प्रकाशित तिथि: 2026-07-13
US-लिस्टेड ETF में प्रवाह 2026 की पहली छमाही में $1 trillion पार कर गया, यह पहली बार था जब उद्योग ने एक ही जनवरी-से-जून अवधि के दौरान वह सीमा पार की। जून ने समाप्ति की तेज़ी दी, लगभग $196 billion जोड़ते हुए और 30 जून तक कुल US-लिस्टेड ETF संपत्तियों को रिकॉर्ड $15.8 trillion पर ले गया।
निवेशकों ने लगभग $695 billion इक्विटी ETF में निवेश किया जबकि साथ ही $300 billion बॉन्ड्स में प्रवाहित हुए। विकास-उन्मुख एक्सपोजर और पोर्टफोलियो स्थिरता दोनों उसी छह-महीने की अवधि में खरीदी गईं।
यह संयोजन खोलने लायक पहेली है, क्योंकि यह एक ही समय में दो दिशाओं की ओर इशारा करता है: परिसंपत्तियों और क्षेत्रों में विविधीकरण की ओर, और परिचित विजेताओं के एक सीमित सेट में भारी एकाग्रता की ओर।
US-लिस्टेड ETF में प्रवाह 2026 की पहली छमाही के दौरान $1 trillion पार कर गया, जिसमें लगभग $196 billion जून में शामिल थे।
इक्विटी और फिक्स्ड-इनकम ETF ने मिलकर लगभग $995 billion आकर्षित किए, जो व्यापक प्रवाह कुल पर हावी रहे।
अंतरराष्ट्रीय, उभरते-बाज़ार और एक्टिव ETF में पूंजी आई, पर तकनीक सेक्टर अभी भी प्रमुख गंतव्य बना रहा।
आंकड़े दिखाते हैं कि परिसंपत्ति वर्गों में अधिक विविधीकरण हो रहा है जबकि बड़े फंड और टेक्नोलॉजी एक्सपोजर में निरंतर एकाग्रता बरकरार है।
स्टॉक्स और बॉन्ड प्रभावी रूप से उसी प्रवाह दौड़ के विजेता रहे। पहले आधे वर्ष को संदर्भ में रखें: यह अपने आप में रिकॉर्ड पर पूर्ण-वर्ष के तीसरे सबसे बड़े कुल के रूप में दर्ज होगा, और State Street 2026 के पूरे वर्ष के लिए लगभग $2.3 trillion का अनुमान लगाती है, जो एक पूर्वानुमान है न कि निर्णीत आंकड़ा। रचना परिसंपत्ति वर्ग के हिसाब से स्पष्ट रूप से विभाजित है।
| परिसंपत्ति वर्ग | 2026 की पहली छमाही में शुद्ध प्रवाह | प्रवाह कहानी में भूमिका |
|---|---|---|
| इक्विटी ETF | $694.5B | मुख्य गंतव्य |
| फिक्स्ड-इनकम ETF | $300.0B | मौजूदा संपत्तियों की तुलना में बहुत मजबूत |
| मनी-मार्केट ETF | $22.0B | छोटा पर सकारात्मक |
| वैकल्पिक ETF | $12.5B | चयनात्मक मांग |
| मिक्स्ड-एलोकेशन ETF | $6.1B | सीमित हिस्सा |
| अन्य ETF | $1.6B | छोटा योगदान |
| कमोडिटी ETF | −$7.1B | शुद्ध निकासी |
स्रोत: State Street Investment Management. 30 जून 2026 के आंकड़े। आंकड़े अमेरिकी डॉलर में हैं। कुल योग गोलाई के कारण मेल नहीं खा सकते।
इक्विटी और फिक्स्ड-इनकम ETF ने मिलकर लगभग $994.5 billion अवशोषित किए, जबकि सभी श्रेणियाँ शामिल करने पर कुल लगभग $1.03 trillion होता है। उन दो बाल्टियों के बाहर सब कुछ मिलाकर लगभग $35 billion आया, और कमोडिटी फंड्स ने वास्तव में $7.1 billion की शुद्ध निकासी रिकॉर्ड की।
यह रिकॉर्ड भारी तौर पर इक्विटीज और फिक्स्ड इनकम द्वारा संचालित था, ये दोनों परिसंपत्ति वर्ग अक्सर विभिन्न पोर्टफोलियो भूमिकाएँ निभाते हैं: इक्विटी प्रवाह विकास का पीछा करते हैं, बॉन्ड प्रवाह आय और स्थिरता की तलाश करते हैं। इनकी एकसाथ मजबूती बाकी प्रवाह मानचित्र को रूप देती है।
