发布日期: 2025年10月28日
今天周二(2025年10月28日)，欧洲早盘交易时段，WTI原油价格在61.00美元/桶附近呈现窄幅整理格局。此次价格回调主要受到石油输出国组织及其盟友(OPEC+)可能于12月适度增产的市场预期影响，但中美贸易缓和的积极前景为市场提供了一定支撑，限制了油价的下跌空间。
投资者将目光投向了将于当晚发布的美国石油协会(API)每周原油库存报告，期待从中获取更多供需面的最新信号。
根据路透社最新报道，OPEC+成员国有望在周日举行的会议上达成共识，将12月产量目标上调13.7万桶/日。虽然该组织的基本方案仍是逐步恢复约166万桶/日的产量，但在是否加快增产步伐的问题上，各成员国之间仍存在明显分歧。
分析人士指出，若OPEC+最终决定扩大增产规模，将在短期内对原油市场构成下行压力。
尽管面临OPEC+增产预期的压力，但美国对俄罗斯石油公司的制裁措施为油价提供了重要支撑。上周三，美国政府宣布对俄罗斯最大的两家石油生产企业——俄罗斯石油公司(Rosneft)和卢克石油公司(Lukoil)实施制裁，理由是这些企业在乌克兰冲突中扮演了不光彩的角色。此举可能在未来一段时间内影响全球原油供应格局，进而对WTI价格形成上行推动。
中美贸易缓和也为市场注入乐观情绪。美国财政部长斯科特·贝森特周日透露，双方达成的协议将取消原定于11月1日生效的对华加征100%关税计划，同时还包含了“关于TikTok在美国运营的最终安排”。这一利好消息显著改善了市场风险偏好，为原油等风险资产提供了坚实支撑。
近期原油价格的反弹主要得益于两方面因素：
一方面，欧美国家对俄罗斯能源领域的制裁持续升级，引发市场对地缘政治风险的重新定价；
另一方面，中美贸易缓和提振了全球原油需求预期，推动市场情绪显著修复。
从官方披露的信息来看，本轮中美谈判涵盖了多个关键经贸领域，包括海事物流、制造业政策、关税调整、执法合作及农产品贸易等议题。双方谈判代表进行了深入且富有建设性的沟通，在解决彼此关切的问题上取得了重要进展。
市场观察人士指出，此前笼罩在市场上的贸易摩擦阴云正在逐渐消散，这为原油等大宗商品创造了良好的市场环境。
尽管近期利好频传，但多家机构的研究显示，本轮油价反弹更多是受消息面驱动，而非基本面出现实质性改善。考虑到OPEC+产量政策的不确定性和全球需求复苏进程的缓慢，原油价格在短期内很可能维持震荡格局。
从技术面来看，WTI原油在突破60美元关口后显露出疲态，上行阻力逐渐增大。建议投资者关注60.70美元和60.20美元这两个关键技术位，在该区间内可考虑适度布局多单，上行目标位可看至63美元附近。
此阶段中美贸易缓和仍是市场情绪的重要支撑因素，油价可能在当前水平展开较长时间的整理，投资者应保持耐心并严格控制风险。
天然气也展现出强劲走势，目前天然气价格已突破关键阻力位，持有多单的投资者可继续观望。今日需要重点关注3.50美元一线的表现，只有有效突破3.60美元的前期高点，才能确认上涨趋势的延续。从当前技术形态判断，突破该阻力的概率较大，建议投资者把握好入场时机。
综合来看，当前原油市场正处在OPEC+政策、地缘政治风险及中美贸易缓和等多因素交织的复杂环境中。OPEC+的产量政策、地缘政治风险、全球经济复苏进程等因素将继续左右油价走势。建议投资者密切关注即将公布的API原油库存数据，以及周四举行的中美领导人会谈，这些重要事件可能为市场提供新的方向性指引。在操作策略上，建议采取区间交易为主，顺势而为的稳健投资策略。
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