發布日期: 2026年03月19日
今天週四（2026年3月19日），亞洲時段，白銀持續走弱，一路下探至當月新低75.50美元，此後始終難以獲得有效支撐，目前徘徊在69美元左右。市場普遍猜測美聯儲將在整個年度將利率維持在3.50%—3.75%區間不變，這一預期令白銀持續承壓。
芝商所FedWatch工具顯示，市場認為美聯儲維持聯邦基金利率不變的機率高達57.5%。
從理論上看，若美聯儲長期維持當前利率水準，有息資產將相對受益，而無收益資產白銀的吸引力則不可避免地被削弱。
10年期美國公債殖利率上漲0.42%至4.28%，距離六週多高點僅一步之遙；美元指數雖略有下跌，但仍站穩100.00上方，延續周三以來的上漲趨勢。美元持續走強使得白銀的風險回報比失衡，壓抑了投資興趣。
周三美聯儲貨幣政策會議結果出爐，連續第二次維持利率不變，並明確表示由於通膨風險偏向上行，實施貨幣寬鬆政策尚不具備可行性。
點陣圖顯示，美聯儲預計2026年可能僅降息一次，與會議前市場預期的年內有一次降息相比，利率預期顯著上移。值得注意的是，有7位票委投下反對票，認為今年應維持利率不變，同時長期利率預期被小幅上調至3.1%，這些變化令市場對寬鬆政策的期待明顯收斂。
在經濟預測方面，美聯儲小幅上調了2026年經濟成長預期，並更大幅度調高同期通膨預測，顯示出對高油價等因素潛在衝擊的關注。會議前公布的美國3月PPI年率錄得3.4%，核心PPI年率為3.9%，加之CPI數據高位運行，通膨壓力依然存在。
美聯儲主席鮑威爾在新聞發布會上表示，當前通膨仍處於較高水準，近期進展慢於預期，政策利率處於中性偏緊的高端位置。他指出，能源衝擊很可能是一次性事件，判斷中東局勢全面影響還為時過早，加息雖非基本預期但確實曾被提及。此番鷹派言論強化了市場對利率維持高位的預期，使得白銀持續走弱短期內難以扭轉。
受美聯儲鷹派立場影響，美元指數維持在100關口上方，10年期美債殖利率逼近4.3%，創六週多新高。無息資產白銀在利率上行環境中吸引力降低，技術面上白銀持續走弱，風險回報比失衡，短期難以獲得有效買盤支撐。
中東局勢持續緊張，為白銀帶來一絲轉機。作為傳統避險資產，在地緣政治不確定性加劇的環境下，白銀往往表現更為出色，預計該因素將對銀價下行空間起到一定限制作用。
昨日白銀持續走弱，但價格下跌幅度相對較小，走勢具有一定獨立性。從技術面看，70—71區間是值得關注的重要支撐區域。
對於中長線布局投資者，若在此區域介入多單，建議使用不帶槓桿的資金以控制風險；日內短線交易者，可考慮在價格反彈至80附近時尋找做空機會，其他位置進場可能面臨較大套牢壓力。
受美聯儲維持高利率及美元、美債走勢影響，白銀持續走弱的趨勢短期內難以逆轉。儘管中東地緣風險為銀價提供一定支撐，但整體市場仍偏謹慎。在布局白銀時，應重點關注70—71美元區間支撐，並根據自身風險承受能力，合理選擇中長線或短線策略，以應对白銀持續走弱帶來的波動。
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