प्रकाशित तिथि: 2025-10-27
मुद्रास्फीति टायर में धीरे-धीरे होने वाले रिसाव की तरह है। शुरुआत में आपको इसका एहसास न हो, लेकिन समय के साथ यह इस बात को प्रभावित करता है कि आप उसी राशि से कितनी दूर तक जा सकते हैं। बचत और निवेश के साथ भी यही होता है। कीमतें बढ़ती हैं, क्रय शक्ति घटती है, और मूल्य पृष्ठभूमि में चुपचाप कम होता जाता है। गति बनाए रखने के लिए, निवेशक मुद्रास्फीति से बचाव के उपाय खोजते हैं जो कीमतों में वृद्धि के साथ उनकी संपत्ति को बढ़ाने में मदद कर सकें।
मुद्रास्फीति बचाव केवल एक वित्तीय शब्द नहीं है। यह वास्तविक बाज़ारों में वस्तुओं और सेवाओं की बढ़ती कीमतों पर पूँजी के मूल्य को बनाए रखने के लिए इस्तेमाल की जाने वाली एक व्यावहारिक रणनीति है। 2025 में, ब्याज दरों में बढ़ोतरी, भू-राजनीतिक बदलावों और अस्थिर वस्तुओं के वर्षों के बाद, व्यापारी और निवेशक इस पुराने लेकिन ज़रूरी विचार पर फिर से विचार कर रहे हैं। यह समझना कि वास्तविक बाज़ारों में मुद्रास्फीति बचाव कैसे काम करता है, मूल्य को बनाए रखने और उसे गायब होते देखने के बीच का अंतर पैदा कर सकता है।
मुद्रास्फीति बचाव एक परिसंपत्ति या निवेश रणनीति है जो बढ़ती कीमतों के कारण क्रय शक्ति में कमी से सुरक्षा प्रदान करती है। जब मुद्रास्फीति बढ़ती है, तो धन का मूल्य गिर जाता है। एक प्रभावी बचाव या तो मुद्रास्फीति के साथ तालमेल बिठाता है या उससे बेहतर प्रदर्शन करता है, जिससे निवेशकों को अपनी वास्तविक संपत्ति बनाए रखने में मदद मिलती है।
आम उदाहरणों में सोना, रियल एस्टेट, कमोडिटीज़, मुद्रास्फीति से जुड़े बॉन्ड और ऐसे क्षेत्रों के शेयर शामिल हैं जो उपभोक्ताओं पर बढ़ी हुई लागत का बोझ डाल सकते हैं। अवधारणा सरल है: यदि मुद्रास्फीति 4 प्रतिशत है और आपका निवेश केवल 3 प्रतिशत बढ़ता है, तो आप क्रय शक्ति खो रहे हैं। सर्वोत्तम हेजिंग उस मुद्रास्फीति दर के बराबर या उससे अधिक रिटर्न प्रदान करते हैं।
मुद्रास्फीति किसी अर्थव्यवस्था में कीमतों में औसत वृद्धि को दर्शाती है, जिसे आमतौर पर उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (CPI) द्वारा मापा जाता है। यह मांग, आपूर्ति, ऊर्जा लागत और केंद्रीय बैंक की नीतियों से प्रभावित होती है। मुद्रास्फीति का एक मध्यम स्तर स्वस्थ माना जाता है क्योंकि यह खर्च और निवेश को प्रोत्साहित करता है। हालाँकि, जब मुद्रास्फीति ऊँची रहती है, तो यह बचत को कम करती है और वास्तविक प्रतिफल को कम करती है।
2025 में, वैश्विक मुद्रास्फीति लगभग 3.1 प्रतिशत रहेगी, जो 2022 के उच्चतम स्तर से कम है, लेकिन फिर भी अधिकांश केंद्रीय बैंकों के 2 प्रतिशत के लक्ष्य से ऊपर है। इसका मतलब है कि कम ब्याज वाले खातों में जमा नकदी हर साल प्रभावी रूप से मूल्य खो रही है। व्यापारियों और निवेशकों के लिए, मुद्रास्फीति की गतिशीलता को समझना महत्वपूर्ण है क्योंकि यह ब्याज दरों, बॉन्ड प्रतिफल और मुद्रा की मजबूती को आकार देती है।
