क्या डॉलर के गिरने से सोने की कीमत फिर बढ़ेगी?

जुलाई 2025 के मध्य में, अमेरिकी डॉलर तेजी से कमजोर हुआ - इस सप्ताह लगभग 0.2% की गिरावट आई - जिससे 15 जुलाई 2025 को सोने की कीमतें 3,360 डॉलर प्रति औंस से ऊपर पहुंच गईं। डॉलर के गिरने से सोना अधिक आकर्षक हो गया है, निवेशकों को आश्चर्य है: क्या सोने की कीमत फिर से बढ़ेगी?

मुद्रा की गतिशीलता, केंद्रीय बैंक की कार्रवाइयों और भू-राजनीतिक अशांति के बीच परस्पर क्रिया को समझना, सोने की अगली चाल का पूर्वानुमान लगाने के लिए महत्वपूर्ण है।

सोने और डॉलर के बीच विपरीत संबंध को समझना

सोने और अमेरिकी डॉलर के बीच एक सुप्रसिद्ध व्युत्क्रम संबंध है। जब डॉलर का मूल्य गिरता है, तो सोने की कीमत अक्सर बढ़ जाती है। ऐसा इसलिए होता है क्योंकि दुनिया भर में सोने की कीमत डॉलर में तय होती है, और कमज़ोर डॉलर अन्य मुद्राओं का उपयोग करने वाले निवेशकों के लिए सोना सस्ता कर देता है, जिससे मांग बढ़ जाती है।

ऐतिहासिक रूप से, जब अमेरिकी फेडरल रिजर्व ढीली मौद्रिक नीति अपनाता है—ब्याज दरें कम करना या मात्रात्मक सहजता लागू करना—तो डॉलर कमज़ोर होता है। साथ ही, मुद्रास्फीति की आशंकाएँ बढ़ती हैं, जिससे ज़्यादा निवेशक सोने की ओर आकर्षित होते हैं। इसके विपरीत, मज़बूत डॉलर सोने की कीमतों को दबा देता है क्योंकि निवेशक ज़्यादा फ़ायदे वाली संपत्तियों की तलाश में रहते हैं।

हालिया डॉलर की कमजोरी और सोने में उछाल

जैसा कि ऊपर बताया गया है, जुलाई की शुरुआत में DXY डॉलर इंडेक्स में लगभग 0.2% की गिरावट आई है, जिससे सोने की ताज़ा बढ़त को बल मिला है। इस साल के अंत में ब्याज दरों में कटौती की उम्मीद के साथ, सोने को फ़ायदा हो रहा है क्योंकि यील्ड का असर कम हो रहा है।

हाल के कदमों के पीछे प्रमुख आंकड़े और विषय

• सुरक्षित-आश्रय प्रवाह: व्यापार तनाव - जैसे यूरोपीय संघ और मैक्सिको के माल पर प्रस्तावित 30% टैरिफ - ने जोखिम-रहित भावना को बढ़ावा दिया है, जिससे सोना तीन सप्ताह के नए उच्चतम स्तर 3,354-3,360 डॉलर के आसपास पहुंच गया है।

• केंद्रीय बैंक की खरीद: 2025 की पहली तिमाही में 244 टन की रिकॉर्ड खरीद देखी गई - जो अब तक की सबसे मजबूत तिमाही गति है - 43% केंद्रीय बैंकों ने आगे संचय की योजना बनाई है, जिससे सोने को $3,200-3,500 बैंड में समर्थन मिला है।

• तकनीकी संकेत: साल-दर-साल 27% की बढ़त के बाद, सोने में तेज़ी दिख रही है। आरएसआई तटस्थ से सकारात्मक (53.9) है, मूविंग एवरेज स्थिर हैं, और एमएसीडी ऊपर की ओर झुकाव का संकेत दे रहा है।

क्या सोने की कीमत लगातार बढ़ेगी?

अल्पकालिक दृष्टिकोण

1) प्रतिरोध और समर्थन स्तर

सोना हाल ही में $3,332-3,346 के स्तर से ऊपर निकल गया, जो $3,370-3,400 की ओर बढ़ने का संकेत देता है। प्रमुख मनोवैज्ञानिक प्रतिरोध $3,400-3,435 पर है, जबकि समर्थन क्षेत्र $3,300-3,332 के बीच है।

2) फेड नीति और डॉलर में उछाल

अगस्त/सितंबर के मुद्रास्फीति और वेतन संबंधी आँकड़े फेड को काफ़ी प्रभावित करेंगे। अगर मज़बूत आँकड़े ब्याज दरों में कटौती में देरी करते हैं, तो डॉलर में उछाल आ सकता है, जिससे सोने की बढ़त पर लगाम लग सकती है। बाज़ारों को अभी भी साल के अंत तक 50 आधार अंकों की कटौती की उम्मीद है, लेकिन डॉलर का मज़बूत होना आगे की बढ़त को सीमित कर सकता है।

मध्यम अवधि के विषय

वैश्विक अनिश्चितताएं - भू-राजनीतिक तनाव, व्यापार नीति और मुद्रास्फीति - सोने को समर्थन दे रही हैं, लेकिन यदि डॉलर मजबूत होता है या जोखिम कम होता है तो गति कम हो सकती है।

विश्व स्वर्ण परिषद और अर्थशास्त्रियों का अनुमान है कि यदि मजबूत डॉलर या केंद्रीय बैंक की मांग में गिरावट के कारण वैश्विक जोखिम कम हो जाते हैं, तो मध्यावधि में कीमतों में नरमी आएगी।

दीर्घकालिक अनुमान

विश्लेषकों का अनुमान है कि वर्ष के अंत तक सोना 3,600-3,839 डॉलर तक पहुंच जाएगा और 2026 में 4,000 डॉलर से अधिक की ओर बढ़ेगा।

