اريخ النشر: 2026-01-29
ستعلن شركة فيزا عن نتائج الربع الأول من السنة المالية 2026 بعد إغلاق السوق يوم الخميس الموافق 29 يناير 2026، يليه بث مباشر للإدارة في تمام الساعة 2:00 مساءً بتوقيت المحيط الهادئ (5:00 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة).
يغطي هذا الربع فترة عطلة ديسمبر، والتي عادةً ما تشهد ارتفاعاً في حجم المعاملات. ومن المتوقع أن يركز المستثمرون على مزيج المعاملات، وزخم المعاملات عبر الحدود، وتوقعات الإدارة للفترة المتبقية من السنة المالية 2026.
تأتي نتائج أرباح فيزا للربع الأول من السنة المالية 2026 بعد تراجع حاد في يناير، لذا من المرجح أن يولي السوق أهمية كبيرة للتوقعات وجودة مؤشرات الأداء الرئيسية، تمامًا كما يوليها لتجاوز التوقعات. ويركز المستثمرون عادةً على زخم المعاملات عبر الحدود، ومزيج الإيرادات (بما في ذلك الخدمات ذات القيمة المضافة)، وتوقعات الحوافز والنفقات، لأن هذه العوامل قد تؤثر على هوامش الربح حتى في ظل أحجام معاملات جيدة.
ويبلغ متوسط ربحية السهم 3.14 دولارًا أمريكيًا على إيرادات تبلغ حوالي 10.68 مليار دولار أمريكي، مما يعني نموًا سنويًا برقمين على الرغم من قاعدة أكثر نضجًا.
لا تزال المعاملات عبر الحدود هي العامل الحاسم، حيث أظهر الربع الأخير الذي أبلغت عنه فيزا نموًا إجماليًا بنسبة 12٪ عبر الحدود و11٪ خارج أوروبا، مما يؤكد أن السفر والتجارة الإلكترونية الدولية لا يزالان يدفعان النمو في خطوط الإيرادات الغنية بنسبة العمولة.
تُعد حوافز العملاء والانضباط في نفقات التشغيل بنفس أهمية الحجم: أظهر الربع الرابع من السنة المالية 2025 ارتفاع الحوافز وتضخم مخصص متعلق بالتقاضي بسبب الضوضاء المحاسبية المقبولة عموماً، لذلك سينظر السوق من خلال ربحية السهم الرئيسية إلى الهوامش الأساسية والنمو "النظيف".
| متري | توقعات الربع الأول من السنة المالية 2026 | مقارنة بالعام الماضي | الربع الأول من السنة المالية 2025 الفعلي | ما الذي يؤثر عادةً على أسهم فيزا |
|---|---|---|---|---|
| ربحية السهم (إجماع) | 3.14 دولار | +14.2% | 2.75 دولار | تُعدّ ديناميكية الإيقاع/الرفع أكثر أهمية من مجرد إيقاع صغير. |
| الإيرادات (وفقًا للإجماع) | 10.68 مليار دولار - 10.686 مليار دولار | +12.3% | 9.51 مليار دولار | غالباً ما يكون للمزيج (عبر الحدود + الخدمات) أهمية بقدر أهمية النمو الإجمالي. |
بالنسبة للربع الأول من السنة المالية 2026، تشير توقعات Zacks، كما وردت في ناسداك، إلى ربحية سهم تبلغ 3.14 دولار أمريكي، وإيرادات تقارب 10.68 مليار دولار أمريكي (تختلف التقديرات باختلاف مزود الخدمة، وقد تتغير قبل الإعلان الرسمي). وبالمقارنة مع نتائج الربع الأول من السنة المالية 2025 (ربحية سهم 2.75 دولار أمريكي، وإيرادات 9.51 مليار دولار أمريكي)، فإن هذا يشير إلى عام آخر من النمو المكون من رقمين، حتى مع عودة دورة المدفوعات إلى وضعها الطبيعي.
