيهات الربع الثالث الوزن الأكبر. من المتوقع أن تكون الإيرادات التجارية قرب $716 مليون، بينما سيُظهر هامش يقارب 59% أن النمو السريع ما زال يتحول إلى أرباح. ستشير توجيهات الربع الثالث إلى مدى اعتماد الهدف السنوي على الربع الأخير.
نعم. قد تتجاوز الإيرادات الإجماع في حين يتباطأ النمو مقارنةً بالربع الأول، أو تنخفض الهوامش تحت مستوى 59% الضمني، أو تترك توجيهات الربع الثالث الكثير من الإيرادات للربع الرابع. قد ينعكس التحرك الأول بعد الإغلاق أيضًا خلال البث المباشر مع توضح نتائج القطاعات ورؤية التوقع المستقبلي.
لا تزال Palantir تتداول قرب 41 ضعف منتصف نطاق إرشادات إيرادات 2026، رغم تراجعها عن قمّتها السابقة. يعكس هذا المضاعف نموًا وهوامش استثنائية، لكنه يفترض أيضًا أن يستمر تسارع الإيرادات والتوجيهات القوية. السهم أصبح أرخص مما كان عليه، لكنه ليس رخيصًا تقليديًا.
سيُدفع التفاعل الأول بعد الإغلاق بواسطة إيرادات الربع الثاني. يجب أن تحافظ توجيهات الربع الثالث على معدل تشغيل النصف الثاني فوق $2 مليار بدلاً من تأجيل عبء النمو إلى الربع الرابع. يمكن لتجاوز التوقعات أن يحرك سهم PLTR بعد الإغلاق. ستحدد التوجيهات ما إذا كان التحرك سيصمد خلال المكالمة.
