Publicado el: 2025-12-01
La capitalización bursátil, a menudo abreviada como capitalización de mercado, es el valor total de mercado del capital en circulación de una empresa. Se calcula multiplicando el precio de mercado actual de una acción por el número total de acciones en circulación.
Es una medida sencilla y ampliamente utilizada del tamaño de las empresas. Inversores, analistas y proveedores de índices la utilizan para clasificar empresas, establecer mandatos de inversión y comparar el tamaño relativo entre empresas y sectores.
La fórmula estándar para calcular la capitalización bursátil es sencilla: se multiplica el precio de la acción por el número de acciones en circulación.
Por ejemplo, si una empresa tiene 200 millones de acciones y cada una cotiza a 2,50, la capitalización bursátil es de 500 millones. Cambia con la fluctuación del precio de mercado. También se ajusta cuando las empresas emiten nuevas acciones o recompran acciones existentes.
Mucha gente confunde las acciones autorizadas, emitidas y en circulación. Las acciones en circulación son las que pertenecen a todos los accionistas, excluidas las acciones en tesorería que la empresa posee.
En la fórmula de capitalización bursátil solo se utilizan las acciones en circulación. Es importante reconocer que la capitalización bursátil es una cifra determinada por el mercado y no un valor contable directo.
Se utiliza comúnmente para segmentar empresas en categorías. La siguiente tabla resume los rangos típicos y las características generales. Los umbrales numéricos exactos varían según el proveedor del índice y la región, pero las distinciones cualitativas siguen siendo útiles para los inversores.
| Categoría | Rango típico (aproximado) | Características típicas |
|---|---|---|
| Gran capitalización | Más de 10 mil millones de dólares | Estas empresas suelen estar bien consolidadas. Suelen tener ingresos estables, mayor liquidez y menor volatilidad relativa. Suelen figurar en los principales índices y atraen a inversores institucionales. |
| Mediana capitalización | De 2.000 a 10.000 millones de dólares estadounidenses | Las empresas de mediana capitalización suelen combinar potencial de crecimiento con mayor estabilidad que las de pequeña capitalización. Pueden estar ampliando su cuota de mercado y resultar atractivas para inversores que buscan un equilibrio entre riesgo y rentabilidad. |
| Pequeña capitalización | Entre 300 y 2.000 millones de dólares estadounidenses | Las empresas de pequeña capitalización suelen ofrecer un mayor potencial de crecimiento, pero también mayor riesgo y volatilidad. La liquidez puede ser menor, y los resultados individuales de las empresas pueden ser más binarios. |
| Microcap y nanocap | Menos de 300 millones de dólares | Estas empresas suelen estar en sus primeras etapas, tienen una baja cotización o están altamente especializadas. Implican el mayor riesgo y requieren una cuidadosa diligencia debida y la aceptación de posibles fluctuaciones significativas de precios. |
El uso de la segmentación de capitalización de mercado ayuda a los inversores a identificar diferentes perfiles de riesgo, diseñar estrategias de asignación de activos y construir carteras diversificadas.
La capitalización bursátil ofrece una idea clara del tamaño de la empresa desde la perspectiva del mercado de valores. Resulta útil para comparaciones rápidas, para las normas de inclusión en índices y para la selección de universos de inversión. Sin embargo, la capitalización bursátil presenta limitaciones importantes.
En primer lugar, no refleja la estructura de capital de la empresa. Dos empresas con la misma capitalización bursátil pueden tener niveles muy diferentes de deuda o liquidez.
En segundo lugar, la capitalización de mercado es sensible al sentimiento del mercado y a los movimientos de precios a corto plazo.
En tercer lugar, no mide el valor intrínseco ni fundamental de una empresa. Para una valoración más completa, los analistas suelen considerar el valor empresarial, los modelos de flujo de caja descontado y otras métricas fundamentales.
La siguiente sección compara la capitalización de mercado con el valor empresarial y explica cuándo cada métrica es más apropiada.
