Pocos sistemas de trading han cautivado la imaginación de los traders como Turtle Trading, o sea, comercio de tortugas en español. Originalmente ideada como parte de un audaz experimento en la década de 1980. la estrategia demostró que el seguimiento disciplinado de las reglas, y no la intuición, podía conducir al éxito constante en los mercados. Basada en reglas técnicas claras y una rigurosa gestión del riesgo, comercio de tortugas demostró que incluso los principiantes podían entrenarse para superar a los profesionales. Décadas después, sus principios siguen siendo relevantes para los traders que buscan un enfoque sistemático para aprovechar las tendencias del mercado.
Orígenes del comercio de tortugas
Su experimento comenzó en 1983 como resultado de una apuesta entre dos operadores experimentados: Richard Dennis y William Eckhardt. Dennis, un exitoso operador de materias primas, creía que el éxito en el trading se podía aprender. Eckhardt, en cambio, creía que los grandes operadores nacían, no se hacían.
Para zanjar el debate, reclutaron a un grupo de personas de diversos orígenes, algunas sin experiencia financiera, y las capacitaron en un conjunto sencillo de reglas de trading. Este grupo se conoció como las Tortugas. En tan solo dos semanas de entrenamiento, las Tortugas comenzaron a operar con dinero real. Durante los años siguientes, muchas de ellas alcanzaron un éxito notable, lo que confirmó la afirmación de Dennis.
El sistema se basaba en estrategias claras basadas en reglas arraigadas en el seguimiento de tendencias, el control de riesgos y la disciplina, tres pilares que siguen siendo centrales en los sistemas comerciales modernos de la actualidad.
Principios y reglas fundamentales
En esencia, el sistema Comercio de tortugas es una estrategia mecánica de seguimiento de tendencias. Utiliza indicadores técnicos para determinar cuándo entrar y salir de las operaciones, basándose exclusivamente en la acción del precio en lugar del análisis fundamental.
Estos son los elementos clave:
Señales de entrada de ruptura: las tortugas ingresaron a las operaciones cuando el precio superó o cayó por encima de un número determinado de máximos o mínimos diarios (comúnmente, la ruptura de 20 días para la entrada).
Tamaño de las posiciones basado en la volatilidad: El sistema utilizó el Rango Verdadero Promedio (ATR) o "valor N" para determinar cuántos contratos negociar. Una mayor volatilidad implicaba posiciones más pequeñas; una menor volatilidad, posiciones más grandes.
Diversificación: Las Tortugas negociaron en una variedad de mercados (incluidos productos básicos, divisas y futuros financieros) para suavizar los rendimientos y reducir la correlación.
Continuación de la tendencia: solo se agregaron posiciones cuando la tendencia se confirmó, a menudo a través de niveles de ruptura adicionales.
Sistema 1 y Sistema 2: Las tortugas utilizaron dos variantes: el Sistema 1 era de más corto plazo (rupturas de 20 días) y el Sistema 2 era de más largo plazo (rupturas de 55 días), lo que ofrecía flexibilidad dependiendo del entorno del mercado.
Estas reglas se siguieron estrictamente, con un espacio mínimo para la interferencia emocional, haciendo hincapié en la disciplina y la consistencia.
Mercados y plazos del comercio de tortugas
Su sistema original se aplicó a los mercados de futuros líquidos, que facilitaban la negociación a gran escala y permitían una mejor ejecución de órdenes grandes. Los instrumentos comunes incluían:
Petróleo crudo
Oro y plata
Futuros de tipos de interés
productos agrícolas
Principales pares de divisas (USD, EUR, JPY, GBP)
Índices bursátiles (por ejemplo, futuros del S&P 500)
Si bien no todos los traders modernos tienen acceso a los mercados de futuros, los conceptos básicos se pueden adaptar a los CFD, ETF o incluso a los mercados de divisas al contado utilizando herramientas y controles de riesgo adecuados.
En cuanto a los marcos temporales, la estrategia operaba con gráficos diarios, lo que la hacía ideal para quienes no desean estar pegados a la pantalla todo el día. Las señales de entrada y salida se revisaban diariamente según los precios de cierre, lo que también ayudaba a reducir el sobrecomercio y el ruido de las fluctuaciones intradía.
Rupturas y canales
Una de las herramientas principales del sistema era el Canal Donchian, que trazaba el máximo y el mínimo durante un número determinado de días. Las tortugas utilizaban:
Máximos/mínimos de 20 días para señales de entrada (Sistema 1)
Mínimos de 10 días para salidas de stop loss
Máximos/mínimos de 55 días para confirmación a largo plazo (Sistema 2)
Ejemplo:
Si el precio del oro cierra por encima de su máximo de 20 días, el operador abre una posición larga. Si cae por debajo de su mínimo de 10 días, cierra la posición.
El enfoque de ruptura se basa en el principio de que las tendencias fuertes tienden a persistir. Sin embargo, también conduce a pequeñas pérdidas frecuentes (giros) cuando los mercados se encuentran en rangos, algo que las Tortugas aceptaban como parte del juego.
Este método requiere paciencia y la voluntad de soportar pérdidas en las operaciones mientras se espera que se materialicen grandes ganancias impulsadas por la tendencia.
Conceptos básicos de gestión de riesgos
El control de riesgos era posiblemente el aspecto más vital del sistema del comercio de tortugas. El método se diseñó para preservar el capital durante mercados laterales y maximizar las ganancias durante los períodos de tendencia.
Las reglas clave de gestión de riesgos incluían:
Regla del 1%: nunca arriesgue más del 1-2% del capital de la cuenta en una sola operación.
Unidades de volatilidad (N): Las posiciones se dimensionaron en función de la volatilidad del mercado, utilizando el rango verdadero promedio (ATR) de los últimos 20 días.
Salidas stop-loss: se calcularon puntos de salida predefinidos para evitar grandes pérdidas.
Pirámide con cuidado: los traders pueden aumentar las posiciones ganadoras (escalar) siempre y cuando el riesgo total se mantenga dentro de límites estrictos.
Límite máximo de exposición: se controló el riesgo total en todas las operaciones abiertas para evitar la sobreexposición durante los movimientos correlacionados.
Este enfoque estructurado garantizó que, incluso durante caídas prolongadas, los operadores evitarían pérdidas catastróficas y permanecerían en el juego el tiempo suficiente para captar la siguiente gran tendencia.
Reflexiones finales
El comercio de tortugas sigue siendo uno de los sistemas de trading mecánico más influyentes de la historia. Su valor perdurable no solo reside en las reglas, sino también en la mentalidad que promueve: seguir la tendencia, gestionar el riesgo y eliminar las emociones del proceso de toma de decisiones.
Aunque los mercados financieros han evolucionado, los principios del sistema Turtle siguen vigentes. Con una adecuada adaptación y control de riesgos, incluso los traders modernos pueden beneficiarse de su enfoque disciplinado de seguimiento de tendencias, ya sea con futuros, forex o ETF. Para quienes buscan una estrategia basada en reglas y con fundamento en la lógica y los datos, Turtle Trading ofrece una base sólida y una lección atemporal: los sistemas simples, aplicados con disciplina, pueden superar incluso a las estrategias más complejas.
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