Publicado el: 2026-05-22
La expectativa en el mundo financiero se sentía desde tempranas horas del jueves. Los analistas del sector minorista estaban con el ojo bien puesto en las pantallas, esperando el reporte de la mayor cadena de tiendas del planeta. Y el desenlace, la verdad, no dejó a nadie indiferente. Los más recientes resultados de Walmart provocaron un auténtico terremoto en Nueva York, haciendo que sus acciones se desplomaran más de un 7% en el mercado Nasdaq en un abrir y cerrar de ojos.
Sin embargo, de este lado de la frontera la historia fue completamente otra. La Bolsa Mexicana de Valores (BMV) vivió una jornada de lo más tranquila. Las acciones locales de Walmart de México (Walmex) se plantaron con firmeza y ni se inmutaron ante el caos que se vivía en Wall Street.
Esta enorme diferencia nos deja una pregunta en el aire: ¿De verdad se está frenando el consumo en Estados Unidos o simplemente los inversionistas habían inflado demasiado sus expectativas? Vamos a meternos de lleno en los números y a entender las razones detrás de este divorcio financiero entre Nueva York y la Ciudad de México.
Si miramos solo la superficie, los ingresos globales de la empresa con sede en Bentonville, Arkansas, son una locura. La compañía facturó la impresionante cifra de 177.800 millones de dólares, lo que significa un crecimiento del 7.3% en comparación con el año pasado. De hecho, ese número superó lo que la mayoría de los analistas esperaba.
El gran héroe de la jornada fue el comercio electrónico. Las ventas por internet de la minorista volaron un 26% en todo el mundo, impulsadas por la comodidad de pedir el súper a domicilio y un sistema de envíos cada vez más rápido. Además, su negocio de publicidad digital (Walmart Connect) creció un 37%, demostrando que ya no solo viven de vender mercancía en los pasillos.
Pero el diablo está en los detalles de estos resultados de Walmart. A pesar de facturar muchísimo más, las ganancias por acción se quedaron en 0.66 dólares. Cumplieron con lo mínimo indispensable, pero la realidad es que el dinero neto se estancó debido a que los costos operativos se comieron los beneficios.
La rentabilidad sufrió un golpe duro por culpa de varios factores en su cadena de distribución:
La gasolina por las nubes: El aumento en los precios de los combustibles encareció muchísimo el transporte y el almacenamiento de los productos.
Sueldos y tecnología: Mantener los sueldos competitivos de los empleados y meterle dinero a la tecnología de envíos rápidos terminó saliendo bastante caro.
El carrito de súper cambió: Aunque las tiendas físicas recibieron un 3% más de visitas, la gente está cuidando cada centavo. Están comprando más comida y productos básicos de bajo margen de ganancia, y están dejando en el estante las televisiones, la ropa y los artículos para el hogar, que son los que realmente le dejan dinero a la empresa.
Si las ventas fueron buenas, ¿por qué la acción se hundió más de un 7%? En el mundo de las finanzas lo que importa no es lo que hiciste ayer, sino lo que prometes para mañana. El verdadero problema con los resultados de Walmart fue la proyección que la directiva hizo para el resto del año.
La cadena confesó que para el próximo trimestre espera ganancias de entre 0.72 y 0.74 dólares por acción, quedando por debajo de los 0.75 que el mercado exigía. Para el cierre de año la historia se repitió, quedando cortos frente al entusiasmo de Wall Street.
Antes de que se publicaran estos resultados de Walmart, los bancos de inversión más importantes habían estado recomendando la acción con mucha fuerza, lo que subió el precio del título a máximos históricos de 134 dólares a inicios de mes. Al estar la acción tan cara, la menor pizca de malas noticias fue la excusa perfecta para que los grandes fondos vendieran para asegurar sus ganancias, desatando una ola de pánico que arrastró a todo el sector de consumo en el Nasdaq.
Mientras en Nueva York se jalaban los cabellos, en el mercado mexicano la noticia se tomó con un café en la mano. Las acciones de Walmart de México y Centroamérica (Walmex), que cotizan en la BMV bajo el símbolo WALMEX, cerraron estables y sin cambios drásticos, flotando alrededor de los 55.28 pesos.
¿Por qué a México no le afectó el virus de Wall Street? Hay razones muy lógicas para esto:
Negocios independientes: Aunque la matriz en EE. UU. consolida todo, Walmex opera con su propia estrategia en la región. Aquí las ventas siguen creciendo a un ritmo sano del 4.1% gracias a formatos como Bodega Aurrera, que se vuelven los favoritos de las familias cuando la inflación aprieta el bolsillo.
Precios más realistas: A diferencia de la acción en Nueva York, que venía infladísima y cotizando a precios muy altos, la acción de Walmex ya había tenido un ajuste en los meses previos. No había ninguna burbuja local que romper tras conocerse los resultados de Walmart globales.
El escudo del súper: En México, pase lo que pase con la economía, la gente tiene que comer y comprar lo básico. Por eso, los inversionistas locales ven a Walmex como una acción de refugio seguro en tiempos difíciles.
Los resultados de Walmart siempre son el mejor termómetro para medir cómo la está pasando la clase media y trabajadora. Lo que este reporte nos está diciendo a estas alturas de 2026 es que las tasas de interés altas y el costo de la vida le están pasando factura al consumidor estadounidense.
La gente sigue yendo a las tiendas (el tráfico subió), pero el ticket final es más bajo y mucho más enfocado en la pura supervivencia: leche, huevo y pañales. El consumidor va a lo seguro y pospone la renovación de la sala o el cambio de pantalla. Para las grandes cadenas esto es un dolor de cabeza, porque mover toneladas de mercancía barata cuesta el mismo trabajo y gasolina, pero deja mucho menos dinero en la caja registradora.
Esa caída de más del 7% en el Nasdaq no significa, ni de cerca, que Walmart esté en peligro de quiebra. La empresa sigue siendo un gigante indomable que está ganando terreno en internet y defendiéndose bien. Lo que vimos fue simplemente un jalón de orejas del mercado financiero a los analistas que se habían vuelto demasiado optimistas con el precio de la acción.
Por su parte, la estabilidad en la BMV nos recuerda que el mercado mexicano tiene su propio ritmo y sus propias fortalezas. Una vez que pase el susto de estos resultados de Walmart, y cuando los costos de transporte se estabilicen, es muy probable que las aguas vuelvan a su cauce. Al final del día, para los inversionistas con paciencia, estos tropezones suelen ser el momento perfecto para comprar barato pensando en el futuro.