لتقييم أهم ما ورد في تقرير الربع الأول من عام 2026، ابدأ بأحدث بيانات أساسية مؤكدة لشركة فيزا. في الربع الرابع من السنة المالية 2025، سجلت فيزا صافي إيرادات بلغ 10.7 مليار دولار (بزيادة قدرها 12% على أساس سنوي) وأرباحًا للسهم الواحد (غير متوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا) بلغت 2.98 دولار (بزيادة قدرها 10%).
حققت شركة فيزا خلال السنة المالية 2025 إيرادات صافية بلغت 40 مليار دولار أمريكي (بزيادة قدرها 11%)، وبلغ ربح السهم المعدل (غير المتوافق مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً) 11.47 دولار أمريكي (بزيادة قدرها 14%). وتشير مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً إلى الأرقام المعدلة التي تعرضها فيزا إلى جانب الأرقام المتوافقة مع هذه المبادئ.
كما أفادت شركة فيزا بثبات معدل المعاملات الأساسية:
حجم المدفوعات: +9% في الربع الرابع، +8% للسنة المالية 2025
حجم المعاملات عبر الحدود (الإجمالي): +12% في الربع الرابع، +13% للسنة المالية 2025
المعاملات المُعالجة: +10% في الربع الرابع والسنة المالية 2025
| متري | الربع الرابع من السنة المالية 2025 | مقارنة بالعام الماضي | السنة المالية 2025 | مقارنة بالعام الماضي |
|---|---|---|---|---|
| صافي الإيرادات | 10.7 مليار دولار | +12% | 40 مليار دولار | +11% |
| ربحية السهم غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً | 2.98 دولار | +10% | 11.47 دولارًا | +14% |
| حجم المدفوعات (بالدولار الثابت) | غير متوفر | +9% | غير متوفر | +8% |
| إجمالي حجم المعاملات عبر الحدود (بالدولار الثابت) | غير متوفر | +12% | غير متوفر | +13% |
| المعاملات التي تمت معالجتها | 67.7 ب | +10% | 257.5 مليار | +10% |
هناك أمران مهمان بالنسبة لسهم فيزا في هذا الربع:
النمو واسع النطاق، ولكنه ليس بمنأى عن التقلبات. تضمنت أرباح الربع الرابع وفقًا لمبادئ المحاسبة المقبولة عمومًا مخصصات كبيرة للتقاضي، مما يذكر المستثمرين بأن الوضع المالي لشركة فيزا قوي، في حين أن العوائق القانونية والتنظيمية قد تشوه الصورة العامة.
أصبحت حسابات السوق "للتفوق" أكثر دقة. فمع وجود توقعات قوية بالفعل لأداء السنة المالية 2025، يحتاج الربع الأول إلى تعزيز مسار النمو لعام 2026، وليس مجرد تجاوز عقبة توافقية متواضعة.
في 28 يناير 2026، بلغ سعر سهم فيزا (V) 326.98 دولارًا أمريكيًا. وخلال الأسبوع السابق، ارتفع السهم بنسبة 0.5% تقريبًا، بينما انخفض بنسبة 7.9% تقريبًا خلال الشهر السابق (استنادًا إلى الأسعار التاريخية). تُظهر النتائج عائدًا لمدة ستة أشهر بنسبة -8.01% تقريبًا، وتغيرًا لمدة 12 شهرًا بنسبة -2.24% تقريبًا.
| الإطار الزمني | تغيير السعر | أداء | بداية الدورة الشهرية |
|---|---|---|---|
| أسبوع واحد (5 أيام تداول) | +1.70 دولار | +0.52% | منذ 21/01/2026 |
| شهر واحد | -28.02 دولارًا | -7.89% | منذ 26/12/2025 |
| ستة أشهر | -28.49 دولارًا | -8.01% | منذ 28/07/2025 |
| 12 شهرًا (52 أسبوعًا) | -7.50 دولار | -2.24% | منذ 28/01/2025 |
نظرة عامة رئيسية: لا يزال المكسب قصير الأجل الذي تحقق خلال الأسبوع الماضي ضمن نطاق إعادة تقييم أوسع خلال الشهر الماضي. قد يقلل ذلك من تأثير الأداء المتوافق تمامًا مع التوقعات خلال الربع، ولكنه يُبقي التوقعات والتعليقات من خارج البلاد عوامل حاسمة محتملة لإعادة التسعير.
