Akankah Harga Emas Naik Lagi Saat Dolar Anjlok?

Pada pertengahan Juli 2025, dolar AS melemah tajam—turun sekitar 0,2% minggu ini—yang mendorong lonjakan harga emas melampaui US$3.360 per ons pada 15 Juli 2025. Dengan pelemahan dolar yang membuat emas lebih menarik, banyak investor bertanya: Apakah harga emas akan naik lagi?

Memahami interaksi antara dinamika mata uang, tindakan bank sentral, dan turbulensi geopolitik adalah kunci untuk memperkirakan pergerakan emas selanjutnya.

Memahami Hubungan Terbalik Antara Emas dan Dolar

Emas dan dolar AS memiliki hubungan terbalik yang sudah lama terdokumentasi. Ketika nilai dolar turun, harga emas cenderung naik. Ini karena emas dihargai dalam dolar secara global—dolar yang lebih lemah membuat emas lebih murah bagi investor berdenominasi mata uang lain, sehingga permintaan meningkat.

Secara historis, ketika Federal Reserve AS menerapkan kebijakan moneter yang longgar—seperti menurunkan suku bunga atau quantitative easing—dolar biasanya melemah, ekspektasi inflasi naik, dan investor beralih ke emas sebagai lindung nilai. Sebaliknya, dolar yang kuat menekan harga emas karena investor lebih tertarik pada aset berimbal hasil lebih tinggi.

Pelemahan Dolar Terbaru dan Lonjakan Harga Emas

Indeks dolar (DXY) tercatat melemah sekitar 0,2% pada awal Juli 2025, yang membantu mendorong rebound harga emas. Dengan pasar mulai memperhitungkan pemangkasan suku bunga pada akhir tahun, emas mendapat dukungan karena imbal hasil obligasi kehilangan daya tariknya.

Faktor Utama di Balik Kenaikan Terbaru

• Aliran safe-haven: Ketegangan perdagangan—seperti rencana tarif 30% pada barang dari Uni Eropa dan Meksiko meingkatkan sentimen penghindaran risiko, mendorong emas ke level tertinggi baru tiga minggu di dekat $3.354–3.360.

• Pembelian bank sentral: Pada Q1 2025, pembelian emas oleh bank sentral mencapai rekor 244 ton—laju kuartalan tertinggi. Sebanyak 43% bank sentral berencana menambah cadangan, menopang harga di kisaran US$3.200–3.500.

• Sinyal teknis: Emas sudah naik 27% sejak awal tahun. RSI netral ke positif di 53,9, moving average masih bertahan, dan MACD menunjukkan kecenderungan naik.

Apakahh Harga Emas Akan Terus naik?

Outlook Jangka Pendek

1) Level Perlawanan & Support

Harga emas telah menembus zona resistance US$3.332–3.346, membuka potensi kenaikan menuju US$3.370–3.400. Resistance psikologis berada di US$3.400–3.435, sementara support kuat di US$3.300–3.332.

2) Kebijakan Fed & Rebound Dolar

Data inflasi dan payroll AS untuk Agustus/September akan sangat menentukan sikap The Fed. Jika data kuat membuat The Fed menunda pemangkasan suku bunga, dolar bisa menguat kembali dan membatasi kenaikan emas. Pasar masih memperkirakan pemangkasan 50 basis poin sebelum akhir tahun, tetapi penguatan dolar dapat membatasi upside emas.

Tema Jangka Menengah

Ketidakpastian global—ketegangan geopolitik, kebijakan perdagangan, dan inflasi—terus mendukung emas, tetapi momentum dapat memudar jika dolar menguat atau risiko mereda.

World Gold Council dan beberapa ekonom memperkirakan kemungkinan pelemahan harga emas di jangka menengah jika permintaan bank sentral menurun atau risiko global mereda.

Proyeksi Jangka Panjang

Analis memperkirakan emas mencapai $3.600–3.839 pada akhir tahun dan trennya menuju $4.000+ pada tahun 2026.