रूढ़िवादी आधार-मामले परिदृश्यों में सोने की कीमत 3,100 डॉलर से 3,500 डॉलर के बीच स्थिर होती दिख रही है, जबकि मुद्रास्फीतिजनित मंदी या डी-डॉलरीकरण से प्रेरित तेजी के मामले छह से नौ महीनों के भीतर सोने की कीमत 4,000 डॉलर से ऊपर पहुंचा सकते हैं।

ऐतिहासिक उदाहरण: डॉलर की कमजोरी के बीच सोने में तेजी

डॉलर में पिछले दिनों आई गिरावट के दौरान सोने का व्यवहार कैसा रहा, यह समझने से संदर्भ समझने में मदद मिलती है। आइए कुछ उदाहरणों पर फिर से गौर करें:

2008–2011 वित्तीय संकट

जैसे ही फेडरल रिजर्व ने ब्याज दरों में कटौती की और मात्रात्मक सहजता (क्वांटिटेटिव ईजिंग) लागू की, डॉलर में भारी गिरावट आई। 2011 तक सोना लगभग 700 डॉलर प्रति औंस से बढ़कर 1,900 डॉलर प्रति औंस से भी ज़्यादा हो गया।

2020 महामारी प्रतिक्रिया

कोविड-19 के जवाब में, बड़े पैमाने पर मौद्रिक प्रोत्साहन के कारण डॉलर में गिरावट आई। अगस्त 2020 में सोना 2,070 डॉलर से अधिक के रिकॉर्ड स्तर पर पहुँच गया।

2023 की शुरुआत में रैली

जैसे-जैसे मुद्रास्फीति बढ़ी और नरम नीति की उम्मीदों के चलते डॉलर में गिरावट आई, सोना एक बार फिर $2,000 से ऊपर पहुँच गया। इन सभी घटनाओं में एक समान विषय था: अनिश्चितता, मुद्रास्फीति और डॉलर में कमज़ोरी—ये सभी 2025 में प्रासंगिक हैं।

निवेशक रणनीतियाँ और समय

जो लोग अभी सोने पर विचार कर रहे हैं, उनके लिए $3,330-3,350 के आसपास खरीदारी करना अस्थिरता के बीच एक संतुलित शुरुआत हो सकती है। व्यापारी प्रतिरोध स्तरों के आसपास ट्रिमिंग या हेजिंग का लक्ष्य रख सकते हैं।

दीर्घकालिक धारकों को सोने की हेज विशेषताओं से लाभ मिलता है, लेकिन हाल के उच्चतम स्तर पर अधिक आवंटन से बचना चाहिए - एक विविध पोर्टफोलियो का 5-10% आमतौर पर अनुशंसित सीमा है।

हालाँकि, निवेशकों को इन प्रतिकूल परिस्थितियों पर नजर रखनी चाहिए:

मज़बूत मुद्रास्फीति या रोज़गार के आंकड़ों से प्रेरित फेड की चाल डॉलर को मज़बूत कर सकती है। अगर अमेरिका और चीन/यूरोपीय संघ व्यापार विवादों को सुलझा लेते हैं या भू-राजनीतिक तनाव कम कर देते हैं, तो सोने की सुरक्षित निवेश की अपील कम हो सकती है। इसके अलावा, "सोने की थकान" निवेशकों को प्लैटिनम और चांदी जैसी अन्य संपत्तियों की ओर आकर्षित कर सकती है।

आगे रहने के लिए :

अमेरिकी डॉलर सूचकांक (DXY) पर नज़र रखें, जो सोने के साथ विपरीत रूप से सहसंबंधित है; फेड संचार और मुद्रास्फीति रिपोर्टों पर नज़र रखें; वैश्विक स्तर पर केंद्रीय बैंक की खरीदारी के रुझानों का आकलन करें; और टैरिफ की सुर्खियों सहित भू-राजनीतिक घटनाक्रमों पर नज़र रखें। ये कारक सामूहिक रूप से यह अनुमान लगाने में मदद करते हैं कि सोना बढ़ेगा या स्थिर होगा।

निष्कर्ष

निष्कर्षतः, डॉलर की कमज़ोरी के बीच सोने की तेज़ी, एक बचाव के रूप में धातु की स्थायी भूमिका को दर्शाती है। निकट भविष्य में, प्रतिरोध स्तर से ऊपर की उछाल $3,370-3,400 तक पहुँच सकती है, हालाँकि मज़बूत डॉलर और जोखिम-ग्रस्त माहौल लाभ को दबा सकते हैं।

मध्यम से दीर्घावधि में, केंद्रीय बैंक की खरीदारी, मुद्रास्फीति से बचाव और भू-राजनीतिक जोखिम जैसी संरचनात्मक ताकतें वर्ष के अंत तक और उसके बाद भी $3,600+ की ओर बढ़ने का समर्थन करती हैं। निवेशकों को सतर्क रहना चाहिए और दीर्घकालिक आवंटन अनुशासन के साथ गिरावट के समय रणनीतिक निवेश को संतुलित करना चाहिए।

अस्वीकरण: यह सामग्री केवल सामान्य जानकारी के लिए है और इसका उद्देश्य वित्तीय, निवेश या अन्य सलाह के रूप में नहीं है (और इसे ऐसा नहीं माना जाना चाहिए) जिस पर भरोसा किया जाना चाहिए। इस सामग्री में दी गई कोई भी राय ईबीसी या लेखक द्वारा यह सुझाव नहीं देती है कि कोई विशेष निवेश, सुरक्षा, लेनदेन या निवेश रणनीति किसी विशिष्ट व्यक्ति के लिए उपयुक्त है।