O que é uma venda a descoberto: um guia simples

Se você é novo em investimentos ou está revisando sua carteira para a temporada de impostos, talvez já tenha se deparado com o termo e se perguntado: o que é uma venda de lavagem? Uma venda de lavagem ocorre quando um investidor vende um título com prejuízo e, em seguida, recompra o mesmo título ou um título substancialmente idêntico dentro de 30 dias antes ou depois da venda.

Embora isso possa parecer uma estratégia para bloquear perdas para fins fiscais e, ao mesmo tempo, manter uma posição de mercado semelhante, as autoridades fiscais têm regras para evitar que essa prática lhe dê uma vantagem fiscal injusta.

É importante entender o que é uma venda de lavagem porque desencadear uma pode afetar seus cálculos de imposto sobre ganhos de capital e invalidar certas perdas que você esperaria deduzir.

Por que as vendas de lavagem são importantes

Para entender completamente o que é uma venda de lavagem, é importante entender a intenção por trás da regra tributária. Em muitas jurisdições fiscais, incluindo os Estados Unidos e vários outros mercados desenvolvidos, os investidores podem compensar ganhos com perdas para reduzir sua responsabilidade tributária total. Isso é conhecido como coleta de perdas fiscais.

No entanto, sem uma regra contra vendas de lavagem, um investidor poderia vender uma ação com prejuízo e imediatamente comprá-la de volta, criando efetivamente um prejuízo no papel sem alterar sua exposição ao mercado. É por isso que os reguladores tributários consideram isso uma brecha e criaram regras para bloqueá-la.

Em termos simples, quando você estiver pensando no que é uma venda de lavagem, pense nela como uma perda fiscal não permitida, desencadeada pela recompra do mesmo investimento muito rapidamente após vendê-lo com prejuízo.

Como funciona a regra dos 30 dias

A "regra dos 30 dias" é fundamental para entender o que é uma venda de lavagem. Essa regra se aplica ao período anterior e posterior à venda do título.

Se você vender uma ação com prejuízo e depois recomprar a mesma ação ou uma ação substancialmente idêntica — ou até mesmo uma opção de compra ou fundo — dentro de 30 dias corridos, sua perda não será permitida para fins de dedução fiscal.

O que é uma venda de lavagem neste contexto? É qualquer transação que não cumpra o prazo exigido, independentemente da sua intenção. A regra é aplicada automaticamente por softwares tributários e plataformas de corretagem, portanto, não é algo que os investidores possam contornar por meio de truques de tempo ou detalhes técnicos.

O que acontece com a perda não permitida?

Uma pergunta comum sobre o que é uma venda a descoberto é: o que acontece com a perda que é desconsiderada?

Felizmente, a perda não desaparece completamente. Em vez disso, ela é adicionada à base de custo do título recém-adquirido. Isso significa que a perda não permitida é diferida em vez de cancelada imediatamente. Quando você finalmente vender o ativo recomprado (fora de uma janela de venda de "wash sale"), a perda diferida ajustará seu ganho ou perda de capital naquele momento.

Esse ajuste garante que os investidores ainda recebam o benefício fiscal eventualmente — mas não no momento da venda a descoberto.

O que é um exemplo de venda a descoberto?

Vamos detalhar o que é uma liquidação com um exemplo básico:

Suponha que você compre 100 ações da XYZ Ltd a £ 50 cada. Alguns meses depois, o preço cai para £ 40 e você vende todas as suas ações, obtendo um prejuízo de £ 1.000. Cinco dias depois, você compra as mesmas 100 ações da XYZ Ltd novamente a £ 42. Como você recomprou o mesmo título em 30 dias, essa transação se qualifica como uma venda de lavagem.

Sua perda de £ 1.000 não será dedutível naquele ano fiscal. Em vez disso, será adicionada à base de custo de suas novas ações, que agora seria de £ 5.200 (£ 4.200 de compra + £ 1.000 de perda não permitida). Quando você vender essas ações posteriormente, a base ajustada garantirá que o tratamento tributário reflita o verdadeiro resultado econômico.

