发布日期: 2026年03月13日
截至3月12日，黄金ETF持仓报告显示，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1075.852吨，较前一个交易日减持1.429吨。3月12日，美元避险需求骤升与能源供应危机交织，令黄金承受抛压，现货黄金连续第二个交易日下跌，且继未能站稳5200美元关口之后，失守5100美元整数水平，盘中最低跌至5055.64美元/盎司，收于5079.25美元/盎司，跌96.83美元/1.87%。
基本面消息，霍尔木兹海峡局势急剧恶化，伊朗新任最高领袖公开宣示维持海峡封闭，叠加伊拉克油轮遭袭消息，市场避险情绪迅速升温。这令市场对全球能源供应中断的担忧急剧上升。投资者普遍担忧，能源供应紧张将加剧通胀压力，进而对全球经济复苏前景构成拖累。油价与美元当日双双大幅走高，加剧金价的抛售压力。
尤为重要的是，油价驱动的通胀预期持续抬升，正深刻重塑市场对美联储货币政策路径的判断。市场当前已几乎不再对2026年任何一次25个基点的降息完全定价，与冲突爆发前的预期相比出现显著逆转。结合近期黄金ETF持仓报告变化可以看出，资金在高利率环境预期下对黄金的配置有所趋谨慎。
这引发了美债收益率的飙升，周四，2年期美债收益率狂飙，因为交易员不再认为美联储2026年降息一次的概率为100%。与美联储政策会议日期挂钩的利率互换显示，交易员周四仅预期今年降息24个基点，而周三晚些时候的交易中预期约为30个基点，这相当于不到0.25个基点的降息幅度。
对此，特朗普再次呼吁美联储主席鲍威尔降息，称在伊朗冲突引发的全球经济冲击之下，美联储应立即采取行动。“美联储主席总是太迟的鲍威尔今天在哪里?他应该立刻降息，而不是等到下次会议!”长期以来，特朗普一直向鲍威尔施压要求大幅降息，并表示他希望由一位会积极降低借贷成本的主席来领导美联储。
针对金价走势，分析人士指出，金价缺乏进一步上行动能，背后原因包括美元走强和美债收益率上升。油价上涨可能带来更持久的通胀压力，并迫使各国央行在霍尔木兹海峡潜在关闭所引发的能源冲击面前维持更高利率。虽然目前黄金表现看起来有些乏力，但在经历了过去几个月的剧烈波动之后，这种表现也许并不令人意外。
值得注意的是，自冲突爆发以来，交易所交易基金(ETF)持有的黄金规模持续下降，其中上周的降幅创下两年多来最大。一些投资者正在抛售黄金头寸，以弥补其投资组合中其他资产遭受的损失。
尽管短期走势反复，华尔街主要机构对黄金中长期前景仍普遍保持乐观。摩根大通预计，到2026年底金价将升至6300美元；德意志银行则维持其年底金价6000美元的目标预期。
技术面来看，黄金在5000至5250美元区间整理。日线图显示，14日相对强弱指标(RSI)虽然仍位于50上方，但已小幅转头向下，动量指标在正值区间内明显走弱，显示上涨的动能正在边际减退。
4小时图显示，金价已相继跌破20周期和100周期简单移动平均线(SMA)，以及200周期SMA支撑。RSI下行至中性水平下方，动量指标重新滑入负值区间，双重信号均指向卖方力量占据主导。
下行方面，金价短期的关键阻力位指向5000美元关口，跌破则将挑战50日均线约4932美元。若金价跌破并持稳于该区域下方，可能引发新一轮更大的抛压。
上行方面，5200美元仍然是关键的阻力位，若突破周二高点附近的5238美元，则有望重燃多头动能。
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