期貨：是什麼？有哪些種類和功能？保證金如何計算？

說到交易投資，大家第一反應可能都是股票，畢竟這玩意兒天天在新聞裏晃悠。不過，其實金融市場裏還有好多其他好玩的工具，比如期貨。說起來，它的操作邏輯確實比股票要複雜些。不過別急，今天我們就來好好拆解拆解：它是什麽？有哪些不同種類？又有什麽作用？看看它到底有哪些規則？

期貨的定義與本質

期貨(Futures)是一種標準化合約，約定買賣雙方在未來某一時間，以事先確定的價格交割一定數量的標的資產。

1.基本要素

• 面向一般大眾公開宣傳；

• 承諾保本保收益；

• 標的資產：如黃金、原油、股指等。
  

• 合約規模：每份合約代表的成交量(如100盎司黃金)。

• 交割日期：合約到期時履行義務的時間。

• 保證金要求：開倉時需繳納的資金，一般為合約價值的5%-15%。

2.市場參與者結構

• 避險者：如農民、生產企業，目的是鎖定價格
  

• 投機者：追求高收益，願意承擔高風險

• 套利者：利用不同市場或合約間的價差獲利

舉例說明：假設你經營一家麵包店，擔心未來麵粉價格上漲，於是與農場主簽訂協議，以每袋8元的固定價格在三個月後採購麵粉。而農場主人也擔心麵粉價格會下跌，於是同意簽約。具體如下：

說明：

• 對於麵包店老闆來說，無論市場價格如何變動，都可以8元購入麵粉。
  

• 而對於農場主人來說，無論市場價格如何變動，都可以以8元賣出麵粉。

• 這就是期貨最核心的功能──鎖定成本，規避價格風險。

期貨市場的起源與發展

其歷史可追溯至19世紀的美國芝加哥。當時，農業生產者和貿易商為因應因天氣、供需變化而導致的價格劇烈波動，開始採用遠期合約。這些遠期合約最初是非標準化的，交易雙方自行協商合約條款。

然而，隨著時間的推移，為了提高交易效率和降低交易成本，這些遠期合約逐漸演變為標準化的合約。

標準化的合約有統一的合約條款，包括標的資產、合約規模、交割日期等，這使得交易更加便利和透明。

隨著標準化合約的出現，規範的交易所也應運而生。這些交易所為交易提供了統一的平台，確保了交易的公平性和透明度。交易所還引入了保證金制度和清算所，進一步降低了交易風險，並提高了市場的穩定性。

如今，該市場已成為全球最活躍、透明度最高的金融市場之一。它不僅涵蓋了傳統的農產品和金屬，還擴展到了金融、能源等多個領域。

期貨的種類

一般可以分為兩大類：

1.商品期貨

• 農產品：如玉米、小麥、大豆等。
  

• 金屬：如黃金、白銀等。

• 能源：如天然氣、石油等。

2.金融期貨

• 外匯：如美元、歐元、英鎊等。
  

• 股指：如S&P500、那斯達克等。

• 利率：如美國公債期貨。

期貨的核心功能

1.企業避險（避險）

企業透過市場提早鎖定原材料或產品的價格，避免未來市場波動帶來的不確定性。

舉例說明：大豆加工業者預計3個月後採購1,000噸大豆，目前價格為3,000元/噸。為鎖定成本，企業買入相應數量的大豆期貨。那麼：

說明：

• 現貨成本增加：到期時，現貨市場價格上漲至3,500元/噸，企業若直接採購現貨，成本增加了500元/噸。
  

• 獲利：由於企業提前買進合約，其獲利為500元/噸，正好彌補了現貨成本的增加。

• 風險對沖：透過合約的獲利，企業實際採購成本仍為3000元/噸，實現了風險對沖。

2. 投機與投資

這個市場允許做多與做空，投資者可透過價格漲跌進行投機交易。由於它採用保證金制度，投資者只需支付較小資金(如5%-20%)即可控制大額資產，從而實現槓桿效應，放大收益與風險。

舉例說明：投資者A看漲黃金，買1份每盎司1800美元的黃金期貨合約(100盎司)。那麼，

期貨保證金規定與計算

其保證金分為3 種，分別為「結算保證金」、「原始保證金」、「維持保證金」。

• 結算保證金：交易所為了避免經紀商可能會有違約的風險，向經紀商收取的保證金。
  

• 塬始保證金：在進行交易前，無論是做多或做空， 都須準備好最低限度的保證金(原始保證金)，否則經紀商會拒絕下單。

• 維持保證金：投資人持有部位後，保證金帳戶中必須維持的最低保證金額度，

注意！ ：如果權益數少於維持保證金，就會被追繳保證金，經紀商甚至可直接砍倉，讓你「斷頭」出場!

期貨保證金怎麼算？

1.保證金可以到期交所官網查詢。

2.計算方式為：

成交價×2000×原始起始保證金適用比例

3.買賣一口股票期貨保證金怎麼算?

一口股票期貨等於2 檔所以是× 2000

假設：

• 中鋼股期成交價33.35 × 2000 × 13.5% = 9004.5 元(四捨五入= 9005 元)
  

• 聯電股期成交價61.8 × 2000 × 16.2% = 20023.2 元(四捨五入= 20023 元)

• 跳動漲跌跳1 點就是2000 元

• 跳0.1 點就是200 元

如何開始期貨交易？

1.開戶

期貨帳戶與一般股票交易的證券帳戶不同，必須單獨開立。開戶方式簡單，提供身分證件並填寫申請表即可。

建議在開戶前先了解相關知識、比較不同券商的手續費等資訊。開戶後需準備專門用於投資交割的銀行帳戶，確保交易及結算前帳戶餘額充足。

2.操作與技術指標

開戶後，主要操作包括建倉(買入)和平倉(賣出)。可參考的技術指標包括K線、KD值、RSI、成交量等。

這部分內容較為複雜，建議進一步學習。

3.設定停損與停損點

無論採用何種判斷指標或投資方法，進場前設定停損和停盈點都非常重要。這有助於避免因市場波動而過度焦慮，確保投資決策的合理性。

期貨交易流程詳解

• 開戶：在經紀公司開設帳戶，提交身分證明與風險評估文件。
  

• 下單交易：透過交易軟體買入或賣出合約。

• 持倉管理：可持有至交割，或中途平倉獲利或停損。

• 每日結算：交易所每日對持倉盈虧進行浮動結算。

• 交割方式：可為實物交割或現金結算，大多數投機交易者選擇現金結算和平倉。

期貨交易的風險與槓桿效應

它雖然能提供高回報，但風險同樣巨大，尤其是槓桿效應的雙面刃特性。

• 價格波動風險：極小波動即可能導致爆倉。
  

• 保證金追加風險：帳戶資金不足將面臨強制平倉。

• 流動性風險：部分冷門合約在緊急時刻難以平倉。

⚠️ 建議投資人控制部位、設定停損，並定期評估自身風險承受能力。

期貨市場不僅是企業管理風險的重要工具，也是投機者獲得高報酬的管道。然而，高槓桿效應意味著高風險，因此，理性、專業的投資策略和嚴格的資金管理至關重要。透過深入了解市場並合理運用其工具，投資者可以在風險可控的情況下實現財富增值。