截至4月27日，黄金ETF持仓报告显示，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1044.337吨，较前一个交易日减少2.285吨，连续六个交易日减少。
4月27日，美伊谈判陷入僵局叠加"更长时间维持高利率"预期升温，现货黄金承压回落，失守4700美元/盎司关口，盘中最高跌至4667.57美元/盎司，收于4681.67美元/盎司，跌26.38美元/0.56%。
基本面来看，美伊谈判缺乏实质进展，是此轮金价下行的核心触发因素之一。据媒体报道，伊朗方面提出一套三阶段方案，内容涵盖结束战争、解决霍尔木兹海峡问题以及核议题磋商；伊朗同时表示，若美国解除对伊朗港口的封锁，将重新开放霍尔木兹海峡。然而，特朗普明确表示伊朗提案仍不足够，并取消了特使赴巴基斯坦的外交行程。
市场正密切跟踪美伊战争进展，尤其是霍尔木兹海峡能否重新开放。若这一关键航运通道恢复畅通，油价有望回落，通胀压力随之缓解，央行降息预期或将前移，届时黄金压制因素或明显减轻。
本周全球四大央行（美联储、欧洲央行、英国央行、日本央行）同步进入议息窗口，市场焦点高度集中。经济数据显示，自战争爆发以来，主要经济体通胀均出现明显回升，主要驱动因素是汽油价格上涨，这令各央行在降息问题上更趋谨慎。
市场目前预期各行将维持利率不变，并可能释放偏鹰派信号，"更长时间保持高利率"的预期由此强化。对于黄金而言，利率越高，持有成本越大，压制效应越明显。
市场人士尤为关注美联储的表态。当前战争同时威胁到美联储的双重使命——通胀目标与就业目标——政策路径的不确定性增加。若美联储释放偏鹰信号，黄金可能面临进一步抛压；反之，若措辞偏鸽，则有望提供短期支撑。
此次会议亦将是美联储主席鲍威尔以现任主席身份主持的最后一场发布会——其董事会主席任期将于5月15日届满，但其作为美联储理事的任期将延续至2028年1月31日。
市场预计鲍威尔将在发布会上被追问其在美联储的未来去向。与此同时，互换市场数据显示，交易员已将美联储2026年全年按兵不动纳入基准预期，这一定价进一步强化了黄金的利率逆风。
黄金ETF持仓报告与仓位数据均显示，黄金多头力量正在悄然退潮。据ING分析师Warren Patterson和Ewa Manthey引用的最新数据，在截至上周二的报告周内，COMEX黄金管理资金净多头寸减少3352手至95498手。"波斯湾持续的能源中断引发通胀担忧，令投资者持有黄金的热情趋于冷淡。"
技术面来看，金价4700美元阻力未破，下行风险犹存。过去三个交易日虽多次触及该整数关口，但均未能有效突破。20日和100日简单移动均线分别位于4729美元和4733美元上方，构成关键阻力区域。
日线图显示，相对强弱指标（RSI）显示空头动能占据主导。4小时图显示，相对强弱指标（RSI）呈现中性偏弱信号；MACD指标虽暗示潜在上行动能，但尚不足以突破上方密集阻力区域。
下行方面，首个关键支撑位在4650美元心理关口，其下方为4600美元；若4600美元失守，将打开下探4月2日日低4554美元的空间。
上行方面，若金价有效收复4700美元，则需进一步突破4729至4733美元阻力区间，方能打开迈向4750美元乃至4800美元的上行通道。