من المتوقع أن يُقيّم المستثمرون ما إذا كان النمو مدفوعًا بشكل أساسي بالسفر، الذي عادةً ما يُحقق عوائد أعلى ويُشير إلى الثقة، أم أنه مدفوع بالتجارة الإلكترونية فقط. وقد أشارت التقارير السابقة إلى أن كلاً من السفر والتجارة الإلكترونية ساهما في تعزيز التجارة عبر الحدود؛ لذا، فإن أي تباطؤ في التدفقات المرتبطة بالسفر قد يكون له تأثير كبير على نظرة السوق.
لا تعتمد إيرادات فيزا على عامل واحد فقط. فمعالجة البيانات، وإيرادات المعاملات الدولية، والخدمات ذات القيمة المضافة، كلها عوامل تساهم في زيادة هوامش الربح عندما تكون أحجام الأعمال جيدة. في الربع الرابع من السنة المالية 2025، نمت إيرادات معالجة البيانات لدى فيزا بوتيرة أسرع من إيرادات الخدمات، مما عزز الرافعة التشغيلية. وإذا أظهر الربع الأول مزيجًا مشابهًا، فإن السوق غالبًا ما يكافئ جودة الأرباح لا كميتها.
تُعدّ حوافز العملاء بمثابة المتحكم الخفي في هوامش الربح. ففي الربع الرابع من السنة المالية 2025، ارتفعت الحوافز بشكل حاد على أساس سنوي، مما يُذكّر بأن المنافسة على علاقات المُصدرين والتجار قد تُؤثر سلبًا على صافي العائدات حتى في ظل قوة الأحجام الإجمالية. ويمكن اعتبار استقرار الحوافز أو انخفاضها مؤشرًا إيجابيًا لسهم فيزا.
سبق للإدارة أن صوّرت السنة المالية 2026 على أنها سنة نمو منخفضة برقمين لصافي الإيرادات وربحية السهم غير المتوافقة مع مبادئ المحاسبة المقبولة عموماً. وفي هذا السياق، قد يكون لتأكيد التوقعات تأثيرٌ كبير على السوق، تماماً كارتفاع ربحية السهم عن المتوقع.
نظراً لانتشار ملكية أسهم فيزا على نطاق واسع، فإنها غالباً ما تتأثر بالتوقعات والتحليلات المتعلقة بالمعاملات عبر الحدود أكثر من تأثرها بالأخبار الرئيسية فقط. وتُقدّم السيناريوهات التالية تفسيرات نموذجية للسوق وليست تنبؤات.
