發布日期: 2025年10月28日
今天週二(2025年10月28日)，歐洲早盤交易時段，WTI原油價格在61.00美元/桶附近呈現窄幅整理格局。此次價格回檔主要受到石油輸出國組織及其盟友(OPEC+)可能於12月適度增產的市場預期影響，但中美貿易緩和的正面前景為市場提供了一定支撐，限制了油價的下跌空間。
投資人將目光投向了將於當晚發布的美國石油協會(API)每周原油庫存報告，期待從中獲取更多供需面的最新訊號。
根據路透社最新報道，OPEC+成員國預計在周日舉行的會議上達成共識，將12月產量目標上調13.7萬桶/日。雖然該組織的基本方案仍是逐步恢復約166萬桶/日的產量，但在是否加快增產步伐的問題上，各成員國之間仍存在明顯分歧。
分析師指出，若OPEC+最終決定擴大增產規模，將在短期內對原油市場構成下行壓力。
儘管面臨OPEC+增產預期的壓力，但美國對俄羅斯石油公司的製裁措施為油價提供了重要支撐。上週三，美國政府宣布對俄羅斯最大的兩家石油生產企業——俄羅斯石油公司(Rosneft)和盧克石油公司(Lukoil)實施制裁，理由是這些企業在烏克蘭衝突中扮演了不光彩的角色。此舉可能在未來一段時間影響全球原油供應格局，進而對WTI價格形成上行推動。
中美貿易緩和也為市場注入樂觀情緒。美國財政部長貝森特週日透露，雙方達成的協議將取消原定於11月1日生效的對華加徵100%關稅計劃，同時還包含了「關於TikTok在美國運營的最終安排」。這項利好消息顯著改善了市場風險偏好，為原油等風險資產提供了堅實支撐。
近期原油價格的反彈主要得益於兩方面因素：
一方面，歐美國家對俄羅斯能源領域的製裁持續升級，引發市場對地緣政治風險的重新定價；
另一方面，中美貿易緩和提振了全球原油需求預期，推動市場情緒顯著修復。
從官方揭露的資訊來看，本輪中美談判涵蓋了多個關鍵經貿領域，包括海事物流、製造業政策、關稅調整、執法合作及農產品貿易等議題。雙方談判代表進行了深入且富有建設性的溝通，在解決彼此關切的問題上取得了重要進展。
市場觀察家指出，先前籠罩在市場上的貿易摩擦陰雲正逐漸消散，這為原油等大宗商品創造了良好的市場環境。
儘管近期利好頻傳，但多家機構的研究顯示，本輪油價反彈更多是受消息面驅動，而非基本面出現實質改善。考慮OPEC+產量政策的不確定性和全球需求復甦進程的緩慢，原油價格在短期內很可能會維持震盪格局。
從技術面來看，WTI原油在突破60美元關卡後顯露出疲態，上行阻力逐漸增加。建議投資人專注於60.70美元和60.20美元這兩個關鍵技術位，在該區間內可考慮適度佈局多單，上行目標位可看至63美元附近。
此階段中美貿易緩和仍是市場情緒的重要支撐因素，油價可能在當前水準展開較長時間的整理，投資人應保持耐心並嚴格控制風險。
天然氣也展現強勁走勢，目前天然氣價格已突破關鍵阻力位，持有多單的投資人可繼續觀望。今日需要重點關注3.50美元一線的表現，只有有效突破3.60美元的前期高點，才能確認上漲趨勢的延續。從目前技術形態判斷，突破此阻力的機率較大，建議投資人把握入場時機。
綜合來看，目前原油市場正處於OPEC+政策、地緣政治風險及中美貿易緩和等多因素交織的複雜環境。 OPEC+的產量政策、地緣政治風險、全球經濟復甦進程等因素將持續左右油價走勢。建議投資人密切關注即將公佈的API原油庫存數據，以及週四舉行的中美領導人會談，這些重要事件可能為市場提供新的方向性指引。在操作策略上，建議採取區間交易為主，順勢而為的穩健投資策略。
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