Publicado el: 2026-08-07
Actualizado el: 2026-08-07
Atlassian prevé un crecimiento de los ingresos en el ejercicio fiscal de 2027 de aproximadamente el 13%, mientras que proyecta un aumento de los ingresos por servicios en la nube de alrededor del 25,5%, una divergencia impulsada en gran medida por la caída de los ingresos por centros de datos en torno al 17%.
Se prevé que el crecimiento de los ingresos recurrentes anuales (ARR) por suscripciones pase del 23 % al 18 %, una lectura más clara de la desaceleración subyacente que la cifra principal del 13 %, porque los ARR se ven menos afectados por el reconocimiento inicial de las licencias a plazo, que provoca fluctuaciones inusualmente grandes en los ingresos declarados de los centros de datos.
Se prevé que el margen operativo no ajustado a las normas GAAP se sitúe en torno al 25%, frente al 30% del ejercicio fiscal de 2026, por lo que la rentabilidad se reduce al mismo tiempo que el crecimiento se ralentiza.
Los clientes con ingresos recurrentes anuales superiores a 3 millones de dólares aumentaron más del 50%, hasta alcanzar los 164, y los que superan los 5 millones de dólares aumentaron más del 70%, hasta los 69, cifras récord para la compañía en ambos casos.
El precio tras el cierre del mercado superó el precio objetivo promedio de los analistas, de aproximadamente 139,70 dólares, que se mantenía antes de la publicación, lo que situó a Atlassian en torno a 5,1 veces los ingresos previstos para el ejercicio fiscal de 2027, frente a las 3,8 veces del cierre del miércoles.
Las acciones de Atlassian (NASDAQ: TEAM) subieron más del 35% en las operaciones posteriores al cierre, hasta alcanzar los 149,51 dólares, frente a un cierre de la sesión regular de 110,17 dólares, después de que los ingresos del cuarto trimestre de 1.770 millones de dólares y las ganancias ajustadas de 1,87 dólares por acción superaran el consenso de aproximadamente 1.660 millones de dólares y 1,50 millones de dólares.
En el mismo comunicado, la compañía redujo el crecimiento de los ingresos para el año fiscal 2027 a aproximadamente un 13%, desde cerca del 26% previsto para el año fiscal 2026, y aun así las acciones subieron. La explicación se encuentra en un punto específico: se espera que los ingresos de los centros de datos disminuyan aproximadamente un 17% el próximo año, mientras que la nube continúa creciendo a un ritmo del 25,5%.
Los ingresos del cuarto trimestre aumentaron un 28 % interanual, hasta alcanzar los 1770 millones de dólares, con un incremento del 31 % en los ingresos por servicios en la nube, que llegaron a los 1210 millones de dólares.
Los ingresos recurrentes anuales por suscripciones alcanzaron los 6610 millones de dólares, un 23 % más, mientras que las obligaciones de rendimiento pendientes, es decir, los ingresos contractuales que Atlassian aún no ha reconocido, aumentaron un 44 %, hasta los 4800 millones de dólares. Estas obligaciones crecieron casi el doble de rápido que los ingresos recurrentes anuales por suscripciones, lo que deja a Atlassian con un volumen mucho mayor de ingresos contractuales aún por reconocer.
La rentabilidad evolucionó en consonancia con los ingresos. El beneficio operativo según los PCGA pasó de una pérdida de 28 millones de dólares el año anterior a 211 millones de dólares, lo que elevó el margen operativo trimestral según los PCGA del -2% al 12%, mientras que el margen operativo no PCGA se expandió al 36% y el flujo de caja libre alcanzó los 475 millones de dólares con un margen del 27%.
El beneficio operativo anual según los PCGA fue de 10 millones de dólares, lo que sitúa la cifra trimestral en contexto: Atlassian apenas ha alcanzado la rentabilidad anual según los PCGA. La previsión de ingresos para el primer trimestre, de entre 1705 y 1715 millones de dólares, también superó el consenso, que rondaba los 1670 millones de dólares, con un crecimiento de la nube de aproximadamente el 28,5 %, a pesar de que la dirección prevé un crecimiento de los ingresos anuales de alrededor del 13 %.
Los ingresos del año fiscal 2026 alcanzaron aproximadamente los 6.570 millones de dólares, lo que representa un crecimiento de alrededor del 26%. La dirección prevé unos 7.420 millones de dólares en el año fiscal 2027, con un crecimiento de aproximadamente el 13%. La mayor parte de esta disminución proviene del sector de centros de datos, que se prevé que se contraiga alrededor del 17%, lo que arrastrará a la baja la cifra consolidada, incluso con el crecimiento exponencial de la nube.
La desaceleración del año fiscal 2027 refleja dos efectos de la transición de los centros de datos. Los clientes adelantaron las compras y la expansión al año fiscal 2026, antes de que se cumplieran los hitos del fin de la vida útil de los centros de datos, lo que infló la base del año anterior y dificultó las comparaciones.
Los clientes que se encuentran a mitad de una migración a la nube también tienden a mantener el número de usuarios sin cambios o a aplazar sus compromisos hasta que finalice la migración, lo que reduce los ingresos por expansión durante la transición sin eliminarlos.
El ARR de suscripción ofrece una lectura más precisa, ya que mide el valor anualizado de las suscripciones activas a la nube y al centro de datos, excluyendo los cargos únicos. La dirección proyectó un crecimiento del ARR de aproximadamente el 18% desde el 23%, citando una comparación más exigente derivada de la adquisición de DX y una visión conservadora de los presupuestos empresariales.
