发布日期: 2026年01月14日
截至1月13日，黄金ETF持仓报告显示，全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓量为1074.23吨，较前一个交易日增加3.43吨。1月13日，现货黄金震荡下跌，仍徘徊于4600美元/盎司关口附近，盘中最高触及4634.26美元/盎司，收于4586.64美元/盎司，跌10.76美元/0.23%。
基本面消息，在周初触及历史新高4630美元之后，现货黄金周二亚盘维持在4600美元关口附近交投，进入美盘，出现一波急速拉升，金价来到4600美元上方，更是一度再创历史新高。因为最新出炉的CPI数据意外降温，使得交易员增加美联储降息押注。
最新的通胀报告显示，美国12月CPI环比上涨0.3%，符合市场预期，推动同比涨幅达到2.7%，与预期一致。剔除价格波动较大的食品和能源，美国12月核心CPI同比增速持平于2.6%，为2021年3月以来最低水平。
交易员们加大了押注，认为美联储可能不会等到美联储主席鲍威尔任期于五月结束后再降息。尽管交易员们仍认为，六月降息是最可能的结果，但根据最新数据预测，美联储4月降息的概率约为42%，高于数据发布前的38%。
与此同时，金价的走势还受到地缘政治紧张局势，以及美联储独立性担忧支撑。分析指出，特朗普政府对美联储主席鲍威尔展开刑事调查，引发市场对美联储独立性的担忧，推动避险需求升温，这也在多份黄金ETF持仓报告中得到体现。
鲍威尔回应称此举出于政治动机，并强调美联储将继续基于经济状况而非政治压力制定政策。除此之外，美国最高法院定于周三举行意见日，将就特朗普时期关税的合法性做出裁决。同时，法院将于1月21日就特朗普试图罢免美联储理事库克一案进行听证。
市场目前预期美联储今年将降息两次。但上周公布的就业报告显示劳动力市场表现好于预期，削弱了市场对激进降息的预期，并强化了美联储1月会议维持利率不变的观点。
展望金价走势，美国银行、摩根大通、高盛、摩根士丹利和瑞银等主要投资银行对黄金前景保持普遍看涨态度。这些机构预计金价将在2026年前维持在每盎司4500美元至5000美元区间。支撑因素包括预期中的美联储降息、债务担忧加剧、央行和ETF持续买入，以及地缘政治不确定性持续存在。
值得注意的是，比金价表现更为亮眼的是白银。白银价格飙升至每盎司87美元上方，涨幅明显超过黄金。今年以来，白银已累计上涨约20%，这是在去年大涨近150%的基础上实现的。
强劲的白银涨势推动金银比价跌破60，这是自2013年以来的最低水平。该比率的下降表明白银相对黄金的表现更为抢眼，反映出市场对工业金属需求预期的改善以及投资需求的增加。
尽管短期存在技术性回调风险，但基本面背景表明，任何修正性下跌仍可能被视为买入机会。
从技术面来看，在近期涨势后暂时休整，日线图和4小时图均显示超买信号，引发技术性卖盘。4小时图显示，相对强弱指数(RSI)在升破70后回落，看跌背离显示短期上行动能减弱，但更广泛的趋势仍保持建设性。
下行方面，黄金短期支撑位是12月26日高点4555美元，其次是1月7日高点4500美元区域，以及4小时图上的100期简单移动均线支撑位4440美元附近。
上行方面，如果进一步上行，那么周一高点4625美元是首要阻力位，进一步阻力的在4714美元，对应上述周期的161.8%斐波那契回撤位。
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