मुद्रास्फीति बचाव मुद्रास्फीति के प्रभावों के विपरीत दिशा में काम करते हैं। जब कीमतें बढ़ती हैं, तो कुछ संपत्तियाँ अधिक मूल्यवान हो जाती हैं क्योंकि वे वस्तुओं, सामग्रियों या वास्तविक आर्थिक माँग की लागत से जुड़ी होती हैं।
परिवेश की पहचान: निवेशक मुद्रास्फीति संकेतकों जैसे सीपीआई, वेतन वृद्धि और वस्तुओं की कीमतों पर नजर रखते हैं।
परिसंपत्ति का चयन: सोना, तेल या मुद्रास्फीति से जुड़े बांड जैसी परिसंपत्तियां मुद्रास्फीति की अवधि में बढ़ जाती हैं।
पुनर्संतुलन: जैसे-जैसे मुद्रास्फीति का दबाव बढ़ता है, निवेशक अपने पोर्टफोलियो को स्थिर आय वाले साधनों से हटाकर उन परिसंपत्तियों की ओर समायोजित करते हैं, जो मूल्य वृद्धि से लाभान्वित होती हैं।
वास्तविक लाभ पर नजर रखना: मुख्य बात यह है कि केवल नाममात्र लाभ ही नहीं, बल्कि मुद्रास्फीति से अधिक लाभ को बनाए रखा जाए।
एक सफल हेज बाज़ार की बदलती परिस्थितियों के अनुसार ढल जाता है। यह एक बार की खरीदारी नहीं है, बल्कि विकास क्षमता और जोखिम प्रबंधन के बीच एक सतत संतुलन है।
दशकों से सोने को मुद्रास्फीति से बचाव का एक आदर्श साधन माना जाता रहा है। 1970 के दशक में मुद्रास्फीति में आई तेज़ी के दौरान, सोने की कीमतों में 700 प्रतिशत से ज़्यादा की वृद्धि हुई थी। 2025 में, केंद्रीय बैंकों की खरीदारी और भू-राजनीतिक अनिश्चितता के चलते सोना 2,300 अमेरिकी डॉलर प्रति औंस से ऊपर कारोबार करता रहेगा। मुद्रास्फीति की आशंका बढ़ने पर चांदी और प्लैटिनम भी ध्यान आकर्षित करते हैं, जिससे धातु समूह में विविध निवेश विकल्प उपलब्ध होते हैं।
संपत्ति मुद्रास्फीति से बचाव के लिए एक प्राकृतिक उपाय के रूप में कार्य करती है क्योंकि किराए और निर्माण लागत कीमतों के साथ-साथ बढ़ती हैं। रियल एस्टेट निवेश ट्रस्ट (REIT) निवेशकों को भौतिक संपत्ति खरीदे बिना इस क्षेत्र में प्रवेश करने की अनुमति देते हैं। लंबी अवधि में, संपत्ति के मूल्य अक्सर मुद्रास्फीति के अनुरूप या उससे बेहतर होते हैं, खासकर बढ़ते शहरी क्षेत्रों में।
कमोडिटीज़ उत्पादन लागत की रीढ़ की हड्डी होती हैं। जब मुद्रास्फीति बढ़ती है, तो ऊर्जा, धातु और कृषि उत्पादों की कीमतों में आमतौर पर बढ़ोतरी होती है। ब्लूमबर्ग कमोडिटी इंडेक्स 2023 के मध्य से लगभग 15 प्रतिशत चढ़ चुका है, जो मूल्य के भंडार के रूप में कच्चे माल में निवेशकों की नई रुचि को दर्शाता है।
ट्रेजरी इन्फ्लेशन-प्रोटेक्टेड सिक्योरिटीज़ (TIPS) और अन्य देशों में इसी तरह के बॉन्ड, मुद्रास्फीति के आधार पर मूलधन और ब्याज भुगतान दोनों को समायोजित करते हैं। ये उपकरण प्रत्यक्ष बचाव प्रदान करते हैं क्योंकि मुद्रास्फीति बढ़ने पर भी इनका वास्तविक प्रतिफल सुरक्षित रहता है।
