은 가격의 역사 변화와 향후 추세

금과 같은 귀금속으로 알려져 있지만 은과 금의 가격은 비교할 수 없습니다. 오늘날과 마찬가지로 금값이 급등하면서 은값도 올랐지만, 그 사이의 가격 비율은 점점 더 높아지고 있습니다. 이에 은 투자에 관심이 있는 사람들은 궁금증을 갖게 된다. 이러한 이유로 이 기사에서는 은 가격의 역사, 변화 및 향후 추세를 명시할 것입니다.

은 가격 내역 변경

은은 오랫동안 동양과 서양 모두에서 선호되는 경화였습니다. 장점은 분명합니다. 주조 및 분할이 쉽고 부식이 쉽지 않으며 금보다 인기가 있고 구리보다 가치가 높습니다. 은은 일일 소액 거래뿐 아니라 대규모 거래에서도 화폐로 사용될 수 있습니다.

고대에는 은이 금융계를 지배하며 일반적으로 화폐 단위로 사용되었으며, 은 천 냥은 부의 상징이었습니다. 청나라 노예 제도의 실제 역사에 따르면 도광 왕조 22년에 은화 한두 닢을 하녀에게 직접 노예로 팔 수 있었는데, 이는 현재로서는 절대 불가능하다.

그 이유는 1816년 영국 금본위제법이 도입되었기 때문이다. 동시에 증기력을 활용한 볼턴 조폐국이 왕립 조폐국에 도입되면서 그 기계의 위대함이 모든 사람의 인식을 바꾸게 되었다. 427.53파운드 상당의 금화 한 묶음이 대영제국 전역에 빠르게 유통되어 소규모 거래에서 은을 빠르게 대체했습니다.

영국이 최초의 세계 공장이 되면서 전례 없는 효율성으로 인해 전 세계에서 대량의 원자재가 수입되었습니다. 동시에, 생산된 산업 제품은 빠르게 여러 나라로 수출되었고, 물질과 자금의 막대한 흐름으로 인해 금본위제 파운드가 곧 국제 통화가 되었습니다. 이때 미국과 호주에서 대규모 은광이 발견되어 시장에 유통되는 은이 급격히 증가하고 그 가치는 더욱 하락하게 됩니다. 은 기반 국가는 모두 피해를 입었고, 중국도 그 중 하나였습니다.

은의 평가절하에도 불구하고 금본위제는 잘 작동했습니다. 그러나 1929년 10월 29일 미국 주식시장이 붕괴되면서 대공황이 전 세계를 휩쓸었습니다. 당시에는 전 세계 금의 총량이 너무 적어 급증하는 시장 수요를 감당하기에는 생산량이 부족하다고 생각되었습니다. 이를 화폐에 고정시키는 것은 통화공급을 스스로 제한하는 것이었고, 금융위기가 발생하면 정부는 불황이 확산되는 것을 지켜볼 수밖에 없었다.

당시 세계에서 유일한 예외는 중국이었다. 중국은 여전히 ​​실버본위제에 머물러 있어 다른 나라의 주목을 받았다. 이는 미국 경제학자들이 경제 위기를 극복하기 위해 인위적으로 은 가격을 올려 중국 48억 인구의 소비 잠재력을 자극하고, 부진한 상품의 판매처를 찾으려는 계획에 따른 것이었습니다.

중국은 다른 나라의 부진한 상품을 대가로 매년 1억 8천만 냥의 은이 국외로 유출되는 용납할 수 없는 상황을 무기력하게 목격하고 있었습니다. 경제가 계속 악화되자 당시 공화당 정부는 통화 개혁을 단행하고 은본위제를 포기해야 했습니다. 그 이후로 세계의 마지막 은본위제 국가는 사라졌고, 이후 은은 화폐적 특성을 상실했습니다.

하지만 그럼에도 불구하고 은은 뛰어난 열전도성, 전기 전도성, 연성을 지닌 금속으로서 그 가치를 잃지 않았습니다. 예를 들어, 1942년 4월 미국 전쟁부는 맨해튼 프로젝트를 시작했는데, 이 프로젝트는 12,000톤 이상의 은을 전자기 원심분리기의 코일로 활용하여 전례 없는 강력한 자석을 만들고 궁극적으로 원자폭탄을 만드는 데 성공했습니다.

