신용등급: 투자 및 시장 영향력을 나타내는 핵심 지표

등급은 오늘날 사회에서 매우 일반적으로 사용됩니다. 예를 들어, 사람들은 레스토랑에 가기 전에 Dianping에 대한 다른 소비자의 리뷰를 살펴보고 평점이 높은 사람들은 Dianping을 시도하는 데 더 관심을 갖게 될 것입니다. 마찬가지로, 은행 대출을 받으려는 개인에게는 신용 점수가 필요합니다. 높을수록 대출을 받을 확률이 높아지고 대출 금액도 높아집니다. 그리고 투자자 세계에는 투자자가 부채 불이행 위험을 신속하게 판단할 수 있도록 부채 점수를 매기는 전문가 팀인 신용 점수도 있습니다. 투자와 시장이 어떻게 영향을 받는지 보여주는 주요 지표인 신용 등급을 살펴보겠습니다.

신용등급이란 무엇인가요?

대상이나 채권의 부도 가능성을 반영하여 채권 발행자, 차입자, 금융상품의 신용위험 수준을 평가하는 과정입니다. 주요 목적은 투자자에게 채무자의 부채 상환 능력에 대한 정보를 제공하고 투자 위험을 평가하고 이해하여 그에 따라 투자 결정을 내릴 수 있도록 돕는 것입니다.

주요 목적은 투자자에게 채무자의 부채 상환 능력에 대한 정보를 제공하고, 투자 위험을 평가 및 이해하여 그에 따라 투자 결정을 내릴 수 있도록 돕는 것입니다. 일반적으로 이 등급이 높을수록 채무 불이행 가능성이 낮아집니다.

그리고 등급 역시 전문 신용평가 기관에 의해 결정됩니다. 예를 들어, 오늘날 가장 유명한 국제 전문가는 Standard & Poor's, Moody's, Fitch라는 세 개의 평가 기관을 보유하고 있습니다. 이 세 가지의 평가 기준은 서로 다르지만 서로 일치하는 부분이 있습니다. 예를 들어 S&P와 Fitch의 BBB 등급은 Moody의 BAA 등급에 해당합니다.

이들 기관은 채무자의 재무상태, 영업실적, 업계 전망 등을 분석하여 해당 신용등급을 부여함으로써 채무자의 신용도를 평가합니다. 등급 등급은 일반적으로 문자(예: AAA, AA, A, BBB 등) 또는 간단한 설명(예: Excellent, Good, Acceptable 등)으로 표시되며 높음부터 낮음까지의 등급은 다양한 신용 수준을 반영합니다. 채무자의 품질과 채무 불이행 위험.

일반적으로 등급이 높을수록 투자는 안전하지만 수익률이 낮고 사업 자금조달 비용이 낮아집니다. 반대로 등급이 낮을수록 투자 위험은 커지지만 수익률은 높아집니다.

국가신용등급, 기업신용등급, 채권신용등급으로 나누어 볼 수도 있습니다. 채권등급은 기업등급보다 높을 수 없고, 기업등급은 국가등급보다 높을 수 없습니다. 예를 들어, 중국의 등급은 A이므로 중국의 모든 기업은 국제적으로 A보다 높은 등급을 받지 않습니다.

채권도 신용등급에 따라 분류되는데, BBB 등급 이상을 투자등급 채권이라고 하며, 기본적으로 채무불이행 가능성이 낮습니다. 예를 들어 중국초상은행(China Merchants Bank)은 국제적으로 BBB 등급을 받았고, Tencent와 ICBC는 A, Apple은 AA 등급을 받았습니다. BBB 이하의 채권을 고수익 채권, 정크본드라고도 합니다. 고수익채권과 투자등급채권의 수익률 차이를 신용스프레드라고 합니다.

사실 A등급과 B등급의 격차만 큰 것이 아니라 AAA와 A등급의 격차도 크다. 예를 들어 2021년에는 피치가 호주 주요 4개 은행을 모두 AA에서 A+로 하향조정했다. 한 단계의 변화이지만, 큰 등급에 걸쳐 있습니다. 두 개의 A에서 하나의 A로 가는 것은 높은 점수에서 중상위로 가는 것을 의미합니다.

