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सारांश:
अलास्का में उच्च स्तरीय वार्ता के बावजूद, ईबीसी ने बहुत कम प्रगति दर्ज की है, जिससे तेल, अनाज और सुरक्षित सम्पत्तियों के संबंध में अनिश्चितता बनी हुई है।
एंकोरेज में बहुप्रतीक्षित ट्रम्प-पुतिन शिखर सम्मेलन हाथ मिलाने और सुर्खियाँ बटोरने के साथ समाप्त हुआ, लेकिन यूक्रेन या प्रतिबंधों पर कोई प्रगति नहीं हुई। हमारा मानना है कि शांति ढाँचे या स्पष्ट प्रतिबद्धताओं के अभाव में कमोडिटी और वैश्विक वित्तीय बाजारों में भू-राजनीतिक जोखिम बढ़ने की संभावना है।
शिखर सम्मेलन का नज़ारा: लाल कालीन, सैन्य धूमधाम, और यहाँ तक कि बी-2 बमवर्षक विमानों की उड़ान भी व्यापारियों को कोई खास राहत नहीं दे पाई। प्रतिबंधों पर स्पष्टता या शांति के लिए कोई रोडमैप बनाने के बजाय, निवेशकों के सामने अस्पष्टता ही रही, जिसका असर बाज़ारों पर पड़ रहा है।
"बाज़ार अनिश्चितता पर प्रतिक्रिया करते हैं। एंकोरेज की ओर से कोई युद्धविराम या रोडमैप न होने के कारण, व्यापारियों को एक जोखिम भरे माहौल में काम करना पड़ रहा है, जहाँ अस्पष्टता ही मूल्य परिवर्तन का कारक बन गई है।" ईबीसी फ़ाइनेंशियल ग्रुप (यूके) लिमिटेड के सीईओ डेविड बैरेट ने टिप्पणी की।
ब्रेंट क्रूड वायदा 66 डॉलर प्रति बैरल से ऊपर चढ़ गया, जिससे पिछले सत्र की गिरावट कम हो गई, क्योंकि निवेशक रूस-यूक्रेन शांति समझौते की संभावना पर विचार कर रहे थे जिससे मॉस्को पर प्रतिबंधों में ढील मिल सकती है और आपूर्ति बढ़ सकती है। अमेरिकी राष्ट्रपति ट्रम्प ने कहा कि वह पुतिन-ज़ेलेंस्की बैठक की व्यवस्था करने के लिए काम कर रहे हैं, हालाँकि रूस ने अभी तक इसकी पुष्टि नहीं की है, जिससे अनिश्चितता बनी हुई है। इसी समय, उद्योग के आंकड़ों से पता चला है कि 24 लाख बैरल के भंडार में गिरावट आई है, जो उम्मीद से लगभग दोगुना है, जो मजबूत मांग का संकेत है। फिर भी, तेल तीन महीने के निचले स्तर के करीब बना हुआ है, और इस महीने कीमतों में 10% से अधिक की गिरावट आई है, जो ओपेक+ के बढ़ते उत्पादन और कमजोर प्रतिबंधों के दबाव में है।
रूसी फसल के उच्च पूर्वानुमान, यूक्रेन शांति वार्ता को लेकर आशावाद और अमेरिका में फसल की बेहतर स्थिति के दबाव में शिकागो गेहूँ की कीमत 5 डॉलर प्रति बुशल तक गिर गई। हालाँकि कम कीमतें आयातकों के लिए राहत प्रदान करती हैं, लेकिन काला सागर निर्यात में अस्थिरता का मतलब है कि खाद्य सुरक्षा और मुद्रास्फीति का जोखिम, खासकर उभरते बाजारों के लिए, उच्च बना हुआ है।
