Publicado em: 2025-12-09
Uma market order ou ordem a mercado é uma das ferramentas mais fundamentais na negociação ativa. É a instrução que um trader dá para comprar ou vender um ativo imediatamente ao melhor preço disponível no mercado.
Na literatura profissional sobre negociação, a ordem a mercado é frequentemente descrita como o tipo de ordem "execução em primeiro lugar": o trader prioriza a entrada ou saída da posição sem demora, mesmo que o preço de execução exato não possa ser garantido.
Por depender dos preços que outros participantes já registraram no livro de ofertas, a ordem a mercado é fundamental para o funcionamento dos mercados contínuos.
Uma ordem a mercado é uma instrução que direciona uma corretora ou plataforma de negociação a executar uma transação imediatamente ao melhor preço disponível no lado oposto do mercado. O investidor não está tentando garantir um preço específico; a prioridade é a execução rápida e confiável no momento em que a ordem chega ao mercado.
A ordem não espera que o mercado atinja um determinado nível de preço, mas consome imediatamente a liquidez disponível.
Isso faz da ordem a mercado uma das formas mais simples e rápidas de execução. Ela é amplamente utilizada em estratégias onde o timing, o momentum ou o controle de risco são mais importantes do que atingir um preço específico de entrada ou saída.
As ordens a mercado funcionam melhor em mercados com alta liquidez. Ações com grande volume de negociação, pares de moedas principais e contratos futuros amplamente acompanhados tendem a oferecer cotações de preços contínuas e spreads relativamente estreitos. Nesses ambientes, uma ordem a mercado geralmente é executada próxima ao preço cotado.
No entanto, em instrumentos com baixa liquidez ou durante períodos de alta volatilidade, o preço final pode diferir do preço que o investidor viu antes de fazer a ordem. Essa diferença é chamada de slippage. Quanto mais rápido e irregular for o livro de ordens, maior será o slippage que o investidor poderá experimentar.
Mesmo com essa limitação, a ordem a mercado desempenha um papel essencial na mecânica do mercado. Ela remove liquidez do livro de ofertas, contribui para a geração de novas ordens que atualizam o último preço negociado e ajuda a manter o fluxo durante as sessões ativas.
Quando um operador submete uma ordem a mercado, o sistema procura a melhor contraparte disponível:
Uma compra a mercado coincide com o menor preço de venda (a melhor oferta).
Uma venda a mercado corresponde ao preço de compra mais alto (a melhor oferta).
Se o tamanho da ordem do trader exceder o que está disponível em um único nível, o sistema automaticamente percorre o livro de ordens, preenchendo o restante aos próximos preços disponíveis. É por isso que uma ordem a mercado pode gerar múltiplos preços de execução em mercados com alta liquidez ou baixa liquidez.
Na maioria das vezes, esse processo ocorre quase instantaneamente. Mas, durante movimentos rápidos de preços, como em torno de notícias importantes, os níveis de preço podem mudar enquanto a ordem está sendo executada.
Você deve ter cautela, pois o resultado pode ser uma execução maior do que a esperada em uma ordem de compra ou uma execução menor do que a esperada em uma ordem de venda.
1. Execução rápida
Uma ordem a mercado é executada o mais rápido possível. Essa velocidade é valiosa quando os traders precisam entrar ou sair sem hesitação.
Como a ordem aceita toda a liquidez disponível, ela normalmente é executada integralmente em condições normais de mercado.
Os iniciantes costumam começar com ordens a mercado porque elas não exigem a inserção de um preço específico.
Quando um instrumento é negociado ativamente com spreads apertados, o custo de usar uma ordem a mercado geralmente é baixo.
O preço final de execução pode não corresponder ao preço exibido segundos antes. Esse risco aumenta durante divulgações de notícias e em instrumentos com volume inconsistente.
Uma ordem a mercado sempre aceita o spread de compra e venda vigente, e isso pode ser custoso em mercados amplos ou instáveis.
Com menos ordens em espera, o sistema pode precisar executar ordens em vários níveis de preço, piorando a taxa média de preenchimento.
Operadores com estratégias que exigem níveis de execução precisos normalmente evitam ordens a mercado em favor de ordens limitadas.
Os investidores recorrem a ordens a mercado quando a certeza da execução é mais importante do que o controle de preços. Situações comuns incluem:
Aderindo a uma forte tendência já em curso.
Encerrar uma operação para limitar perdas futuras.
Realizando lucros antes da reversão de preço
Sair antes de anúncios que possam impactar o mercado
Negociação de ativos com liquidez consistentemente alta
Se você é um trader de curto prazo, especialmente usando scalping e operações de momentum intraday, deve usar ordens a mercado com frequência, pois mesmo pequenos atrasos na execução podem prejudicar estratégias sensíveis ao tempo.
Diversos mal-entendidos costumam cercar as ordens de mercado:
Uma ordem a mercado não tem garantia de ser executada ao preço exibido na tela; ela é executada aos preços atualmente disponíveis.
Uma única ordem de mercado pode gerar múltiplas execuções quando a liquidez está fragmentada em diferentes níveis.
Uma ordem limitada não é inerentemente mais segura. Uma ordem limitada pode nunca ser executada, deixando o investidor sem posição num momento crucial em que o timing era fundamental.
O slippage resulta das condições de mercado, e não do tipo de ordem em si.
Em mercados de alta liquidez, as ordens a mercado podem ser economicamente eficientes e executadas muito próximas aos preços esperados.
Slippage: A diferença entre os preços de execução esperados e os preços de execução reais, geralmente causada por mercados voláteis ou instáveis.
Spread Bid-Ask: A diferença entre o preço de compra mais alto e o preço de venda mais baixo do mercado.
Liquidez: A capacidade de negociar um ativo sem causar alterações significativas em seu preço.
Em condições normais de mercado, isso quase sempre acontece, embora o preço final possa diferir das expectativas.
Como a carteira de pedidos não continha volume suficiente em um único nível, o sistema utilizou vários níveis para concluir o pedido.
Em geral, deve-se evitar ordens a mercado durante períodos de extrema volatilidade ou ao negociar ativos com liquidez muito baixa, onde o slippage pode ser substancial.
Uma ordem a mercado instrui uma corretora ou sistema de negociação a comprar ou vender um ativo imediatamente ao melhor preço disponível. Ela oferece execução rápida e confiável, tornando-se valiosa em mercados ativos e de alta liquidez.
Embora exponha os traders a derrapagens e custos de spread, sua simplicidade e confiabilidade a tornam uma ferramenta essencial para entrar ou sair de posições rapidamente.
Quando utilizada com conhecimento das condições de mercado e da liquidez, a ordem a mercado continua sendo um dos tipos de ordem mais práticos e essenciais no trading moderno.
Aviso: Este material destina-se apenas a fins informativos gerais e não constitui (nem deve ser considerado como) aconselhamento financeiro, de investimento ou de qualquer outra natureza que deva ser levado em consideração. Nenhuma opinião expressa neste material constitui uma recomendação da EBC ou do autor de que qualquer investimento, título, transação ou estratégia de investimento em particular seja adequado para qualquer pessoa específica.