Al evaluar el valor total de una empresa, los analistas suelen preferir el valor empresarial, ya que ajusta la capitalización bursátil a la deuda y el efectivo. La siguiente tabla destaca las diferencias prácticas.
| Métrico | Capitalización de mercado | Valor empresarial |
|---|---|---|
| Fórmula básica | Precio de la acción multiplicado por las acciones en circulación. | Capitalización de mercado más deuda, interés minoritario y acciones preferentes menos efectivo y equivalentes de efectivo. |
| Incluye deuda | No. | Sí. Refleja obligaciones con los acreedores. |
| Incluye efectivo | No. | Sí. El efectivo reduce el valor de la empresa. |
| Uso típico | Clasificación rápida de tamaño y ponderación de índices. | Idoneidad para valoraciones de adquisiciones y comparaciones entre diferentes estructuras de capital. |
| Fortaleza | Sencillo y de fácil acceso. | Medida más completa del valor total de la empresa. |
El valor empresarial no sustituye la capitalización bursátil, cada métrica cumple fines analíticos específicos. La capitalización bursátil es ideal para clasificar empresas y para numerosos mandatos de inversión. El valor empresarial es preferible al comparar adquisiciones o cuando los niveles de deuda afectan significativamente la valoración.
Fluctúa al igual que el precio de mercado. Los principales factores que influyen en el precio de las acciones son los beneficios empresariales, las expectativas de crecimiento, las condiciones macroeconómicas, los tipos de interés y la confianza de los inversores. Las acciones corporativas, como las recompras de acciones, las ofertas secundarias, las fusiones y los desdoblamientos de acciones, también alteran el número de acciones en circulación y, por consiguiente, la capitalización bursátil.
Los eventos externos también pueden provocar cambios bruscos. Los cambios regulatorios, las noticias sobre productos, los resultados de litigios y las fluctuaciones en los precios de las materias primas pueden afectar la percepción de los inversores y, por consiguiente, el precio de las acciones. La capitalización bursátil refleja el consenso del mercado en un momento dado y, por lo tanto, integra una amplia gama de información y expectativas.
Los gestores de fondos suelen utilizarla como herramienta principal para la construcción de carteras. Los fondos indexados pasivos ponderan los componentes según su capitalización bursátil en muchos índices de renta variable. Los proveedores de índices aplican umbrales de capitalización bursátil para determinar qué empresas entran o salen de los índices.
Los gestores activos utilizan la capitalización bursátil como factor de gestión de riesgos y exposición sectorial. Por ejemplo, un inversor orientado al crecimiento podría invertir más en empresas de mediana y pequeña capitalización para aprovechar oportunidades de expansión. Un inversor orientado a la rentabilidad podría preferir una mayor asignación a empresas de gran capitalización que históricamente pagan dividendos estables.
También influye en las consideraciones de liquidez. Las acciones de mayor capitalización bursátil suelen tener un mayor volumen de trading, lo que suele reducir los costes de transacción y el riesgo de ejecución.
La distribución de la capitalización bursátil difiere notablemente entre bolsas y regiones. Los mercados desarrollados suelen contener una mayor proporción de empresas de gran capitalización, en particular las de los sectores tecnológico y de consumo. Los mercados emergentes pueden presentar segmentos de pequeña y mediana capitalización con un crecimiento más rápido, pero también mayores riesgos estructurales.
Los cambios sectoriales pueden provocar variaciones en la capitalización bursátil agregada. Por ejemplo, las ganancias del sector tecnológico a lo largo del tiempo pueden elevarla general de una bolsa. Los inversores deben supervisar la composición sectorial y la concentración regional, ya que estos elementos influyen en el riesgo sistémico y los resultados de diversificación.
Consideremos dos empresas hipotéticas con capitalizaciones bursátiles idénticas. La empresa A tiene un bajo nivel de deuda, un sólido flujo de caja y perspectivas de crecimiento modestas. La empresa B tiene un alto nivel de deuda y una oportunidad de crecimiento binaria.