| سيناريو | كيف تبدو الطباعة مقابل الإجماع | رد فعل محتمل على أسهم التأشيرة | منطق السوق |
|---|---|---|---|
| حالة ثورية | تجاوزت الأرباح للسهم والإيرادات التوقعات؛ وظلت المبيعات عبر الحدود قوية؛ وتحسنت الثقة في السنة المالية 2026 | من +3% إلى +6% | يعيد تسعير متانة النمو ويدعم العديد من الميزات |
| الحالة الأساسية | إيقاع معتدل أو متناسق؛ مستويات صوت ثابتة؛ تم تكرار التوجيهات | من -1% إلى +2% | يؤكد الفرضية ولكنه يفتقر إلى المحفز لتوسيع التقييم |
| بيركيس | ربحية السهم متوافقة مع التوقعات، لكن الأداء عبر الحدود/المزيج أضعف؛ مفاجأة في الحوافز أو النفقات | من -4% إلى -8% | يخفض المستثمرون تقييمهم بناءً على جودة النمو وتوقعات هامش الربح |
| صدمة النفور من المخاطرة | أرقام تأشيرات قوية، لكن التوجه العام حذر. | من -2% إلى -6% | يهيمن الضغط المتعدد على الأساسيات |
ثمة فرق جوهري: قد تتجاوز فيزا التوقعات ومع ذلك ينخفض سعر سهمها إذا فسر السوق هذا التجاوز بأنه مدفوع بالحوافز، أو مدعوم بتقلبات أسعار الصرف، أو مصحوب بتوقعات حذرة للمستقبل. في المقابل، يمكن التغاضي عن انخفاض طفيف في التوقعات إذا بقيت الخدمات عبر الحدود على حالها وظلت التوقعات ثابتة.
قد يؤدي تراجع سهم فيزا إلى تفاقم تقلبات السوق بعد الإعلان عن الأرباح، لأن العديد من المتداولين يعتمدون على المتوسطات المتحركة واستقرار الزخم بعد انخفاض حاد. إذا كنت تستخدم مؤشرات مثل مؤشر القوة النسبية (RSI) ومؤشر تقارب وتباعد المتوسطات المتحركة (MACD)، فتأكد من صحة القراءات الحالية على منصتك، لأن القيم قد تختلف باختلاف مصدر البيانات والإعدادات.
من منظور المستويات، من المرجح أن يستقر السوق حول:
منطقة الدعم: من 320 دولارًا إلى ما دون الصفر (أدنى مستويات سابقة مؤخرًا)
منطقة المقاومة: من أواخر 320 دولارًا إلى أوائل 330 دولارًا (نقاط ارتكاز قصيرة المدى)، ثم من منتصف 330 دولارًا إلى منتصف 340 دولارًا (جاذبية المتوسط المتحرك).
بالنسبة للأرباح، فإن الاستنتاج العملي بسيط: يمكن أن يؤدي الأداء القوي إلى عودة سريعة إلى المتوسط نحو مستويات التكاليف العامة تلك، في حين أن الأداء الأضعف يخاطر بكسر الدعم الأخير الذي يدعو إلى البيع المنهجي.
العوائق التنظيمية والتقاضية. تضمنت مواد شركة فيزا المالية للربع الرابع من عام 2025 مخصصات متعلقة بالتقاضي، مما يؤكد أن النتائج القانونية يمكن أن تخلق مخاطر دورية على عناوين الأخبار حتى عندما تكون اتجاهات التشغيل مستقرة.
حدة المنافسة في الحوافز. يمكن أن يؤدي الارتفاع المستمر في الحوافز إلى تقليص نمو صافي الإيرادات مقارنةً بإجمالي الأحجام. وتكتسب هذه الديناميكية أهمية خاصة عندما تكون الأسواق متشككة بالفعل بشأن "هوامش الربح القصوى".
تتأثر حساسية الاقتصاد الكلي بالسفر والإنفاق التقديري. لا تُعدّ فيزا جهة إقراض، لكنها مؤشرٌ هامٌّ على الاستهلاك. إذا أشارت الإدارة إلى اعتدال في تدفقات السفر عبر الحدود، يميل السوق إلى استقراء الوضع.
مخاطر التقييم. مع استمرار ارتفاع التقييم المستقبلي مقارنة بالقطاعات المالية ذات النمو الأبطأ، يحتاج سهم فيزا عادةً إلى تنفيذ سلس للحفاظ على مضاعفه.
ستعلن شركة فيزا عن نتائجها المالية للربع الأول من عام 2026 بعد إغلاق السوق في 29 يناير 2026، وذلك عبر بث مباشر على الإنترنت في تمام الساعة 2:00 مساءً بتوقيت المحيط الهادئ (5:00 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة). ويكتسب هذا التوقيت أهمية خاصة لأن معظم ردود الفعل الأولية على سهم فيزا ستحدث بعد ساعات التداول الرسمية.
