发布日期: 2026年01月29日
截至2026年1月23日当周，根据美国能源信息署(EIA)发布的报告，美国原油及相关产品库存数据如下。
原油库存
总库存(商业原油库存)：库存为4.238亿桶，较前一周减少229.5万桶。这一降幅部分扭转了前一周增加360万桶的趋势，目前库存水平比五年同期平均水平低约3%。
战略石油储备：较前一周增加51.5万桶，库存为4.15亿桶。这是SPR连续多周保持增长态势，目前库存水平比2025年同期增加约5.1%，当时库存为3.946亿桶。
俄克拉荷马州库欣原油库存：较前一周减少27.8万桶，前值为增加147.8万桶，使得该地区库存总量降至约2,060万桶。
成品油库存
汽油库存：增加22.3万桶，远低于市场预期的100.9万桶，也大幅低于前一周的597.7万桶增幅。当前汽油库存总量约为2.57亿桶，比五年同期平均水平高出约5%。
精炼油库存：库存为1.329亿桶，较前一周增加32.9万桶。这一增幅超出市场预期减少58万桶，呈现波动回升态势。
产量与利用率
原油产量：当周为1,369.6万桶/日，较前一周减少3.6万桶/日，前值为1,373.2万桶/日，四周平均供应量为2,027.1万桶/日。
炼油厂利用率：利用率为90.9%，较前一周的93.3%下降2.4个百分点。这是美国炼厂利用率连续第三周出现下降，此前两周分别为95.3%和93.3%。
原油进出口
原油进口：较前一周大幅减少170.6万桶/日，前值为减少2.7万桶/日，进口总量降至约525.7万桶/日。
原油出口：较前一周大幅增加90.1万桶/日，创下自2025年8月以来的最大单周增幅，远超前一周的-61.8万桶降幅，使得出口总量升至约520.7万桶/日。
| 公布时间 | 公布值 | 预测值 | 前值 | 多空影响 |
| 2026年1月28日 | -229.5 | 184.8 | 360.2 | 利多金银原油加元 |
| 2026年1月23日 | 360.2 | 113.1 | 339.1 | 利空金银原油加元 |
| 2026年1月14日 | 339.1 | -170.2 | -383.2 | 利空金银原油加元 |
| 2026年1月7日 | -383.2 | 44.7 | -193.4 | 利多金银原油加元 |
| 2025年12月31日 | -193.4 | -86.7 | 40.5 | 利多金银原油加元 |
| 2025年12月30日 | 40.5 | -243.2 | -127.4 | 利空金银原油加元 |
| 2025年12月17日 | -127.4 | -106.6 | -181.2 | 利多金银原油加元 |
注：不同统计口径或数据修订可能导致细微偏差，建议以美国能源信息署官方最终数据为准。
对油价的影响
本周库存报告整体呈偏利好格局。商业原油库存超预期下降229.5万桶，扭转此前累库趋势，且库欣地区库存同步减少，缓解交割地供应压力，终端消费需求韧性仍在。但炼厂利用率连续第三周下滑至90.9%，叠加产量小幅回落，暗示加工需求季节性走软，可能削弱短期原油需求。进出口数据显示进口骤降而出口激增，净进口大幅收缩，这种贸易流变化或反映短期物流调整而非结构性需求改善。综合来看，商业库存去化叠加SPR持续补库，对油价形成温和支撑，但炼厂开工率下滑和季节性因素可能限制上行空间。
对加元的影响
加拿大作为美国主要原油供应国，本周美原油进口量骤降170.6万桶/日至525.7万桶/日，创近期新低，对加元构成短期压力。进口下滑或暗示美国对加拿大重油需求季节性减弱，亦或反映加方供应端约束。但美原油出口激增90.1万桶/日至520.7万桶/日，若美轻质原油出口竞争力提升，可能间接支撑加拿大重油相对价差，对加元负面影响或有限。短期加元可能因贸易数据波动而走弱，但若全球油价获库存数据支撑，商品货币属性将为加元提供底部支撑。
对能源股的影响
本周数据对能源板块呈结构性分化：
上游勘探生产企业受益于商业库存去化和油价企稳预期，叠加SPR持续补库反映的战略储备需求，板块情绪有望改善，但需关注产量小幅回落是否暗示页岩油增长动能放缓。
炼油企业面临利润率压力。炼厂利用率连续三周下滑，而精炼油库存意外增加，若裂解价差持续压缩，炼化板块盈利预期可能下调。
油服与管道企业需关注进出口贸易流剧变。进口骤降与出口激增或反映物流基础设施利用率波动，短期或带来交易性机会，但持续性存疑。
能源供需格局演变
未来原油市场可能呈现供需双弱格局。商业库存的持续去化若与战略储备同步增长，将强化中长期供应偏紧预期，但炼厂开工率连续下滑及成品油库存波动，反映终端消费动能可能放缓。进出口贸易流的剧烈调整或预示全球供应链重构加速，美国净出口能力的提升可能逐步改变区域平衡。
产业结构调整压力
能源产业链各环节将面临分化。上游生产商在战略储备需求的支撑下有望维持稳定，但产量波动可能反映资本开支谨慎趋势。炼化板块因利用率走低和成品油库存压力，盈利能力或受挤压，转型高效产能的需求迫切。基础设施运营商需适应贸易流变化，跨境物流与仓储设施的投资方向可能调整。
地缘与贸易流向重塑
原油贸易格局或迎来结构性转变。美国进口收缩与出口扩张若形成趋势，将影响传统供应国的市场份额，并可能推动全球定价权重分配。加拿大等依赖对美出口的经济体需拓展多元市场，以应对贸易流波动风险。战略储备的持续补充可能成为主要消费国的共同政策方向，进一步影响长期供需关系。
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