發布日期: 2026年01月28日
美元指數(DXY)近日不僅失守96整數關口，更一度下探至95.75，刷新了自2022年2月以來逾四年新低。美金會再跌嗎?這波跌勢是暫時調整，還是更大波段的開啟?會不會再繼續下探更低的位置?
(一)政策層面的“口頭幹預”
美國總統川普近日公開表示“不認為美元已經下跌過度”，這一罕見表態被市場解讀為官方對美元走弱的默許甚至鼓勵。此舉直接削弱了投資者持有美元的信心，刺激了拋售行為。
同時某種程度上也反映了美國政府意圖透過弱勢美元來提升出口競爭力、緩解貿易逆差壓力的政策傾向。
(二)聯合外匯幹預的猜測
市場對聯合外匯幹預的猜測加劇了波動。 關於美日可能聯手進行匯率詢價操作的預期，使得日圓大幅走強，間接打壓了美元指數，市場正在提前反應「美國財政部可能直接幹預匯市」的預期。
這種幹預擔憂，疊加美國在貿易政策上的強硬姿態和政府可能再度「停擺」的風險，顯著推升了經濟政策的不確定性。正如劍橋全球支付公司所言，「賣出美國」交易情緒正在升溫。
(三)歐元等權重貨幣走強
歐元等權重貨幣走強是結構性壓力。 美元指數中權重最大的歐元對美元匯率突破1.20關口，創下近年新高，從電腦制直接拖累美元指數。市場對歐元區經濟復甦信心相對增強。
從基本面預期看，下行壓力還沒有完全釋放。 當前驅動美元下跌的核心邏輯是“美國政府的弱勢美元偏好”與“經濟政策的高度不確定性”，短期內難以發生根本性逆轉。
財政刺激談判僵局、大選前政治波動以及全球貿易關係緊張，都可能繼續抑制美元的避險吸引力，反而使其成為「風險資產」而被拋售。除非美聯儲釋放強烈鷹派訊號或美國經濟數據出現遠超預期的強勢表現，否則美元難以獲得強而有力的基本面反彈支撐。
從技術分析角度來看，市場處於空頭主導但已接近關鍵博弈區。
| 指標 | 價值 | 操作 |
| RSI(14) | 34.637 | 賣出 |
| STOCH(9,6) | 69.354 | 買入 |
| STOCHRSI(14) | 87.483 | 超買 |
| MACD(12,26) | -0.18 | 賣出 |
| ADX(14) | 28.353 | 中性 |
| Williams %R | -34.037 | 買入 |
| CCI(14) | 23.2984 | 中性 |
| ATR(14) | 0.1714 | 少波動 |
| Highs/Lows(14) | 0 | 中性 |
| Ultimate Oscillator | 44.678 | 賣出 |
| ROC | -0.202 | 賣出 |
| Bull/Bear Power(13) | -0.078 | 賣出 |
空頭趨勢穩固： RSI、MACD、終極振盪器等核心趨勢與動量指標一致發出賣出訊號，確認了美元指數的中期下行壓力依然沉重。
短期存在反覆可能： STOCH和Williams %R顯示的買入訊號，以及STOCHRSI的極端超買，共同提示市場在連續急跌後存在技術性修復的需求。美元指數可能在95.5附近(近期新低點)獲得短暫支撐，出現反彈或橫盤震盪。
關鍵決策點： 未來走勢的關鍵在於反彈的力道和持續性。如果反彈無力，無法站穩96.50以上，並隨後再次跌破95.55的前期低點，那麼技術性的「破位」將得到確認，美元指數極有可能開啟新一輪的下跌波段，繼續探底。反之，若能強勢收復97點關口，則短期跌勢可望得到遏制。
美金會再跌嗎?綜合基本面與技術面分析，美元目前面臨的利空因素更為顯著且持久。
市場對美國政府「弱美元」傾向的認知、外部聯合幹預的預期以及內部政策不確定性，構成了中期貶值的溫床。技術面上，空頭格局已經確立，96點關口失守後，美元指數繼續下探、中期內維持弱勢的可能性較高。
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