تتجمع توقعات الإجماع حول 3.14 دولار للسهم الواحد وحوالي 10.68 مليار دولار للإيرادات للربع الأول من السنة المالية 2026. ويميل المتداولون إلى اعتبار رقم الإيرادات مؤشراً أفضل على حجم المبيعات ومزيجها، في حين أن ربحية السهم الواحد أكثر حساسية للحوافز والنفقات.
يركز المستثمرون على حجم المدفوعات، وحجم المعاملات عبر الحدود (خاصةً خارج أوروبا)، والمعاملات المُعالجة، وحوافز العملاء، ونمو إيرادات معالجة البيانات والمعاملات الدولية. تكشف هذه المؤشرات ما إذا كانت فيزا تحقق النجاح بفضل اقتصاديات الشبكة، وليس فقط من خلال الاستفادة من إنفاق المستهلكين.
تميل الأنشطة العابرة للحدود إلى حمل مؤشرات اقتصادية أكثر ثراءً، وتدل على ازدهار قطاعي السفر والتجارة الإلكترونية الدولية. وعندما يكون النمو العابر للحدود قوياً، يصبح هيكل هوامش ربح فيزا أكثر استدامة، مما يبرر مضاعف ربحية أعلى في التقرير التالي.
انخفض سهم فيزا بنحو 7.9% خلال الشهر الماضي، على الرغم من ارتفاعه الطفيف خلال الأسبوع الماضي. يشير هذا إلى حدوث بعض التراجع في المخاطر، ولكنه يعني أيضاً أن التوقعات والتعليقات المتعلقة بالمعاملات الدولية قد تؤدي إلى إعادة تقييم حادة.
يمثل هذا الوضع مفاضلة كلاسيكية بين الجودة والنمو: فقد أظهرت أعمال فيزا زخمًا تشغيليًا مستدامًا برقمين، لكن تقييمها ليس رخيصًا، ومؤشراتها الفنية أقل قوة. بالنسبة للعديد من المستثمرين، يُعد حجم الشركة وأفقها الزمني أهم من المؤشرات الفنية، لأن النمو طويل الأجل يعتمد على النمو المستدام في حجم التداول والخدمات.
لا يتعلق الأمر بإثبات أن المدفوعات سليمة بقدر ما يتعلق بتأكيد قدرة فيزا على مواصلة تحويل حجم المعاملات إلى نمو ربحي عالي الجودة وقابل للدفاع عنه في عام 2026.
يُشير الإجماع إلى توقعات واضحة: ربحية سهم تبلغ 3.14 دولار أمريكي على إيرادات تُقدّر بنحو 10.68 مليار دولار أمريكي. ويكمن الاختبار الحقيقي للسوق في مرونة عمليات التداول عبر الحدود، وتنوع مصادر الإيرادات، والانضباط في تطبيق الحوافز، والثقة المُضمّنة في التوقعات. إذا توافقت هذه العناصر، فبإمكان سهم فيزا أن ينتعش من وضعٍ ضعيفٍ فنيًا. أما إذا لم يحدث ذلك، فقد يكون رد الفعل الهبوطي أشدّ مما تُشير إليه ربحية السهم المعلنة.
تنويه: هذه المعلومات مُخصصة لأغراض إعلامية عامة فقط، ولا تُعتبر (ولا ينبغي اعتبارها) نصيحة مالية أو استثمارية أو غيرها من النصائح التي يُعتمد عليها. لا يُشكل أي رأي وارد في هذه المعلومات توصية من شركة EBC أو المؤلف بأن أي استثمار أو ورقة مالية أو معاملة أو استراتيجية استثمارية مُحددة مناسبة لأي شخص بعينه.