Skenario dasar konservatif memperkirakan emas akan stabil di antara $3.100 dan $3.500, sementara skenario bullish yang didorong oleh stagflasi atau de-dolarisasi dapat mendorong emas di atas $4.000 dalam waktu enam hingga sembilan bulan.

Contoh Historis: Emas Menguat di Tengah Pelemahan Dolar

Memahami bagaimana emas berperilaku selama penurunan dolar sebelumnya membantu memberikan konteks. Mari kita tinjau kembali beberapa contoh:

Krisis Keuangan 2008–2011

Ketika Federal Reserve menurunkan suku bunga dan menerapkan pelonggaran kuantitatif, dolar melemah secara signifikan. Harga emas naik dari sekitar $700 menjadi lebih dari $1.900 per ons pada tahun 2011.

Respons Pandemi 2020

Menanggapi COVID-19, stimulus moneter besar-besaran menyebabkan dolar melemah. Harga emas melonjak ke rekor tertinggi saat itu, di atas $2.070, pada Agustus 2020.

Reli Awal 2023

Saat inflasi tinggi dan dolar melemah akibat ekspektasi kebijakan dovish, emas kembali naik di atas $2.000. Setiap episode ini menampilkan tema yang sama: ketidakpastian, inflasi, dan melemahnya sentimen dolar—yang semuanya relevan di tahun 2025.

Strategi dan Timing untuk Investor

Bagi mereka yang mempertimbangkan emas saat ini, membeli di kisaran $3.330–3.350 dapat menawarkan entri yang seimbang di tengah volatilitas. Trader dapat mencoba memangkas atau melakukan lindung nilai di sekitar level resistensi.

Pemegang jangka panjang mendapat manfaat dari karakteristik lindung nilai emas tetapi harus menghindari alokasi berlebihan pada harga tertinggi baru-baru ini—5–10% dari portofolio yang terdiversifikasi tetap merupakan kisaran yang umum direkomendasikan.

Namun, investor harus mewaspadai hambatan berikut ini:

Poros kebijakan The Fed , yang didorong oleh inflasi yang kuat atau data ketenagakerjaan, dapat memperkuat dolar. Jika AS dan Tiongkok/Uni Eropa menyelesaikan sengketa perdagangan atau meredakan ketegangan geopolitik, daya tarik emas sebagai aset safe haven dapat memudar. Selain itu, "Gold fatigue" dapat menarik investor ke aset lain seperti platinum dan perak.

Untuk tetap unggul :

Pantau indeks dolar AS (DXY), yang berkorelasi terbalik dengan emas; pantau komunikasi dan laporan inflasi The Fed; nilai tren pembelian bank sentral secara global; dan pantau perkembangan geopolitik, termasuk berita utama tarif. Faktor-faktor ini secara kolektif membantu memprediksi apakah emas akan melonjak atau berkonsolidasi.

Kesimpulan

Kenaikan emas baru-baru ini menegaskan perannya sebagai lindung nilai klasik terhadap dolar yang melemah. Dalam jangka pendek, ada potensi menuju US$3.370–3.400, tetapi penguatan dolar atau meredanya risiko global bisa membatasi kenaikan.

Dalam jangka menengah hingga panjang, kekuatan struktural seperti pembelian oleh bank sentral, lindung nilai inflasi, dan risiko geopolitik mendukung lintasan menuju level $3.600+ pada akhir tahun dan seterusnya. Investor sebaiknya tetap fleksibel dengan strategi taktis saat harga melemah, sembari menjaga disiplin alokasi jangka panjang untuk mengoptimalkan manfaat investasi emas.

Penafian: Materi ini hanya untuk tujuan informasi umum dan tidak dimaksudkan (dan tidak boleh dianggap sebagai) nasihat keuangan, investasi, atau nasihat lain yang dapat diandalkan. Pendapat yang diberikan dalam materi ini tidak merupakan rekomendasi dari EBC atau penulis bahwa investasi, sekuritas, transaksi, atau strategi investasi tertentu cocok untuk orang tertentu.