截至6月30日，黄金ETF持仓报告显示，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1005.077吨，较前一个交易日继续维持不变。
6月30日，国际现货黄金从七个月低点回升，亚洲时段最低跌至3946.25美元/盎司，随后在逢低买盘推动下有所回稳，最高回升至4062.56美元/盎司，收于4007.28美元/盎司，跌9.17美元/0.23%。
尽管如此，金价本季累计下跌约18%，创下2013年以来最差季度表现，同时月度跌幅约11%，料为2008年以来最大单月跌幅，年内此前积累的全部涨幅已告抹平。
基本面来看，此轮下跌的导火索，是中东地缘局势升温引发能源价格上涨，进而推高通胀预期，促使市场对美联储利率路径进行鹰派重新定价。与此同时，美元走强进一步压制金价，美元指数有望连续第二个月上涨。
据CME FedWatch工具显示，交易员目前定价美联储9月加息的概率达63%。克利夫兰联储主席Beth Hammack周二表示，“我们可能需要更高的利率才能将通胀拉回目标水平”，同时她也坦言，“我担忧更高的利率对整体经济的影响。”
对于黄金近期的颓势，高盛仍维持年末4900美元/盎司的目标价不变。高盛大宗商品研究联席主管Samantha Dart最新发布的报告中明确表示：“黄金的上涨行情尚未结束。”
驱动力来自新兴市场央行持续的储备多元化，以及市场对西方财政可持续性的长期担忧。但值得注意的是，此前高盛上周将2026年底黄金目标价从每金衡盎司5400美元下调至4900美元，并将近期策略定性为“战术谨慎”。
道明证券大宗商品研究主管Bart Melek在最新报告中指出，当前熊市修正尚未见底，近期最大威胁来自油价持续上涨所引发的通胀压力。他警告，布伦特原油仍有望进入每桶90至110美元区间，这将强化美联储的紧缩政策立场，推高黄金持有成本。
本周美国劳动力市场数据将是金价及美联储政策路径的重要参考坐标。
周二公布的JOLTS职位空缺报告显示，5月职位空缺升至759.4万个，高于市场预期的730万，进一步印证劳动力市场韧性。市场目光随后将转向周三的ADP就业数据，以及因7月4日假期提前至周四发布的非农就业数据报告（NFP）。上述数据料将对金价的近期走向产生直接影响。
技术面来看，结合黄金ETF持仓报告观察，黄金呈现出中性偏空的格局。日线图显示，目前金价远低于50日、100日及200日简单移动均线（SMA），相对强弱指数（RSI）亦处于偏弱区域；平均趋向指数（ADX）报42，显示当前趋势仍具一定强度，下行压力短期内或难以消散。
上行方面，若金价寻求看涨反转，需首先突破4100美元关口。一旦有效突破，上方阻力依次为6月22日日内高点4220美元、下降趋势线阻力区间4280至4300美元，以及50日简单移动平均线4439美元。
下行方面，短期重要支撑位为盘中低点3941美元，若失守则依次面临3900美元和2025年10月28日波段低点3886美元的考验。若进一步走弱，2025年4月22日日内高点转支撑位的3500美元将成为市场关注的重要区域。
法国兴业银行策略师指出，“尽管跌势看起来已有些过度，但目前尚未出现实质性反弹的信号。若出现短线反弹，近期高点4100美元或构成初步阻力。若跌破3885美元，下方目标位可能延伸至3750美元乃至3600美元。”
