ट्रेडिंग
ईबीसी के बारे में
अपनी भाषा का चयन करें
2025-08-29
वित्तीय जगत में बहुत कम ही हस्तियाँ बिना सुर्खियों में आए, निवेशकों की पीढ़ियों को प्रभावित करने में कामयाब रही हैं। चार्ल्स थॉमस मुंगेर - निवेशक, बहुश्रुत, दार्शनिक और वॉरेन बफेट के लंबे समय तक व्यापारिक साझेदार - ऐसी ही एक हस्ती थे। अक्सर "बर्कशायर हैथवे के पीछे का दिमाग" और मूल्य निवेश का नैतिक मार्गदर्शक कहे जाने वाले मुंगेर के विचार वित्तीय बाज़ारों से परे थे। उन्होंने एक ऐसी दुनिया में सांसारिक ज्ञान, बौद्धिक दृढ़ता और नैतिक निष्ठा के इस्तेमाल का समर्थन किया जो अक्सर भावनाओं, सनक और अटकलों से संचालित होती है।
हालाँकि बर्कशायर हैथवे के उपाध्यक्ष के रूप में सबसे ज़्यादा जाने जाने वाले चार्ल्स मुंगर एक दूसरे दर्जे के व्यक्ति से कहीं बढ़कर थे। वे तर्कसंगत विचारों के स्वामी, अतार्किक अतिरेक के आलोचक और वित्तीय जगत में एक शांत क्रांतिकारी थे। उनकी विरासत न केवल उन अरबों डॉलर पर आधारित है जो उन्होंने बनाने में मदद की, बल्कि उनके द्वारा छोड़ी गई विचारों की स्पष्टता और शाश्वत ज्ञान पर भी आधारित है।
1 जनवरी 1924 को ओमाहा, नेब्रास्का में जन्मे मुंगेर—जो वॉरेन बफेट के भावी घर से कुछ ही ब्लॉक की दूरी पर था—का पालन-पोषण बौद्धिक रूप से उत्साहवर्धक था। उनके दादा एक संघीय न्यायाधीश थे, और बचपन से ही उनमें सीखने की तीव्र इच्छा थी।
मिशिगन विश्वविद्यालय में अध्ययन करने के बाद, मुंगेर द्वितीय विश्व युद्ध के दौरान अमेरिकी सेना वायु सेना में शामिल हो गए, जहाँ उन्होंने मौसम विज्ञानी के रूप में प्रशिक्षण लिया। युद्ध के बाद, उन्होंने हार्वर्ड लॉ स्कूल से कानून की डिग्री हासिल की, जहाँ उन्होंने स्नातक की डिग्री न होने के बावजूद मैग्ना कम लाउड के साथ स्नातक किया। उन्होंने कैलिफ़ोर्निया में मुंगेर, टॉल्स एंड ओल्सन नामक फर्म की सह-स्थापना करते हुए एक सफल कानूनी करियर बनाया।
लेकिन क़ानून कभी काफ़ी नहीं होने वाला था। 1960 के दशक में, मुंगेर ने निवेश की दुनिया में कदम रखा, पहले अपनी पूँजी का प्रबंधन ख़ुद किया और फिर व्हीलर, मुंगेर एंड कंपनी की स्थापना की, जो एक निवेश साझेदारी थी जिसने 19% से ज़्यादा का चक्रवृद्धि वार्षिक रिटर्न दिया—जो कि डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज से काफ़ी बेहतर था।
इस शुरुआती व्यापारिक अनुभव ने मुंगेर को बाज़ारों की गहरी समझ दी, लेकिन उससे भी ज़्यादा महत्वपूर्ण बात यह थी कि इसने उन्हें पारंपरिक सोच की सीमाओं से भी अवगत कराया। उन्होंने एक ऐसा दृष्टिकोण गढ़ना शुरू किया जो सूत्रों पर आधारित नहीं था, बल्कि मनोविज्ञान, भौतिकी, जीव विज्ञान और इतिहास से लिए गए मानसिक मॉडलों पर आधारित था।
मुंगेर का निवेश दर्शन मानसिक मॉडलों का एक जाल बनाने के उनके आह्वान में स्पष्ट रूप से समाहित है। उनके विचार में, दुनिया को—और विस्तार से, बाज़ारों को—समझने के लिए, केवल वित्त और अर्थशास्त्र ही नहीं, बल्कि विभिन्न विषयों से सर्वोत्तम विचारों का सहारा लेना आवश्यक है।
मुंगेर ने संकीर्ण सोच के खतरे को उजागर करते हुए चेतावनी दी, " जिस व्यक्ति के पास केवल हथौड़ा है, उसे हर समस्या कील की तरह लगती है। "