भू-राजनीतिक जोखिमों में कमी और मज़बूत अमेरिकी डॉलर के दबाव के चलते सोना 3,320 डॉलर प्रति औंस के आसपास कारोबार कर रहा था, जो तीन हफ़्ते के निचले स्तर के आसपास था। राष्ट्रपति ट्रंप ने यूक्रेन के लिए ज़मीनी सैनिकों की तैनाती न करने का संकेत दिया—हालाँकि हवाई सहायता अभी भी संभव है—जबकि राष्ट्रपति ज़ेलेंस्की ने शांति वार्ता का स्वागत किया, लेकिन आगे के भू-राजनीतिक परिदृश्य को लेकर कई अनिश्चितताएँ छोड़ दीं। अब व्यापारियों की नज़र जैक्सन होल संगोष्ठी और FOMC के जारी होने वाले मिनट्स पर है, क्योंकि बाज़ार इस साल दो बार ब्याज दरों में कटौती की उम्मीद कर रहा है, पहली सितंबर की शुरुआत में।
अलास्का शिखर सम्मेलन ने राजनीतिक नाटक और आर्थिक वास्तविकता के बीच बढ़ती खाई को रेखांकित किया। वॉल स्ट्रीट और यूरोपीय शेयर बाज़ार सपाट रहे—साफ़ तौर पर बाज़ार दिखावे की बजाय बुनियादी बातों पर ज़्यादा ध्यान दे रहे हैं। शेयर बाज़ार में ज़्यादातर बदलाव नहीं हुआ, डॉलर इंडेक्स में कोई ख़ास बदलाव नहीं आया, और कमोडिटी की कीमतें सिर्फ़ दिखावे के दम पर नहीं बदलीं। हमने देखा है कि व्यापारियों ने यह सीख लिया है कि हर हाथ मिलाने से कोई फ़र्क़ नहीं पड़ता—तमाशा नहीं, बल्कि असलियत ही स्थिति तय करती है।
बाजार सहभागियों के लिए, हम तीन प्रमुख सबक पर प्रकाश डालते हैं: पहला, अस्पष्टता ही अब बाजार को चलाने वाली चीज बन गई है, जो अस्थिरता को बढ़ाए रखती है; दूसरा, जब तक वास्तविक नीतिगत स्पष्टता सामने नहीं आती, तब तक सुरक्षित निवेश का पक्षधर बना रहेगा; और तीसरा, जोखिम प्रबंधन को शीर्षक-संचालित व्यापारों पर प्राथमिकता दी जानी चाहिए।
हम इस बात पर ज़ोर देते हैं कि निवेशकों को कूटनीतिक मंचीय गतिविधियों पर प्रतिक्रिया देने के बजाय बुनियादी बातों—ऊर्जा प्रवाह, कृषि आपूर्ति श्रृंखलाओं और केंद्रीय बैंक की नीति—पर ध्यान केंद्रित करना चाहिए। लंबी अवधि के पोर्टफोलियो के लिए, विलंबित "शांति प्रीमियम" का अर्थ है त्वरित समाधान के बजाय हेजिंग बनाए रखना और निरंतर भू-राजनीतिक अनिश्चितताओं के लिए तैयार रहना।
अस्वीकरण: यह लेख ईबीसी फाइनेंशियल ग्रुप और उसकी सभी वैश्विक संस्थाओं के अवलोकनों को दर्शाता है। यह वित्तीय या निवेश सलाह नहीं है। कमोडिटी और विदेशी मुद्रा (एफएक्स) में व्यापार करने से नुकसान का एक बड़ा जोखिम होता है, जो संभवतः आपके शुरुआती निवेश से भी अधिक हो सकता है। कोई भी व्यापार या निवेश निर्णय लेने से पहले किसी योग्य वित्तीय सलाहकार से परामर्श लें, क्योंकि ईबीसी फाइनेंशियल ग्रुप और उसकी संस्थाएँ इस जानकारी पर भरोसा करने से होने वाले किसी भी नुकसान के लिए उत्तरदायी नहीं हैं।
शुक्रवार को तेल की कीमतों में मामूली बदलाव हुआ, जिससे दो सप्ताह से जारी गिरावट का सिलसिला थम गया, क्योंकि रूस और यूक्रेन के बीच शांति की उम्मीदें कम होने से जोखिम प्रीमियम बढ़ गया।
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