发布日期: 2025年10月22日
截至2025年10月17日当周，根据美国能源信息署(EIA)发布的报告，美国原油及相关产品库存数据如下。
原油库存
总库存(商业原油库存)：意外去库96.1万桶，总库存为4.228亿桶，降幅0.23%，优于市场预期的“增加120万桶”，结束了此前连续四周的增长势头。
战略石油储备：增加80万桶至4.086亿桶，连续第13周补库，创2022年10月以来最高水平。
俄克拉荷马州库欣原油库存：减少77万桶至2.263亿桶，为连续第二周下降，且三周累计去化约154万桶，显示交割地库存压力持续缓解。
成品油库存
汽油库存：环比大幅减少214.7万桶至2.167亿桶，降幅0.98%，远超市场预期的“减少80.9万桶”，为2024年11月底以来最低水平，对油价构成显著利多。
精炼油库存：减少147.9万桶至1.156亿桶，降幅1.26%，但略低于市场预期的“减少190万桶”，仍为4月以来最大单周降幅之一，对油品市场构成温和利多。
产量与利用率
原油产量：微降0.7万桶/日，至1362.9万桶/日，仍为历史高位区间，连续三周基本持稳于1360万桶/日以上。
炼油厂利用率：大幅提升2.9个百分点，至88.6%，创8月以来新高，显示秋检高峰已过，炼厂复工节奏加快。
原油进出口
原油出口：出口量为420.3万桶/日，较前一周减少26.3万桶/日，降幅约5.9%，但仍连续五周保持在400万桶/日以上高位区间。
原油进口：平均为591.8万桶/日，较前一周增加39.3万桶/日，环比增幅约7.1%。
| 日期 | 公布值（万桶） | 预测值（万桶） | 前值（万桶） | 多空影响 |
| 2025/10/22 | -96.1 | -120.5 | 352.4 | 利空金银、原油、加元 |
| 2025/10/17 | 352.4 | 23.3 | 371.5 | 利空金银、原油、加元 |
| 2025/10/8 | 371.5 | 188.5 | 179.2 | 利空金银、原油、加元 |
| 2025/10/1 | 179.2 | 104.8 | -60.7 | 利空金银、原油、加元 |
| 2025/9/24 | -60.7 | 23.5 | -928.5 | 利多金银、原油、加元 |
| 2025/9/17 | -928.5 | -85.7 | 393.9 | 利多金银、原油、加元 |
| 2025/9/10 | 393.9 | -104 | 241.5 | 利空金银、原油、加元 |
注：不同统计口径或数据修订可能导致细微偏差，建议以美国能源信息署官方最终数据为准。
价格影响
数据公布后WTI拉升1美元，主因汽油与库欣库存“双去化”缓解交割地压力。但96万桶去库规模有限，买盘后继乏力，油价未能突破75.9美元的关键趋势线，收于75.2美元。
市场情绪仍由去库主导，但十分脆弱。若下周再降超150万桶，将测试76-77美元缺口;若转为累库，74美元支撑位将受考验。
加元走势
尽管当日油价上涨，但对加元的提振作用微弱(USD/CAD仅下跌约30点)，核心原因在于强劲的美国零售数据压制了降息预期，推动美元指数走强，从而抵消了大宗商品的利好。
后市来看，80美元/桶的油价是加元的关键“分水岭”：
站上80美元：将引发市场对加央行放缓降息步伐的重新定价，USD/CAD第一目标位可看至1.3650。
跌回74美元下方：若再结合疲软的加拿大就业数据，加元承压加剧，USD/CAD或将测试1.40关口。
能源股表现
TSX能源子指数当日收涨2.7%，但资金流向呈现显著分化：
聚焦高杠杆生产商：例如Cenovus因大规模回购计划推动股价大涨5.1%，充分放大了油价的上涨弹性。
冷落炼油板块：由于市场预期炼油毛利可能回落，Valero、Phillips 66等炼厂股价仅微涨0–1%。
整体而言，能源板块估值仍低于十年均值约20%。只要WTI油价能稳定在78美元以上，板块仍有约10%的估值修复空间;但若远期期货合约的月差结构转弱(Contango)，高负债企业将率先回吐涨幅。
去库节奏：美国炼厂11月结束检修后开工率将升至91%以上，但冬季出行骤降抵消增量，汽油转入季节性累库;若出口管道无新瓶颈，商业原油有望在12月重新小幅累积，WTI月差走平，油价中枢下移至70–72美元。
供应变数：OPEC+内部配额裂痕扩大，阿联酋与伊拉克1月或再度“补偿性”增产30–40万桶/日;同时巴西Pre-Salt新平台陆续投产，非OPEC供应同比多增80万桶/日，足以覆盖全球需求增量，布伦特对WTI溢价压缩至2美元以内。
宏观分析：未来四周，宏观主控油价波段。美国核心PCE若低于2.5%，降息预期升温，美元走弱，WTI可顺势上冲78;若数据强劲，降息推迟，油价跌回74。中国刺激规模决定需求情绪，万亿级国债落地，黑色系外溢可抬升2美元;若落空，市场快速回吐溢价。
【EBC平台风险提示及免责条款】：本材料仅供一般参考使用，无意作为(也不应被视为)值得信赖的财务、投资或其他建议。
