Дата публикации: 2026-06-01
Если вы следили за фондовым рынком сегодня, то уже знаете: быки категорически отказываются выпускать руль из рук. Уолл-стрит ушёл ещё глубже в неизведанную территорию, поскольку основные индексы продлили рекордную серию, увенчав исторический месяц роста. Массовые притоки крупного капитала и неослабевающий спрос на инфраструктуру для искусственного интеллекта продолжают защищать акции от более широких экономических проблем, удерживая главную бычью тенденцию рынка.
К закрытию торгов эталонный S&P 500 зафиксировал свою седьмую подряд положительную сессию и девятую подряд плюсовую неделю. Это самая длинная серия недельного роста с конца 2023 года. Снова несколько техногигантов выступили главным локомотивом рынка, выполнив настолько большую работу, что полностью скрыли болезненную волну распродаж в секторе розницы, продуктовой торговли и потребительских товаров.
Пока запутанные геополитические заголовки и упорно высокие доходности казначейских облигаций сдерживали мелкие компании, главные индексы роста просто проигнорировали макроэкономическое давление и достигли новых исторических максимумов.
Главная история, доминирующая на фондовом рынке сегодня, — ошеломляющее расхождение между технологической элитой и всеми остальными. Только сектор технологий вырос более чем на 15% за месяц, в то время как традиционные сегменты экономики фактически стояли на месте или откатились назад.
S&P 500: 7,580.06 (+0.2%)
Dow Jones: 51,032.46 (+0.7%)
Nasdaq: 26,972.62 (+0.2%)
Потрясающий отчёт о прибыли в аппаратном сегменте стал топливом для позднепятничного ралли. Dell Technologies (DELL) спровоцировала массовую панику по всей отрасли, взлетев на 32.8% и закрывшись на $420.91. Компания превзошла ожидания Уолл-стрит по прибыли и повысила финансовые прогнозы, указывая на неутолимый спрос на высококлассные серверы для искусственного интеллекта. Dell раскрыла огромный бэклог незаполненных AI-заказов на $24.4 миллиарда и оценила, что выручка от корпоративных серверов может достичь $60 миллиардов к фискальному 2027 году.
Один только этот отчёт вызвал мощную волну покупок в акциях конкурентов инфраструктурного сегмента:
Hewlett Packard Enterprise (HPE) подскочила на 12.7%, поскольку трейдеры пытались опередить предстоящий отчёт компании.
Super Micro Computer (SMCI) поймала мощный попутный ветер, зафиксировав внутридневной рост на 8.6%.
Microsoft (MSFT) прибавила 5.4%, добавив миллиарды к своей рыночной капитализации в условиях, когда крупные корпорации активно тратят на облачные решения.
Broadcom (AVGO) прибавила 4.7% на фоне ожиданий своего квартального обновления.
Однако это была не всеобщая вечеринка в секторе технологий. Nvidia (NVDA) фактически сбавила темп, потеряв инерцию по мере того, как трейдеры сделали паузу после её многомесячного монструозного роста. Между тем Amazon (AMZN) просела на 1.2%, поскольку деньги активно перекладывались с платформ электронной коммерции прямо в «сырьё» аппаратного обеспечения.
Выйдите из технопузыря, и фондовый рынок сегодня напоминал совершенно другой мир. Бренды, зависящие от повседневных расходов потребителей, получили серьёзный удар: серия корпоративных обновлений показала, что покупатели наконец дошли до предела, а маржи сильно сжимаются.
Худшее пришло на розничную одежную торговлю. Gap Inc. (GAP) рухнула на 15% несмотря на то, что первоначальные показатели прибыли выглядели неплохо. Инвесторы массово избавлялись от акций после того, как руководство снизило прогноз по продажам на весь год, признав резкое и заметное замедление в ключевых линиях женской одежды.
В то же время American Eagle Outfitters (AEO) обрушилась на 11% после резкого заявления о том, что продажи в её флагманских магазинах упали на 2% по сравнению с прошлым годом.
DELL: +32.8% (Рекордный спрос на серверы для искусственного интеллекта)
MSFT: +5.4% (Притоки в корпоративный облачный бизнес)
COST: -3.9% (Сжатие маржи / Промах по прибыли на акцию)
GAP: -15.0% (Сниженный прогноз по продажам на весь год)
Даже защитные гиганты не были в безопасности. Costco Wholesale (COST) потеряла 3.9% после того, как квартальная прибыль оказалась примерно на пять центов на акцию ниже прогнозов. Несмотря на то, что клуб оптовой торговли показал неплохой рост сопоставимых продаж на 6.6%, начались систематические распродажи. Трейдеры явно переживают из‑за роста расходов в цепочках поставок и небольшого истончения обычно непоколебимых маржей прибыли Costco.