전쟁 이후 더욱 투명해 보이던 상품 거래에서 은의 가격은 급격하게 하락했습니다. 헌트 가문이 은에 집중하기 시작한 것은 1970년대부터였습니다. 그들은 다수의 은광이 폐쇄되어 수요와 공급 사이에 큰 격차가 발생했기 때문에 은이 오랫동안 크게 과소평가되어 왔다고 믿었습니다.

유통되는 은 선물의 수는 매우 제한되어 있어 투기에 이상적인 대상이었습니다. 1973년에서 1979년 사이. 헌트 형제는 총 2억 온스의 은을 구입하고 전체 시장을 통제했습니다. 그들의 고의적인 조작으로 인류 역사상 가장 긴 은 강세장 중 하나가 펼쳐질 수 있었습니다.

1973년 말 온스당 2.90달러에서 1979년 말 온스당 19달러, 1980년 초 온스당 50달러로 치솟았다. 이러한 높은 상승세는 세계를 은밀수 사건의 광란으로 몰아넣었고, 각국은 이에 휘말렸다. . 은을 찾기 위한 열광적인 노력이 있었고, 은을 녹여서 은괴로 만들어 미국으로 운송했습니다.

그리고 수세기 동안 축적된 미국 사람들의 은 제품은 25억 온스가 넘으며, 이러한 엄청난 양이 전체 시장에 직접적으로 유통되기 시작했습니다. 1980년 1월 21일 뉴욕증권거래소는 비상사태를 선포하고 은 선물시장에 비상사태를 선포했습니다. 다음날 시카고 무역위원회는 이에 대응하여 청산 프로그램을 발표했지만 이에 대응하여 은 가격이 하락했고 시장은 일방적인 횡포를 겪었습니다.

설상가상으로 무역위원회는 은계약 마진을 한꺼번에 6배 늘렸고, 이전에 헌트 형제에게 돈을 빌려줬던 브로커들은 그들의 포지션을 청산하라고 요구해 은 붕괴를 가속화했다. 당시 헌트 가문은 여전히 ​​6,300만 온스의 은을 보유하고 있었습니다. 이러한 막대한 자산이 매도된다면 시장이 파괴되고 주요 은행들이 파산하게 될 것입니다.

은행산업의 붕괴를 막기 위해 정부는 시장 안정을 유지하기 위해 헌트 형제에게 11억 달러 상당의 장기 대출을 제공해야 했다. 이를 위해 헌트 가문은 유전과 정유소 지분을 매각하고 석유 회사를 정부에 담보로 대출해야 하는 등 막대한 대가를 치렀습니다.

헌트 브라더스 은조작 사건은 역사상 최대 규모의 투기 사건 중 하나로, 광기가 깬 후에도 은값은 오랫동안 비교적 안정적인 가격대를 유지했다. 국제적으로 불안정한 경우에만 금 시장에 이어 은이 헤지펀드의 투자 채널 중 하나로 간주될 것입니다.

은값은 왜 오르지 못하는가?

현대의 은값은 인위적으로 너무 평가절하되어 왔습니다. 예를 들어 4월 11일 현재 국내 은 가격은 그램당 6.49위안, 50그램, 즉 구매력이 324위안에 불과합니다. 당나라 시대에 성이 있는 낙화(洛錢)의 가격은 은화 약 7.5냥, 즉 7,500원, 즉 2,250위안이었습니다. 즉, 최근 은의 진정한 가치는 8배 가까이 줄어들었고, 이러한 추세는 완전히 다른 형태로 진화할 때까지 계속될 가능성이 높습니다.

따라서 은의 가치가 본질적으로 낮아서 가격이 오를 수 없다고 생각한다면, 안타깝게도 착각입니다. 사실 은의 가치는 품질이나 희소성 자체가 낮지 않기 때문에 가격이 오르기 어렵습니다. 이에 반해 은은 예전부터 화폐, 산업, 보석의 중요한 원자재로 널리 사용되어 왔으며 그 가치도 널리 인정받고 있습니다.