O que é considerado “substancialmente idêntico”?

Outro aspecto do que é uma venda de lavagem envolve entender o que conta como "substancialmente idêntico". Embora esteja claro que comprar exatamente a mesma ação se qualifica, os investidores muitas vezes enfrentam ambiguidade com títulos relacionados.

Por exemplo, fundos mútuos e ETFs que acompanham o mesmo índice podem ser considerados substancialmente idênticos, dependendo da proximidade entre suas participações. Opções de compra sobre o mesmo título também estão incluídas na regra da venda de ações. Em alguns casos, até mesmo diferentes classes de ações da mesma empresa podem se qualificar.

Ao tentar entender o que é uma venda de lavagem, é sempre melhor pecar pela cautela ou consultar um consultor financeiro para esclarecer as coisas.

As vendas de produtos de lavagem são as mesmas em todos os países?

As regras para a venda a descoberto podem variar significativamente dependendo da sua jurisdição. Embora o conceito seja amplamente reconhecido, as especificidades do que é uma venda a descoberto — como o período de revisão, os títulos aplicáveis e o tratamento tributário — podem variar.

Por exemplo, no Reino Unido, o imposto sobre ganhos de capital é aplicado de forma diferente, e não existe uma "regra de venda a descoberto" idêntica à usada nos EUA. Em vez disso, aplicam-se regras como a regulamentação de "bed and breakfast" de 30 dias, que alcança um efeito semelhante ao igualar alienações e aquisições dentro de um período de 30 dias.

Portanto, ao pesquisar o que é uma venda de lavagem, certifique-se de verificar como as regras se aplicam com base no local onde você está declarando seus impostos.

Como evitar uma liquidação de vendas

Se você quiser aproveitar a coleta de perdas fiscais sem desencadear uma venda de liquidação, a chave é o timing e a seleção cuidadosos dos ativos. Você pode:

• Aguarde pelo menos 31 dias antes de recomprar o mesmo título.

• Considere comprar um investimento semelhante, mas não substancialmente idêntico, para manter a exposição.

• Use software de planejamento tributário ou relatórios fornecidos por corretoras para rastrear negociações anteriores e detectar riscos de vendas de lavagem.

Gerenciar suas operações de forma estratégica pode ajudar você a manter a conformidade e, ao mesmo tempo, otimizar seus resultados tributários. Entender o que é uma venda de lavagem permite que você aborde suas operações com mais clareza e evite surpresas na hora de declarar o imposto de renda.

Considerações finais

Para muitos investidores, especialmente aqueles que negociam ativamente ou rebalanceiam carteiras perto dos prazos de entrega dos impostos, saber o que é uma venda de lavagem é crucial. Não é apenas uma questão técnica — afeta diretamente seus ganhos tributáveis e o valor da sua estratégia de investimento.

A regra foi elaborada para evitar a colheita de perdas de curto prazo, mantendo posições de mercado, mas oferece benefícios diferidos por meio de ajustes na base de custo. Ao compreender as condições que criam uma venda de lavagem e planejar suas operações de acordo, você pode reduzir o atrito tributário e tomar decisões financeiras mais informadas.

Seja você um investidor casual ou um trader experiente, aprender o que é uma venda de lavagem e como evitá-la é uma das maneiras mais simples de permanecer com eficiência fiscal e em conformidade legal.

Aviso Legal: Este material destina-se apenas a fins informativos gerais e não se destina a ser (e não deve ser considerado como tal) aconselhamento financeiro, de investimento ou de qualquer outra natureza em que se deva confiar. Nenhuma opinião expressa neste material constitui uma recomendação da EBC ou do autor de que qualquer investimento, título, transação ou estratégia de investimento em particular seja adequado para qualquer pessoa específica.