O preço do ouro aumentará novamente com a queda do dólar?

Em meados de julho de 2025, o dólar americano enfraqueceu acentuadamente, caindo cerca de 0,2% nesta semana, desencadeando um aumento nos preços do ouro acima de US$ 3.360 a onça em 15 de julho de 2025. Com a queda do dólar tornando o ouro mais atraente, os investidores se perguntam: o preço do ouro aumentará novamente?

Entender a interação entre a dinâmica da moeda, as ações dos bancos centrais e a turbulência geopolítica é fundamental para prever o próximo movimento do ouro.

Compreendendo a relação inversa entre ouro e dólar

O ouro e o dólar americano compartilham uma relação inversa bem documentada. Quando o valor do dólar cai, o preço do ouro frequentemente sobe. Isso acontece porque o ouro é precificado em dólares globalmente, e um dólar mais fraco torna o ouro mais barato para investidores que usam outras moedas, aumentando assim a demanda.

Historicamente, quando o Federal Reserve (Fed, o banco central americano) adota uma política monetária mais frouxa — reduzindo as taxas de juros ou adotando medidas de flexibilização quantitativa — o dólar tende a se desvalorizar. Ao mesmo tempo, as expectativas de inflação aumentam, levando mais investidores a investir em ouro. Por outro lado, um dólar forte tende a conter os preços do ouro, à medida que os investidores buscam ativos com maior rendimento.

Fraqueza recente do dólar e alta do ouro

Como mencionado acima, o índice do dólar DXY recuou cerca de 0,2% desde o início de julho, sustentando a recuperação mais recente do ouro. Com os mercados agora precificando cortes nas taxas de juros ainda este ano, o ouro se beneficia, já que os rendimentos perdem seu efeito amortecedor.

Dados e temas principais por trás dos movimentos recentes

• Fluxos de refúgio: tensões comerciais — como tarifas propostas de 30% sobre produtos da UE e do México — alimentaram o sentimento de aversão ao risco, levando o ouro a novas máximas de três semanas perto de US$ 3.354–3.360.

• Compras por bancos centrais: O primeiro trimestre de 2025 registrou compras recordes de 244 toneladas — o ritmo trimestral mais forte de todos os tempos — com 43% dos bancos centrais planejando maior acumulação, apoiando o ouro na faixa de US$ 3.200–3.500.

• Sinais técnicos: Após ganhar 27% no acumulado do ano, o ouro mostra momentum de alta. O RSI está neutro a positivo (53,9), as médias móveis se mantêm e o MACD sugere uma inclinação ascendente.

O preço do ouro aumentará continuamente?

Perspectivas de curto prazo

1) Níveis de Resistência e Suporte

O ouro rompeu recentemente a zona de US$ 3.332–3.346, indicando um impulso em direção a US$ 3.370–3.400. A principal resistência psicológica está em US$ 3.400–3.435, enquanto as zonas de suporte estão entre US$ 3.300–3.332.

2) Política do Fed e recuperação do dólar

Os dados de inflação e folha de pagamento de agosto/setembro influenciarão fortemente o Fed. Se dados robustos adiarem os cortes de juros, o dólar pode se recuperar, limitando os ganhos do ouro. Os mercados ainda esperam um corte de 50 pontos-base até o final do ano, mas um dólar mais forte pode restringir novas altas.

Temas de Médio Prazo

Incertezas globais — tensões geopolíticas, política comercial e inflação — continuam a dar suporte ao ouro, mas o ímpeto pode diminuir se o dólar se fortalecer ou os riscos diminuírem.

O World Gold Council e economistas preveem uma queda nos preços no médio prazo se os riscos globais diminuírem, apoiados por um dólar mais forte ou pela queda na demanda dos bancos centrais.

Projeções de longo prazo

Analistas preveem que o ouro atingirá US$ 3.600–3.839 até o final do ano e tenderá a atingir mais de US$ 4.000 em 2026.

Cenários base conservadores veem o ouro se fixando entre US$ 3.100 e US$ 3.500, enquanto cenários otimistas motivados pela estagflação ou desdolarização podem levar o ouro acima de US$ 4.000 dentro de seis a nove meses.

Exemplos históricos: ouro sobe em meio à fraqueza do dólar

Entender como o ouro se comportou durante as quedas anteriores do dólar ajuda a contextualizar. Vamos revisitar alguns exemplos:

Crise financeira de 2008–2011

À medida que o Federal Reserve reduzia as taxas de juros e implementava medidas de flexibilização quantitativa, o dólar se desvalorizou significativamente. O ouro subiu de cerca de US$ 700 para mais de US$ 1.900 a onça em 2011.

Resposta à pandemia de 2020

Em resposta à COVID-19, um estímulo monetário massivo causou a desvalorização do dólar. O ouro atingiu a máxima histórica de mais de US$ 2.070 em agosto de 2020.

Rally do início de 2023

Com a inflação disparando e a queda do dólar devido às expectativas de uma política monetária dovish, o ouro voltou a subir acima de US$ 2.000. Cada um desses episódios apresentou um tema comum: incerteza, inflação e enfraquecimento do sentimento em relação ao dólar — todos relevantes em 2025.

Estratégias e timing do investidor

Para quem está considerando ouro agora, comprar perto de US$ 3.330–3.350 pode ser uma entrada equilibrada em meio à volatilidade. Os traders podem tentar reduzir o preço ou se proteger em torno dos níveis de resistência.

Os detentores de longo prazo se beneficiam das características de hedge do ouro, mas devem evitar a alocação excessiva nas máximas recentes — 5–10% de um portfólio diversificado continua sendo uma faixa comumente recomendada.

No entanto, os investidores devem ficar atentos a estes ventos contrários:

Uma mudança de rumo do Fed , impulsionada por dados robustos de inflação ou emprego, pode fortalecer o dólar. Se os EUA e a China/UE resolverem as disputas comerciais ou acalmarem as tensões geopolíticas, o apelo do ouro como porto seguro pode desaparecer. Além disso, a "fadiga do ouro" pode atrair investidores para outros ativos, como platina e prata.

Para ficar à frente :

Acompanhe o índice do dólar americano (DXY), que se correlaciona inversamente com o ouro; monitore as comunicações do Fed e os relatórios de inflação; avalie as tendências de compra dos bancos centrais globalmente; e acompanhe os desenvolvimentos geopolíticos, incluindo as manchetes sobre tarifas. Esses fatores, em conjunto, ajudam a prever se o ouro dispara ou se consolida.

Conclusão

Em conclusão, a alta do ouro em meio à fraqueza do dólar demonstra o papel duradouro do metal como hedge. No curto prazo, altas acima da resistência podem levar a US$ 3.370–3.400, embora um dólar mais forte e um ambiente de risco possam conter os ganhos.

A médio e longo prazo, forças estruturais como compras de títulos por bancos centrais, proteção contra inflação e riscos geopolíticos sustentam uma trajetória rumo a US$ 3.600+ até o final do ano e além. Os investidores devem se manter ágeis, equilibrando entradas táticas em momentos de queda com disciplina de alocação de longo prazo.

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