은은 금전적인 성질과 투자가치를 가질 뿐만 아니라 전기 전도성이 뛰어나 산업에서도 중요한 역할을 합니다. 일반적인 전도성 재료로서 광학 기기 제조에도 널리 사용됩니다. 또한, 은은 아름다운 보석과 도구를 만드는데 자주 사용됩니다. 그리고 그 응용 분야에는 태양 전지판과 같은 다른 현대 기술도 포함됩니다.

이처럼 뛰어난 실질가치에도 불구하고 은은 가격 상승에 어려움을 겪어왔습니다. 그 주된 이유 중 하나는 은 생산의 급격한 증가인데, 은 수요의 병행 증가가 이를 따라가지 못해 수요와 공급의 불균형이 발생하기 때문입니다.

고대에는 은을 얻을 수 있는 유일한 방법은 은광을 채굴하는 것이었지만, 지구상에 은이 풍부한 광맥은 말할 것도 없고 많지도 않아서 은의 생산량이 매우 제한되어 있습니다. 요즘은 채굴기술이 발달했음에도 불구하고 은광을 찾기가 여전히 어렵습니다. 그러나 이상하게도 전해 은 추출 기술의 발명으로 인해 은 생산량이 100배 증가했습니다.

구리, 알루미늄, 납-아연 광석에는 은의 흔적이 있는 것으로 밝혀졌지만 그 함량은 은광석에 비해 훨씬 낮습니다. 엄청난 양의 구리와 알루미늄 광석으로 인해 이러한 은의 흔적은 무시할 수 없습니다. 구리와 알루미늄을 정제하기 위해 전기분해를 현대적으로 사용하면 은 단량체가 전극에 직접 축적되어 고순도 은을 쉽게 얻을 수 있습니다. 전기분해로 생산된 금속을 약간의 은으로, 아마도 약간의 은에서 1톤의 구리 광석으로 정제할 수 있는 한, 누적 생산량은 상당히 인상적입니다.

과학자들의 추정에 따르면, 청나라 시대에 중국의 은 보유량은 45,000톤을 초과했습니다. 그러나 중국 공장에서는 2021년에 24,600톤의 은을 제련합니다. 중국은 현재 지난 수천 년간의 채굴과 제련을 합친 것보다 연간 2배 많은 은을 생산하고 있습니다.

하지만 최근 몇 년 사이에 그 이유가 바뀌었고, 요즘은 은에 대한 수요가 너무 많아 생각보다 희소성이 높습니다. 은은 전기 전도성이 뛰어나 광전지 장치를 만드는 데 이상적인 재료 중 하나라는 점을 인식하는 것이 중요합니다. 현재 태양광 산업에서는 은 수요가 20%, 전력 산업에서는 16%, 자동차 산업에서는 14%에 달한다.

예를 들어 중국에서는 2022년에만 태양광 산업이 약 4000톤의 은을 소비했습니다. 그리고 전문가 예측에 따르면, 태양광 산업의 은 수요는 향후 20년 안에 전체 수요의 80%를 차지할 수도 있습니다. 태양광 산업 외에도 스마트폰, 마이크로일렉트로닉스, 5G 통신기기, 사진재료 분야에서도 은 수요가 급증하고 있다.

이 세 부문만으로도 은 공급량의 50%를 소비하는 반면, 미국 지질 조사국(US Geological Survey)에 따르면 세계 은 광물 매장량 530,000톤이 향후 8년 내에 고갈될 것입니다. 지하의 검증된 매장량을 고려하더라도 은 공급은 14년을 초과하지 않으며 가장 낙관적인 추정치는 20년에 불과합니다.

세계은협의회(World Silver Council)에 따르면, 금 채굴과 달리 저소비 은 채굴로 인해 이미 전체 은의 약 절반이 소비되고 파괴되었습니다. 현재 전 세계적으로 채굴 가능한 은의 양은 약 28억 온스에 불과하므로 은은 정의상 이미 예전보다 희귀하지만 가격 인상 측면에서 여전히 금을 능가할 수는 없습니다.

