สรุป
EBC เปิดเผยมติลดอัตราดอกเบี้ย 25 จุดฐานของ BI เหลือ 5.50% โดยคำนึงถึงการกระตุ้นทางการคลังเทียบกับความเสี่ยงจากเงินรูเปียห์อินโดนีเซีย และโอกาสทางภูมิรัฐศาสตร์ของการเป็นสมาชิกกลุ่ม BRICS
ธนาคารกลางอินโดนีเซีย (BI) ลดอัตราดอกเบี้ยอ้างอิงลง 25 จุดพื้นฐานเหลือ 5.50% นับเป็นการปรับลดครั้งที่สองของปีนี้ ถือเป็นการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายครั้งใหญ่ที่สุดในปีนี้ โดยถือเป็นการปรับลดอัตราดอกเบี้ยนโยบายครั้งใหญ่ที่สุดในปีนี้ โดยธนาคารกลางอินโดนีเซียจะปรับอัตราดอกเบี้ยนโยบายลง 25 จุดพื้นฐานเป็น 5.50% และจะปรับอัตราดอกเบี้ยนโยบายเป็นครั้งที่ 2 ในปีนี้ ถือเป็นการปรับอัตราดอกเบี้ยนโยบายครั้งใหญ่ที่สุดในปีนี้ โดยธนาคารกลางอินโดนีเซียจะปรับอัตราดอกเบี้ยนโยบายเป็นครั้งที่ 2 ในปีนี้ ท่ามกลางความตึงเครียดด้านการค้าโลกและความทะเยอทะยานทางการคลังในประเทศ ขณะที่ธนาคารกลางอินโดนีเซียยังคงให้ความสำคัญกับประเด็นทางการเมืองและความเชื่อมั่นของตลาด โดยบริษัท EBC Financial Group (EBC) ซึ่งเป็นบริษัทนายหน้าซื้อขายหลักทรัพย์ชั้นนำ จะมาวิเคราะห์กันว่าการตัดสินใจครั้งนี้ส่งผลต่อแนวโน้มเศรษฐกิจของอินโดนีเซียอย่างไร และส่งผลต่อเส้นทางการพัฒนาของประเทศอย่างไรบ้าง
เชือกตึงเชิงกลยุทธ์: การกระตุ้นเทียบกับเสถียรภาพ
การปรับลดอัตราดอกเบี้ยเกิดขึ้นเพื่อตอบสนองต่อภาวะเศรษฐกิจมหภาคที่ท้าทาย โดยการเติบโตของ GDP ในไตรมาสที่ 1 ปี 2568 ชะลอตัวลงเหลือ 4.87% ซึ่งเป็นอัตราที่ต่ำที่สุดในรอบ 3 ปี และความไม่แน่นอนของการค้าโลกที่เริ่มเกิดขึ้นจากภาษีศุลกากรใหม่ของสหรัฐฯ การตัดสินใจของ BI เน้นย้ำถึงปัจจัยเชิงกลยุทธ์ 3 ประการ เช่น อัตราเงินเฟ้อพื้นฐานที่ 2.5% อัตราแลกเปลี่ยนที่แม้จะฟื้นตัวขึ้น 3% จากระดับต่ำสุดในประวัติศาสตร์เมื่อเดือนเมษายน และการปรับเพิ่มเพดานเงินฝากของธนาคารต่างประเทศ 5% เป็น 35%
ปัจจัย BRICS: โอกาสหรือข้อจำกัด?
การเป็นสมาชิกกลุ่ม BRICS ของอินโดนีเซียทำให้ธนาคารกลางอินโดนีเซีย (BI) ต้องเผชิญปัญหาต่างๆ มากมาย ได้แก่ การรักษาสมดุลการเติบโตภายในประเทศผ่านการปรับลดอัตราดอกเบี้ย เสถียรภาพของ IDR และความเสี่ยงทางภูมิรัฐศาสตร์ที่เพิ่งเกิดขึ้นใหม่ซึ่งเกี่ยวข้องกับกลุ่มประเทศที่เสนอการค้ามูลค่า 150,000 ล้านดอลลาร์ต่อปีกับสมาชิกในกลุ่ม ในฐานะสมาชิกใหม่ล่าสุดของกลุ่มที่คิดเป็น 28% ของ GDP ทั่วโลกและ 45% ของประชากรโลก อินโดนีเซียจึงสามารถเข้าถึงแหล่งเงินทุนโครงสร้างพื้นฐานต้นทุนต่ำของธนาคารเพื่อการพัฒนาแห่งใหม่ (NDB) ได้ ซึ่งอาจช่วยบรรเทาแรงกดดันทางการคลังและลดการพึ่งพาเงินดอลลาร์ (แหล่งข้อมูล: BRICS) อย่างไรก็ตาม เหตุการณ์นี้ยังทำให้แนวนโยบายของกลุ่ม BI เผชิญกับความตึงเครียดหลายประการ เช่น การรักษาสมดุลทางภูมิรัฐศาสตร์และความยืดหยุ่นทางการเงิน