Una tasa de crecimiento subyacente del 18% es un resultado considerablemente mejor que el que sugiere el 13%, y considerablemente peor que el crecimiento del 25,5% en la nube por sí solo.
| Orientación para el año fiscal 2027 | Tasa |
|---|---|
| Crecimiento de los ingresos totales | ~13% |
| Crecimiento de los ingresos en la nube | ~25,5% |
| Crecimiento de los ingresos de los centros de datos | ~-17% |
| Crecimiento de los ingresos recurrentes anuales (ARR) por suscripción | ~18%, desde el 23% |
| Margen operativo no GAAP | ~25%, desde el 30% |
Dos líneas en las previsiones de Atlassian apuntan en la misma dirección. El crecimiento se ralentiza del 26% al 13%, mientras que el margen operativo no GAAP cae del 30% al 25%, por lo que el año fiscal 2027 trae consigo una expansión más lenta y una menor rentabilidad simultáneamente. Los efectos de anticipación suavizan las comparaciones de ingresos durante aproximadamente un año y no pueden sostener una narrativa de crecimiento más allá de ese período, y no tienen ningún efecto sobre el margen.
El crecimiento del 25,5 % en la nube, frente al crecimiento consolidado del 13 %, justifica matemáticamente el repunte. El argumento comercial provino de los clientes más importantes, y los grandes contratos empresariales proporcionan una señal de ingresos más directa que las estadísticas de uso del producto.
Atlassian firmó el mayor acuerdo empresarial de su historia durante el trimestre. Los clientes con ingresos recurrentes anuales superiores a 3 millones de dólares aumentaron más del 50%, hasta alcanzar los 164, mientras que el grupo con ingresos superiores a 5 millones de dólares creció más del 70%, hasta los 69.
Ambos grupos establecieron récords para la compañía y ambos se están expandiendo más rápido de lo que la gerencia había destacado en trimestres anteriores para el segmento de $1 millón, lo que indica que el crecimiento se concentra en la parte superior de la base de clientes.
La dirección ha declarado anteriormente que los clientes de Fortune 500 representan solo alrededor del 10 % del negocio de Atlassian, a pesar de su amplia penetración en todo el grupo, lo que deja un margen considerable para aumentar el gasto dentro de las cuentas empresariales existentes.
Cuando las acciones de Atlassian subieron un 8 % en julio, la incógnita era si la adopción de la IA en Jira y Confluence se reflejaría en los resultados financieros. Los usuarios de Rovo aumentan sus ingresos recurrentes anuales (ARR) aproximadamente al doble de la tasa de los no usuarios, y la dirección cita la IA y el Gráfico de Trabajo en Equipo como algunas de las principales razones por las que los clientes actualizan sus planes.
Rovo ya llega a más del 80 % de las empresas de Fortune 500, las acciones asistidas por Rovo aumentaron más del 50 % con respecto al trimestre anterior, y el Gráfico de Trabajo en Equipo contiene más de 150 mil millones de objetos y relaciones, lo que, según la dirección, proporciona respuestas más precisas con menos tokens.
Esta relación no establece causalidad. Es posible que los clientes con mayor crecimiento también hayan sido más propensos a adoptar Rovo tempranamente, y Atlassian no ha desglosado los ingresos de Rovo de forma independiente. Como evidencia que vincula el uso de la IA con el crecimiento de pago, aún supera los resultados de la mayoría de sus competidores en el sector del software empresarial.
Con aproximadamente 254 millones de acciones en circulación, la operación realizada fuera del horario habitual eleva el valor de mercado de Atlassian de unos 28.000 millones de dólares a unos 38.000 millones de dólares, o aproximadamente 5,1 veces los 7.420 millones de dólares de ingresos que la dirección ha previsto para el ejercicio fiscal de 2027, frente a las 3,8 veces al cierre del miércoles.
Las acciones también se encuentran un 64% por encima de los 91,23 dólares a los que cerraron en febrero, cuando el mercado las valoró como una empresa con problemas estructurales.
Dos puntos de referencia permiten determinar en qué medida se ha producido la recuperación. El precio fuera del horario habitual se sitúa por encima del precio objetivo promedio de los analistas, de aproximadamente 139,70 dólares, que existía antes de la publicación del informe, por lo que los vendedores deben revisar al alza sus previsiones para que el movimiento se justifique con los objetivos publicados.
Además, se mantiene aproximadamente un 21 % por debajo del máximo de 52 semanas de 189,69 dólares, lo que deja margen si el crecimiento de la nube se mantiene. Ambas afirmaciones pueden ser ciertas, y la diferencia entre ellas será donde se situarán los datos del año fiscal 2027.
El repunte posterior a la publicación de resultados demuestra que el mercado está dispuesto a interpretar gran parte de la desaceleración del año fiscal 2027 como un efecto de la transición de los centros de datos, en lugar de como una evidencia de que la demanda de la nube haya caído a un crecimiento del 13%. Esta tolerancia depende de que las comparaciones entre centros de datos sigan distorsionadas por el adelanto del año fiscal 2026, y de que el crecimiento de la nube caiga por debajo del 20%, lo que eliminaría esta defensa.
Tres cifras son clave para el éxito del año. El crecimiento de la nube debe mantenerse cerca del 25%. Los segmentos de 3 y 5 millones de dólares deben seguir creciendo a los ritmos actuales. Y Rovo necesita una contribución de ingresos transparente, en lugar de una simple correlación. Un trimestre que no cumpla con los dos primeros requisitos haría que la previsión del 13% pareciera menos una transición y más una tasa de crecimiento anual.
