配股是什么？股票股利怎么算？2025补充保费新制对比！

说到「股利」，有人钟爱配息、有人偏好配股，众说纷纭。然而，玉山金（2884）凭借连续18年「配息＋配股」的稳定政策，稳居「定期定额三大人气股」之一。但随着健保补充保费新制上路，不少存股族慌了。那么新制下会影响哪些投资策略?一次带你看懂!

什么是配股?

配股（Stock Dividend），又称股票股利，指公司将盈余以「股票」而非现金形式发放给股东。换句话说，公司把赚到的钱留在企业里、再用股票分给股东。

主要特点：

• 常见于公司成长阶段

• 公司希望保留现金，用于扩厂、研发或扩张投资

• 所以选择以「股票」代替现金发放盈余

公司宣布发放股票股利的行为称为 「除权」。通常在除权后1～2个月，股东会收到「股票股利发放通知单」，新股会直接入账至投资者的集保帐户。

举例说明：假设若公司宣布「每股股票股利1元」（股票面额10元）股东A原本持有1000 股，即可获100股新股。具体如下：

1.重点

• 虽然股数增加，但总市值不变。

• 股价会依比例下调，就像「切蛋糕」一样：蛋糕大小不变，只是切更多片。

2.适用场景

它常用于：

• 公司处于快速扩张期

• 企业需要保留现金流

• 股东看好公司长期成长

换句话说：
股票股利 = 公司把成长机会留给股东，
让股东以更低成本、间接「加码持股」。

3.投资重点解析

其本质上是公司「以股票代替现金」发放红利。
它并非「白拿股票」，而是「延迟兑现的价值」。

对于长期投资者来说，只要企业基本面稳健、持续成长，股票股利能让投资者享受更强的复利效应，在时间中放大持股价值。

港股特色：

港股股东可选择：

• 认购（缴款取得新股）

• 出售“配发股票权”（在市场交易）

• 放弃认购（被摊薄）

这种制度更灵活，也衍生了“配股权交易”的套利机会。

配股的类型与不同机制

除了股票股利之外，「配股」其实还有另一层意思——是指上市公司向现有股东按比例发行新股的行为。公司通常会以较低价格向股东提供新股，目的在于：

• 鼓励股东继续投资

• 同时为公司筹集营运或扩张资金

1.主要分为两大类型

① 配旧|股份转让型

配旧股是指由大股东将自己持有的「旧股」转售给其他投资者。

特点：

• 公司总股本不变

• 仅是股东之间的股份重新分配

形象比喻

• 好比蛋糕分法变了，但蛋糕本身没变大。
  

• 公司资本结构维持不变，但短期市场供需变化可能造成股价波动。

② 配新|公司增发型

配新股是指公司发行「新股」，配售给现有股东或投资者。

特点：

• 公司总股本增加

• 若股东不参与认购，持股比例会被稀释

举例说明：假设假设某公司原有100股，股东甲持10股，占比10%。若公司增发100股新股而甲不参与，那么：

▷若不参与配新，持股比例从10% → 5%，股东权益被稀释。

这类「配新」是公司最常见、最直接的融资手段，但同时也是股东最容易感受到「被摊薄」的机制。

2.意义

它提供投资者一个低成本增加持股的机会。

通常以低于市场价的折扣价发行，让股东能以较小资金投入，增加持股比例、放大长期收益。

若公司基本面稳健、股价长期上升，股票股利可成为复利式增值工具。

区别重点：

• 「融资性配股」= 公司向股东要钱

• 「股票股利／红股」= 公司以股票代现金分红

配股流程与关键日期

了解股票股利运作机制，有助于投资者掌握节奏、合理决策▼

1.董事会决议

公司董事会拟定配发股拍哦方案，包括：

• 股票股利比例（例：10配1）

• 股票股利价格

• 募集资金用途

意义：这是配发股票流程的起点。董事会通过后，才能提交股东大会审议。

2.股东大会通过

股东大会表决是否批准股票股利方案。

保障股东知情与决策权，是股票股利实施的法律前提。

3.除权日(Ex-Rights Date)