David Barrett ซีอีโอของ EBC Financial Group (UK) Ltd. กล่าวว่า “นโยบายการเงินถือเป็นนโยบายเศรษฐกิจที่มีความเสี่ยงสูง BI ไม่เพียงแต่กำหนดอัตราดอกเบี้ยเท่านั้น แต่ยังเป็นแนวทางในการเปลี่ยนแปลงสองรูปแบบ คือ การสร้างสมดุลระหว่างลำดับความสำคัญทางการเมืองในประเทศกับความเชื่อมั่นของตลาดโลก ขณะเดียวกันก็เดินบนเส้นด้ายที่ตึงเครียดใน BRICS การปรับลดอัตราดอกเบี้ยอาจเป็นแรงผลักดันให้ประธานาธิบดีอินโดนีเซีย Prabowo Subianto บรรลุเป้าหมายในการเติบโตของประเทศได้ แต่ยังเป็นการทดสอบว่า BRICS สามารถสร้างผลกำไรทางการค้าที่เป็นรูปธรรมหรือเป็นเพียงภาระทางภูมิรัฐศาสตร์เท่านั้น”
บาร์เร็ตต์กล่าวเสริมว่า "ตลาดการเงินกำลังจับตาดูการดำเนินการที่เสี่ยงสูงนี้อย่างใกล้ชิด ความยืดหยุ่นของ IDR จะขึ้นอยู่กับความสามารถของ BI ในการแปลงการจัดหาเงินทุนทางเลือกของ BRICS ให้เป็นบัฟเฟอร์ทางเศรษฐกิจที่แท้จริง สำหรับผู้ค้า สิ่งนี้สร้างโอกาสแบบหลายชั้น ตั้งแต่การเล่นสกุลเงินไปจนถึงการเดิมพันเฉพาะภาคส่วน แต่ชาวอินโดนีเซียทั่วไปจะรู้สึกถึงผลกระทบผ่านทุกสิ่งตั้งแต่อัตราเงินกู้ไปจนถึงราคาสินค้านำเข้า"
อะไรจะเกิดขึ้นกับอินโดนีเซียต่อไป?
การปรับลดอัตราดอกเบี้ยครั้งนี้เน้นย้ำถึงแนวทางยุทธศาสตร์ของอินโดนีเซียในการรักษาการเติบโตและจัดการเสถียรภาพ โดยถือเป็นแนวทางที่เศรษฐกิจเกิดใหม่อื่นๆ อาจศึกษาเมื่อเผชิญกับอุปสรรคระดับโลกที่คล้ายกัน ความสำเร็จของแนวทางนี้จะขึ้นอยู่กับความสามารถของ BI ในการรักษาความเชื่อมั่นของนักลงทุนท่ามกลางการขยายตัวทางการคลังและการเปลี่ยนแปลงทางภูมิรัฐศาสตร์ ตลาดโลกน่าจะมองว่านโยบายผสมผสานของอินโดนีเซียเป็นการทดสอบความสามารถในการฟื้นตัวของตลาดเกิดใหม่ในยุคที่เศรษฐกิจมีความแตกต่างกัน
หากต้องการสำรวจการวิเคราะห์ตลาดอินโดนีเซียและแนวโน้มเศรษฐกิจมหภาคของเรา โปรดไปที่ www.ebc.com/id/
คำเตือน: เอกสารนี้จัดทำขึ้นเพื่อวัตถุประสงค์ในการให้ข้อมูลทั่วไปเท่านั้น และไม่มีวัตถุประสงค์เพื่อเป็นคำแนะนำทางการเงิน การลงทุน หรือคำแนะนำอื่นใดที่ควรอ้างอิง (และไม่ควรพิจารณาว่าเป็นคำแนะนำ) ความคิดเห็นใดๆ ในเอกสารนี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำของ EBC หรือผู้เขียนว่ากลยุทธ์การลงทุน หลักทรัพย์ ธุรกรรม หรือการลงทุนใดๆ เหมาะสมกับบุคคลใดบุคคลหนึ่งโดยเฉพาะ
โตเกียวมุ่งเปลี่ยนความตึงเครียดเรื่องภาษีศุลกากรให้เป็นความร่วมมือเชิงยุทธศาสตร์ ขณะที่ญี่ปุ่นก้าวหน้าทางการทูตทางเศรษฐกิจที่การประชุมสุดยอด G7
2025-05-29
ข้อตกลงมูลค่า 10,000 ล้านดอลลาร์ของเวียดนามกับฝรั่งเศสและการกระชับความสัมพันธ์อันแน่นแฟ้นกับสหรัฐฯ ไม่ใช่เพียงแค่พาดหัวข่าวเท่านั้น แต่ยังเป็นสัญญาณของการเปลี่ยนแปลงในกระแสการค้าและความรู้สึกของนักลงทุนในเอเชียอีกด้วย
2025-05-28
ความร่วมมือผสมผสานความเชี่ยวชาญด้านการซื้อขายและเทคโนโลยีเพื่อส่งมอบกลยุทธ์ การศึกษา และเครื่องมือที่ชาญฉลาดยิ่งขึ้นให้กับผู้ซื้อขายทั่วโลก
2025-05-22