여기에는 인적 요인이 크며 이는 JPMorgan Chase의 탄압의 결과입니다. JP Morgan은 2008년부터 Hunt 형제로부터 은 조작자 자리를 이어받았습니다. Bear Stearns를 인수하여 가장 큰 공매도자가 되었습니다. 그들은 가격이 상승함에 따라 무제한으로 판매할 수 있는 은 선물에 대한 단기 계약을 활용했으며 수년간 계속 운영되었습니다.

이를 통해 JP Morgan은 향후 몇 년 동안 상당한 수익을 올리고 자산을 빠르게 늘릴 수 있었습니다. 그러나 장기간의 저가격으로 인해 은은 물리적인 측면에서 부족해지기 시작했고, 2011년 4월에는 은 역사상 두 번째로 온스당 50달러를 돌파했습니다.

다른 공매도자들이 어려움을 겪으면서 JPMorgan은 은을 대량으로 비축하기 시작했습니다.

막대한 실물 재고를 보유한 JPMorgan은 은 가격을 하락시키려는 시도를 사실상 막을 수 없었습니다. 가격이 충분히 낮아지자 JP모건은 재고를 더 늘려 다음 공매도에 대한 레버리지를 높일 수 있었습니다. 이점을 축적하는 이러한 눈덩이처럼 불어나는 전략은 시장에서 강력한 입지를 확보했으며 그의 발자취를 따르고 주기적인 은 공매도 작업을 통해 이익을 얻는 많은 추종자들을 끌어 모았습니다.

게다가 은의 가격이 오랜 기간 심각하게 저평가되어 온 이유는 오랜 기간 전 세계 이해관계자들에 의해 억압되어 왔기 때문입니다. 간단한 사실은 생산을 위한 원료로 은이 필요한 사업가들은 은이 가능한 한 저렴하기를 원한다는 것입니다. 그래서 소위 이해관계자라고 불리는 이들은 은을 억제하기 위해 할 수 있는 모든 일을 합니다. 그리고 은과 금은 기본적으로 미국 달러와 연결되어 있기 때문에 미국 달러가 강세일 때 은 가격을 억제하기가 더 쉽습니다.

그러나 올해는 금 시장의 상승으로 은 가격도 크게 상승했습니다. 많은 경제학자들도 은값이 억제하기 매우 어려울 것이라고 예측하고 있는데, 이는 급등이 일어날 것임을 의미한다.

어떤 상황에서 은 가격이 급등할까요?

은값은 금융계의 탄압으로 부진했지만 올해는 급등할 가능성도 있다. 실버 연구소(Silver Institute)에 따르면 은 가격은 강세를 보일 것으로 예상됩니다. 여기에는 여러 가지 이유가 있는데, 그 중 하나는 역사적 데이터를 살펴보면 경제가 위축되거나 인플레이션이 발생할 때 가치를 보호하는 자산으로서 금의 인기에 따라 은이 인기를 끌기 때문에 일정 기간 가격이 상승한다는 것입니다. 위 차트에서 볼 수 있듯이 경기 침체 기간 동안 은 가격은 S&P 500을 능가하기도 했습니다.

경제적 불안정이나 경기 침체의 조짐은 자신의 부를 보호하기 위해 안전한 피난처 자산을 찾는 투자자들 사이에서 우려를 불러일으키는 경우가 많습니다. 귀금속, 특히 금과 은은 종종 안전자산으로 선택됩니다. 이는 경제적 혼란 속에서도 가치가 안정적이고, 가치가 특정 국가의 통화에 의존하지 않기 때문에 인플레이션 및 통화 평가 절하에 대한 면제가 있기 때문입니다.

이러한 경우 투자자들은 일반적으로 귀금속에 대한 수요를 증가시켜 가격을 상승시킵니다. 특히 인플레이션과 통화 평가절하 압력이 높아지면 투자자들은 안전자산으로 귀금속을 선택하는 경향이 커집니다. 그 결과, 경제가 불안정하거나 불황의 조짐을 보일 때 귀금속 시장은 활기를 띠는 경향이 있으며, 금, 은과 같은 귀금속 가격은 상승할 수 있습니다.

