截至8月26日，黃金ETF持倉報告顯示，全球最大的黃金ETF SPDR Gold Trust持倉量為1,045.495噸，較前一個交易日減少2.853噸。
8月26日，國際現貨黃金大幅下挫，盤中最低跌至4583.96美元/盎司，收於4594.68美元/盎司，跌64.19美元/1.38%，核心通膨數據走強令美聯儲年內加息預期重燃，疊加加美元走強與債券收益率收益率，金價承壓回落。
基本面來看，此輪金價下跌的直接導火線是美聯儲最青睞的通膨指標－7月核心PCE物價指數出爐。該數據年增3.3%，與市場預期及6月讀數持平。同時，整體PCE通膨年增率錄得3.7%，連續第二個月維持此水平，略高於市場預期的3.6%。
通膨在接近4%的高點徘徊，加上經濟基本面表現穩健，為美聯儲維持鷹派立場提供了支撐。根據Prime Terminal測算，市場對美聯儲12月升息的定價機率已升至77%左右。
從宏觀經濟數據全貌來看，美國經濟延續韌性。根據美國經濟分析局，2026年第二季GDP成長率符合預期，第一季終值為1.5%。耐久財訂單方面，7月月增1.1%，為6月0.5%增幅的逾兩倍，並超越市場預測。
強勁的經濟數據推動美國公債殖利率恢復升勢，進而提振美元，進而對黃金構成直接壓制。接下來，市場最關注的當屬本週最具市場影響力的事件——美聯儲主席Kevin Warsh定於週五在傑克遜霍爾年會上發表的演講。
市場將密切關注其對通膨路徑及利率政策的表態－若措辭偏鴿，將為黃金進一步上行開啟空間；若釋放鷹派訊號，可能對近期漲勢構成壓力。在講話落地之前，金價走勢或繼續在高位區間震盪整理。
另外，值得注意的是，實體黃金需求的改善，為金價上漲增添了基本面依據。
世界黃金協會（WGC）最新報告顯示，印度黃金進口量在連續兩個月疲軟後於7月顯著回升。具體數據顯示，7月進口量約為40至45噸，較6月的20噸翻倍，顯示出強勁的實體購買需求。
技術面來看，金價正在形成看跌的「黃昏之星」三根K線組合形態，短期存在回檔隱患。
日線圖顯示，現貨黃金目前運行於21日、50日、100日及200日簡單移動均線之上，其中200日均線位於4522.84美元，只要金價守住4522美元區域，上行結構便不會受到根本性破壞。
不過，14日相對強弱指數（RSI）已升至71.45，進入超買區間，意味著儘管上行動能依然強勁，短期內不排除均值回歸式的修正壓力。
上檔方面，金價首先需要重新站上4,600美元。若多頭成功守住該關口，則可望進一步衝擊4650美元和4700美元的心理壓力位，再上行則需關注5月7日高點4764美元，投資者可結合黃金ETF持倉報告的變化來輔助判斷阻力位。
下檔方面，金價若日線收盤守不住8月24日的日內低點4594美元，則將打開下行通道，下一目標指向200日簡單移動均線所在的4378美元，此後進一步支撐位分別為8月19日的波段低點4324美元及4300美元整數關口。