उनका मानना था कि सही निर्णय लेने की कुंजी निम्नलिखित में निहित है:
उलटा: गलतियों से बचने के लिए पीछे की ओर सोचना ("मैं केवल यह जानना चाहता हूं कि मैं कहां मरने वाला हूं, इसलिए मैं वहां कभी नहीं जाऊंगा")।
धैर्य: सही अवसर की प्रतीक्षा करने का अनुशासन ("बड़ा पैसा खरीदने या बेचने में नहीं, बल्कि प्रतीक्षा करने में है")।
गुणवत्तापूर्ण निवेश: सस्ते दामों पर औसत दर्जे के व्यवसायों के बजाय उचित दामों पर अच्छे व्यवसायों पर ध्यान केंद्रित करना।
सक्षमता का चक्र: केवल उसी चीज़ में निवेश करें जिसे आप गहराई से समझते हैं।
उत्तोलन और सट्टेबाजी से बचना: उन्होंने ऋण-आधारित जोखिम लेने से घृणा की, तथा इसे "दिवालिया होने का रास्ता" कहा।
मुंगेर के दर्शन ने वॉरेन बफेट के अपने दृष्टिकोण को नया रूप दिया। बफेट, जो मूल रूप से ग्राहम-शैली के "सिगार बट" निवेशक थे (जो भारी छूट पर, कम गुणवत्ता वाले शेयर खरीदते थे), ने एक प्रसिद्ध बयान दिया था कि मुंगेर के साथ साझेदारी करने से उन्हें एहसास हुआ कि "एक अच्छी कंपनी को उचित मूल्य पर खरीदना, एक अच्छी कंपनी को एक शानदार कीमत पर खरीदने से कहीं बेहतर है।"
हालाँकि मुंगेर अक्सर सार्वजनिक रूप से बफेट की छाया में खड़े रहे, बर्कशायर हैथवे पर उनकी बौद्धिक छाप अमिट है। उन्होंने बर्कशायर को टिकाऊ प्रतिस्पर्धी लाभों वाले उच्च-गुणवत्ता वाले व्यवसायों की ओर अग्रसर करने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाई - तथाकथित "आर्थिक खाई"।
उनके कुछ सर्वाधिक प्रशंसित योगदान निम्नलिखित हैं:
सीज़ कैंडीज़: 1972 में अधिग्रहित, इस मामूली निवेश ने बफेट और मुंगेर को ब्रांड निष्ठा, मूल्य निर्धारण शक्ति और नकदी प्रवाह सृजन की शक्ति सिखाई।
कॉस्टको: मुंगेर इसके बोर्ड में रहे और कंपनी के किफायती और ग्राहक-प्रथम सिद्धांत के प्रबल समर्थक थे। उन्होंने एक बार इसे " दुनिया का एकमात्र ऐसा रिटेलर कहा था जो सचमुच ग्राहकों को सर्वोपरि रखता है। "
डेली जर्नल कॉर्पोरेशन: अध्यक्ष के रूप में, मुंगेर ने कंपनी के समाचार पत्र प्रकाशन से कानूनी प्रौद्योगिकी की ओर बदलाव की देखरेख की, साथ ही प्रभावशाली दीर्घकालिक परिणामों के साथ इसके इक्विटी पोर्टफोलियो का प्रबंधन भी किया।
बर्कशायर का नकदी अनुशासन: मुंगेर ने नकदी को एक रणनीतिक परिसंपत्ति के रूप में रखने के सिद्धांत को सुदृढ़ किया, जिससे मंदी के दौरान अवसरवादी खरीद की अनुमति मिलती है।
उनके और बफेट के नेतृत्व में, बर्कशायर हैथवे 900 बिलियन डॉलर से अधिक के समूह में विकसित हुआ, जिसका चक्रवृद्धि वार्षिक रिटर्न कई दशकों में एसएंडपी 500 से कहीं अधिक रहा।
मुंगेर के सबसे आकर्षक और अपरंपरागत निवेशों में से एक BYD था, जो एक चीनी इलेक्ट्रिक वाहन और बैटरी कंपनी है।
हालाँकि बफेट ने शुरुआत में संदेह व्यक्त किया, मुंगेर उनके समर्थन में अडिग रहे। वे BYD के संस्थापक वांग चुआनफू से बहुत प्रभावित थे, जिन्हें मुंगेर ने "थॉमस एडिसन और जैक वेल्च का मिश्रण—जिसमें कन्फ्यूशियस का भी स्पर्श है—" बताया था।
