2026-03-23 da Chop etilgan
2026-09-06 da Yangilangan
Agar bugun ertalab London, Frankfurt yoki Parijdagi savdo ekraniga qarasangiz, biror narsa tubdan buzilgan deb o'ylaganingiz uchun kechirilar edingiz. U buzildi. Biz guvoh bo'layotgan "Qizil dushanba" shunchaki fond menejerlari uchun ofisdagi yomon kun emas; bu haqiqatning zo'ravonlik bilan qayta baholanishi.
Bir necha oy davomida Yevropa fond bozorlari atrofidagi rivoyat ehtiyotkorlik bilan tiklanish haqida edi. Bizga inflyatsiya tinchlantirilgani va foiz stavkalarining pasayishi yaqinlashib kelayotgani aytildi. Bu ssenariy dam olish kunlari shredderga tashlandi. Yaqin Sharqda 48 soatlik ultimatum yaqinlashib kelayotgani va 2022-yilga qaytish kabi tuyuladigan energiya narxlarining keskin oshishi orasida, eng past ko'rsatkich qit'aning eng yirik indekslaridan pastga tushib ketdi.
Chekinish ko'lamini tushunish uchun siz faqat mezonlarga qarashingiz kerak. Kunduzning o'rtalariga kelib, Yevro hududi bo'ylab zarar keng tarqaldi, mudofaa va og'ir energetikadan tashqari deyarli hech bir sektor zarar ko'rmadi.
DAX (Germaniya): Hozirda 21 956.26 ni tashkil etmoqda, bu hayratlanarli darajada 2.01% ga pasayishdir. Yevropaning sanoat asosini ifodalovchi indeks uchun bu katta xavf belgisidir.
CAC 40 (Fransiya): 1,54% yo'qotish bilan 7,547,53 ga tushdi. Odatda Fransiya bozorini qo'llab-quvvatlovchi hashamatli gigantlar investorlarning bozordan chiqib ketish uchun yugurayotganini ko'rmoqdalar.
FTSE 100 (Buyuk Britaniya): 1,75% ga pasayib, 9,745 chizig'ini zo'rg'a ushlab turibdi. Hatto xomashyoga boy London bozori ham yuqumli kasallikdan xavfsiz emas.
IBEX 35 (Ispaniya): Yoqilg'i narxlarining oshishi istiqboli sayohat va turizm aktsiyalarini keskin pasaytirishi sababli 2,18% ga pasaydi.
Kengroq STOXX 600 deyarli to'rt oy ichidagi eng past nuqtasiga yetdi. Savdogarlarni xavotirga solayotgan narsa nafaqat pasayish chuqurligi, balki uning tezligi hamdir. Bu sekin siljish emas; bu likvidatsiya.
Bugungi tartibsizliklarning asosiy katalizatori Hormuz bo'g'ozidagi keskinlikning kuchayishi hisoblanadi. Yarim tunda tugashi kerak bo'lgan 48 soatlik ultimatum bilan, to'liq ko'lamli dengiz blokadasi xavfi endi "quyruq xavfi" emas - bu London va Nyu-Yorkdagi ko'plab ish stollari uchun asosiy holat.
Yevropa bu yerda o'ziga xos himoyasiz. O'zining slanets zaxiralariga ega bo'lgan AQShdan farqli o'laroq, Yevropaning sanoat mashinasi import qilingan energiya bilan ishlaydi. Bugun ertalab Brent Crude neftining bir barrel narxi 115 dollarga ko'tarilgani sababli, Yevropa ishlab chiqaruvchilari uchun hisob-kitoblar endi mos kelmaydi.
Geosiyosiy yangiliklar sarlavhalarni egallab turgan bir paytda, Yevropa fond bozorlari bugungi kunda hech qanday qo'llab-quvvatlash topa olmayotganining uchta chuqurroq va tarkibiy sababi bor:
Yevropa Markaziy Bankining dahshatli ssenariysi: Yevropa Markaziy Banki endi klassik tuzoqqa tushib qoldi. Agar ular iqtisodiyotni saqlab qolish uchun stavkalarni pasaytirsalar, energiya bilan bog'liq inflyatsiyaning avj olishiga yo'l qo'yish xavfi tug'iladi. Agar ular stavkalarni yuqori darajada ushlab tursalar, qit'ani chuqur retsessiyaga olib kelishi mumkin. Investorlar noaniqlikdan nafratlanishadi va hozirda Yevropa Markaziy Banki ko'r bo'lib uchayotganga o'xshaydi.
Ishlab chiqarish marjasini siqish: Bu kompaniyalar endi xarajatlarni o'z zimmalariga ololmasligini aytishning ajoyib usuli. 2024 va 2025 yillarda firmalar o'z xarajatlarini qoplash uchun narxlarni oshirdilar. Ammo Yevropa iste'molchisi bundan mahrum bo'ldi. Agar energiya narxi yana 20% ga oshsa, kompaniyalar bu xarajatlarni o'zlari yeb qo'yishlari kerak bo'ladi va bu ularning foyda marjasini yo'q qiladi.