평가 기관은 평가를 받는 회사로부터 수익을 창출하므로 독립적인 평가 기관이 아니며 어느 정도 주관성이 있을 수 있다는 점을 기억하는 것도 중요합니다. 대행사는 점수가 너무 낮으면 고객이 나중에 평가할 다른 대행사를 찾아 성과를 잃을까 봐 두려워할 것입니다. 또한, 기업이 발행한 부채를 평가하기 전에 여러 번 포장하면 포장된 부채의 실제 가치를 구별하기가 어렵습니다.

예를 들어, 2008년 금융위기 이전. 많은 은행들이 서브프라임 모기지와 프라임 부채를 패키지로 묶어 평가 회사의 평가를 받습니다. 한편으로는 고객의 기분을 상하게 하고 싶지 않았고, 다른 한편으로는 눈가리개 방식을 사용하여 패키지에 포함된 고품질 자산의 대부분을 사용하여 전체 부채를 높게 평가했습니다. 게다가 평가 프로세스에는 많은 과거 데이터가 참조됩니다. 따라서 일정한 지연 효과가 있으므로 미래 추세를 완전히 예측할 수는 없습니다.

신용등급은 금융시장에서 중요한 역할을 하며, 이는 투자자가 위험을 평가하고 투자전략을 결정하는 데 도움을 줄 수 있을 뿐만 아니라 채무자에게 자금 조달 비용과 자금 조달 경로를 제공하는 역할도 합니다. 동시에 이는 규제 기관과 정부 기관이 금융 시장을 감독하고 투자자를 보호하는 가장 중요한 도구 중 하나이기도 합니다.

신용평가사 평가기준

세계 3대 신용평가기관은 무디스(Moody's), S&P, 피치(Fitch)인데, 처음 두 곳은 미국 기업이고 세 번째는 유럽 기업이다. 그 외에도 다른 소규모 기업들이 많이 있지만 글로벌 시장으로 보면 무디스와 S&P가 시장의 80% 이상을 점유하고 있다.

이들 기관의 평가 주요 업무는 국가정부, 지방자치단체, 금융기관, 펀드, 국고관리, 보험사, 기업공익사업 등에 대한 장단기 부채이다.

그 중 정부에 대한 등급은 모두 의무적이며 마케팅 관점에서 정부 부채를 평가하기 위해 경쟁합니다. 이에 따라 우리는 거시경제 동향을 판단할 수 있으며 이를 통해 더 많은 신뢰성과 가시성을 얻을 수 있습니다. 그렇다면 기관 기업의 부채를 평가하는 것이 이들 기관의 수익성을 높이는 요인입니다.

이들 3개 주요 회사는 단기 및 장기 부채의 등급을 분류하며 대략 A, B, C 등급으로 분류할 수 있습니다. 장기 부채는 단기 부채보다 더 큰 영향을 미치며 주 차원에서 더 일반적입니다. 그렇기 때문에 더욱 주목을 받고, 시청률도 더욱 세밀하게 세분화된다. 이 중 AAA등급이 가장 강한 점수로 꼽힌다. 반면에 투자 기관의 경우 BBB 미만의 등급은 일반적으로 정크 투자로 간주되며 너무 위험합니다.

평가회사마다 채점 방식이 다르며, 일반적으로 채점을 시작하면 회사의 여러 관리부서와 접촉 및 대화를 나눈 후 재무 및 운영에 관한 다양한 자료를 수집하고 데이터를 분석합니다. 이는 주택을 구입하기 위해 대출을 받은 개인의 신용을 평가하기 위해 은행이 사용하는 것과 동일한 시스템으로, 이를 신용 분석의 5C라고 합니다.

첫 번째 품질은 차용인의 신용 및 품질에 대한 채무자의 주관적인 평가를 측정하는 데 사용되는 품성입니다. 개인의 경우 개인의 신용기록과 타인의 평가를 살펴보고, 기업의 경우 경영진의 경험, 부채 이력, 회사의 평판 등을 살펴봅니다.

두 번째는 차용인의 제때 상환 능력을 측정하는 능력 또는 현금 흐름입니다. 개인의 경우 급여 흐름, 월수입, 직업 성격 등을 살펴보며 안정적인지 여부를 살펴봅니다. 풀타임 점수가 파트타임 점수보다 높습니다. 기업의 경우 재무제표의 데이터 프로필을 살펴봅니다.

세 번째는 자본으로, 차용인의 자본과 투자의 비율을 측정합니다. 모기지의 경우 계약금 비율을 살펴봅니다. 기업의 경우 대출 대비 자체 투자 비율을 살펴봅니다. 기업가는 은행 대출을 신뢰할 수 있도록 사업 대출을 받기 전에 자신이 저축한 돈을 지불해야 합니다.