Смотря на графики, фондовый рынок сегодня кричит «моментумный разгон», но у технических трейдеров начинают загораться предупреждающие лампочки.
Закрытие S&P 500 на уровне 7,580.06 стало четвёртым подряд дневным рекордом. Индекс торгуется значительно выше своих 50-дневных и 200-дневных скользящих средних, что говорит о том, что бычья тенденция со структурной точки зрения чрезвычайно здорова. Сказав это, 14-дневный индекс относительной силы (RSI) поднялся выше 74. Другими словами, рынок глубоко перекуплен — состояние, которое обычно приводит к резкой фиксации прибыли или длительной боковой консолидации.
| Актив / Индекс | Цена закрытия | Первый уровень (поддержка) | Ключевой уровень (поддержка) | Потолок (сопротивление) | Текущее состояние графика |
| S&P 500 | 7,580.06 | 7,500.00 | 7,275.00 | 7,600.00 | Перекуплен / Высокая динамика |
| Nasdaq Composite | 26,972.62 | 26,500.00 | 25,800.00 | 27,200.00 | Разогнался из‑за покупок в технологическом секторе |
| Доходность 10-летних казначейских облигаций США | 4.44% | 4.35% | 4.20% | 4.52% | Находится около недавних максимумов |
Немедленная цель для S&P 500 — психологический уровень 7,600. Если появятся плохие новости и трейдеры решат зафиксировать прибыль, первой линией защиты будет 7,500. Если он пробьётся, более крупная «страховая сетка» находится около отметки 7,275, где крупные институции исторически входили в покупки на откатах.
Суть сейчас в участии на рынке. Пока крупные индексы, взвешенные по капитализации, делают заголовки, более мелкие компании остаются позади. Индекс малой капитализации Russell 2000 фактически упал на 0.6% до 2,919.34. Это расхождение показывает, насколько этот исторический ралли опирается на очень небольшую группу гигантских технологических балансов.
Пока участники фондового рынка праздновали новые максимумы, рынки облигаций и сырьевые рынки испытывали много помех. Широкий экономический фон для фондового рынка по‑прежнему завязан на трениях между США и Ираном, которые нарушили судоходные маршруты в Ормузском проливе и удерживают цены на энергоносители на некомфортно высоком уровне.
К концу недели наступило небольшое затишье. Появились слухи, что дипломаты рассматривают проект 60-дневного прекращения огня, что мгновенно ослабило нефтяной рынок.
Нефть Brent снизилась на 1.7% и завершила торговлю на уровне $91.12 за баррель.
Нефть WTI опустилась до $87.36.
Даже после этого падения нефть по‑прежнему значительно дороже базового уровня $70, который мы видели ещё в феврале, что фактически является скрытым налогом для корпоративных цепочек поставок и обычных водителей.
Это падение цен на нефть дало облигациям передышку. Доходность 10-летних казначейских облигаций США немного снизилась и остановилась на 4.44%. Высокая доходность обычно губительна для оценок акций, но прибыль корпоративной Америки оказалась настолько впечатляющей, что инвесторы закрывают на это глаза. Данные показывают, что общий рост прибыли для S&P 500 составляет целых 28% за квартал.
Поскольку компании зарабатывают так много, Уолл-стрит успешно терпит жесткую политику Федеральной резервной системы. Любимый инфляционный показатель ФРС только что показал максимальное значение за три года, похоронив любые оставшиеся надежды на снижение процентных ставок в ближайшее время. Согласно инструменту CME FedWatch, рынок облигаций ставит на то, что ФРС сохранит ставки точно на текущем уровне на июньском заседании и будет держать их такими до конца года.
То, что сегодня доказал рынок акций, — это то, что пока прибыль технологических компаний продолжает демонстрировать взрывной рост, цены на акции могут полностью отвязаться от опасений по поводу процентных ставок и геополитической драмы. Индекс S&P 500 завершил месяц с прекрасным приростом в 5.1%, доведя годовой рост до 10.7%.
Глядя в будущее, поддержание этого бычьего тренда потребует не только нескольких технологических акций, делающих всю работу. При явных признаках утомления потребителей в секторе розничной торговли и довольно раздутых оценках технологических компаний мы вполне можем увидеть резкие откаты, если поступающие экономические данные окажутся негативными. В ближайшие дни институциональные инвесторы будут прикованы к предстоящим данным по промышленному производству и к последнему отчету по занятости, чтобы увидеть, сможет ли остальная часть экономики начать догонять технологический сектор.