은은 어느 정도 안정성을 제공하고 인플레이션에 덜 민감하기 때문에 종종 인플레이션에 대한 헤지로 간주됩니다. 은은 지폐와 달리 수요공급과 시장요인에 따라 가치가 결정되는 실물자산이기 때문에 인플레이션으로 인해 가치가 하락하지 않습니다.

인플레이션이 발생하면 지폐의 구매력은 떨어지지만 은의 가치는 비교적 안정적으로 유지되며 상승할 수도 있습니다. 이는 산업 생산, 투자 및 예비 자산으로 널리 사용되는 등 은의 희소성과 실용적인 용도 때문입니다. 결과적으로 투자자들은 인플레이션으로부터 부를 보호하기 위해 돈을 은과 같은 실물 자산으로 옮기는 경향이 있습니다.

그리고 근본적으로 살펴보면 이에 대한 세 가지 이유가 있습니다. 첫 번째는 2024년에 전 세계 은 수요가 12억 온스에 도달할 것으로 예상된다는 것입니다. 이는 역대 두 번째로 높은 수준이 될 것입니다. 이는 주로 자동차, 태양광 패널 등 산업 수요 강화가 은 수요 증가를 견인하고 있기 때문이다.

은에 대한 수요는 자동차, 태양광 패널 등 산업 분야의 발달과 함께 지속적인 증가 추세를 보이고 있습니다. 특히, 신에너지 차량의 등장과 태양광 기술의 광범위한 사용으로 은에 대한 수요가 더욱 증가했습니다. 이러한 추세는 산업 부문에서 은의 중요성이 계속 증가하여 수요가 계속 높게 유지될 것이라는 신호입니다.

또한, 소비재 부문에서도 은 수요가 증가하는 추세를 보이고 있습니다. 은제품에 대한 수요는 9%, 보석에 대한 수요는 6% 증가할 것으로 예상됩니다. 특히 인도에서는 주얼리 구매 붐이 소비시장을 주도해 은 수요 증가에 새로운 자극을 줄 것으로 예상된다. 동시에, 가전제품의 회복은 은의 가격을 더욱 상승시킬 것입니다. 왜냐하면 은은 전자 제품에 광범위하게 응용되어 가전제품 산업에 없어서는 안 될 재료 중 하나이기 때문입니다.

셋째, 경제적인 요인이 있습니다. 현재 시장에서는 연준이 2024년 하반기부터 금리 인하를 시작할 것으로 예상하고 있습니다. 은 가격과 금리는 반비례 관계에 있으므로 이는 은 가격에 유리할 것입니다. 이는 금리가 낮아지면 현금이나 채권을 보유하는 것이 더 비싸지고, 이로 인해 투자자는 더 높은 수익률을 위해 다른 자산을 찾게 되기 때문입니다.

따라서 연준이 2024년 하반기에 금리를 인하하기 시작하면 이는 은 가격에 유리한 지지를 제공할 것입니다. 투자자들은 안전 자산으로 은과 같은 원자재를 선택하고 가치를 보존하거나 더 높은 수익을 얻으려고 할 수 있습니다. 이 시나리오에서는 은에 대한 수요가 증가하여 가격에 긍정적인 영향을 미칠 수 있습니다.

전반적으로, 투자자들은 은 가격을 경제적 혼란이나 인플레이션 시기에 자신의 부를 보호하기 위한 보존 자산으로 보는 경향이 있습니다. 오늘날의 불안정한 경제, 산업 수요 증가, 소비자 부문의 수요 증가, 금리 변화로 인해 특정 상황에서는 은 가격이 급격하게 상승하여 투자자들이 이 안전자산에 돈을 투자하게 될 수 있습니다.

면책 조항: 이 자료는 일반 정보 제공 목적으로만 제공되며 금융, 투자 또는 의존해야 하는 기타 조언을 제공하기 위한 것이 아닙니다. 자료에 제공된 어떠한 의견도 특정 투자, 보안, 거래 또는 투자 전략이 특정 개인에게 적합하다는 EBC 또는 작성자의 권장 사항을 구성하지 않습니다.