发布日期: 2025年11月19日
最近，中金发布了对2026年的黄金市场展望，指出本轮黄金牛市可能还没有结束，并提出如果条件合适，金价明年有可能突破5000美元/盎司。这给投资者看清黄金涨势提供了新思路。
从历史来看，这一轮黄金上涨的幅度和持续时间，仍低于上世纪70年代和2000年代那两次主要上涨周期。当时黄金价格一路走高，持续牛市时间较长，这对理解现在的黄金上涨很有参考价值。中金认为，目前的宏观环境、全球储备调整的长期趋势，以及美元可能走弱，都给黄金提供了支撑，中期上涨逻辑依然存在。
宏观不确定性
现在全球经济有不少不确定因素，比如地缘政治、通胀变化、主要经济体增长放缓等。这些不稳定因素让黄金的避险价值凸显，从而推动价格上涨。
全球储备结构调整
各国央行在调整外汇储备时，黄金依然是重要选择。长期来看，这种需求趋势有利于黄金继续涨势。
美元可能走弱
历史显示，美元走弱往往会推高黄金价格。虽然现在美元还在相对高位，但一旦出现周期性下行，黄金可能受益更明显。
美联储政策影响
黄金涨势与美联储政策紧密相关。如果宽松周期没有结束，黄金作为抗通胀和避险资产会继续被看好。如果美国经济强复苏，进入“通胀下降+增长加快”的阶段，金价上涨可能受到一定压制。
中金提醒，虽然黄金牛市逻辑清楚，但现在黄金价格在大类资产中偏高，短期波动可能会比较大。因此，投资策略上应更注重长期价值，而不是频繁操作。具体建议包括：
超配黄金：在资产组合中适度增加黄金比例，降低整体风险。
避免追涨杀跌：黄金波动大，频繁买卖可能带来损失。
逢低增配与定投：定期投资或在价格回落时增持，可以平滑成本，更好享受黄金长期涨势的收益。
本轮黄金的上涨仍可能延续。如果趋势持续，不排除明年金价突破5000美元/盎司的可能。对于投资者来说，关注黄金长期配置价值，采取稳健和分散策略，是应对波动、抓住金价上涨的关键。
总之，黄金不仅是短期投机工具，更是投资组合中重要的避险资产。理解黄金涨势的原因，合理安排配置策略，有助于在未来波动市场中保持稳健和收益潜力。
【EBC平台风险提示及免责条款】：本材料仅供一般参考使用，无意作为(也不应被视为)值得信赖的财务、投资或其他建议。