"Yashil valyuta"ga parvoz: Dunyo qo'rqinchli bo'lganda, pul AQSh dollariga oqib keladi. Biz Yevropa aksiyalaridan AQSh g'aznachilik obligatsiyalari va naqd pulga katta aylanishni ko'rmoqdamiz. Bu yevroni zaiflashtiradi, bu esa o'z navbatida import qilinadigan energiyani yanada qimmatlashtiradi. Bu bugungi jadvallarda real vaqt rejimida sodir bo'layotgan ayanchli tsikl.
Hatto bunday qonli vaziyatda ham pul shunchaki yo'qolib ketmaydi, balki harakatlanadi. Bugungi kunda sektorlar o'rtasidagi tafovut "aqlli pul" bundan keyin nima bo'lishini kutayotgani haqida juda aniq bir hikoyani aytib bermoqda.
Mudofaa himoyasi: BAE Systems va Rheinmetall kabi kompaniyalar aksiyalari aslida ko'tarilmoqda. Ultimatumlar va mintaqaviy mojarolar dunyosida mudofaa xarajatlari yagona "kafolatlangan" o'sish sektori bo'lib qolmoqda.
Energiya tafovuti: BP va Shell neft narxlarining oshishi tufayli barqaror o'rin tutayotgan bir paytda, qayta tiklanadigan energiya sektori qiyinchiliklarga duch kelmoqda. Yuqori foiz stavkalari yirik shamol va quyosh energiyasi loyihalarini moliyalashtirishni ancha qimmatga tushiradi va hozirda bozor ertaga ishlaydigan "yashil energiya"dan ko'ra bugun ishlaydigan "eski energiya"ga ustuvor ahamiyat bermoqda.
Aviakompaniyalar halokatga uchramoqda: Bu hozirgi inqirozning eng ko'zga ko'ringan qurboni. IAG (British Airways) va Lufthansa o'rtasida biz 6% dan 8% gacha pasayishni kuzatmoqdamiz. Yoqilg'i narxining oshishi va asabiy iste'molchi aviakompaniyalar daromadlari uchun falokatga teng.
Texnik tahlil nuqtai nazaridan, bugungi harakat muhim ahamiyatga ega, chunki u bir nechta asosiy indekslar bo'yicha 50 kunlik harakatlanuvchi o'rtacha ko'rsatkichni buzib o'tdi. Bu darajalar buzilganda, avtomatlashtirilgan savdo tizimlaridan "stop-loss" buyurtmalarini ishga tushiradi, bu esa faqat savdoni tezlashtiradi.
Biz endi "kelishuvlar"ni emas, balki qon ketishi qayerda to'xtashini qidirmoqdamiz. Ko'pgina tahlilchilar endi 200 kunlik harakatlanuvchi o'rtacha ko'rsatkichni keyingi haqiqiy qo'llab-quvvatlash darajasi sifatida ko'rsatmoqdalar, bu esa agar Yaqin Sharqdan kelgan yangiliklar ertaga ertalabgacha yaxshilanmasa, bu yerdan yana 3% dan 5% gacha pasayishni anglatishi mumkin.
Bugungi sessiyadan xulosa aniq: markaziy bank va'dalariga asoslangan "oson daromad" davri tugadi. Yevropa fond bozorlari energiya qimmat, geosiyosat o'zgaruvchan va o'sish kafolatlanmagan dunyo bilan kurashishga majbur bo'lmoqda.
Hozirda biz "menga ko'rsating" bozoridamiz. Investorlar endi sarlavhaga asoslanib pasayishni sotib olishga tayyor emaslar; ular haqiqiy daromad barqarorligini va energiya xavfsizligiga aniq yo'lni ko'rishni xohlashadi. Bu sodir bo'lmaguncha, Yevropa aksiyalari uchun salbiy tarafkashlik qat'iy ravishda pasayishda davom etmoqda.
Keyingi 24 soat juda muhim bo'ladi. Agar yarim tunda belgilangan muddat o'q uzilmasdan o'tib ketsa, biz katta "yordam mitingi"ni ko'rishimiz mumkin. Ammo agar vaziyat yomonlashsa, bugungi 2% ga pasayish kelajakdagi natijalarga nisbatan kichik bir lahzaga o'xshab ko'rinishi mumkin.
Ogohlantirish: Ushbu material faqat umumiy ma'lumot berish uchun mo'ljallangan va moliyaviy, investitsiya yoki boshqa maslahatlarga tayanish uchun mo'ljallanmagan (va ular deb hisoblanmasligi kerak) . Materialda berilgan hech qanday fikr EBC yoki muallif tomonidan biron bir investitsiya, xavfsizlik, tranzaksiya yoki investitsiya strategiyasi biron bir shaxs uchun mos kelishi haqida tavsiya hisoblanmaydi .