State Street के शीर्ष-स्तरीय विभाजन को गलत तरीके से पढ़ना आसान है। कम-लागत ETF में $506 billion आए, यानी सभी प्रवाह का 49%। एक्टिव ETF में $398 billion आए, यानी 39%। बॉन्ड ETF में $300 billion आए, यानी 29%। स्वाभाविक विचार यह जोडकर देखना है कि ये प्रतिशत 100% से अधिक क्यों हैं, पर ये ओवरलैप करते हैं।
एक बॉन्ड ETF सस्ता भी हो सकता है और सक्रिय रूप से प्रबंधित भी हो सकता है, इसलिए यह अन्य दो बकेट्स के भीतर बैठता है बजाय उनके बगल में। State Street के वर्गीकरण में, कम-लागत और एक्टिव आपस में परस्पर अलग समूह हैं, जबकि फिक्स्ड इनकम दोनों को पार कर जाता है।
सबसे बड़ा हिस्सा सामान्य, सस्ते एक्सपोजर को गया। ब्रॉड इंडेक्स फंड, जिनमें VOO और IVV जैसे परिचित नाम शामिल हैं, दीर्घकालिक आवंटन, मॉडल पोर्टफोलियो और ऑटोमेटेड योगदान के लिए डिफॉल्ट बिल्डिंग ब्लॉक बने हुए हैं।
यह वही गुरुत्वाकर्षण है जिसने इस चक्र के पहले एकल S&P 500 ट्रैकर, Vanguard का VOO $1 ट्रिलियन परिसंपत्तियों से आगे निकल गया को आगे बढ़ाया। परिवर्तन यह है कि अब उस कोर के साथ कितनी अन्य परिसंपत्तियाँ जुड़ी हुई हैं।
ETF के आवरण के भीतर सक्रिय प्रबंधन अब कोई जिज्ञासा नहीं रहा। वैश्विक स्तर पर, सक्रिय ETF परिसंपत्तियाँ मई के अंत तक रिकॉर्ड $2.49 ट्रिलियन पर पहुंच गईं, और वर्ष-आरम्भ से अब तक के प्रवाह $411.75 बिलियन रहे। उस कुल में लगभग $242.18 बिलियन इक्विटी-केंद्रित सक्रिय ETF में गए और $136.73 बिलियन सक्रिय फिक्स्ड-इनकम ETF में, जबकि शेष अन्य सक्रिय श्रेणियों में फैला हुआ था।
ये वैश्विक आंकड़े हैं, जो State Street के US-लिस्टेड संख्या-पट्ट से एक अलग दुनिया हैं; ETFGI ने मई तक विश्वव्यापी रूप से ETFs में लगभग $1.07 ट्रिलियन दर्ज किए, और इन दोनों को कभी भी एक साथ नहीं जोड़ा जाना चाहिए।
यह बदलाव उस विस्तार को दर्शाता है जिसे ETF आवरण अब समाहित कर सकता है। रणनीतियों में अब सिक्योरिटी चयन, जोखिम ओवरले, कवर्ड-कॉल आय, परिभाषित परिणाम, कर-सचेत प्रबंधन और संकीर्ण थीमैटिक एक्सपोज़र शामिल हैं। इनमें से कई दृष्टिकोण ऐतिहासिक रूप से म्यूचुअल फंड या अलग से प्रबंधित खातों के माध्यम से पेश किए जाते थे।
फिक्स्ड-इनकम ETF में प्रवेश कर रहे $300 बिलियन समान रूप से वितरित नहीं बल्कि कुछ ही क्षेत्रों में केंद्रित थे।
| निश्चित-आय श्रेणी | 2026 की पहली छमाही के प्रवाह |
|---|---|
| समेकित बॉन्ड ETFs | $120.2B |
| सरकारी बॉन्ड ETFs, कुल | $71.0B |
| ↳ अल्पकालिक सरकारी | $58.2B |
| ↳ मध्यम-अवधि सरकारी | $19.3B |
| ↳ दीर्घकालिक सरकारी | −$6.5B |
| इन्वेस्टमेंट-ग्रेड कॉरपोरेट ETFs | $41.6B |
| म्युनिसिपल बॉन्ड ETFs | $30.4B |
| मुद्रास्फीति-लिंक्ड बॉन्ड ETFs | $8.8B |
स्रोत: State Street Investment Management. डेटा 30 जून 2026 के अनुसार। सरकारी बॉन्ड ETFs एक मूल श्रेणी हैं; तीन परिपक्वता पंक्तियाँ उप-वर्ग हैं और इन्हें $71 बिलियन के कुल में अलग से नहीं जोड़ा जाना चाहिए।