从此日起，股价将扣除股票股利权价值。

除权日及之后买入股票者，不再享有本次配股资格。

意义：股价会自动进行除权调整，防止投资者误解为“下跌”。

4.股权登记日(Record Date)

公司确认股东名册，记录哪些投资者有资格参与股票股利。

意义：登记日 = 判断是否能参与股票股利的关键日。

5.认购期(Subscription Period)

符合条件的股东在此期间可缴款认购新股。

意义：若未在期限内完成缴款，将丧失配发股票权。

6.执行(Listing Date)

内容：

新股发行完成，与旧股合并流通，市场重新定价。

意义：标志着整个股票股利流程的正式完成。

7.小贴士

• 想参与配股？ 请在“登记日前”持有股票。

• 不想被稀释？ 请记得在“认购期”完成缴款。

• 股价调整？ 属正常除权机制，并非公司价值缩水。

配股（股票股利）如何计算？

在台湾，公司公告股票股利时，常见格式为：「每股配发股票股利1元」

这里的「1元」指的是股票面额（票面金额）对应的股利金额，不是在市场上看到的股价!因此，计算时必须以股票面额(通常为 10 元)为基准。

1.股票股利计算公式

投资者能获得的配发股票股数：

(每股股票股利÷股票面额)×持有的股数

其中：

• 每股股票股利：公司公告的配发金额(单位：元)
  

• 股票面额：一般为 10 元(若不同，以实际为准)

• 持有股数：目前持有的该公司股票数量

举例说明：以玉山金（2884）为例，其2025年每股配发0.1元股票股利。假设投资者假设投资者持有10000股，

▷公司公告：每股配发股票股利0.1元，股票面额为10元。

计算步骤：

• 股票股利比例 =0.1 ÷ 10 = 1%

• 新增股数 = 1% × 10000 = 1000股

结果：

• 投资者将获得100股新股，
  

• 除权后总持股数变为 10100 股（10.1 张）。

计算时请记住：

• 除以的是「股票面额」而非股价

• 面额在台湾通常为 10 元

2.重要提醒

①股票面额 ≠ 股票价格

• 计算时一定要使用面额 10 元，而非市场价。

②不同公司面额可能不同

• 例如部分创投或新创公司面额可能为 5 元，
  

• 计算前应先确认公告内容。

③配股后股价将同步除权

• 持股数量变多、股价会相应下调，
  

• 总市值不变，只是「股数增加、单价降低」。

配股后股价为什么会调整？

当公司配股或送股后，市场会在除权日自动调整股价，这个过程称为「除权」。

1.除权的目的

除权的意义在于保持公司总市值不变，

避免投资者误以为“股价变便宜就是赚到”。

举例来说：

公司发股票给股东，虽然投资者持股变多，但公司整体价值没变，所以股价会自动下调。

2.除权参考价计算公式

除权参考价=(旧股总市值+新股配售价总额)÷配股后总股数

这个调整确保：新旧股东的持股总价值保持一致。

3.股票股利除权公式(不需缴款的情况)

除权参考价=除权前股价÷(1+股票股利÷10)

公式说明：

• 「股票股利」单位为元

• 「10」为股票面额（台股面额通常为10元）

举例说明：假设某公司：

• 除权前股价 = 23.05 元

• 每股股票股利 = 0.75 元

具体如下：

结果说明：

• 股价从 23.05 元调整为 21.44 元，
  

• 持股总市值维持不变。

4.投资者常见误区

①「股价变便宜」=更划算?

错。股价下调是数学调整，非市场低估。

②「股数变多」=赚到钱?

