截至6月24日，黄金ETF持仓报告显示，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1013.355吨，较前一个交易日大幅减少4.282吨。
6月24日，国际现货黄金大幅下挫，美元强势主导市场，令贵金属承压明显。尽管油价下跌带动美债收益率回落，但这一利好因素未能抵消美元升值的冲击，金价自2025年11月以来首次跌破4000美元整数关口，盘中最低跌至3959.62美元/盎司，收于3998.95美元/盎司，跌111.10美元/2.70%。
基本面来看，油价成为本轮市场波动的重要触发因素。美国副总统JD Vance与伊朗驻联合国大使均表示，美伊谈判取得进展，霍尔木兹海峡重新开放预期升温，推动西德克萨斯中质原油（WTI）日内下跌3.40%至每桶70.55美元。
受油价走低带来的通胀压力缓解预期影响，美国10年期国债收益率下行近9个基点至4.410%。通常而言，收益率下跌有利于无息资产黄金，但此次市场逻辑被美元强势所打破。
油价下跌并未有效平息市场对美联储鹰派立场的押注。Prime Terminal数据显示，当前维持利率不变与加息的市场概率之差仅有20个百分点，显示加息情景已不可忽视。至12月，82%的加息概率意味着市场已基本将年内至少一次紧缩纳入基准情景。
美元指数升至逾一年新高。强势美元令以美元计价的黄金对海外买家而言更为昂贵，而借贷成本上升则进一步削弱了黄金的吸引力。周四即将公布的个人消费支出（PCE）价格指数及第一季度GDP终值数据，将成为下一个关键观察窗口。
除宏观面压力外，资金面的信号亦趋于谨慎。德意志银行数据显示，黄金ETF持续录得资金净流出，反映传统配置型投资者对黄金的兴趣正明显减退，黄金ETF持仓报告同样显示机构资金态度趋于保守。
随着国际金价持续回调，多家华尔街投行近期密集下调价格预测，显示出机构对黄金短期前景的谨慎立场。
高盛将年底金价目标大幅下调500美元至4900美元/盎司；德意志银行则分别将第三、第四季度目标价调降至4300美元和4800美元，部分预测降幅超过20%。BMO资本市场亦将下半年黄金均价预期下调5%，并明确指出美国货币政策走向仍是黄金面临的最大不确定性风险。
技术面来看，黄金呈现明显空头格局。金价目前运行于200日、50日及100日简单移动均线（SMA）下方，三条均线呈聚合向下排列，强化了下行偏向。相对强弱指数（RSI）接近30，逼近超卖区域；移动平均收敛散度（MACD）维持负值区间且动能低迷，显示空方仍占主导，但市场或已接近超卖极值。
下行方面，若金价进一步跌破3950美元，下方支撑依次位于3900美元，以及2025年10月28日波段高点3886美元。更深处，2025年4月22日日内高点转支撑位的3500美元将成为重要参考。
上行方面，200日均线约4473美元构成初步阻力，其次为50日均线4498美元及更远处的100日均线4700美元。在金价重返这一密集阻力带之前，整体弱势格局难以逆转。