2008 में, मुंगेर के आग्रह पर, बर्कशायर की मिडअमेरिकन एनर्जी की सहायक कंपनी ने BYD में 10% हिस्सेदारी के लिए 23 करोड़ डॉलर का निवेश किया। पश्चिमी जगत में कई लोगों ने इस कदम का मज़ाक उड़ाया, लेकिन पिछले कुछ वर्षों में, BYD दुनिया की सबसे बड़ी इलेक्ट्रिक वाहन निर्माता कंपनियों में से एक बन गई है। यह निवेश अरबों डॉलर की कमाई में बदल गया, जिसने मुंगेर की सीमाओं, सुर्खियों और पूर्वाग्रहों से परे देखने की क्षमता को दर्शाया।
यह मामला मुंगेर की विरोधाभासी अंतर्दृष्टि, गहन शोध, तथा विद्युतीकरण और ऊर्जा नवाचार जैसे दीर्घकालिक रुझानों में उनके विश्वास को दर्शाता है।
मुंगेर की बुद्धि, बुद्धिमत्ता और निडर ईमानदारी अद्भुत है। यहाँ उनके कुछ यादगार उद्धरण और उनके पीछे छिपे सबक दिए गए हैं:
"यह आसान नहीं होना चाहिए। जो भी इसे आसान समझता है वह मूर्ख है। "
सीख: वास्तविक निवेश के लिए अनुशासन, विनम्रता और प्रयास की आवश्यकता होती है।
" प्रत्येक दिन, सुबह उठने के समय की तुलना में, थोड़ा अधिक बुद्धिमान बनने का प्रयास करें। "
सबक: तेजी से बदलती दुनिया में निरंतर सीखना अपरिहार्य है।
" मुझे प्रोत्साहन दिखाओ और मैं तुम्हें परिणाम दिखाऊंगा। "
सबक: प्रोत्साहन संरचनाएं मानव व्यवहार को संचालित करती हैं - उन्हें नजरअंदाज करना आपके लिए जोखिम भरा होगा।
" एक इंसान जो सबसे अच्छी चीज कर सकता है, वह है दूसरे इंसान को अधिक जानने में मदद करना। "
सीख: शिक्षा और मार्गदर्शन सर्वोच्च कर्तव्यों में से हैं।
" बुद्धिमान व्यक्ति वह खोजता है जिसे वह अपनी आँखों से नहीं देख सकता। "
सबक: प्रथम-क्रम की सोच पर्याप्त नहीं है - द्वितीय-क्रम की सोच जीतती है।
अनुयायियों की तलाश करने वाले कई गुरुओं के विपरीत, मुंगेर विचारकों की तलाश में थे। उनके शब्दों का उद्देश्य प्रभावित करना नहीं, बल्कि गहन चिंतन को प्रेरित करना था।
चार्ल्स मुंगेर का निधन नवंबर 2023 में हुआ, जो उनके 100वें जन्मदिन से कुछ ही हफ्ते पहले था। फिर भी, उनके विचार स्पष्टता और तात्कालिकता के साथ गूंजते रहते हैं। कम ध्यान अवधि, मीम स्टॉक और एल्गोरिथम ट्रेडिंग के इस युग में, मुंगेर की शिक्षाएँ तर्कसंगतता का एक प्रकाश स्तंभ हैं।
उन्होंने हमें याद दिलाया कि चरित्र चतुराई से अधिक महत्वपूर्ण है, सत्य को लोकप्रियता से ऊपर रखा जाना चाहिए, तथा दीर्घकालिक सोच हमेशा अल्पकालिक शोर से अधिक टिकाऊ होती है।
वह न केवल वॉरेन बफेट के सबसे करीबी साझेदार थे, बल्कि बौद्धिक रूप से भी उनके समकक्ष थे - वित्तीय इतिहास में सबसे सफल साझेदारियों में से एक का अपरिहार्य हिस्सा।
इससे भी बढ़कर, मुंगेर उन सभी के लिए एक शिक्षक थे जो उनकी बात सुनना चाहते थे। और निवेश की दुनिया में, इससे बड़ा सम्मान कम ही मिलता है।
अस्वीकरण: यह सामग्री केवल सामान्य जानकारी के लिए है और इसका उद्देश्य वित्तीय, निवेश या अन्य सलाह के रूप में नहीं है (और इसे ऐसा नहीं माना जाना चाहिए) जिस पर भरोसा किया जाना चाहिए। इस सामग्री में दी गई कोई भी राय ईबीसी या लेखक द्वारा यह सुझाव नहीं देती है कि कोई विशेष निवेश, सुरक्षा, लेनदेन या निवेश रणनीति किसी विशिष्ट व्यक्ति के लिए उपयुक्त है।
