发布日期: 2025年11月05日
截至2025年10月31日当周，根据美国能源信息署(EIA)发布的报告，美国原油及相关产品库存数据如下。
原油库存
总库存(商业原油库存)：激增520.2万桶，总量升至4.212亿桶，创7月以来最大单周增幅，远高于市场预估的60万桶增量。
战略石油储备：增加9.8万桶，总量升至3.958亿桶，为连续第15周补库，继续刷新2022年11月以来最高水平。
俄克拉荷马州库欣原油库存：加30万桶，至约2,286万桶，结束此前两周连降势头，显示交割地库存压力再度回升。
成品油库存
汽油库存：减少472.9万桶，至2.06亿桶，远超市场预期的110万桶降幅，为连续第五周下降，显示终端需求韧性仍存。
精炼油库存：减少64.3万桶，为连续第二周下降，降幅略低于前一周的147.9万桶。
产量与利用率
原油产量：日均产量增加0.7万桶，至约1365万桶。这一产量水平维持在美国历史产量的高位附近。
炼油厂利用率：较前一周下降0.6个百分点，至86%，结束此前三周连升势头，显示秋检尾声设备检修与故障扰动仍在，炼厂复工节奏放缓。
原油进出口
原油进口：增加86.7万桶，过去四周平均进口量为560万桶/日，但仍较去年同期下降7.3%。
原油出口：微增0.6万桶/日，升至约436.7万桶/日，继续稳居400万桶/日以上的高位区间，显示出海外市场对美油需求的韧性。
| 时间 | 公布值（万桶） | 预测值（万桶） | 前值（万桶） | 多空影响 |
| 2025/11/5 | -520.2 | -196.9 | -336.2 | 利多金银原油加元 |
| 2025/10/29 | -336.2 | -173.5 | -147.9 | 利多金银原油加元 |
| 2025/10/22 | -147.9 | -193.3 | -452.9 | 利空金银原油加元 |
| 2025/10/17 | -452.9 | -161.6 | -201.8 | 利多金银原油加元 |
| 2025/10/8 | -201.8 | -117.6 | 57.8 | 利多金银原油加元 |
| 2025/10/1 | 57.8 | -113.8 | -168.5 | 利空金银原油加元 |
| 2025/9/24 | -168.5 | -49.4 | 404.6 | 利多金银原油加元 |
注：不同统计口径或数据修订可能导致细微偏差，建议以美国能源信息署官方最终数据为准。
对油价的影响
短期内，油价将维持震荡格局。上行风险主要来自地缘政治冲突导致的供应中断；下行风险则源于全球经济增长放缓可能引发的需求疲软，以及OPEC+ 后续的产量政策。此外，美国炼厂在秋季检修结束后的复工进度，也将直接影响原油的去库速度。
对加元的影响
加元未来的走势不容乐观。除了油价带来的不确定性，美加两国的货币政策差异是主要压制因素。加拿大央行已先于美联储进入降息周期，导致两国利差可能维持甚至扩大，这会使加元在汇率上承受压力。
对能源股的影响
油价预期下修直接压低整个能源板块的风险偏好，上游盈利模型重估令权重股跑输大盘，资金被迫降低仓位；中下游因裂解价差扩张获得相对配置，板块内部轮动加速，指数波动放大。若弱势持续，行业回购和并购预期升温，或提供估值底；中期关注资本支出收缩信号，供应端收缩逻辑一旦确立，整体估值有望快速修复。
去库节奏
炼厂秋检结束后开工率预计回升，但冬季出行需求骤降将抵消加工增量。汽油消费步入淡季，预计将从去库转为累库。若出口维持高位，原油库存压力或略有缓解，但整体基本面转弱将压制WTI月差走平，油价中枢面临下行压力。
供应变数
OPEC+内部配额执行面临挑战，部分成员国潜在增产风险不容忽视。同时非OPEC国家产量稳步增长，巴西新产能持续释放，美国产量维持高位。这些因素共同构成供应侧压力，可能压缩布伦特与WTI价差。
宏观分析
美国通胀数据与联储政策预期将直接影响美元走势与油价波动；中国经济刺激政策规模则决定需求侧情绪。这两大因素将共同塑造未来数周油价波动区间，供需基本面因素可能暂居次要。
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