उपभोक्ता वस्तुओं, स्वास्थ्य सेवा और उपयोगिताओं जैसे क्षेत्रों की कंपनियाँ अक्सर उपभोक्ताओं पर बढ़ी हुई लागत डालकर स्थिर मार्जिन बनाए रखती हैं। इन कंपनियों के शेयर एक सॉफ्ट हेज के रूप में काम कर सकते हैं क्योंकि कीमतों के साथ इनका राजस्व भी बढ़ता है।
1970 के दशक के उत्तरार्ध में, संयुक्त राज्य अमेरिका में मुद्रास्फीति 10 प्रतिशत से अधिक हो गई। जिन निवेशकों के पास सोना, तेल या अचल संपत्ति थी, उनकी क्रय शक्ति सुरक्षित रही, जबकि नकद या दीर्घकालिक बॉन्ड रखने वालों को भारी वास्तविक नुकसान हुआ।
कोविड-19 लॉकडाउन के बाद जैसे-जैसे अर्थव्यवस्थाएँ फिर से खुलीं, आपूर्ति की कमी ने वैश्विक कीमतों को बढ़ा दिया। तांबे और कच्चे तेल जैसी वस्तुओं में तेजी आई और कई बाजारों में अचल संपत्ति के मूल्यों में उछाल आया। जिन निवेशकों ने मूर्त संपत्तियों में निवेश किया, उनका प्रदर्शन उन निवेशकों से बेहतर रहा जो बॉन्ड में पूरी तरह से निवेशित रहे।
मुद्रास्फीति में कमी आने के साथ, सोने जैसी परिसंपत्तियाँ स्थिर हो गईं, लेकिन बुनियादी ढाँचा और ऊर्जा निधियों का प्रदर्शन अच्छा रहा। मुद्रास्फीति से बचाव को विविध पोर्टफोलियो के दीर्घकालिक घटक के रूप में अपनाने वाले निवेशकों का प्रदर्शन उन निवेशकों से बेहतर रहा, जिन्होंने अल्पकालिक चालों का समय-निर्धारण करने की कोशिश की।
मुद्रास्फीति से बचाव के उपाय उपयोगी तो हैं, लेकिन पूर्णतः विश्वसनीय नहीं हैं।
अस्थिरता: वस्तुओं और धातुओं की कीमतों में व्यापक उतार-चढ़ाव हो सकता है, कभी-कभी मुद्रास्फीति अधिक होने पर भी इनमें गिरावट आ सकती है।
विलंब प्रभाव: रियल एस्टेट धीरे-धीरे समायोजित होता है और प्रारंभिक मुद्रास्फीति चरणों में कम प्रदर्शन कर सकता है।
अवसर लागत: मुद्रास्फीति से जुड़े बांड आमतौर पर स्थिर स्थितियों में कम नाममात्र प्रतिफल प्रदान करते हैं।
गलत संकेत: बाजार मुद्रास्फीति का अधिक अनुमान लगा सकते हैं, जिसके कारण समय से पहले पोर्टफोलियो में बदलाव हो सकता है।
इन जोखिमों के प्रबंधन के लिए विविधीकरण, धैर्य और इस बात की जागरूकता की आवश्यकता होती है कि मुद्रास्फीति चक्र कभी भी सीधी रेखा में नहीं चलते हैं।
व्यापारी जोखिम को संतुलित करने के लिए कई मुद्रास्फीति बचाव उपायों का मिश्रण करते हैं। एक विशिष्ट विविधीकृत पोर्टफोलियो में अल्पकालिक सुरक्षा के लिए कमोडिटीज़, दीर्घकालिक स्थिरता के लिए सोना और विकास की संभावनाओं के लिए इक्विटी शामिल हो सकते हैं।
कुछ व्यापारी बिना ज़्यादा पूँजी खर्च किए तुरंत निवेश पाने के लिए कमोडिटीज़ या ईटीएफ पर सीएफडी का इस्तेमाल करते हैं। कुछ अन्य लोग लंबी अवधि के सरकारी बॉन्ड्स में शॉर्ट-ट्रेडिंग करके अप्रत्यक्ष रूप से हेजिंग करते हैं, जो मुद्रास्फीति की उम्मीद बढ़ने पर गिर जाते हैं।
