發布日期: 2025年11月19日
最近，中金發布了對2026年的黃金市場展望，指出本輪黃金牛市可能還沒結束，並提出如果條件合適，金價明年有可能突破5000美元/盎司。這給投資人看清黃金漲勢提供了新思路。
從歷史來看，這一輪黃金上漲的幅度和持續時間，仍低於上世紀70年代和2000年代那兩次主要上漲週期。當時黃金價格一路走高，持續多頭時間較長，對理解現在的黃金上漲很有參考價值。中金認為，目前的宏觀環境、全球儲備調整的長期趨勢，以及美元可能走弱，都給了黃金支撐，中期上漲邏輯仍然存在。
宏觀不確定性
現在全球經濟有不少不確定因素，例如地緣政治、通膨變化、主要經濟體成長放緩等。這些不穩定因素讓黃金的避險價值凸顯，進而推動價格上漲。
全球儲備結構調整
各國央行在調整外匯存底時，黃金仍是重要選擇。長期來看，這種需求趨勢有利於黃金持續漲勢。
美元可能走弱
歷史顯示，美元走弱往往推高黃金價格。雖然現在美元還在相對高位，但一旦週期性下行，黃金可能會受益更明顯。
美聯儲政策影響
黃金漲勢與美聯儲政策緊密相關。如果寬鬆週期沒有結束，黃金作為抗通膨和避險資產會繼續被看好。如果美國經濟強復甦，進入「通膨下降+成長加快」的階段，金價上漲可能受到一定壓制。
中金提醒，雖然黃金牛市邏輯清楚，但現在黃金價格在大類資產中偏高，短期波動可能比較大。因此，投資策略應更注重長期價值，而非頻繁操作。具體建議包括：
超配黃金：在資產組合中適度增加黃金比例，降低整體風險。
避免追漲殺跌：黃金波動大，頻繁買賣可能帶來損失。
逢低增配與定投：定期投資或在價格回落時增持，可以平滑成本，更好享受黃金長期漲勢的收益。
本輪黃金的上漲仍可能延續。如果趨勢持續，不排除明年金價突破5000美元/盎司的可能性。對投資人來說，專注於黃金長期配置價值，採取穩健分散策略，是應對波動、抓住金價上漲的關鍵。
總之，黃金不僅是短期投機工具，更是投資組合中重要的避險資產。理解黃金漲勢的原因，合理安排配置策略，有助於在未來波動市場中保持穩健和收益潛力。
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