सरकारी बॉन्ड के भीतर प्रवाह अल्पकालिक छोर पर केंद्रित रहे। दीर्घकालिक सरकारी बॉन्ड ETFs ने शुद्ध निकासी में $6.5 बिलियन रिकॉर्ड किए। व्यापक फिक्स्ड-इनकम मार्केट में, समेकित बॉन्ड ETFs ने सबसे बड़ा कुल आकर्षित किया, जो $120.2 बिलियन था।
यह ब्याज दरों के ढहने पर दांव नहीं है। यह वर्तमान आय, मामूली ड्यूरेशन और क्रेडिट गुणवत्ता के प्रति प्राथमिकता के रूप में पढ़ा जाता है, जबकि ब्याज-दर के नजरिए अनिश्चित बने रहते हैं विकल्प खुले रखे जाते हैं। पूरी वक्र पर संदेश एक जैसा है: आय अर्जित करें जबकि अत्यधिक ड्यूरेशन जोखिम को सीमित करना।
अमेरिकी इक्विटी ETFs ने अभी भी सबसे बड़ी डॉलर राशि खींची, लगभग $441 बिलियन, जबकि अंतरराष्ट्रीय रूप से विविधीकृत फंडों के लिए यह लगभग $228 बिलियन था। नए आवंटन, हालांकि, एक शांत कथा बताते हैं: गैर-US फंडों ने इक्विटी प्रवाह का लगभग 34% कब्जा किया जबकि वे केवल 20% इक्विटी ETF परिसंपत्तियों पर ही कब्जा किए हुए थे।
ताजा पूँजी मौजूदा परिसंपत्ति आधार की तुलना में तेज़ी से विदेश की ओर झुकी, भले ही घरेलू फंड्स मात्रात्मक रूप से अभी भी प्रमुख रहे।
व्यापक उभरते-बाज़ार ETFs ने पहली छमाही के दौरान लगभग $38.5 बिलियन आकर्षित किए, जो पहले से ही 2025 के पूरे वर्ष में जुटाए गए $35 बिलियन को पार कर गया है। लगभग 73% EM फंडों ने प्रवाह देखा, इसलिए भागीदारी व्यापक थी न कि एक-दो दिग्गजों की वजह से।
उत्साह की एक सीमा भी थी: चीन-केंद्रित ETFs ने जून में लगभग $1.4 बिलियन की निकासी दर्ज की जबकि विविधीकृत EM उत्पाद बढ़ते रहे। निवेशक उस परिसंपत्ति वर्ग को रखने में अधिक सहज थे बजाय इसके कि वे चीन पर केंद्रित एकल-देश दांव लगाएं।
सेक्टर फंडों ने जून में लगभग $17 बिलियन खींचे, और टेक्नोलॉजी ETFs ने उसमें से लगभग $13.4 बिलियन प्राप्त किए, जो महीने के सेक्टर प्रवाह का लगभग 78% था जबकि वे सेक्टर परिसंपत्तियों का लगभग 45% ही दर्शाते थे। पूरे छमाही में भी असंतुलन उतना ही स्पष्ट है।
| क्षेत्र | 2026 की पहली छमाही के प्रवाह |
|---|---|
| प्रौद्योगिकी | $44.8B |
| औद्योगिक क्षेत्र | $9.9B |
| ऊर्जा क्षेत्र | $9.4B |
| कच्चा माल | $6.2B |
| अचल संपत्ति | $3.7B |
| स्वास्थ्य क्षेत्र | $1.0B |
| उपयोगिताएँ | −$0.8B |
| वित्तीय क्षेत्र | −$1.8B |
| संचार क्षेत्र | −$1.8B |
| गैर-आवश्यक उपभोक्ता क्षेत्र | −$1.9B |
| आवश्यक उपभोक्ता वस्तुएँ | −$1.9B |
स्रोत: State Street Investment Management। डेटा 30 जून 2026 तक। आंकड़े अमेरिकी डॉलर में।
टेक्नोलॉजी सबसे आगे रही, लेकिन औद्योगिक क्षेत्र का अपना उल्लेख जरूरी है: उन्होंने महत्वपूर्ण पूंजी आकर्षित की और आधे वर्ष के अनुसार State Street के अनुसार ये सबसे अच्छे प्रदर्शन करने वाले अमेरिकी सेक्टर थे। वित्तीय क्षेत्र, गैर-आवश्यक उपभोक्ता, आवश्यक उपभोक्ता वस्तुएँ और संचार सभी ने शुद्ध निकासी दर्ज की।