A pesar de la igualdad de capitalización bursátil, los resultados de la inversión pueden divergir considerablemente si la Empresa B no ejecuta sus planes de crecimiento. Este ejemplo ilustra por qué la capitalización bursátil es un punto de partida útil, pero no sustituye a un análisis fundamental más profundo.
Otra consideración práctica es el reequilibrio del índice. Una empresa que experimenta una rápida apreciación del precio de sus acciones puede pasar de una categoría de capitalización a otra. Estas reclasificaciones pueden afectar a los fondos pasivos que replican índices basados en el tamaño y generar importantes flujos de entrada y salida de las acciones de la empresa.
Un error frecuente es creer que la capitalización bursátil equivale al precio que pagaría un adquirente. En la mayoría de los casos, un adquirente debe considerar la deuda y otros pasivos, por lo que el valor de la empresa ofrece una idea más precisa del coste de adquisición.
Otro error es confiar demasiado en la capitalización bursátil al evaluar el potencial de crecimiento. Una menor puede indicar que una empresa tiene mayor margen de expansión, pero también puede indicar un mayor riesgo operativo.
Los inversores también deben tener cuidado con las acciones con baja cotización. La baja liquidez puede hacer que los precios del mercado sean poco fiables y provocar fluctuaciones exageradas en la capitalización bursátil que no reflejan los cambios subyacentes del negocio.
Utilice la capitalización de mercado para una rápida clasificación por tamaño y para construir carteras diversificadas.
Utilice el valor empresarial junto con la capitalización de mercado cuando la estructura de capital importa.
No se base únicamente en la capitalización bursátil para tomar decisiones de inversión fundamentales. Combínela con las ganancias, el flujo de caja y las evaluaciones cualitativas.
Tenga en cuenta la liquidez y los volúmenes de negociación, especialmente en acciones de pequeña y micro capitalización.
No. La capitalización bursátil equivale al precio de la acción multiplicado por las acciones en circulación y refleja el valor de mercado de las acciones. No incluye deuda ni efectivo, por lo que el valor empresarial ofrece una medida más completa del valor total de la empresa.
Dado que los precios de las acciones fluctúan a medida que los inversores reevaluan las perspectivas, surgen noticias y se realizan operaciones bursátiles, la capitalización bursátil se mueve con el precio de mercado y, por lo tanto, refleja cambios continuos en el sentimiento y la información sobre la empresa.
No necesariamente. Una mayor capitalización bursátil suele ser señal de estabilidad y liquidez, pero también puede significar un crecimiento más lento. Los inversores deben sopesar la tolerancia al riesgo, el horizonte de inversión y la estrategia, en lugar de basarse únicamente en el tamaño.
La capitalización bursátil refleja los precios actuales del mercado y puede fluctuar considerablemente durante la volatilidad. Sigue siendo útil para la clasificación, pero puede distorsionar los fundamentos subyacentes hasta que los mercados se estabilicen y aparezcan tendencias a largo plazo.
La capitalización bursátil es una métrica fundamental y de fácil cálculo que sirve como primer paso para comparar empresas y construir una cartera. Es una medida impulsada por el mercado y, por lo tanto, se ve influenciada por las fluctuaciones de precios, las acciones corporativas y la confianza de los inversores.
Los inversores deberían tratar la capitalización de mercado como una herramienta entre muchas y combinarla con el valor empresarial y un análisis fundamental sólido antes de tomar decisiones de inversión.
Aviso legal: Este material es solo para fines informativos generales y no pretende ser (ni debe considerarse) asesoramiento financiero, de inversión ni de ningún otro tipo en el que se deba confiar. Ninguna opinión expresada en este material constituye una recomendación por parte de EBC o del autor sobre la idoneidad de una inversión, valor, transacción o estrategia de inversión en particular para una persona específica.