네 번째는 차입자의 투자잠재력을 측정하는 데 사용되는 조건이다. 개인 재산의 경우에는 이 주택의 평가, 도시계획, 근린생활시설 등을 살펴봐야 합니다. 기업의 경우 경쟁에서 협상력을 살펴보십시오. 예를 들어, Apple과 Samsung은 다른 휴대폰 제조업체보다 협상력이 더 높습니다. 다른 것들은 회사가 속한 산업이 일몰 산업인지 일출 산업인지 등 회사의 발전 단계입니다.

마지막은 채무자가 채무로부터 원금을 회수하는 데 사용되는 담보입니다. 모기지는 주택의 시장 가치와 LVR 및 기타 가능한 모기지의 비율을 살펴봅니다. 기업에서는 공장, 장비, 창고, 사무실 등과 같은 자산을 살펴봅니다.

신용평가점수 부여기준은 일반적으로 신용평가기관이 정하며, 채권 발행자, 차입자, 금융상품의 신용도 및 상환능력을 기준으로 합니다. 신용 평가 기관마다 분류가 약간 다를 수 있지만 일반적으로 AAA는 신용 위험이 매우 낮고 상환 능력이 매우 강한 채무자의 신용도가 가장 높습니다.

반면 AA는 신용도가 높고 신용위험이 매우 낮으며, 채무자의 지급능력이 매우 높습니다. 신용도가 높고 신용위험이 낮으며, 채무자의 지급 능력이 높습니다.

BBB는 신용도가 좋고 신용 리스크가 허용 가능합니다. 채무자는 채무를 상환할 능력이 어느 정도 있지만 여전히 불확실성이 있습니다. BB, B, CCC는 신용도가 낮고 신용위험이 높습니다. 채무자의 채무상환능력이 약하고, 채무불이행의 위험이 더 큽니다.

CC는 신용도가 매우 낮고 신용위험이 매우 높습니다. 채무자의 지급능력이 매우 약하여 채무불이행이 발생할 수 있습니다. d는 채무자가 더 이상 채무 상환 의무를 이행할 수 없음을 나타내는 기본 상태입니다.

이러한 등급 등급은 일반적으로 AAA(최고)부터 D(기본값)까지 내림차순으로 문자 등급으로 표시되며, 각 등급은 더 정확한 신용 품질 수준을 표시하기 위해 플러스 또는 마이너스 기호로 수정될 수 있습니다. 신용 평가 기관마다 등급 시스템과 등급이 다를 수 있지만 위에서 설명한 기본 원칙과 대체로 유사하다는 점은 주목할 가치가 있습니다.

신용등급의 중요성

무엇보다도 채무자의 신용등급은 자금조달비용에 직접적인 영향을 미치기 때문에 금융시장과 경제시스템에 광범위한 영향을 미칩니다. 높은 등급을 받은 채무자는 일반적으로 투자자가 채무 불이행 위험이 낮다고 인식하고 더 유리한 금융 조건을 기꺼이 제공하기 때문에 더 낮은 이자율로 자금을 조달할 수 있습니다. 반대로, 신용등급이 낮은 채무자는 투자자를 유치하기 위해 더 높은 이자율을 지불해야 할 수 있으며, 이로 인해 자금 조달 비용이 증가할 수 있습니다.

둘째, 채무자의 시장자금 조달 가용성에도 영향을 미칩니다. 등급이 높은 채무자는 투자자가 채권을 구매하거나 대출을 제공하려는 의지가 더 높기 때문에 시장에서 자금 지원을 받을 가능성이 더 높습니다. 반대로, 신용등급이 낮은 채무자는 자금 조달이 더 어려워지는 어려움에 직면할 수 있습니다.

그리고 이는 시장 유동성과 안정성에도 영향을 미칠 수 있습니다. 높은 등급의 채무자는 일반적으로 더 광범위한 시장 지원과 상대적으로 높은 시장 유동성에 접근할 수 있습니다. 반면, 낮은 등급을 받은 채무자는 시장 비유동성과 가격 변동성에 노출될 수 있습니다.