यह विरोधाभास दिखाता है कि पहली छमाही में सेक्टर मांग कितनी अधिक रूप से प्रौद्योगिकी पर निर्भर थी, हालांकि औद्योगिक, ऊर्जा और कच्चे माल ने भी पूंजी आकर्षित की।
शीर्षक को हटाकर देखें तो प्रवाह एक ही समय में बाजार कई चीजें कर रहा है, यह दर्शाते हैं। ETF आवरण रणनीतियों में मजबूत पकड़ बना रहा है, केवल पैसिव-इक्विटी वाहन के रूप में नहीं।
इंडेक्स फंड, सक्रिय रणनीतियाँ, बॉण्ड ETF, कवर किए गए-कॉल उत्पाद, परिभाषित आउटकम और वैकल्पिक अब एक ही आवरण साझा करते हैं। इसीलिए यह मील का पत्थर सिर्फ स्टॉक्स पर बिक-आउट नहीं, बल्कि व्यापक ETF अपनाने को दर्शाता है।
पोर्टफोलियो भी परतों में बनाए जा रहे हैं। कम-लागत इक्विटी बाजार एक्सपोजर देती हैं, बॉन्ड आय प्रदान करते हैं, और सक्रिय, इमर्जिंग-मार्केट तथा सेक्टर फंड्स अधिक लक्षित स्थितियाँ जोड़ते हैं। यह यही समझाता है कि क्यों एक ही समय में पैसिव फंड, सक्रिय रणनीतियाँ और बॉन्ड ETF सभी ने मजबूत प्रवाह आकर्षित किए।
कुल संख्या जितनी दिखती है, वैसी चौड़ाई नहीं थी। State Street के कम-लागत और सक्रिय समूहों के बाहर लगभग 2,000 फंडों ने केवल 12% प्रवाह हासिल किया, जबकि लगभग 800 ने कोई इनफ्लो नहीं या शुद्ध निकासी दर्ज की। अधिकांश धन तुलनात्मक रूप से छोटे समूह के सस्ते, स्थापित या स्पष्ट रूप से भिन्न उत्पादों के पास गया।
मनोवृत्ति पूरी तरह जोखिम-प्रेमी नहीं थी। मजबूत इक्विटी खरीद ने आत्मविश्वास दिखाया, लेकिन शॉर्ट-ड्यूरेशन और इन्वेस्टमेंट-ग्रेड बॉन्ड की मांग, साथ ही लंबे सरकारी और कमोडिटी फंड्स से निकासी ने अधिक सतर्क पोर्टफोलियो रुख की ओर संकेत किया।
और क्योंकि तकनीक ETF और कई व्यापक मार्केट-कैप-भारित अमेरिकी इंडेक्स फंड सबसे बड़ी टेक-सम्बंधित कंपनियों के ओवरलैपिंग एक्सपोजर रखते हैं, ये प्रवाह उन्हीं एकाग्रताओं को मजबूत कर सकते हैं जिनके लिए वे प्रतिक्रिया दे रहे हैं।
एक $1 ट्रिलियन की छमाही का सरल निष्कर्ष यह है कि ETF बस लोकप्रिय हैं। निवेशकों ने ETF आवरण का उपयोग बाजार एक्सपोजर, आय, सक्रिय प्रबंधन और अंतरराष्ट्रीय विविधीकरण को संयोजित करने के लिए किया।
संरचना ट्रेडिंग, लागत और कर लाभ प्रदान कर सकती है, हालांकि ये फंड और अधिकार क्षेत्र के अनुसार बदलते हैं। इसके बावजूद निवेशक वृद्धि के लिए भारी रूप से सबसे बड़ी अमेरिकी कंपनियों पर निर्भर होते रहे।
तो, शीर्षक में पूछे गए सवाल का ईमानदार जवाब दोनों है। रिकॉर्ड इनफ्लो एक एकीकृत बाजार दृष्टिकोण व्यक्त नहीं करते; वे ऐसे निवेशकों को दर्शाते हैं जो परिसंपत्तियों और क्षेत्रों में विविधीकरण कर रहे हैं जबकि फिर भी प्रौद्योगिकी और कुछ बड़े फंडों में बहुत बड़ी राशियाँ केंद्रित कर रहे हैं। ट्रिलियन हुक है। जिस तरह से यह वितरित हुआ वही असली कहानी है।
State Street Investment Management, “ETF inflows set records in first half.”
https://www.ssga.com/us/en/intermediary/insights/etf-inflows-set-records-in-first-half
State Street Investment Management, “Monthly Flash Flows.”
https://www.ssga.com/library-content/pdfs/etf/us/monthly-flash-flows.pdf