आधुनिक ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म अब मुद्रास्फीति हेजिंग को पहले से कहीं अधिक सुलभ बना रहे हैं, जिससे छोटे निवेशकों को ऐसी रणनीतियां बनाने की सुविधा मिल रही है जो पहले संस्थानों तक ही सीमित थीं।
सोना सबसे लोकप्रिय हेजिंग विकल्पों में से एक बना हुआ है, लेकिन इसका प्रदर्शन मौद्रिक नीति और निवेशकों की धारणा पर निर्भर करता है। यह तब सबसे अच्छा काम करता है जब मुद्रास्फीति ऊँची हो और वास्तविक ब्याज दरें कम हों।
बिटकॉइन जैसी डिजिटल संपत्तियों को कभी-कभी सीमित आपूर्ति के कारण मुद्रास्फीति से बचाव के उपाय के रूप में देखा जाता है। हालाँकि, उनकी अस्थिरता और जोखिम वाली संपत्तियों के साथ उनका संबंध उन्हें निरंतर सुरक्षा के लिए अविश्वसनीय बनाता है।
नहीं। कुछ हेजिंग बाज़ार के समय, नीतिगत बदलावों या व्यापक आर्थिक मंदी के कारण पिछड़ जाती हैं। ये जोखिम को कम करने में मदद करती हैं, उसे खत्म करने में नहीं।
मुद्रास्फीति से बचाव का मतलब पूर्वानुमान लगाने से ज़्यादा तैयारी करना है। हर पीढ़ी को मूल्य दबाव के अपने-अपने रूप का सामना करना पड़ता है, चाहे वह युद्ध से हो, संसाधनों की कमी से हो, या नीतिगत बदलावों से। लक्ष्य इन चक्रों के दौरान धन और निवेश के वास्तविक मूल्य को बनाए रखना है।
आज के परस्पर जुड़े बाज़ारों में, मुद्रास्फीति से बचाव कैसे काम करता है, यह समझने का मतलब है कि मूल्य संरक्षण विकास जितना ही महत्वपूर्ण है। सबसे चतुर व्यापारी वे नहीं होते जो हर तेज़ी का पीछा करते हैं, बल्कि वे होते हैं जो जानते हैं कि जब मुद्रास्फीति चुपचाप उनके पैरों तले ज़मीन खिसका देती है, तब अपने पोर्टफोलियो को कैसे सुरक्षित रखना है।
मुद्रास्फीति: किसी अर्थव्यवस्था में सामान्य कीमतों में वृद्धि, जिसके कारण धन की क्रय शक्ति कम हो जाती है।
वास्तविक प्रतिफल: मुद्रास्फीति के समायोजन के बाद निवेश से प्राप्त लाभ।
मुद्रास्फीति-संबद्ध बांड: ऐसा बांड जिसका मूलधन और ब्याज भुगतान मुद्रास्फीति के साथ बढ़ता है, जिससे वास्तविक मूल्य की रक्षा होती है।
वस्तुएँ: तेल, सोना और गेहूं जैसे कच्चे माल जिनका वैश्विक बाजारों में कारोबार होता है।
क्रय शक्ति: वस्तुओं और सेवाओं को खरीदने की मुद्रा की क्षमता; मुद्रास्फीति बढ़ने पर यह कम हो जाती है।
अस्वीकरण: यह सामग्री केवल सामान्य जानकारी के लिए है और इसका उद्देश्य वित्तीय, निवेश या अन्य सलाह के रूप में नहीं है (और इसे ऐसा नहीं माना जाना चाहिए) जिस पर भरोसा किया जाना चाहिए। इस सामग्री में दी गई कोई भी राय ईबीसी या लेखक द्वारा यह सुझाव नहीं देती है कि कोई विशेष निवेश, सुरक्षा, लेनदेन या निवेश रणनीति किसी विशिष्ट व्यक्ति के लिए उपयुक्त है।