错。市值没变，只是股数除权增加。

③真正决定获利的关键在于：

公司基本面、资金运用效率与成长潜力。

配股是否划算?价值评估：收益率的计算与意义

除了关注派发股票价、比例与除权参考价外，「收益率」是衡量股票股利投资价值的重要指标。它能快速反映投资者参与股票股利后所获得的实际收益水平。

1.收益率计算公式

收益率 = (配股金额 ÷ 股票现价) × 100%

举例说明：假设某公司股票股利价为10元，股票现价为 100 元：

收益率 = (10 ÷ 100) × 100% = 10%

结果解读：

这代表投资者投入100元，可获得10元的股票股利价值。

收益率越高，代表以越低成本获取新股，投资吸引力越强。

重点提示：

• 高收益率并不等于稳赚，应结合公司基本面与股票股利资金用途判断。

• 若公司能有效运用股票股利资金扩张或提升获利能力，长期回报将更可观。

2.实务应用建议

①比较分析

• 在评估是否参与配股时，投资者可将收益率与市场平均水准比较，以判断股票股利吸引力。

②结合成长性判断

• 若公司处于成长期且资金用途明确，高收益率更具意义。
  

• 反之，若公司基本面疲弱，即便收益率高，也可能存在价值陷阱。

配股税务与申报须知：补充保费新旧制对比

投资不只看报酬率，还要懂税！「股票股利」与「现金股利」在税务申报与实得收益上的差异，可能影响投资者口袋的实际收入。

1.补充保费新旧制对比

①旧制：单笔收入超过 2 万元才课税

• 若单笔股利或利息收入超过2万元，即需计入所得课税。

②新制：全年累计超2万元即课征

• 依据二代健保规定，全年股利或利息收入累计超过2万元者，需缴 2.11% 补充保费。

举例说明：假设投资者A单笔股利10000、12000，13000，全年全年股利收入25000元。那么新旧补充保费对比如下：

结论：

• 旧制下分散领取或许能避税；
  

• 新制改为「年度累计课征」，只要全年超 2 万元，补充保费照缴不误。

2.税务差异

举例说明：假设公司每股股票股利5元，股票面额10元，持有1000股，配息与配股税费如下：

3.股利抵减税额说明

若年度总收入在 103.6 万元以内，可享有 8.5% 股利抵减税额。
换句话说，投资者能将部分股利所得抵税，有效降低应缴所得税额。

范例：
股利所得 5000 元 × 8.5% = 425 元 抵减税额
→ 实际应缴税款减少 425 元

4.投资人重点提醒

• 新制补充保费采「全年累计」计算，分次领取不再能避税。

• 股票股利税负通常较配息低，但实得现金流较少，适合偏长期持股者。

• 年度申报所得税时，无论现金股利或股票股利，皆须列入所得申报。

配股需要注意什么？——关键要点与操作指南

股票股利让股东以优惠价格增持股份、共享公司成长成果，但同时伴随税务、时点与资金管理等细节。以下为投资者参与配股时必须掌握的重点▼

1.除权息日前必须持股

要想参与股票股利或配息，必须在除权息日前一个交易日收盘前持有股票。

从除权息日(Ex-Rights Date)起，股票交易价格会自动扣除权或股息价值。

操作建议：

• 提前规划买入时间，避免在除权日当天买入错失资格。

• 留意公司公告及券商系统提醒。

重点记忆：除权息日前 = 持股日；除权息日后 = 无资格。

2.税务处理

税务优化建议：

• 若税率较低，可选择股票股利更具优势。

• 提前了解当地税法规定，避免因忽视申报而产生额外负担。

3.股价调整 ≠ 亏损

技术性调整解释：

• 除权除息后股价下调，是市场自动调整机制，并不代表实际亏损。
  

• 投资者的总资产市值通常保持不变。

投资建议：

• 不要被短期价格波动迷惑。

• 长期关注公司股票股利资金的使用与成长潜力。

4.其他注意事项

①市场情绪与公司前景

• 若市场看好股票股利计划，股价可能回升；反之则承压。

• 建议关注公司股票股利资金的用途与未来盈利能力。

②配股比例与摊薄效应

• 股票股利比例越高，原有每股收益（EPS）被摊薄的幅度越大。

• 投资前应估算股票股利后持股比例与每股收益变化。

结语

配股是一种桥梁——连接公司的资本扩张与股东的长期回报。

懂得股票股利的机制与风险，才能真正站在投资者的角度，在资本市场中“以不变应万变”。

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