그러면 이는 투자자의 신뢰와 신뢰에도 중요한 영향을 미칩니다. 높은 등급은 일반적으로 채무자의 신용도가 높고 채무 불이행 위험이 낮다는 것을 의미하므로 더 많은 투자자를 유치할 수 있습니다. 반대로, 낮은 등급은 투자자의 우려와 위험 회피 행동을 촉발하여 자본 유출과 자금 조달 어려움을 초래할 수 있습니다.

예를 들어 피치(Fitch)는 호주의 주요 4개 은행 모두를 AA-에서 A+로 강등했는데, 그 차이는 두 등급에 대한 컨퍼런스의 설명을 통해 알 수 있습니다. 즉, 매우 강한 신용에서 더 강한 신용으로 갈수록 영향을 받을 가능성이 커집니다. 예를 들어, 이번 등급 강등은 주로 4대 은행의 장기 대출에 대한 것입니다.

그리고 등급이 낮을수록 4대 은행이 자금 조달을 위해 더 많은 이자를 지불해야 합니다. 중앙은행 금리가 변하지 않은 상태에서 이는 4대 은행의 이익 감소를 더욱 눈덩이처럼 불어나게 할 것입니다. 이러한 연쇄반응의 영향으로 주식시장 투자자들은 4대 은행의 배당금 삭감 위험에 노출될 수 있습니다.

부채 시장의 투자자들에게는 빅 4의 채권 수익률이 상승할 것입니다. 은행 예금자의 경우 예금이자 수익률이 하락할 수 있습니다. 한편, 개인 및 기업 대출을 받은 사람들은 대출 이자율이 상승할 위험에 직면할 수 있습니다.

따라서 신용등급은 채무자의 부채 상환 능력에 대한 중요한 정보를 제공하기 때문에 투자자에게 매우 중요합니다. 투자자들은 종종 이를 활용하여 투자의 위험 수준을 평가하고 이를 기반으로 투자 결정을 내립니다.

투자자가 채권 발행자 또는 차용자의 부도 위험을 평가하는 주요 지표 중 하나입니다. 일반적으로 신용등급이 높을수록 채무불이행 위험이 낮다는 것을 의미하고, 신용등급이 낮을수록 채무불이행 위험이 높다는 것을 의미합니다. 투자자는 등급 척도에 따라 투자 위험을 측정하고 그에 따라 포트폴리오를 조정할 수 있습니다.

또한 투자자가 투자 전략과 결정을 수립하는 데 참고 자료 역할을 합니다. 예를 들어, 일부 투자자는 일반적으로 부도 위험이 낮고 해당 투자 수익이 상대적으로 안정적이기 때문에 등급이 높은 채권을 구매하거나 등급이 높은 차용자에게 대출하는 것을 선호할 수 있습니다.

이는 또한 채권이나 차입금의 가격, 이자율 수준에도 직접적인 영향을 미칩니다. 등급이 높은 채권은 일반적으로 투자자가 위험도가 낮은 투자에 대해 더 낮은 수익률을 지불할 의향이 있기 때문에 이자율이 더 낮습니다. 반대로, 낮은 등급의 채권은 투자자를 유치하기 위해 더 높은 이자율을 제공해야 할 수도 있습니다.

또한 투자자가 잘못된 투자를 피하고 투자 위험을 줄이는 데 도움이 될 수도 있습니다. 채무자의 신용도를 평가함으로써 투자자는 자신의 투자를 더 잘 보호하고 채무 불이행으로 인한 손실을 피할 수 있습니다. 그리고 그들은 위험과 수익의 균형을 달성하기 위해 다양한 등급에 따라 포트폴리오를 할당합니다. 일반적으로 투자자는 포트폴리오의 전반적인 성과를 안정화하기 위해 포트폴리오에 높은 등급의 자산을 보유하는 것을 선호할 수 있습니다.

따라서 신용등급은 금융시장에 중요한 영향을 미치며, 이는 채무자의 자금조달 비용, 시장 자금 조달 가능성, 투자자 신뢰도 및 시장 유동성에 직접적인 영향을 미칩니다. 그리고 이는 투자자들이 정보에 입각한 투자 결정을 내리는 데 도움이 되는 중요한 참고 틀을 제공합니다.

면책 조항: 이 자료는 일반 정보 제공 목적으로만 제공되며 금융, 투자 또는 의존해야 하는 기타 조언을 제공하기 위한 것이 아닙니다. 자료에 제시된 어떠한 의견도 특정 투자, 보안, 거래 또는 투자 전략이 특정 개인에게 적합하다는 EBC 또는 작성자의 권장 사항을 의미하지 않습니다.